來源/觀點(diǎn)網(wǎng) 

撰文/趙焓璐  

快遞行業(yè)首家“A+H”股同時(shí)上市的公司揭曉。

11月10日，順豐控股股份有限公司通過港交所上市聆訊，并發(fā)布聆訊后資料集同日順豐啟動(dòng)交易前投資者教育，目標(biāo)月內(nèi)完成掛牌。

產(chǎn)城園區(qū)評(píng)論了解到，早前于2017年，順豐已于深交所上市，在登陸A股近七年后，順豐控股開始尋求港交所二次上市。2023年8月21日，順豐控股向香港聯(lián)交所遞交發(fā)行上市申請(qǐng)，并于同日在香港聯(lián)交所網(wǎng)站刊登申請(qǐng)資料，但于2024年2月末，其在港交所提交的上市申請(qǐng)，卻顯示為失效狀態(tài)。

后于2024年6月28日，順豐控股再次更新遞交發(fā)行上市申請(qǐng)，并于同日在香港聯(lián)交所網(wǎng)站刊登更新申請(qǐng)資料；9月12日，香港聯(lián)交所上市委員會(huì)舉行上市聆訊，審議了順豐控股本次發(fā)行上市申請(qǐng)，直至近日，順豐最終通過港交所上市聆訊。

聆訊前夕動(dòng)作頻頻：高額分紅與國際業(yè)務(wù)虧損

早在11月8日，有報(bào)道稱順豐即將開始評(píng)估投資者對(duì)其在香港二次上市的興趣，并計(jì)劃11月27日在香港進(jìn)行二次上市，預(yù)計(jì)募資約10億美元。不過，這一消息并沒有得到順豐官方的認(rèn)證，因處于上市靜默期，企業(yè)未予置評(píng)。

即便如此，順豐上市在即已成為市場(chǎng)討論的熱點(diǎn)話題。10月10日晚間，順豐公布了一批大手筆分紅方案，接連發(fā)布多份公告，在中期分紅方面，順豐控股擬提高現(xiàn)金分紅頻次，提出2024年度中期分紅方案，每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣4元(含稅)，預(yù)計(jì)中期分紅總額約為19.2億元，約占順豐控股2024年上半年歸母凈利潤的40%。

在特別分紅方面，順豐擬在H股發(fā)行上市前對(duì)全體股東實(shí)施一次性特別現(xiàn)金分紅，擬實(shí)施特別分紅約為48億元。計(jì)算下來，順豐此次公布的兩項(xiàng)分紅方案加起來，總金額近68億元。

緊接著，10月29日，順豐又發(fā)布了三季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，順豐三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入724.5億元，同比增長12.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到28.1億元，同比增長34.59%�；久抗墒找鏋�0.59元，同比增長37.21%，年初至報(bào)告期末同比增長22.48%。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為3.13%，年初至報(bào)告期末同比增長1.30%。

從營收與利潤兩項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，順豐無疑在通過聆訊前秀了一把“肌肉”，但據(jù)產(chǎn)城園區(qū)評(píng)論翻閱招股書與三季報(bào)發(fā)現(xiàn)，于2024年年內(nèi)，順豐的供應(yīng)鏈即國際業(yè)務(wù)盈利情況不如往期。

據(jù)順豐透露，其收入主要來自速運(yùn)及大件業(yè)務(wù)分部、同城即時(shí)配送業(yè)務(wù)分部，及供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)分部，其中，供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)分部收入及盈利波動(dòng)較大，而原因主要與自2021年9月起并表嘉里物流、自主發(fā)展的供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)分部的內(nèi)生增長、國際海運(yùn)及空運(yùn)的市場(chǎng)需求及費(fèi)率波動(dòng)這三方面有關(guān)。

