出品/電商派Pro

作者/電商君

小紅書估值飆至310億美元

小紅書的實(shí)力，強(qiáng)大到難以想象。

近期，據(jù)媒體消息，在2025年上半年的一系列市場(chǎng)交易中，小紅書的估值在短短三個(gè)月內(nèi)上漲了19%，從260億美元（約1855.1億人民幣）飆升至310億美元（約2211.85億人民幣）。

同時(shí)，金沙江創(chuàng)投旗下基金的投資組合披露，截至今年6月底，小紅書已占該基金總資產(chǎn)的92%，較上一季度略有上升。而小紅書在該投資組合的賬面凈資產(chǎn)價(jià)值，也意味著小紅書估值正在大幅度攀升，市場(chǎng)對(duì)其商業(yè)模式和未來增長(zhǎng)預(yù)期的信心也在持續(xù)增強(qiáng)。

但是，截至發(fā)稿時(shí)間，金沙江創(chuàng)投發(fā)言人以及小紅書代表都并未對(duì)此做出任何回應(yīng)。

圖源：Finance News Network

事實(shí)上，自小紅書成立以來，其就收到了一大批人的投資，例如真格基金、天圖資本、紀(jì)源資本、DST Global、紅山資本集團(tuán)、高瓴投資、騰訊、阿里巴巴等。

其中，真格基金、天圖資本、紀(jì)源資本作為最早的一批投資人，也伴隨著小紅書一步步從“內(nèi)容社區(qū)”到“社交電商”和“生活方式平臺(tái)”的轉(zhuǎn)型。此次，對(duì)于小紅書估值的持續(xù)飆升，資本市場(chǎng)普遍認(rèn)為，其IPO或?qū)⑦M(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

值得注意的是，雖然小紅書的品牌定位是“生活興趣社區(qū)”，但是其并不滿足于內(nèi)容創(chuàng)作生態(tài)這一定位，而是想要在此基礎(chǔ)上，逐步走向商業(yè)化。因而，今年以來，小紅書在電商層面上，動(dòng)作頻頻。

今年2月，小紅書電商啟動(dòng)運(yùn)營(yíng)服務(wù)商招募計(jì)劃，試圖通過運(yùn)營(yíng)服務(wù)商的專業(yè)化能力和經(jīng)驗(yàn)，為商家提供賬號(hào)定位、內(nèi)容打造、直播操盤、店鋪運(yùn)營(yíng)、投流推廣、貨盤供應(yīng)等服務(wù)，從而加速商家在小紅書的生意增長(zhǎng)。

3月，小紅書官宣進(jìn)軍跨境電商，并表示將通過整合線上交易、貿(mào)易出口、跨境支付及本土化運(yùn)營(yíng)等全鏈路服務(wù)，幫助商家觸達(dá)全球用戶。

圖源：小紅書電商學(xué)習(xí)中心

4月，小紅書電商為持續(xù)提升商家經(jīng)營(yíng)體驗(yàn)、提升平臺(tái)服務(wù)生態(tài)，宣布對(duì)商家結(jié)算賬期政策進(jìn)行全面升級(jí)，通過縮短確認(rèn)收貨時(shí)間、差異化結(jié)算策略等舉措，助力商家資金周轉(zhuǎn)效率提升。

對(duì)此，小紅書電商相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“此次政策優(yōu)化是平臺(tái)響應(yīng)商家訴求、完善服務(wù)體系的重要舉措。未來我們將持續(xù)關(guān)注商家體驗(yàn)，通過規(guī)則迭代與技術(shù)創(chuàng)新，為商家提供更高效、靈活的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。”這足以見得，小紅書對(duì)電商業(yè)務(wù)發(fā)展的重視，試圖通過電商運(yùn)營(yíng)環(huán)境的持續(xù)改善，進(jìn)一步推動(dòng)平臺(tái)的商業(yè)化發(fā)展。

