出品/雷達(dá)財(cái)經(jīng)

撰文/李茜

11月7日，話題“泡泡瑪特直播事故”登上微博熱搜第一。

據(jù)悉，11月6日，泡泡瑪特直播間工作人員展示售價(jià)79元的DIMOO掛鏈盲盒時(shí)，一人脫口而出“哎嘛，這東西賣79確實(shí)有點(diǎn)貴”，另一人回應(yīng)“沒(méi)事會(huì)有人買單的”，對(duì)話被實(shí)時(shí)播出，引發(fā)強(qiáng)烈不滿。

知名大V胡錫進(jìn)評(píng)論稱，這個(gè)對(duì)話對(duì)消費(fèi)者的情緒造成直接打擊，讓人感覺(jué)品牌方是在愚弄大家，如果這種感受被放大，不斷擴(kuò)散，對(duì)泡泡瑪特就可能是災(zāi)難性的。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，泡泡瑪特的盲盒玩法，屢次引發(fā)爭(zhēng)議。網(wǎng)絡(luò)上有聲音認(rèn)為，泡泡瑪特盲盒的本質(zhì)是“賭概率、博輸贏”：你花50元去買一個(gè)盲盒，有可能開(kāi)出的是一個(gè)價(jià)值5000元的隱藏款玩偶，獲得100倍的收益；也有可能開(kāi)出一個(gè)爛大街的普通玩偶，分文不值。

依靠泡泡瑪特，其創(chuàng)始人王寧已經(jīng)積累起了不菲的財(cái)富。剛剛發(fā)布的胡潤(rùn)百富榜顯示，王寧以1820億元的財(cái)富，位列胡潤(rùn)百富榜第17位，財(cái)富一年漲幅達(dá)562%。

員工直播稱貴也有人買單 網(wǎng)友：把消費(fèi)者當(dāng)大冤種��！

據(jù)悉，涉事產(chǎn)品系泡泡瑪特11月新推出的“DIMOO新生日記系列-掛鏈盲盒”。據(jù)泡泡瑪特介紹，該盲盒系列含6個(gè)常規(guī)款，1個(gè)隱藏款，常規(guī)款概率是1:6，隱藏款概率是1:72。該系列單個(gè)盲盒售價(jià)為79元，整盒售價(jià)為474元。

11月6日，泡泡瑪特直播間工作人員展示售價(jià)79元的DIMOO掛鏈盲盒時(shí)，一人脫口而出“哎嘛，這東西賣79確實(shí)有點(diǎn)貴”，另一人回應(yīng)“沒(méi)事會(huì)有人買單的”。

對(duì)話被實(shí)時(shí)播出，引發(fā)許多網(wǎng)友不滿。

“確實(shí)，員工自己吐槽一下太貴了，沒(méi)啥問(wèn)題，后面那句話接的，就是把消費(fèi)者當(dāng)冤大頭了。品控越來(lái)越差，價(jià)格還越來(lái)越高，確實(shí)給人感覺(jué)就是把消費(fèi)者當(dāng)大冤種�。　币晃患覸微博用戶發(fā)文稱。

知名大V胡錫進(jìn)評(píng)論稱，這個(gè)對(duì)話對(duì)消費(fèi)者的情緒造成直接打擊，讓人感覺(jué)品牌方是在愚弄大家，如果這種感受被放大，不斷擴(kuò)散，對(duì)泡泡瑪特就可能是災(zāi)難性的。

11月7日，話題“泡泡瑪特直播事故”登上微博熱搜第一。

該消息也對(duì)公司股價(jià)產(chǎn)生了影響。截至11月7日下午14時(shí)37分，泡泡瑪特股價(jià)下跌5.2%。

盲盒玩法引質(zhì)疑：“抽盒”一時(shí)爽，一直“抽”一直爽

直播翻車的泡泡瑪特，其盲盒玩法在網(wǎng)絡(luò)上也引發(fā)了一些質(zhì)疑。有網(wǎng)友認(rèn)為，其是一個(gè)偽裝成玩具的賭博產(chǎn)品。

在發(fā)展早期，泡泡瑪特一度處于虧損狀態(tài)。

泡泡瑪特成立于2010年，是一家專注于潮流商品零售、藝術(shù)家經(jīng)紀(jì)、新媒體娛樂(lè)化平臺(tái)、大型展會(huì)舉辦于一體的，IP 綜合運(yùn)營(yíng)服務(wù)領(lǐng)域的公司，其主要產(chǎn)品包括盲盒、手辦、BJD、衍生品等。

該公司2017年新三板上市前，業(yè)績(jī)還持續(xù)處于持續(xù)虧損狀態(tài)。據(jù)財(cái)報(bào)，2014、2015年和2016年1-5月，公司營(yíng)收分別是1700萬(wàn)、4500萬(wàn)、2900萬(wàn)，凈利潤(rùn)分別為-277萬(wàn)、-1600萬(wàn)、-2480萬(wàn)。

而2017年后，泡泡瑪特的業(yè)績(jī)一飛沖天。

招股書顯示，2017-2019年，泡泡瑪特營(yíng)收分別為1.58億元、5.14億元、16.83億元，2018和2019年的營(yíng)收連續(xù)兩年保持高速增長(zhǎng)，增幅為225.4%、227.2%。