因此，即便國際業(yè)務(wù)一直是順豐力圖打造的第二增長曲線，甚有市場(chǎng)聲音表示順豐赴港上市的原因與該業(yè)務(wù)相關(guān)，但這一板塊于2024年上半年的凈虧損同比擴(kuò)大至5.74億元，虧損總額已超過2023年全年，在國際運(yùn)價(jià)上漲、營收增長的情況下，其同比增虧比率仍超85%。

與此同時(shí)，順豐半年報(bào)做出解釋，國際運(yùn)價(jià)上升的正面影響將在2024年下半年體現(xiàn)，順豐是否能控制住國際業(yè)務(wù)的虧損，依舊值得觀察。

通過聆訊：王衛(wèi)將再次走向敲鐘臺(tái)

“順豐赴港上市一定會(huì)選擇最好的時(shí)機(jī)，而不是尋求最短的時(shí)間（上市）�！�2023年8月的股東大會(huì)上，順豐控股董事長兼CEO王衛(wèi)如此透露。最好的時(shí)機(jī)是何時(shí)？截至產(chǎn)城園區(qū)評(píng)論發(fā)稿，順豐于港交所上市股價(jià)44.39元/股，降1.18%。成交額13.16億，總市值2138億元，這一數(shù)據(jù)與從2023年1月26日最高63.36元/股相比，相距甚遠(yuǎn)。

眼看A股市場(chǎng)股價(jià)下跌情況不止，市場(chǎng)情緒自然受到影響，王衛(wèi)口中最好的時(shí)機(jī)也無從尋找，要知道，目前順豐股旗下已有嘉里物流、順豐同城、順豐房托3家港股上市公司。今年8月，豐巢也交表尋求上市，若一切順利，王衛(wèi)的商業(yè)棋盤內(nèi)將擁有5家港股上市公司，因此，提振市場(chǎng)信心同樣是順豐當(dāng)下的重點(diǎn)課題。

2024年年初，順豐開始宣布計(jì)劃以5-10億元回購公司股份，回購價(jià)不超55元/股�；刭彽墓煞輰⒂糜谖磥頂M推出的員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，一個(gè)月的時(shí)間，順豐實(shí)現(xiàn)累計(jì)回購713.24萬股，回購總金額2.48億元，此舉被外界解釋為提振低迷的股價(jià)，以及恢復(fù)市場(chǎng)信心。

后于三季報(bào)發(fā)布同日，順豐也在報(bào)告里透露，再度計(jì)劃以自有資金回購公司股份，總金額不低于5億元且不超過10億元。

截至2024年10月31日，順豐控股累計(jì)回購股份2077萬股，回購總金額約為7.58億元，回購股數(shù)占公司總股本的0.43%。值得注意的是，截至目前為止，順豐回購的平均成交價(jià)為每股36.49元，最高成交價(jià)為每股37.88元，最低成交價(jià)僅每股33.79元。

接連回購股份背后，順豐控股香港IPO集資額則在削減。通過聆訊前，有市場(chǎng)消息透露，順豐控股原計(jì)劃在香港上市的IPO集資額減至10億至15億美元。另有消息人士表示，順豐最快將于本周啟動(dòng)上市前的預(yù)路演活動(dòng)，而目標(biāo)集資額較上月傳出擬籌集的20億美元最多減少50%。

據(jù)順豐于招股書鐘透露，此次集資所得凈款將用于加強(qiáng)國際及跨境物流能力，提升及優(yōu)化中國的物流網(wǎng)絡(luò)及服務(wù)，研發(fā)先進(jìn)技術(shù)及數(shù)字化解決方案，余款用作營運(yùn)資金。由此看來，國際業(yè)務(wù)、跨境物流業(yè)務(wù)將成為順豐赴港上市后首要關(guān)注的重點(diǎn)業(yè)務(wù)線，但市場(chǎng)傳出的募資額是否能滿足王衛(wèi)的業(yè)務(wù)計(jì)劃？登陸港交所之后，能夠獲得多少資金？目前，一切仍是未知數(shù)。