5月，小紅書電商宣布將通過商家經(jīng)營(yíng)鏈路升級(jí)，包括新版店鋪上線、評(píng)論區(qū)藍(lán)鏈功能權(quán)限擴(kuò)大、商品評(píng)價(jià)同步商品筆記評(píng)論區(qū)、穿搭精選/開箱精選功能上線、矩陣賬號(hào)關(guān)聯(lián)功能改版等舉措，加快內(nèi)容場(chǎng)和交易場(chǎng)的融合，全面助力商家更好地融入到社區(qū)生態(tài)中，從而提升交易效率，實(shí)現(xiàn)生意增長(zhǎng)。

在今年618來臨之際，小紅書又先后與淘寶天貓、京東合作，打通從種草到購(gòu)買的全鏈路，共同助推商家生意增長(zhǎng)。

圖源：小紅書商業(yè)動(dòng)態(tài)

圖源：京東

其中，小紅書作為領(lǐng)先的種草平臺(tái)，擁有龐大的年輕用戶群體和強(qiáng)大的內(nèi)容創(chuàng)作生態(tài)。而淘寶和京東作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的電商平臺(tái)，擁有豐富的商品庫(kù)和成熟的交易系統(tǒng)。因而，他們的戰(zhàn)略合作，實(shí)現(xiàn)了雙方的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和協(xié)同發(fā)展，既滿足了小紅書商業(yè)化發(fā)展的需求，也彌補(bǔ)了淘寶和京東在內(nèi)容營(yíng)銷方面的不足。

8月底，小紅書電商為降低商家運(yùn)營(yíng)成本，發(fā)布了“百萬免傭計(jì)劃”，宣布2025年9月1日至2026年8月31日期間，同一商家的前100萬支付交易額僅保留0.6%的技術(shù)服務(wù)費(fèi)，基礎(chǔ)技術(shù)服務(wù)費(fèi)其余部分均免除。這一舉措，無疑會(huì)吸引一大批商家入駐，進(jìn)一步推動(dòng)小紅書的商業(yè)化轉(zhuǎn)型。

圖源：小紅書電商

此外，小紅書近期還對(duì)平臺(tái)首頁(yè)欄目進(jìn)行了調(diào)整。其中，“市集”電商板塊重新進(jìn)入到主界面。這意味著，小紅書將進(jìn)一步加碼電商業(yè)務(wù)。

圖源：小紅書

值得一提的是，小紅書還將目光投向了本地生活服務(wù)。據(jù)了解，小紅書本地生活服務(wù)“小紅卡”計(jì)劃將于9月底全量上線，主要面向?yàn)椴惋嬵�、休閑活動(dòng)及展覽演出類商家，首批內(nèi)測(cè)試點(diǎn)城市為杭州、上海、廣州。

這足以見得，小紅書正通過全方位發(fā)力，推動(dòng)平臺(tái)的商業(yè)化轉(zhuǎn)型。但是，小紅書電商在供應(yīng)鏈、支付、物流等環(huán)節(jié)仍存在明顯短板，這也意味著其商業(yè)化轉(zhuǎn)型道路，仍任重而道遠(yuǎn)。

抖音，商業(yè)化轉(zhuǎn)型的佼佼者

作為同樣以內(nèi)容創(chuàng)作發(fā)家的抖音，或許在看到小紅書估值飆升至310億美元（約2211.85億人民幣）時(shí)，會(huì)有所慌亂。但是，在這幾年時(shí)間里，抖音的電商業(yè)務(wù)已經(jīng)逐漸成熟，并在行業(yè)里擁有了自己的一方天地。

2017年，抖音開始試水電商，在平臺(tái)上線了購(gòu)物車和購(gòu)物袋功能。但因缺乏供應(yīng)鏈認(rèn)知和商品選擇，平臺(tái)發(fā)展較為緩慢。

2020年，線上購(gòu)物需求激增，直播帶貨迅速崛起。在此背景下，抖音借助羅永浩等人推出了許多直播帶貨活動(dòng)，而且效果顯著。同年6月，抖音正式成立了電商一級(jí)部門，并推出抖音小店官方應(yīng)用程序“抖店”。

