來(lái)源/消費(fèi)鈦度

撰文/賀文

日前，啤酒行業(yè)的龍頭青島啤酒發(fā)布了2023年業(yè)績(jī)報(bào)告。

報(bào)告顯示，青島啤酒的銷(xiāo)量、營(yíng)收以及凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)獲得了業(yè)內(nèi)人士的一致認(rèn)可。其中，青島啤酒中高端產(chǎn)品的銷(xiāo)量增長(zhǎng)迅速，推行的高端化戰(zhàn)略功不可沒(méi)，與此同時(shí)，青島啤酒也在積極向年輕人靠攏，通過(guò)營(yíng)造多元化的消費(fèi)場(chǎng)景迎合年輕人的個(gè)性化需求。不過(guò)，一路飄紅的青島啤酒也面臨著不小的壓力：“原料風(fēng)波”使得股價(jià)大跌，高層在今年進(jìn)行股價(jià)減持......

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亮眼的業(yè)績(jī)

10月27日，青島啤酒發(fā)布2023年第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，第三季度青島啤酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣 309.78 億元，同比增長(zhǎng) 6.42%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)人民幣 49.08 億元，同比增長(zhǎng) 15.02%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)人民幣 45.96 億元，同比增長(zhǎng) 19.08%。

具體到產(chǎn)品層面，2023年前三季度青島啤酒累計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷(xiāo)量 729.4 萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng) 0.2%，其中，主品牌青島啤酒實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷(xiāo)量 409 萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng) 3.5%；中高端以上產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量 290.2 萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng) 11%。

從業(yè)績(jī)報(bào)告中可以看出，青島啤酒第三季度實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)量、營(yíng)收、凈利潤(rùn)的“三增長(zhǎng)”。

中國(guó)銀河證券認(rèn)為，青島啤酒亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)得益于其高端化戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)。青島啤酒經(jīng)典、純生、白啤等大單品持續(xù)放量，兩款高端生鮮產(chǎn)品1升精品原漿、1升水晶純生市場(chǎng)反饋良好。青島啤酒主品牌、中高端以上產(chǎn)品更快地銷(xiāo)量增長(zhǎng)帶動(dòng)公司整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)驅(qū)動(dòng)青島啤酒業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

對(duì)于今年前三季度的表現(xiàn)，青島啤酒評(píng)價(jià)稱(chēng)，“報(bào)告期內(nèi)，面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境以及行業(yè)增長(zhǎng)乏力的客觀(guān)情況，青島啤酒堅(jiān)守戰(zhàn)略定力，積極開(kāi)拓市場(chǎng)，繼續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)�！�

在萬(wàn)聯(lián)證券看來(lái)，青島啤酒具備品牌、產(chǎn)品、營(yíng)銷(xiāo)、渠道以及戰(zhàn)略?xún)?yōu)勢(shì)，盈利能力較強(qiáng)。作為啤酒行業(yè)的龍頭，青島啤酒順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，不斷加速高端化進(jìn)程，未來(lái)的成長(zhǎng)空間可期�；仡櫧陙�(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，青島啤酒以清晰的戰(zhàn)略定力，推動(dòng)系統(tǒng)創(chuàng)新，啤酒主業(yè)的發(fā)展布局提質(zhì)增效，科學(xué)的經(jīng)營(yíng)管理，常年來(lái)一直保持持續(xù)的盈利能力。

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高端化收效顯著

第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2023年前三季度青島啤酒累計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷(xiāo)量 729.4 萬(wàn)千升，中高端以上產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量 290.2 萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng) 11%。可以看到，青島啤酒的中高端產(chǎn)品銷(xiāo)量正在快速增長(zhǎng)。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為啤酒行業(yè)的龍頭，青島啤酒的精準(zhǔn)化定位使得其立于啤酒行業(yè)的不敗之地。近年來(lái)，青島啤酒持續(xù)在高端領(lǐng)域布局。

目前，青島啤酒已經(jīng)建立起以青島純生與經(jīng)典1903為核心的兩大單品為核心的高端產(chǎn)品矩陣，并帶動(dòng)了奧古特、鴻運(yùn)當(dāng)頭、全麥白啤、黑啤、皮爾森、IPA等新主流產(chǎn)品快速發(fā)展。2022年1月，青島啤酒推出定價(jià)1399元/瓶的超高端藝術(shù)典藏新品“一世傳奇”。

