來(lái)源/時(shí)代財(cái)經(jīng)

作者/周嘉寶

圖源/Pexels

二奢電商紅布林“賣身”給58同城子公司轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團(tuán)。

9月23日，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)和紅布林均發(fā)布公告稱，兩家公司將完全整合，形成新的戰(zhàn)略協(xié)同。整合后，紅布林品牌將與轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、找靚機(jī)、采貨俠等品牌一樣，歸屬于轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團(tuán)。同時(shí)，紅布林品牌與APP保持獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

紅布林成立于2017年，以二手奢侈品包袋交易起家，后轉(zhuǎn)型升級(jí)為存換時(shí)尚生活方式電商平臺(tái)，主打C2B2C的寄賣模式，覆蓋全品類時(shí)尚商品。

9月23日，時(shí)代財(cái)經(jīng)聯(lián)系轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團(tuán)相關(guān)人士，對(duì)方表示，此次整合主要包括中后臺(tái)系統(tǒng)和履約能力的打通，包括紅布林復(fù)用轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)的上門和門店體系。轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團(tuán)CEO黃煒亦指出，這將更有利于實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，達(dá)到“1+1＞2”的效果。

早在2022年初，紅布林創(chuàng)始人徐薇在一次采訪中表示：“中國(guó)二手奢侈品市場(chǎng)是一個(gè)萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)，目前有效流轉(zhuǎn)規(guī)模在數(shù)千億，還在持續(xù)增長(zhǎng)中，紅布林未來(lái)可做到幾百億的交易規(guī)模，有信心沖刺千億�！�

距離徐薇的這次發(fā)言僅兩年有余，紅布林卻選擇了徹底“賣身”。紅布林在公告中指出，徐薇將不再擔(dān)任CEO一職，僅以顧問(wèn)的角色協(xié)助公司戰(zhàn)略過(guò)渡。紅布林新CEO將由轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、COO胡偉琨兼任。

01

8年8輪融資

紅布林的資本化道路可謂一路綠燈，幾乎保持著每年一輪融資的節(jié)奏。

據(jù)36Kr平臺(tái)顯示，2016年至2023年，紅布林母公司致美生活（北京）科技有限公司完成了天使輪至C+輪共計(jì)8輪融資。而在2017年，紅布林品牌正式成立。

早在品牌創(chuàng)立初期，紅布林投資方陣容中就不乏IDG資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、險(xiǎn)峰K2VC、啟明創(chuàng)投等眾多明星機(jī)構(gòu)，經(jīng)緯創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)在2017年至2020年期間還對(duì)紅布林多次跟投。

彼時(shí)，中國(guó)的奢侈品行業(yè)正處于快速發(fā)展期。據(jù)貝恩公司2018年發(fā)布的《中國(guó)奢侈品市場(chǎng)研究》，中國(guó)消費(fèi)者的奢侈品消費(fèi)占全球市場(chǎng)份額的33%。頭豹研究院數(shù)據(jù)亦有報(bào)告指出，2020年，中國(guó)二手奢侈品市場(chǎng)規(guī)模上漲至173億元。2017年至2020年，中國(guó)二奢市場(chǎng)年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)31.1%。

2017年，IDG資本早期參投并多次追投的國(guó)內(nèi)奢侈品電商寺庫(kù)，在美國(guó)納斯達(dá)克交易所順利上市。而成立于2011年的美國(guó)二手奢侈品轉(zhuǎn)售平臺(tái)The Real Real已經(jīng)完成數(shù)輪融資，規(guī)模達(dá)1.72億美元。

時(shí)尚和可持續(xù)行業(yè)資深創(chuàng)業(yè)者、上海CKG時(shí)裝總經(jīng)理鄭榮升對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)回憶：“那時(shí)候二奢電商概念確實(shí)很火，國(guó)外已有類似企業(yè)和投資趨勢(shì)�！�

2019年，The Real Real也順利登陸資本市場(chǎng)，首日股價(jià)飆升44.5%至28.9美元。此前，The Real Real在一次路演中透露，2014年至2018年，該平臺(tái)注冊(cè)用戶數(shù)量、平均客單價(jià)、復(fù)購(gòu)率等指標(biāo)均在持續(xù)攀升。僅2017年和2018年，GMV就從4.92億美元增至7.11億美元。

雖是后起之秀，但是紅布林有著The Real Real相似的商業(yè)模式，背后是中國(guó)高端消費(fèi)趨勢(shì)，徐薇還曾任創(chuàng)新工場(chǎng)投資總監(jiān)，并有北京大學(xué)、牛津大學(xué)等名校教育背景。這樣“Buff”疊滿的項(xiàng)目在投資人眼里，無(wú)疑是最接近“The Real Real”的中國(guó)答案。

