來源/觀點網(wǎng) 

撰文/龔麗欣  

家居市場又迎新玩家。

最新消息顯示，11月17日晚間，金隅集團(tuán)以22.32億元的代價，成功受讓居然之家10%股權(quán)，由此成為了居然之家的第三大股東。

一邊是以“建材+房地產(chǎn)”為雙主業(yè)的金隅集團(tuán)，一邊是首次超越紅星美凱龍的“家居賣場一哥”，看似毫無關(guān)聯(lián)的兩家企業(yè)，為何選擇牽手前行？

實際上，家居、建材均是房地產(chǎn)行業(yè)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，過去幾年，在疫情沖擊與地產(chǎn)深度調(diào)整的影響下，無論是房地產(chǎn)，亦或是家居、建材行業(yè)均面臨業(yè)績下滑的困境。

如今，金隅集團(tuán)、居然之家通過股權(quán)收購的方式進(jìn)行深度捆綁，以實現(xiàn)業(yè)務(wù)的協(xié)同。

但地產(chǎn)行業(yè)回暖不及預(yù)期，抱團(tuán)取暖的金隅與居然之家，能否創(chuàng)造“1+1大于2”的可能？

抱團(tuán)取暖

在經(jīng)濟下行與地產(chǎn)調(diào)整的當(dāng)下，過往依靠土地紅利獲取豐厚利潤的模式已不再適用，生存壓力下，企業(yè)不得不尋找新的賽道。

京城隱形地主--金隅集團(tuán)，選擇的新賽道正是家居行業(yè)。

最新消息顯示，11月17日晚間，居然之家控股股東居然控股及其一致行動人汪林朋、慧鑫達(dá)建材與金隅集團(tuán)共同簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

據(jù)此，居然控股擬將其持有的公司628,728,827股無限售條件流通股轉(zhuǎn)讓給金隅集團(tuán)，占公司已發(fā)行股份總數(shù)的10%，交易對價為22.32億元。

本次交易過后，金隅集團(tuán)或?qū)⒊蔀榫尤恢业牡谌蠊蓶|。

以建材、房地產(chǎn)為主業(yè)的金隅集團(tuán)，為何入股居然之家？

對此，不少市場人士認(rèn)為，寒冬之下，企業(yè)希望以抱團(tuán)取暖的方式應(yīng)對市場挑戰(zhàn)。

從金隅集團(tuán)的角度來看，上半年，這家企業(yè)實現(xiàn)了營業(yè)收入491.4億元，其中主營業(yè)務(wù)收入為486.7億元，同比降低10.8%，凈利潤1470萬元，同比下降99.4%；歸母凈利潤4.1億元，同比下降77.7%。

其中，新型綠色建材板塊收入387.2億元，同比下降0.8%，錄得虧損2.4億元，同比下降111.6%；而地產(chǎn)開發(fā)與運營板塊的收入規(guī)�，F(xiàn)不足建材板塊的三分之一，錄的利潤6.6億元，同比下降近五成。

三季度數(shù)據(jù)同樣沒能好轉(zhuǎn)，數(shù)據(jù)顯示，金隅集團(tuán)2023年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入為725.95億元，同比減少8.77%，歸母凈利潤1061.47萬元，同比減少99.54%。

顯然，過去表現(xiàn)強勢的地產(chǎn)開發(fā)板塊，如今顯現(xiàn)出后勁不足的態(tài)勢，而金隅集團(tuán)近些年不斷加碼的新型綠色建材板塊，收益同樣出現(xiàn)疲軟。

至于居然之家，今年上半年，其營收和凈利潤首次超越紅星美凱龍，穩(wěn)坐“家居賣場一哥”之位，但即便如此，在市場承壓之下，這家企業(yè)也面臨增收不增利、大量賣場關(guān)閉等困境。

比如今年上半年，居然之家實現(xiàn)毛利率37.21%，同比下降19.59%，前三季度，該公司的毛利率35%，同比下滑近11個百分點。

業(yè)績下滑之下，金隅集團(tuán)、居然之家均要尋找新的突圍方式，而抱團(tuán)取暖、業(yè)務(wù)協(xié)同，是兩家企業(yè)踏出的下一步。

