出品/鋅刻度

撰文/李覲麟

七夕節(jié)前夜，泡泡瑪特上新“迷你版LABUBU”，開售后不到5分鐘，官方小程序、天貓旗艦店、抖音商城等多個渠道均顯示售罄，二手市場價格則一路飆升。

此前在8月下旬，泡泡瑪特接連官宣與周深、孫燕姿的聯(lián)名，同樣也引起不少“飯圈女孩”的追捧。

自從今年“THE MONSTERS”系列IP中的LABUBU火爆全球以來，泡泡瑪特的股價與品牌聲量一路狂飆。其不久前公布的半年財報顯示，上半年營收138.76億元，同比增長204.4%；毛利97.61億元，同比增長234.4%；凈利潤46.82億元，同比增長385.6%；毛利率70.3%，同比提升6.3個百分點。

這場數(shù)據(jù)盛宴，是泡泡瑪特今年的發(fā)展縮影。與此同時，當(dāng)泡泡瑪特CEO王寧說出“今年300億元營收也很輕松”時，很多人開始意識到泡泡瑪特已經(jīng)有了新的布局。

瞄準飯圈，正是其中一步。

“飯圈女孩” 自帶強烈的情感驅(qū)動需求，又具備可觀的消費能力，與潮玩盲盒產(chǎn)品高度契合。只是從目前看來，泡泡瑪特圍繞“飯圈女孩”展開的消費攻略，僅能帶來短期銷售熱度，難以形成長久發(fā)展的穩(wěn)固根基。

泡泡瑪特曾立志要做中國的迪士尼，但后來決定做世界的泡泡瑪特，無論是哪一種目標，都還需要付出更大的努力。

粉絲溢價十倍瘋狂氪金

8月21日晚上，“生米”棋棋在泡泡瑪特、閑魚、千島三個軟件中來回切換，耗費了3個小時才終于成功用輕微溢價“撿漏”一只周深《反深代詞》聯(lián)名泡泡瑪特的搪膠玩偶。

“搶娃的難度堪比搶演唱會門票，購買按鈕剛看見亮了一下就沒有了，下單界面更是怎么點都點不進去。”棋棋對鋅刻度表示，這是她第一次買泡泡瑪特，雖然她對盲盒產(chǎn)品并不感興趣，但是作為資深“生米”，該氪的周邊還是要氪。

鋅刻度了解到，泡泡瑪特聯(lián)名周深《反深代詞》的搪膠玩偶包含隱藏款在內(nèi)共計7款，其中每個玩偶都對應(yīng)專輯內(nèi)的一首歌，售價129/個。而在正式開售之后，二手市場熱度迅速飆升，目前普通款的價格在160-175元不等，隱藏款則在1800元左右。

周深開箱泡泡瑪特聯(lián)名款搪膠玩偶

緊接著，泡泡瑪特又官宣與孫燕姿聯(lián)名，合作IP鎖定主打“情緒治愈”的Hirono 小野。官方發(fā)布的海報以暗色調(diào)雨天為背景，玻璃窗上用白色筆跡寫著 “Hirono X Stefanie Sun”，下方配文“向前走，一直走到壞天氣放晴”。

這一設(shè)計關(guān)聯(lián)孫燕姿 2000 年專輯《我要的幸�！分械摹秹奶鞖狻�，歌曲里歌詞與 Hirono 小野IP常傳遞的“孤獨與治愈” 情感內(nèi)核十分契合，因此在海報發(fā)布后，“孫燕姿泡泡瑪特聯(lián)名” 的相關(guān)話題迅速登上熱搜。

不少孫燕姿粉絲立即曬出自己收藏的孫燕姿的所有實體專輯，表示從初中聽《壞天氣》到現(xiàn)在，這次聯(lián)名必須沖。

據(jù)鋅刻度了解，泡泡瑪特此次與孫燕姿聯(lián)名推出的是吊卡玩偶，并非盲盒，對于很多粉絲來說更加友好，可以所見即所得。但Hirono 小野IP以往的吊卡玩偶本就溢價頗高，加之此次的飯圈效應(yīng)，正式開售后的搶娃難度想必不低。

