出品/互聯(lián)網(wǎng)那些事 

撰文/三金

常年盤踞在超市售貨架上的有友泡椒鳳爪，也不被年輕人喜歡了嗎？

成立于1997年的有友食品，被稱為泡椒鳳爪第一股，2021年的雞爪賣了12億。而2019年開始賣虎皮鳳爪的王小鹵，2021年線上銷售額達(dá)到6億元，并且長(zhǎng)期霸榜天貓雞肉零食類月銷量TOP1。

鳳爪市場(chǎng)新一輪爭(zhēng)奪戰(zhàn)似乎快到了。

素有“泡椒鳳爪第一股”之稱的有友最近公布了2021年財(cái)務(wù)狀況，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.20億元，同比增長(zhǎng)11.62%；凈利潤(rùn)為2.20億元，同比下降2.65%；扣非凈利潤(rùn)為1.73億元，同比下降9.08%，增收不增利明顯。

而在財(cái)報(bào)之外，有友股價(jià)也迎來一陣下跌，在一個(gè)月內(nèi)跌幅以近兩成，截至2022年5月25日收盤，有友股價(jià)報(bào)11.98元/股，市值37.02億元。

但是，食品安全問題從來不會(huì)因?yàn)槠放篇?dú)大而消失，尤其是在保鮮級(jí)要求更高的領(lǐng)域，我們見慣了高調(diào)宣傳品質(zhì)卻屢屢翻車的大品牌，康師傅的“酸菜門”還沒淡出記憶，鳳爪的“蟋蟀門”又被爆出。

根據(jù)黑貓投訴平臺(tái)用戶“一個(gè)桃子一個(gè)梨”投訴，在超市購(gòu)買的散裝有友鳳爪中發(fā)現(xiàn)整只蟋蟀，不可為不驚人。

曾經(jīng)依靠泡椒鳳爪打下一片天下的有友何以當(dāng)下？在休閑零食競(jìng)爭(zhēng)激烈的當(dāng)前，又有何破局之法？大單品邏輯之后又將走向何方？食品安全問題為什么沒有重視？

1   

增收不增利 ， 有友迎來煩人時(shí)刻 

作為泡椒鳳爪細(xì)分賽道的絕對(duì)霸主，有友依舊營(yíng)收喜人。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.20億元，同比增長(zhǎng)11.62%，但在同期凈利潤(rùn)卻同比下降2.65%，凈利潤(rùn)為2.20億元，扣非凈利潤(rùn)下降幅度更為明顯，同比下降9.08%，為1.73億元。

“增收不增利”明顯的有友給自己的股價(jià)在最近一周內(nèi)實(shí)現(xiàn)“大跌”近10%，其實(shí)從更為細(xì)致的數(shù)據(jù)中，也有章可循。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2021年全年，有友銷售毛利率為31.96%，而2020年同期毛利率為34.66%。

而自2021年第四季度至今，有友的毛利率均呈下滑趨勢(shì)，2021年第四季度、2022年第一季度，有友毛利率分別為26.5%、27.42%，較之此前水平均有超5%以上的降幅。

在毛利率下行的兩個(gè)季度，有友的扣非凈利潤(rùn)也同比下降，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2021年第四季度、2022年第一季度同比下降61.88%、同比下降60.7%。

有友在財(cái)報(bào)中對(duì)扣非凈利潤(rùn)下滑進(jìn)行了回應(yīng)，即主要是公司原材料、能源等價(jià)格上漲所導(dǎo)致，但并未進(jìn)行詳細(xì)數(shù)據(jù)說明。

針對(duì)原材料上漲的問題，有友在2021年12月進(jìn)行了回應(yīng)，不會(huì)選擇如麻辣王子等企業(yè)做漲價(jià)行為，會(huì)通過強(qiáng)化公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理手段應(yīng)對(duì)成本的上漲，但五個(gè)月過去，有友失言了。

而負(fù)面消息卻沒有缺席。

據(jù)國(guó)家及省級(jí)市場(chǎng)監(jiān)督管理局（包括原食品藥品監(jiān)督管理局）于2015年10月至2020年12月公布的關(guān)于泡椒鳳爪的質(zhì)量抽檢情況顯示，監(jiān)管部門抽檢中發(fā)現(xiàn)不合格泡椒鳳爪217批次，不合格原因涉及菌落總數(shù)、山梨酸及其鉀鹽、脫氫乙酸及其鈉鹽、大腸菌群等8項(xiàng)。

其中涉及的品牌就包括有友。

2   

有友的新傷舊疾 

因?yàn)槌杀旧蠞q導(dǎo)致的凈利潤(rùn)下滑并不少見，多數(shù)企業(yè)選擇進(jìn)行漲價(jià)，但對(duì)于客單價(jià)本就較低的產(chǎn)品，漲價(jià)對(duì)品牌的影響極其重要。

例如茶顏悅色在公眾號(hào)寫了一篇“小作文”才堪堪漲價(jià)一塊，麻辣王子在謹(jǐn)慎思考之后，選擇漲價(jià)5毛-5塊不等。

有友的客單價(jià)較之麻辣王子更高，較之茶顏悅色更低，但有友依舊先行選擇依靠提升內(nèi)部管理水平降低成本，可謂“業(yè)界良心”。

只是從結(jié)果來看，有友并未做到當(dāng)初所允諾的成果，不論是凈利潤(rùn)還是扣非凈利潤(rùn)，均未回到此前水平。

在有友的新傷之下，還有詬病依舊的舊疾，那就是奉行大單品邏輯的產(chǎn)品單一問題。

在有友的官網(wǎng)顯示，公司主要業(yè)務(wù)為泡鹵風(fēng)味休閑食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，如今形成以泡椒鳳爪為主，豬皮晶、豆干、花生等多元化為輔的產(chǎn)品矩陣。