02

早期投資人退出

但是，包括二奢在內(nèi)的奢侈品電商生意遠(yuǎn)沒(méi)有想象中容易。不論是寺庫(kù)，還是The Real Real，如今的處境都遠(yuǎn)不及預(yù)期。

2024年，寺庫(kù)被納斯達(dá)克強(qiáng)制退市。在此前，寺庫(kù)已經(jīng)接連被曝出拖欠員工工資、拖欠供應(yīng)商貨款等問(wèn)題，也因拖延發(fā)布年報(bào)被納斯達(dá)克多次警示。而The Real Real難逃虧損困境，日子也不好過(guò)。Seeking Alpha顯示，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月23日，其股價(jià)僅3.21美元/股，自2019年上市以來(lái)跌去81.81%。

資本市場(chǎng)對(duì)奢侈品電商模式祛魅，紅布林難以獨(dú)善其身。

徐薇曾多次在采訪中表示，2020年和2021年紅布林收入增速表現(xiàn)位于行業(yè)前列，發(fā)展符合預(yù)期。但是在2023年底的一場(chǎng)演講中，徐薇吐露了更真實(shí)的心聲。

她直言，在2021年上半年及以前，行業(yè)處于高歌猛進(jìn)的時(shí)代。“資本驅(qū)動(dòng)、強(qiáng)調(diào)杠桿效應(yīng)，看公司的發(fā)展以單一的增速和規(guī)模為核心指標(biāo)�！薄罢麄�(gè)行業(yè)都非常地?zé)�，非常地激進(jìn)，非常地不顧一切，非常地單一指標(biāo)導(dǎo)向。雖然增速快、規(guī)模大，但是這掩蓋了很多的問(wèn)題，是很不健康的，不可持續(xù)�！�

徐薇也直接指出，紅布林在2021年上半年順利融到了一筆關(guān)鍵資金，所以她和團(tuán)隊(duì)對(duì)于上述的行業(yè)變化中反應(yīng)有些滯后�！霸�2021年下半年，我們還是按照原來(lái)那個(gè)節(jié)奏在做事情�！�

于是在2022年，徐薇開始著手紅布林的“結(jié)構(gòu)性”調(diào)整�！疤焯旄C在公司，從早8點(diǎn)多我就出現(xiàn)在公司，平均下班時(shí)間應(yīng)該是晚上11點(diǎn)，周末也經(jīng)常加班。長(zhǎng)期是這個(gè)狀態(tài)，要在盡可能短的時(shí)間里把結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題給扭轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)。”她說(shuō)。

2022年9月，紅布林對(duì)外公布循環(huán)時(shí)尚品牌戰(zhàn)略，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)循環(huán)時(shí)尚生活方式品牌。同年11月，紅布林官宣拿到1億美元的C輪融資，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團(tuán)為單一投資方。轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團(tuán)也宣布轉(zhuǎn)型為循環(huán)經(jīng)濟(jì)公司，喊出“二手拯救世界”的口號(hào)。

彼時(shí)，在轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)與閑魚占據(jù)大部分閑置市場(chǎng)份額的背景下，紅布林選擇站隊(duì)其一，這也被市場(chǎng)普遍認(rèn)為是一樁整合渠道資源的劃算買賣。徐薇也在當(dāng)時(shí)對(duì)外表示，這些資金將主要用于服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化、用戶體驗(yàn)提升、產(chǎn)品研發(fā)和整體數(shù)據(jù)庫(kù)搭建。

但是就在紅布林官宣轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團(tuán)投資4個(gè)月后，紅布林關(guān)聯(lián)公司股東發(fā)生大變陣。

天眼查顯示，致美生活（北京）科技有限公司在2023年2月發(fā)生了工商變更。IDG資本、創(chuàng)新工場(chǎng)、經(jīng)緯中國(guó)、聯(lián)合創(chuàng)始人龐博、楊斌等紅布林早期投資人紛紛退出，新增股東58有限公司和天津發(fā)條時(shí)光信息技術(shù)有限公司，分別持股約47.67%和35.23%。

其中，58有限公司是58集團(tuán)100%控股公司，天津發(fā)條時(shí)光則為轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)100%控股公司。

在要客研究院院長(zhǎng)周婷看來(lái)，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團(tuán)對(duì)紅布林的投資性質(zhì)，已與前期眾多風(fēng)投機(jī)構(gòu)表現(xiàn)出明顯不同。前期投資人投資的是整個(gè)賽道，高風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，追求高財(cái)務(wù)回報(bào)；后期投資人則為戰(zhàn)略投資，更注重產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。

