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撰文/龔麗欣  

家居市場(chǎng)又迎新玩家。

最新消息顯示，11月17日晚間，金隅集團(tuán)以22.32億元的代價(jià)，成功受讓居然之家10%股權(quán)，由此成為了居然之家的第三大股東。

一邊是以“建材+房地產(chǎn)”為雙主業(yè)的金隅集團(tuán)，一邊是首次超越紅星美凱龍的“家居賣場(chǎng)一哥”，看似毫無(wú)關(guān)聯(lián)的兩家企業(yè)，為何選擇牽手前行？

實(shí)際上，家居、建材均是房地產(chǎn)行業(yè)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，過(guò)去幾年，在疫情沖擊與地產(chǎn)深度調(diào)整的影響下，無(wú)論是房地產(chǎn)，亦或是家居、建材行業(yè)均面臨業(yè)績(jī)下滑的困境。

如今，金隅集團(tuán)、居然之家通過(guò)股權(quán)收購(gòu)的方式進(jìn)行深度捆綁，以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的協(xié)同。

但地產(chǎn)行業(yè)回暖不及預(yù)期，抱團(tuán)取暖的金隅與居然之家，能否創(chuàng)造“1+1大于2”的可能？

抱團(tuán)取暖

在經(jīng)濟(jì)下行與地產(chǎn)調(diào)整的當(dāng)下，過(guò)往依靠土地紅利獲取豐厚利潤(rùn)的模式已不再適用，生存壓力下，企業(yè)不得不尋找新的賽道。

京城隱形地主--金隅集團(tuán)，選擇的新賽道正是家居行業(yè)。

最新消息顯示，11月17日晚間，居然之家控股股東居然控股及其一致行動(dòng)人汪林朋、慧鑫達(dá)建材與金隅集團(tuán)共同簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

據(jù)此，居然控股擬將其持有的公司628,728,827股無(wú)限售條件流通股轉(zhuǎn)讓給金隅集團(tuán)，占公司已發(fā)行股份總數(shù)的10%，交易對(duì)價(jià)為22.32億元。

本次交易過(guò)后，金隅集團(tuán)或?qū)⒊蔀榫尤恢业牡谌蠊蓶|。

以建材、房地產(chǎn)為主業(yè)的金隅集團(tuán)，為何入股居然之家？

對(duì)此，不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，寒冬之下，企業(yè)希望以抱團(tuán)取暖的方式應(yīng)對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)。

從金隅集團(tuán)的角度來(lái)看，上半年，這家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入491.4億元，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為486.7億元，同比降低10.8%，凈利潤(rùn)1470萬(wàn)元，同比下降99.4%；歸母凈利潤(rùn)4.1億元，同比下降77.7%。

其中，新型綠色建材板塊收入387.2億元，同比下降0.8%，錄得虧損2.4億元，同比下降111.6%；而地產(chǎn)開發(fā)與運(yùn)營(yíng)板塊的收入規(guī)�，F(xiàn)不足建材板塊的三分之一，錄的利潤(rùn)6.6億元，同比下降近五成。

三季度數(shù)據(jù)同樣沒(méi)能好轉(zhuǎn)，數(shù)據(jù)顯示，金隅集團(tuán)2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為725.95億元，同比減少8.77%，歸母凈利潤(rùn)1061.47萬(wàn)元，同比減少99.54%。

顯然，過(guò)去表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的地產(chǎn)開發(fā)板塊，如今顯現(xiàn)出后勁不足的態(tài)勢(shì)，而金隅集團(tuán)近些年不斷加碼的新型綠色建材板塊，收益同樣出現(xiàn)疲軟。

至于居然之家，今年上半年，其營(yíng)收和凈利潤(rùn)首次超越紅星美凱龍，穩(wěn)坐“家居賣場(chǎng)一哥”之位，但即便如此，在市場(chǎng)承壓之下，這家企業(yè)也面臨增收不增利、大量賣場(chǎng)關(guān)閉等困境。

比如今年上半年，居然之家實(shí)現(xiàn)毛利率37.21%，同比下降19.59%，前三季度，該公司的毛利率35%，同比下滑近11個(gè)百分點(diǎn)。

業(yè)績(jī)下滑之下，金隅集團(tuán)、居然之家均要尋找新的突圍方式，而抱團(tuán)取暖、業(yè)務(wù)協(xié)同，是兩家企業(yè)踏出的下一步。

據(jù)了解，股權(quán)交易當(dāng)天，居然之家和金隅集團(tuán)雙方共同簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，擬在賣場(chǎng)運(yùn)營(yíng)、房地產(chǎn)開發(fā)、整裝業(yè)務(wù)、物業(yè)管理、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、物流交付網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等領(lǐng)域開展深度合作。