據(jù)介紹，“一世傳奇”使用了貴重的百年酵母、回歸“兩段法低溫慢熟”古法工藝，融合北美釀酒師經(jīng)典的威士忌過(guò)桶釀造法、歐洲古典葡萄酒的窖藏方式，將啤酒的發(fā)酵時(shí)間延長(zhǎng)三倍，達(dá)到百天之久。這款啤酒原麥汁濃度達(dá)23.9P、酒精度數(shù)超10.5%vol，賞味期為三年。

除此之外，青島啤酒還通過(guò)營(yíng)造多元化消費(fèi)場(chǎng)景、跨界營(yíng)銷(xiāo)等方式來(lái)擴(kuò)大市場(chǎng)。青島啤酒連續(xù)舉辦的第33屆的青島國(guó)際啤酒節(jié)，現(xiàn)已成為亞洲最大的啤酒盛會(huì)，為青島啤酒帶來(lái)巨大的流量。與此同時(shí)，青島啤酒還積極擁抱年輕人，以精細(xì)化營(yíng)銷(xiāo)迎合年輕人的消費(fèi)需求，比如開(kāi)設(shè)主打“社區(qū)客廳”概念的Tsingtao1903啤酒吧，為年輕人提供啤酒的沉浸式體驗(yàn)場(chǎng)景。今年6月，青島啤酒在誕生120周年之際推出含有國(guó)風(fēng)元素的聯(lián)名周邊，吸引年輕消費(fèi)者。

03

壓力暫存

雖然給公眾呈現(xiàn)了一份亮眼的“成績(jī)單”，但青島啤酒面臨的一些壓力也不容小覷。10月19日，青島啤酒原料倉(cāng)事件引發(fā)了巨大的輿論風(fēng)波。在“原料風(fēng)波”發(fā)酵三天后，青島啤酒在10月23日發(fā)布公告稱(chēng)，青島啤酒已第一時(shí)間向公安機(jī)關(guān)報(bào)警，且公安機(jī)關(guān)已介入調(diào)查，目前已將該批麥芽全部封存。不過(guò)該回應(yīng)并沒(méi)有阻止青島啤酒股價(jià)的下跌。

數(shù)據(jù)顯示，10月23日開(kāi)盤(pán)，青島啤酒股價(jià)大幅低開(kāi)6.77%，盤(pán)中跌幅一度達(dá)到7.51%，市值最高縮水超過(guò)83億；截至10月27日收盤(pán)，青島啤酒股價(jià)報(bào)收84.4元/股，雖然近期股價(jià)有所回升；不過(guò)跟4月份的最高點(diǎn)123.85元/股相比，青島啤酒股價(jià)依舊跌去超過(guò)30%，市值則縮水超過(guò)了500億。

可以看到，青島啤酒此次的涉事風(fēng)波使得公眾對(duì)其信任度大打折扣。酒類(lèi)分析師蔡學(xué)飛認(rèn)為，食品安全是底線(xiàn)，無(wú)論事情的結(jié)果如何，此次事件都暴露出青島啤酒管理環(huán)節(jié)問(wèn)題，短期內(nèi)必然會(huì)對(duì)于企業(yè)的資本表現(xiàn)與銷(xiāo)售市場(chǎng)有負(fù)面影響。

但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，青島啤酒在消費(fèi)者群體中積累的長(zhǎng)期口碑優(yōu)勢(shì)依然較強(qiáng)，相信隨著企業(yè)相關(guān)調(diào)查與事件的公開(kāi)處理，以及企業(yè)丟與相關(guān)問(wèn)題的回應(yīng)和處理，此事情很快也會(huì)趨于平淡；對(duì)于酒企來(lái)說(shuō)，加強(qiáng)內(nèi)外部合作員工的培訓(xùn)以及工作流程監(jiān)管，保證相關(guān)工作方的基本權(quán)益，可以有效杜絕員工的違規(guī)行為。

除了面臨股價(jià)下跌的挑戰(zhàn)，青島啤酒的高層領(lǐng)導(dǎo)的減持股份也引發(fā)市場(chǎng)質(zhì)疑。今年4月，青島啤酒披露《青島啤酒股份有限公司董事、高級(jí)管理人員集中競(jìng)價(jià)減持股份計(jì)劃公告》。公告顯示，青島啤酒董事長(zhǎng)黃克興擬于2023年5月19日至2023年11月18日期間，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式減持其持有的公司股份，減持?jǐn)?shù)量不超過(guò)15000股，減持比例不超過(guò)公司總股本的0.00110%。到今年7月，董事長(zhǎng)黃克興、總裁姜宗祥已經(jīng)完成減持，其他5人尚未減持。