事實上，泡泡瑪特對飯圈女孩的“偏愛”，并非突然。此前，王嘉爾、陳冠希、周杰倫均與泡泡瑪特合作推出過聯(lián)名產(chǎn)品，這類明星聯(lián)名款往往都會在一段特定時間內(nèi)獲取極高的關(guān)注度。

泡泡瑪特官宣與孫燕姿聯(lián)名

泡泡瑪特之所以瞄準這個群體，也是因為“飯圈女孩”既擁有強烈的情感驅(qū)動需求，又具備可觀的消費能力，恰好與盲盒產(chǎn)品的“情感屬性+收藏屬性”形成完美契合。很多時候，只要產(chǎn)品帶有偶像元素，且設(shè)計用心，她們都愿意支付高于普通商品2-3倍的價格，甚至還有粉絲表示“價格不是首要考慮因素，能買到限定款更重要”。這種消費特征，與泡泡瑪特盲盒“限定發(fā)行”“收藏稀缺”的商業(yè)模式天然適配。

從情感需求來看，飯圈女孩的消費本質(zhì)是“情感投射”與“身份認同”的雙重表達。對于她們而言，購買偶像聯(lián)名產(chǎn)品，不僅是獲得一件實物，更是對偶像的支持、對自我情感的慰藉。

“產(chǎn)品+情感”的雙重綁定，讓飯圈女孩的消費從被動接受變成主動追逐，也讓明星聯(lián)名成為泡泡瑪特打開粉絲市場的“萬能鑰匙”。

此外，飯圈女孩的“圈層傳播”能力，也為泡泡瑪特帶來了免費的流量紅利。

她們習(xí)慣于在微博、小紅書、抖音等平臺分享自己的購買體驗、收藏成果，形成 “種草-購買-分享”的傳播閉環(huán)。當(dāng)不少普通用戶因看到粉絲分享而產(chǎn)生購買興趣時，泡泡瑪特的受眾范圍自然得以拓展。這種自發(fā)的圈層傳播，不僅降低了泡泡瑪特的營銷成本，還能精準觸達更多潛在的飯圈用戶，形成“滾雪球”式的增長效應(yīng)。

短期狂歡難掩品牌發(fā)展短板

盡管明星聯(lián)名帶來了亮眼的銷售數(shù)據(jù)和流量熱度，但泡泡瑪特的長期發(fā)展仍面臨兩大核心挑戰(zhàn)：一是IP競爭力與迪士尼、三麗鷗等巨頭存在差距，二是抄襲、質(zhì)量、營銷等問題消耗著粉絲對品牌的信任。

在潮玩行業(yè)，IP是核心競爭力，而IP的生命力則源于深厚的故事底蘊與多元的場景延伸。泡泡瑪特雖手握 Molly、Dimoo、Skullpanda、星星人、Hirono 小野等多個知名IP，但與迪士尼、三麗鷗等全球IP巨頭相比，差距不小。

以迪士尼為例，其憑借多年的內(nèi)容創(chuàng)作積累，構(gòu)建了一個龐大的故事宇宙。《白雪公主》《冰雪奇緣》《獅子王》《玩具總動員》《復(fù)仇者聯(lián)盟》……每一個 IP 都有完整的世界觀、豐滿的角色形象和深刻的情感內(nèi)核。如《冰雪奇緣》中的艾莎，不僅是一個動畫角色，更代表著 “打破束縛、追求自我” 的獨立女性精神，這種精神內(nèi)核讓IP 跨越年齡、地域和文化的界限，吸引全球觀眾。

迪士尼IP運營十分成熟

在此基礎(chǔ)上，迪士尼構(gòu)建了從內(nèi)容到體驗再到消費的完整商業(yè)閉環(huán)，通過電影、動畫等內(nèi)容吸引用戶，再通過主題樂園、舞臺劇、郵輪等線下體驗強化用戶粘性，最后通過衍生品、授權(quán)合作實現(xiàn)商業(yè)變現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，2024財年，迪士尼消費品收入達92.04億美元，同比增長3.2%，其中商品IP授權(quán)收入37.84億美元，同比增幅達21%，覆蓋服裝、玩具、文具、家居等數(shù)十個品類，受眾從 3 歲兒童到 60 歲老人。

