王健林的大連萬(wàn)達(dá)廣為人知，但很多人可能不知道，在渤海灣對(duì)岸的山東東營(yíng)，也有一個(gè)“萬(wàn)達(dá)”。

這家公司全稱為萬(wàn)達(dá)控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“萬(wàn)達(dá)控股”），實(shí)控人為尚吉永，主要從事化工、輪胎、電纜和電子等業(yè)務(wù)，也涉獵地產(chǎn)、物流、貿(mào)易等，是一個(gè)業(yè)務(wù)多元、布局海內(nèi)外的商業(yè)帝國(guó)。

坊間傳說(shuō)，萬(wàn)達(dá)控股沾了很多大連萬(wàn)達(dá)的光，有時(shí)它還會(huì)陰差陽(yáng)錯(cuò)收到不少大連萬(wàn)達(dá)的國(guó)外訂單。

對(duì)于兩者之間的微妙聯(lián)系，尚吉永曾有過(guò)回應(yīng)稱，他和老王是好朋友，兩家公司也有很好的聯(lián)系，重名沒(méi)有什么不好。

在東營(yíng)街頭，時(shí)常浮現(xiàn)的“萬(wàn)達(dá)”字眼，讓人乍一看以為都是王健林的旗下物業(yè)，細(xì)究之下才知道是尚吉永的投資布局。這一現(xiàn)象，或許也為后者增添了一些流量。

不過(guò)，“老王”與“老尚”在業(yè)務(wù)上并未有過(guò)多的交集，兩人的創(chuàng)業(yè)歷程，也頗有不同。

尚吉永從一名普通員工起步，在十多年內(nèi)逐漸成長(zhǎng)為萬(wàn)達(dá)控股的掌舵者，并開(kāi)啟變革，擴(kuò)大投資版圖，自稱“永遠(yuǎn)創(chuàng)業(yè)，永不守業(yè)”。但這股熱情也有“碰壁”的時(shí)候，近年來(lái)公司營(yíng)收下滑、股權(quán)凍結(jié)、內(nèi)部改組的博弈等，都迫使他必須直面挑戰(zhàn)。

同名不同“命”

尚吉永的商業(yè)帝國(guó)，涉足了龐雜的業(yè)務(wù)線條。

他旗下的萬(wàn)達(dá)控股，有31家對(duì)外投資公司，其中包括萬(wàn)達(dá)集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“萬(wàn)達(dá)股份”）、山東萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)有限公司（簡(jiǎn)稱“山東萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)”）、山東萬(wàn)達(dá)建安股份有限公司、山東寶港國(guó)際港務(wù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“寶港國(guó)際”）等。

萬(wàn)達(dá)股份從事化工、輪胎、電纜和電子等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，是萬(wàn)達(dá)控股主要的營(yíng)收平臺(tái)，也是境內(nèi)的發(fā)債主體；山東萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)、萬(wàn)達(dá)建安、寶港國(guó)際等，則開(kāi)展地產(chǎn)、建安、碼頭物流、貿(mào)易等業(yè)務(wù)。

相比于那些精細(xì)的化工項(xiàng)目，在山東東營(yíng)街頭，隨處可見(jiàn)的萬(wàn)達(dá)住宅與商業(yè)樓，有時(shí)候更為人所關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，山東萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的總資產(chǎn)達(dá)22.1億元，年開(kāi)發(fā)能力50萬(wàn)平方米以上，主要集中布局于東營(yíng)本地。近兩年，其在售及出租項(xiàng)目，包括財(cái)富新城、萬(wàn)達(dá)時(shí)代廣場(chǎng)、萬(wàn)達(dá)海港城等；在建項(xiàng)目則有總投資為9.7億元，建筑面積13.17萬(wàn)平方米的萬(wàn)達(dá)蘭園。

隱藏在萬(wàn)達(dá)控股業(yè)務(wù)冰山之下的，還有尚吉永熱衷的金融業(yè)務(wù)。樂(lè)居財(cái)經(jīng)查閱獲悉，萬(wàn)達(dá)控股旗下目前參股了多家鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行、小貸公司。

其持股30%的東營(yíng)港開(kāi)發(fā)區(qū)元豐小額貸款股份有限公司（簡(jiǎn)稱“元豐小貸”）、持股10%的墾利樂(lè)安村鎮(zhèn)銀行、持股5.6%的山東利津農(nóng)村商業(yè)銀行、持股5%的東營(yíng)市墾利區(qū)明珠小額貸款股份有限公司等，都是例證。

元豐小貸最受尚吉永看重，它高達(dá)4億元的注冊(cè)資本體量，是上述幾家金融平臺(tái)中最大的。2016年前后，尚吉永將元豐小貸的經(jīng)營(yíng)范圍擴(kuò)至全省，并籌謀著登陸新三板，但此后并無(wú)進(jìn)一步的消息。

除此之外，2017年底，尚吉永還攜手山東東明石化、海匯集團(tuán)、五征集團(tuán)等，發(fā)起設(shè)立了山東省內(nèi)覆蓋面最廣的民營(yíng)資本投資集團(tuán)——山東民營(yíng)聯(lián)合投資控股股份有限公司（簡(jiǎn)稱“魯民投”）。

萬(wàn)達(dá)控股持有魯民投28%股權(quán)，尚吉永作為發(fā)起人代表，也當(dāng)選魯民投第一屆董事會(huì)董事長(zhǎng)。設(shè)立至今四年多，魯民投已擁有15家對(duì)外投資公司，涉及股權(quán)投資、實(shí)業(yè)投資、資產(chǎn)管理等諸多方面。