2021年，抖音支付正式上線，此后成交、支付、物流均可在平臺(tái)完成，而抖音電商也實(shí)現(xiàn)了生態(tài)閉環(huán)。此后，抖音電商GMV一路飆升，從2020年2000億元，到2023年2.7萬億，再到2024年3.5萬億，市場(chǎng)份額達(dá)到行業(yè)第三。

眼下，隨著抖音遠(yuǎn)場(chǎng)電商的逐漸成熟，以及消費(fèi)者對(duì)購(gòu)物體驗(yàn)需求的不斷提高，近場(chǎng)電商也成為了抖音電商戰(zhàn)略發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域。為此，抖音推出了“小時(shí)達(dá)”和“次日達(dá)”等消費(fèi)場(chǎng)景，為消費(fèi)者提供更加便捷、高效的購(gòu)物體驗(yàn)。

圖源：抖音

但是，想要實(shí)現(xiàn)真正意義上的即時(shí)零售，完善的倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)、高效的配送體系以及先進(jìn)的物流技術(shù)是不可或缺的。然而，抖音電商的自建物流體系尚未成型。為此，抖音電商采取了“借力突圍”的策略，通過與順豐、京東物流、申通等成熟物流企業(yè)建立深度合作關(guān)系，打造“當(dāng)日達(dá)”“次日達(dá)”的消費(fèi)場(chǎng)景，逐步推進(jìn)“即買即到”消費(fèi)閉環(huán)的建設(shè)。

同時(shí)，今年3月，抖音小時(shí)達(dá)還面向全量電商達(dá)人開放了帶貨權(quán)限，達(dá)人只要擁有完整的電商帶貨權(quán)限，均可通過短視頻、圖文，以及直播等方式帶貨小時(shí)達(dá)商品。其中，抖音小時(shí)達(dá)的帶貨權(quán)限開放，既豐富了平臺(tái)的電商生態(tài)，也加速了抖音在即時(shí)零售領(lǐng)域的布局。

此外，前段時(shí)間，有市場(chǎng)消息傳出，抖音超市將合并至抖音小時(shí)達(dá)，以提升即時(shí)零售業(yè)務(wù)的整體效能。據(jù)了解，抖音超市于2023年初正式上線。在其上線之際，小時(shí)達(dá)作為其附屬業(yè)務(wù)也同時(shí)上線了。到了2023年下半年，即時(shí)零售實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，而抖音小時(shí)達(dá)也成為了與抖音超市并列的業(yè)務(wù)。如今，抖音超市合并至小時(shí)達(dá)，意味著抖音將通過內(nèi)部業(yè)務(wù)的整合，集中發(fā)力即時(shí)零售布局。

除了小時(shí)達(dá)業(yè)務(wù)，抖音關(guān)于即時(shí)零售的布局，還有外賣業(yè)務(wù)。7月，抖音聚焦品質(zhì)商家，對(duì)隨心購(gòu)服務(wù)進(jìn)行了調(diào)整。同時(shí)，據(jù)媒體報(bào)道，抖音還上線了AI產(chǎn)品“探飯”，其滿足了用戶查找、美食評(píng)估、點(diǎn)菜、購(gòu)買團(tuán)購(gòu)到外賣下單等需求，為用戶提供了“從種草到下單”的一站式體驗(yàn)。

圖源：探飯小程序

這樣看來，小紅書和抖音這兩個(gè)以內(nèi)容創(chuàng)作發(fā)家的平臺(tái)，正通過電商業(yè)務(wù)的發(fā)展以及本地生活服務(wù)的戰(zhàn)略拓展，走上商業(yè)化轉(zhuǎn)型的道路。從本質(zhì)上來講，這是他們尋求增長(zhǎng)突破、構(gòu)建多元盈利模式的必然選擇。而他們的商業(yè)化轉(zhuǎn)型，也將重塑電商的生態(tài)邊界，并潛移默化地影響和改變?nèi)藗兊南�費(fèi)習(xí)慣和生活方式。