顯然，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，是雙方深度合作的開始，也是雙方深度合作的基礎(chǔ)。

在合作消息確認(rèn)之后，居然之家執(zhí)行總裁王寧第一時(shí)間也在朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)了這一公告，配文“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手”。

家居掘金

公告提到，本次居然之家10%股份的轉(zhuǎn)讓金額為22.32億元，計(jì)算下來(lái)，每股交易價(jià)格為3.55元。

觀點(diǎn)新媒體查閱發(fā)現(xiàn)，交易當(dāng)天，居然之家收盤報(bào)價(jià)3.56元/股，而近20個(gè)交易日平均價(jià)格3.49元/股，按此計(jì)算，每股交易價(jià)格較近20個(gè)交易日均價(jià)溢價(jià)1.72%。

溢價(jià)入局居然之家，金隅集團(tuán)一方面希望借此打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈，尋找新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)極，另一方面，則是看好家居市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展空間。

實(shí)際上，房企加碼布局家居賽道并非新鮮事，早在2015年，萬(wàn)科便攜手鏈家共同成立“萬(wàn)鏈”。

不過(guò)，即便掘金家居賽道時(shí)日不短，房企在這一領(lǐng)域掀起的水花卻不算大。

首先，在萬(wàn)科、鏈家合作五年之后，萬(wàn)鏈宣布解散，并在2022年年初完成了工商層面的股權(quán)變動(dòng)。

其次，房企大規(guī)模、深度布局家居市場(chǎng)要從2022年年中開始算起。

去年5月，美的置業(yè)與尚品宅配成立合資公司睿住智能，雙方將在全屋定制、空間智能方面進(jìn)行深度合作；隨后，金地于廣州試點(diǎn)新房定制整裝、中梁地產(chǎn)與京東居家展開戰(zhàn)略合作……

2022年10月末，保利資本擬收購(gòu)皮阿諾20%股權(quán)，雙方有意向在定制家居產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行深度合作，拓展戰(zhàn)略布局。

而最新的案例，則是前不久“美的系”收購(gòu)顧家家居。

11月9日，顧家家居發(fā)布公告，控股股東、實(shí)際控制人簽署《戰(zhàn)略合作暨股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，盈峰集團(tuán)溢價(jià)15.8%收購(gòu)顧家家居29.4%股權(quán)，擬成為公司控股股東。

而盈峰集團(tuán)的控制人何劍鋒正是美的集團(tuán)實(shí)控人何享健之子。

近段時(shí)間以來(lái)，房企頻繁加碼家居市場(chǎng)，源于對(duì)家居行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的信心。

一方面，今年以來(lái)，大量的支持政策陸續(xù)出臺(tái)，比如6月29日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，審議通過(guò)《關(guān)于促進(jìn)家居消費(fèi)的若干措施》，就促進(jìn)家居消費(fèi)部署相關(guān)舉措。

另一方面，隨著國(guó)民可支配收入的提升，消費(fèi)結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化升級(jí)，居民服務(wù)性消費(fèi)占比持續(xù)上升，且隨著存量房在裝修以及改善型需求的市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，全國(guó)建材家居市場(chǎng)的熱度亦不斷回暖。

前不久，由商務(wù)部流通業(yè)發(fā)展司立項(xiàng)、中國(guó)建筑材料流通協(xié)會(huì)編制并發(fā)布的信息顯示，10月全國(guó)建材家居景氣指數(shù)BHI為134.42，環(huán)比上漲2.87點(diǎn)，同比上漲36.30點(diǎn)。

更具體的數(shù)據(jù)來(lái)看，全國(guó)規(guī)模以上建材家居賣場(chǎng)10月銷售額為1484.20億元，環(huán)比上漲2.03%，同比上漲79.89%；2023年1-10月累計(jì)銷售額為12895.06億元，同比上漲25.39%。

根據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，2022-2030年期間，我國(guó)住房裝修總需求每年在30-50億平米之間。家裝家居市場(chǎng)總體規(guī)模在2025年達(dá)到5萬(wàn)億元左右，在2030年達(dá)到7萬(wàn)億元左右，年均增長(zhǎng)率超過(guò)6%。

與此同時(shí)，現(xiàn)階段我國(guó)家居行業(yè)高度分散，頭部家具企業(yè)的市占率仍較低。

隨著房地產(chǎn)行業(yè)快速增長(zhǎng)的時(shí)期過(guò)去，家居市場(chǎng)的紅利期亦同步走遠(yuǎn)，當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)階段，金隅、美的、保利等企業(yè)提前布局，實(shí)則籌謀搶占市場(chǎng)風(fēng)口，進(jìn)一步提升市場(chǎng)的集中度。