說是產(chǎn)品矩陣，但有友近八成營(yíng)收均由泡椒鳳爪貢獻(xiàn)。

2020年有友實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.93億元，泡椒鳳爪品類就貢獻(xiàn)了9.13億元，占比83.67%。在2021年全年和今年一季度，泡椒鳳爪占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例仍然高達(dá)80.52%和80.44%，單一產(chǎn)品泡椒鳳爪依賴程度明顯。

這也導(dǎo)致有友的股權(quán)激勵(lì)同步受到影響。

據(jù)有友發(fā)布的2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，以2020年?duì)I收為基數(shù)，2021年至2023年，年度營(yíng)收增長(zhǎng)率目標(biāo)值分別為15%、33%和55%，但在2021年，公司年度營(yíng)收增幅為11.62%，距離15%目標(biāo)值差距明顯。

3 

有友放緩 ， 大單品之后走向何方 ？ 

有友在泡椒鳳爪細(xì)分賽道中已經(jīng)占據(jù)了絕對(duì)統(tǒng)治力的市場(chǎng)份額，在之后或很難迎來較大增長(zhǎng)。

基于這一邏輯，王小鹵則避開了有友，選擇從虎皮風(fēng)爪做單品切入。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，王小鹵入駐天貓一個(gè)月，王小鹵僅虎皮鳳爪的銷售額已超100W，月復(fù)購(gòu)率近30%，2020年618，王小鹵虎皮鳳爪實(shí)現(xiàn)營(yíng)收超1000萬元為雞肉零食類目Top 1。

同樣，檸檬鳳爪、無骨雞爪等概念也在近些年相繼大火。

在產(chǎn)品側(cè)，有友也在嘗試以“2+3+3”做新品研發(fā)目標(biāo)，即每年至少推出 2 個(gè)新品，每年至少儲(chǔ)備 3 個(gè)研 發(fā)新品，每年至少進(jìn)行 3 項(xiàng)工藝改進(jìn)”，以豐富產(chǎn)品矩陣。

不過在休閑零食賽道中，有友可能忽略了一個(gè)重要的問題，那就是渠道。

據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，有友2020年線上渠道占比為2.31%，2021年，公司營(yíng)收來源于線下銷售，占比超過95%，相比起在線上渠道風(fēng)生水起的三只松鼠、王小鹵等品牌，有友在線上的布局頗為保守。

以王小鹵的打法為例，王小鹵先通過體量不大的KOL和相關(guān)垂類媒體進(jìn)行合作投放廣告，并從而在社交媒體上引發(fā)討論熱度，積累用戶心智。

待小有名氣之后，王小鹵開始引流至電商渠道，于是2019年4月，王小鹵入駐淘寶。有了根據(jù)地之后，王小鹵自然而然開始“拜碼頭”攀上陳潔、李佳琦，此后更是常駐李佳琦及各路KOL。

有友的目標(biāo)群體和王小鹵幾乎重疊，酸辣、重口味的產(chǎn)品特性也更受年輕人追捧，但在年輕人廣泛分布的線上渠道的缺位，可能是有友最大的疏漏。

不過與此同時(shí)，這或許也是一個(gè)機(jī)會(huì)。

相比起王小鹵，有友有著更為充沛的現(xiàn)金流和品牌辨識(shí)度，如果后來居上在營(yíng)銷上迎頭趕上，或能提振營(yíng)收，更不必說，線上渠道的毛利率常高于線下經(jīng)銷體系的毛利率，或能“曲線救國(guó)”降低成本的影響。

于是有友在年報(bào)中表示，公司將會(huì)調(diào)整電商渠道運(yùn)營(yíng)策略調(diào)整，除在天貓、京東平臺(tái)開設(shè)官方旗艦店之外，也會(huì)嘗試在抖音、快手等平臺(tái)展開合作，試圖帶來新的可能。

在營(yíng)銷之外，有友也需要回到產(chǎn)品的核心之上。

為此，有友稱已經(jīng)新研發(fā)了虎皮鳳爪及無骨系列產(chǎn)品，甚至包括預(yù)制菜在內(nèi)的14項(xiàng)研發(fā)項(xiàng)目，用以豐富產(chǎn)品矩陣。

只是，從更為細(xì)致的數(shù)據(jù)來看，有友2019年、2020年、2021年上半年，有友研發(fā)費(fèi)用分別為432.13萬元、279.92萬元、279.92萬元，分別占占當(dāng)期營(yíng)收0.43%、0.26%和0.21%。也就是說，自上市之后，有友的研發(fā)幾乎“原地踏步”更有不斷下滑趨勢(shì)。

值得一提的是，有友也曾表示，泡椒鳳爪的單品優(yōu)勢(shì)地位為有友帶來了品牌、競(jìng)爭(zhēng)力等層面的規(guī)模效應(yīng)，但在進(jìn)入成熟期之后，單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)反而給自身帶來了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

例如受制于原材料，受限于用戶心智，受限于更為細(xì)分賽道的天花板效應(yīng)。從這一點(diǎn)來看，王小鹵、勁仔等后浪們依舊需要面對(duì)這個(gè)問題。

一面是逐漸觸頂?shù)馁惖捞旎ò澹幻媸潜揪拖埠枚嘧兊哪贻p受眾，有友還需長(zhǎng)期主義。

而對(duì)這屆年輕人來說，潮流終究只是一陣風(fēng)，虎皮鳳爪、檸檬風(fēng)爪等產(chǎn)品的新鮮勁很快就回過去，有友們的“創(chuàng)新”將會(huì)更加“艱難”。