三麗鷗的IP運營同樣值得借鑒。其旗下的 Hello Kitty 自 1974 年誕生以來，始終以 “陪伴型伙伴” 為品牌定位，賦予用戶無限的情感投射空間。同時，三麗鷗不斷拓展 IP 的應(yīng)用場景，從最初的文具，到后來的服裝、美妝、餐飲、主題酒店，甚至與航空、汽車品牌合作推出聯(lián)名產(chǎn)品，讓IP滲透到用戶生活的方方面面，形成了持久的品牌生命力。

反觀泡泡瑪特的IP，大多依賴設(shè)計師的“潮流化形象”，缺乏完整的故事線和內(nèi)核。

THE MONSTERS系列在泡泡瑪特營收中占比頗高

以其初代IP Molly為例，自2006年誕生以來，Molly的角色設(shè)定十分單調(diào)，且多年來幾乎沒有升級。盡管泡泡瑪特后續(xù)推出了Molly的不同系列，如“太空系列”“職業(yè)系列”或者Baby Molly，但角色的性格、背景故事始終沒有得到有效拓展。

后來躋身泡泡瑪特收入排行前列的Dimoo、SkullPanda、Hirono小野、Zsiga等IP總體情況也與之類似，雖然能夠看出設(shè)計師在情感共鳴方面下了不少工夫，但仍然缺乏完整的IP故事線和世界觀。

例如Hirono 小野雖憑借 “情緒治愈”的定位吸引了一批用戶，但目前僅通過短文案、插畫傳遞情感，缺乏像迪士尼那樣的影視、文學(xué)內(nèi)容支撐，難以讓用戶形成深度的情感共鳴；Dimoo 的 “童話風(fēng)” 形象雖可愛，但故事線零散，很多時候只能止步于可愛這一標簽；主打叛逆童真，自我保護又渴望被理解的Zsiga雖然推出每一代盲盒時都會派設(shè)計師講解每一只盲盒背后的設(shè)計理念，但由于沒有完整的故事線，所以也曾被粉絲吐槽缺乏新意。

即便是今年火爆全球的LABUBU，同樣沒能在走紅后打造出自己的故事線。事實上，LABUBU來自于“THE MONSTERS”精靈天團，但隨著LABUBU的人氣攀升，整個系列的故事反而被淡化，系列中的其他IP形象出現(xiàn)的頻率也越來越低，最終系列IP幾乎變成了LABUBU的獨角戲。

也正是因為“重形象、輕故事”的IP運營模式，所以泡泡瑪特的受眾始終局限在喜歡潮流設(shè)計的Z世代，難以突破年齡和圈層限制。與此同時，IP宇宙的不完整，也使得泡泡瑪特的用戶粘性高度依賴 “新鮮感”，一旦新系列設(shè)計不符合預(yù)期，或出現(xiàn)更有吸引力的競品，用戶很容易流失。

除了IP運營上的短板，泡泡瑪特的產(chǎn)品質(zhì)量同樣長期被消費者詬病。

鋅刻度從黑貓投訴平臺看到，關(guān)于泡泡瑪特的投訴多達22344條，其中大多涉及產(chǎn)品質(zhì)量問題。今年火爆全球的LABUBU前方高能系列搪膠毛絨更是處處可見質(zhì)量吐槽帖，不少消費者只能在多次換貨仍然收到瑕疵品的情況下選擇妥協(xié)。

對泡泡瑪特旗下IP雨露均沾的Kyra對此深有感觸，“入坑三年，貨越來越難搶，質(zhì)量、品控越來越差，今年4月份買到的LABUBU 3.0首發(fā)，換了兩次貨才終于拿到了頭不歪、腳對稱的正常版，實在心累。”

Kyra還提到，除了搪膠玩偶之外，盲盒手辦的質(zhì)量也在下滑，有時甚至拿回家一拆開就“身首異處”了。對于Kyra來說，每一次的質(zhì)量問題，都在消耗著她對泡泡瑪特的消費欲。

泡泡瑪特質(zhì)量問題頻遭詬病

事實上，無論是能夠短期引流的明星聯(lián)名，還是長期開發(fā)的自有IP，泡泡瑪特都必須跳脫出“流量依賴”，挖掘出更大的IP價值，否則即便是愿意主動為情緒付費的Z世代，也難保其一生富貴。