據(jù)了解，股權(quán)交易當(dāng)天，居然之家和金隅集團(tuán)雙方共同簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，擬在賣場運營、房地產(chǎn)開發(fā)、整裝業(yè)務(wù)、物業(yè)管理、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、物流交付網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等領(lǐng)域開展深度合作。

顯然，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，是雙方深度合作的開始，也是雙方深度合作的基礎(chǔ)。

在合作消息確認(rèn)之后，居然之家執(zhí)行總裁王寧第一時間也在朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)了這一公告，配文“強強聯(lián)手”。

家居掘金

公告提到，本次居然之家10%股份的轉(zhuǎn)讓金額為22.32億元，計算下來，每股交易價格為3.55元。

觀點新媒體查閱發(fā)現(xiàn)，交易當(dāng)天，居然之家收盤報價3.56元/股，而近20個交易日平均價格3.49元/股，按此計算，每股交易價格較近20個交易日均價溢價1.72%。

溢價入局居然之家，金隅集團(tuán)一方面希望借此打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈，尋找新的業(yè)績增長極，另一方面，則是看好家居市場的未來發(fā)展空間。

實際上，房企加碼布局家居賽道并非新鮮事，早在2015年，萬科便攜手鏈家共同成立“萬鏈”。

不過，即便掘金家居賽道時日不短，房企在這一領(lǐng)域掀起的水花卻不算大。

首先，在萬科、鏈家合作五年之后，萬鏈宣布解散，并在2022年年初完成了工商層面的股權(quán)變動。

其次，房企大規(guī)模、深度布局家居市場要從2022年年中開始算起。

去年5月，美的置業(yè)與尚品宅配成立合資公司睿住智能，雙方將在全屋定制、空間智能方面進(jìn)行深度合作；隨后，金地于廣州試點新房定制整裝、中梁地產(chǎn)與京東居家展開戰(zhàn)略合作……

2022年10月末，保利資本擬收購皮阿諾20%股權(quán)，雙方有意向在定制家居產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行深度合作，拓展戰(zhàn)略布局。

而最新的案例，則是前不久“美的系”收購顧家家居。

11月9日，顧家家居發(fā)布公告，控股股東、實際控制人簽署《戰(zhàn)略合作暨股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，盈峰集團(tuán)溢價15.8%收購顧家家居29.4%股權(quán)，擬成為公司控股股東。

而盈峰集團(tuán)的控制人何劍鋒正是美的集團(tuán)實控人何享健之子。

近段時間以來，房企頻繁加碼家居市場，源于對家居行業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的信心。

一方面，今年以來，大量的支持政策陸續(xù)出臺，比如6月29日召開的國務(wù)院常務(wù)會議，審議通過《關(guān)于促進(jìn)家居消費的若干措施》，就促進(jìn)家居消費部署相關(guān)舉措。

另一方面，隨著國民可支配收入的提升，消費結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化升級，居民服務(wù)性消費占比持續(xù)上升，且隨著存量房在裝修以及改善型需求的市場份額不斷擴大，全國建材家居市場的熱度亦不斷回暖。

前不久，由商務(wù)部流通業(yè)發(fā)展司立項、中國建筑材料流通協(xié)會編制并發(fā)布的信息顯示，10月全國建材家居景氣指數(shù)BHI為134.42，環(huán)比上漲2.87點，同比上漲36.30點。

更具體的數(shù)據(jù)來看，全國規(guī)模以上建材家居賣場10月銷售額為1484.20億元，環(huán)比上漲2.03%，同比上漲79.89%；2023年1-10月累計銷售額為12895.06億元，同比上漲25.39%。

根據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，2022-2030年期間，我國住房裝修總需求每年在30-50億平米之間。家裝家居市場總體規(guī)模在2025年達(dá)到5萬億元左右，在2030年達(dá)到7萬億元左右，年均增長率超過6%。

與此同時，現(xiàn)階段我國家居行業(yè)高度分散，頭部家具企業(yè)的市占率仍較低。

隨著房地產(chǎn)行業(yè)快速增長的時期過去，家居市場的紅利期亦同步走遠(yuǎn)，當(dāng)市場進(jìn)入存量競爭階段，金隅、美的、保利等企業(yè)提前布局，實則籌謀搶占市場風(fēng)口，進(jìn)一步提升市場的集中度。