她還認(rèn)為，前期資本方投資紅布林，是因?yàn)榭春酶叨讼M(fèi)賽道，但是卻很難找到高端消費(fèi)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，二奢就成了退而求其次的選擇。

03

小眾生意不好做？

賣身轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團(tuán)之后，紅布林又將走向何方？

9月23日，時(shí)代財(cái)經(jīng)就轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團(tuán)參股后是否會(huì)深度參與紅布林的管理，此次的收購(gòu)條件和金額，以及全面接管后紅布林的運(yùn)營(yíng)模式、定位將發(fā)生哪些具體變化等問(wèn)題聯(lián)系轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團(tuán)，但截至發(fā)稿，尚未收到對(duì)方回復(fù)。

根據(jù)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團(tuán)提供給時(shí)代財(cái)經(jīng)的參考資料顯示，此次整合的目的是二者基礎(chǔ)能力和系統(tǒng)共用，以提高效率讓二手時(shí)尚事業(yè)更好地服務(wù)消費(fèi)者。

轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)方面表示，整合之后，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)和紅布林兩個(gè)平臺(tái)將承擔(dān)不同的定位。轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)將繼續(xù)走綜合的、多品類交易平臺(tái)路線，通過(guò)整合紅布林在二手奢侈品領(lǐng)域?qū)I(yè)的鑒定能力，提升轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)“官方驗(yàn)”多品類鑒定水平，從而不斷促進(jìn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)在多個(gè)商品類別的業(yè)務(wù)拓展。同時(shí)，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)通過(guò)共享基礎(chǔ)能力和網(wǎng)絡(luò)，增強(qiáng)紅布林的服務(wù)能力，以便更好地服務(wù)對(duì)中高端奢侈品有需求的消費(fèi)者。

調(diào)研機(jī)構(gòu)QuestMobile于2024年1月發(fā)布的《2023中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)年度報(bào)告》提到，在理性消費(fèi)趨勢(shì)的催化下，人們更注重可持續(xù)發(fā)展，二手電商加速發(fā)展，閑置交易APP行業(yè)活躍用戶規(guī)模同比增長(zhǎng)近30%，增長(zhǎng)情況在整個(gè)移動(dòng)購(gòu)物行業(yè)位列第一。

鄭榮升認(rèn)為，循環(huán)時(shí)尚有一定增長(zhǎng)前景，“我看到大家對(duì)二手時(shí)尚單品有興趣，但是市場(chǎng)不會(huì)很大，不會(huì)大賣，有潛力慢慢增長(zhǎng)�！�

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青認(rèn)為，二者整合之后，有助于紅布林進(jìn)一步拓展市場(chǎng)。雖說(shuō)紅布林是被收購(gòu)，但品牌和APP將保持獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，這意味著紅布林可以繼續(xù)保持其獨(dú)特的品牌定位和市場(chǎng)策略。

同時(shí)，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，紅布林需要適應(yīng)新的戰(zhàn)略定位和業(yè)務(wù)模式，可能會(huì)給現(xiàn)有產(chǎn)品線、市場(chǎng)策略等方面帶來(lái)一定的業(yè)務(wù)壓力和風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò)，周婷對(duì)紅布林的“賣身”有不同看法。

在轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團(tuán)的加持下，紅布林曾嘗試通過(guò)定位“循環(huán)時(shí)尚”讓包括衣物在內(nèi)的更多商品能循環(huán)流轉(zhuǎn)，進(jìn)一步拓寬客群。但據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)觀察，在紅布林APP的首頁(yè)中，LV、Gucci、Chanel等大牌包袋仍占據(jù)十分重要的位置。

周婷認(rèn)為，紅布林的二奢商業(yè)模式并未發(fā)生根本改變�！岸荼緛�(lái)就不是一個(gè)好的商業(yè)模式。往高端消費(fèi)上理解，二奢等于在數(shù)量龐大的消費(fèi)力不強(qiáng)的人群中尋找只能貢獻(xiàn)少量消費(fèi)力的少數(shù)消費(fèi)者；從大眾消費(fèi)角度來(lái)說(shuō)，買二手奢侈品不如買假貨以及性價(jià)比更高的無(wú)牌產(chǎn)品或大眾品牌產(chǎn)品�！�

她指出，貨源仍然是二手奢侈品非常嚴(yán)重的問(wèn)題�！霸谶@些平臺(tái)，有很多人借二手的名義銷售假貨。所以只要國(guó)際奢侈品牌沒(méi)有親自下場(chǎng)進(jìn)入二手生意，就很難解決產(chǎn)品真?zhèn)螁?wèn)題。二手交易閑置資源的收回、轉(zhuǎn)讓，應(yīng)該是品牌針對(duì)客戶的一種服務(wù)手段，而并非紅布林、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)等這種直接零售的模式�！