同時(shí)，公司2017-2019年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)156萬(wàn)元、9952萬(wàn)元、4.51億元，三年凈利翻了289倍。

其中，盲盒為泡泡瑪特貢獻(xiàn)了主要的收入來(lái)源。2017年至2020年上半年，泡泡瑪特盲盒銷售收益分別為9140萬(wàn)、3.596億、13.592億、6.887億元，分別占同期泡泡瑪特總收益的57.8%、69.9%、80.7%、84.2%。

盲盒為何有這么大的魔力？盲盒玩法起源于日本，最開(kāi)始以福袋、扭蛋的形式出現(xiàn)，但價(jià)值往往會(huì)高于其標(biāo)價(jià)。

八零后九零后熟知的小浣熊干脆面、NBA球星集卡、氪金游戲的充值抽卡，都可看作是一種盲盒形式。

盲盒又叫“驚喜玩具”，和普通玩具不同的是，消費(fèi)者一是為了購(gòu)買造型可愛(ài)的人偶娃娃，二是為了體驗(yàn)拆盒的快感。在拆開(kāi)盒子之前，永遠(yuǎn)也不知道會(huì)抽到哪一只，充滿不確定性的拆盒，刺激著消費(fèi)者的神經(jīng)。

公司創(chuàng)始人王寧在接受IP蛋炒飯采訪時(shí)曾表示：“很多人打開(kāi)盲盒，本來(lái)想買的是個(gè)物質(zhì)，但拆開(kāi)那一刻，你會(huì)發(fā)現(xiàn)她要么驚喜，要么沮喪，要么開(kāi)心要么失落，你會(huì)發(fā)現(xiàn)她買的是一種心情。你知道嗎？這是一個(gè)除了物質(zhì)層面以外的、另一個(gè)有情感的屬性的東西，我們其實(shí)就是想要從銷售商品到銷售情感，而盲盒只不過(guò)是一種方式，我們現(xiàn)在還在探索各種各樣的邏輯。”

“抽盒”一時(shí)爽，一直“抽”一直爽。為了獲得心儀的盲盒，許多人像賭徒一樣，不斷投入資金，抽取盲盒。

有盲盒玩家在抽了一個(gè)可愛(ài)的娃娃后，就想集齊一整套；有了一整套之后，就想要隱藏款、限量款。

同時(shí)，這也在一定程度上導(dǎo)致了在盲盒玩家圈子里，形成了一個(gè)巨大的置換、二手交易盲盒市場(chǎng)，潮玩族、閑魚(yú)、微博、豆瓣、微信群等都是他們的陣地。

泡泡瑪特業(yè)績(jī)爆表，中國(guó)市場(chǎng)整體表現(xiàn)優(yōu)異

依靠盲盒的獨(dú)特玩法，泡泡瑪特業(yè)績(jī)不斷攀上新的高峰。

10月21日下午，泡泡瑪特公布了其2025年第三季度的最新業(yè)務(wù)情況。公告顯示，公司第三季度整體收益（未經(jīng)審核）較2024年同期增長(zhǎng)245%至250%。

具體來(lái)看，泡泡瑪特來(lái)自中國(guó)的收益同比增長(zhǎng)185%至190%，海外收益同比更是暴漲365%至370%。

第三季度，泡泡瑪特在中國(guó)市場(chǎng)的整體表現(xiàn)優(yōu)異，其中線下渠道收益同比增長(zhǎng)130%至135%；線上渠道同比增長(zhǎng)300%至305%。

與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相比，泡泡瑪特在海外市場(chǎng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭更為搶眼。三大主要市場(chǎng)中，亞太（除中國(guó)以外）市場(chǎng)收益同比增長(zhǎng)170%至175%；美洲同比狂飆1265%至1270%，成為增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)；歐洲及其他地區(qū)同比漲幅也高達(dá)735%至740%。

如此強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，讓外界直呼不可思議。而泡泡瑪特所締造的前述商業(yè)奇跡，離不開(kāi)LABUBU這一“丑萌”形象的火爆出圈。

據(jù)悉，這個(gè)笑起來(lái)露出一排尖尖牙齒的頂流網(wǎng)紅，隸屬于泡泡瑪特旗下藝術(shù)家IP中的THE MONSTERS系列，是由中國(guó)香港藝術(shù)家龍家升創(chuàng)作的北歐森林精靈形象。

據(jù)公司年報(bào)，2023年，THE MONSTERS系列實(shí)現(xiàn)收入3.68億元，收入占比僅為5.8%。

然而，僅僅過(guò)了一年，該系列的收入便在去年直接飆升726.6%，達(dá)到30.41億元，收入占比大幅提升至23.3%，一躍成為公司收入占比最高的第一大IP。

今年上半年，THE MONSTERS系列乘勝追擊，再度斬獲48.14億元的收入，同比大漲近7倍，收入占比進(jìn)一步提升至34.7%，持續(xù)在公司的IP陣營(yíng)中領(lǐng)跑。

依靠泡泡瑪特業(yè)績(jī)助推，公司創(chuàng)始人王寧身家飆升。剛剛發(fā)布的胡潤(rùn)百富榜顯示，王寧以1820億元的財(cái)富，位列胡潤(rùn)百富榜第17位，財(cái)富一年漲幅達(dá)562%。