由于萬(wàn)達(dá)控股并未上市，外界只能從碎片的財(cái)務(wù)信息，去了解它的經(jīng)營(yíng)情況。

樂(lè)居財(cái)經(jīng)查閱獲悉，2018至2020年這三年，背著巨大業(yè)務(wù)體量的萬(wàn)達(dá)控股，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入686.22億元、691.81億元、556.39億元。萬(wàn)達(dá)股份在其中的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)占比，均在50%至60%之間。

2020年，在疫情之下，萬(wàn)達(dá)股份部分業(yè)務(wù)受下游需求縮減、價(jià)格低迷等因素的影響，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出了較大的滑坡，使得母公司萬(wàn)達(dá)控股的業(yè)績(jī)，也下滑了24.34%。

由此看來(lái)，公司主業(yè)經(jīng)營(yíng)不理想，向來(lái)熱衷布局多元的尚吉永，或許需要重新權(quán)衡。

流動(dòng)性挑戰(zhàn)

業(yè)務(wù)的廣泛布局，少不了資金的整體調(diào)度，萬(wàn)達(dá)控股便有從旗下主業(yè)平臺(tái)萬(wàn)達(dá)股份中抽調(diào)資金，輸血他處的舉動(dòng)。

截至2021年3月末，萬(wàn)達(dá)控股從萬(wàn)達(dá)股份取得的借款余額，仍有32.87億元，較大規(guī)模的股東借款占用后者的營(yíng)運(yùn)資金，且償還進(jìn)度緩慢。

2020年以來(lái)，萬(wàn)達(dá)股份新建45萬(wàn)噸/年丙烷脫氫項(xiàng)目，總投資額20億元，資金主要來(lái)自自有資金和銀行貸款。此類項(xiàng)目，本身已占據(jù)萬(wàn)達(dá)股份較大的流動(dòng)性，這種情況下還要經(jīng)受控股股東“抽血”，確實(shí)有一定的壓力。

此外，萬(wàn)達(dá)控股因涉及一項(xiàng)債務(wù)糾紛，目前已導(dǎo)致包括萬(wàn)達(dá)股份在內(nèi)的多家子公司，股權(quán)被凍結(jié)，這也是其一項(xiàng)較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

此前，萬(wàn)達(dá)控股全資子公司鴻泰能源（新加坡）有限公司（簡(jiǎn)稱“鴻泰能源”）與麥格理銀行、聯(lián)昌國(guó)際銀行新加坡分行存在債務(wù)糾紛。

因該債務(wù)糾紛由萬(wàn)達(dá)控股提供保證擔(dān)保，上述銀行為快速實(shí)現(xiàn)債權(quán)，便對(duì)萬(wàn)達(dá)控股提起訴訟，上海市金融法院按照申請(qǐng)，凍結(jié)了后者所持有寶港國(guó)際、山東興達(dá)新能源有限公司（簡(jiǎn)稱“興達(dá)新能源”）、萬(wàn)達(dá)股份、山東萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)的股權(quán)，凍結(jié)期限為2021年4月至2024年4月。

眼下，除了興達(dá)新能源的股權(quán)已解除凍結(jié)之外，其余三項(xiàng)均未解凍。據(jù)樂(lè)居財(cái)經(jīng)測(cè)算，這三項(xiàng)股權(quán)凍結(jié)共涉及數(shù)額，達(dá)4.05億元。

盡管萬(wàn)達(dá)控股已與麥格理銀行、聯(lián)昌國(guó)際銀行新加坡分行，進(jìn)行了多次協(xié)調(diào)并制定了還款方案，但至今尚未有還款協(xié)議簽署的消息，因此存在一定的不確定性。

尚吉永曾對(duì)民企的經(jīng)營(yíng)有過(guò)一番論述：“我覺(jué)得民營(yíng)企業(yè)要追求質(zhì)量效益，什么叫最健康？就是每年都要增加銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)，增加正的現(xiàn)金流。所以最近幾年萬(wàn)達(dá)集團(tuán)提出了，不做最大的企業(yè)，做最健康的企業(yè)�！�

但事與愿違， 2018至2020年，萬(wàn)達(dá)控股的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流，分別為38.07億元、21.76億元、17.42億元，不斷縮減。這也表明其自身的“造血”能力，在近些年有著明顯下滑的趨勢(shì)。

誰(shuí)的萬(wàn)達(dá)？

據(jù)說(shuō)，尚吉永原本只是東營(yíng)市墾利縣勝坨安裝公司的一名會(huì)計(jì)。勝坨公司捕捉到八九十年代油田結(jié)構(gòu)調(diào)整、管道更新的機(jī)遇，承包了眾多油管改造和土建工程，獲得了企業(yè)發(fā)展的最初積累，后更名為萬(wàn)達(dá)實(shí)業(yè)公司。

此后，萬(wàn)達(dá)實(shí)業(yè)公司改組為中國(guó)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)，尚吉永先是在其中擔(dān)任總經(jīng)理，2005年又出任集團(tuán)主席。與此同時(shí)，他對(duì)公司展開(kāi)了一輪堪稱洗牌的管理變革，意在形成“管人、管財(cái)、管戰(zhàn)略”集分權(quán)相結(jié)合的新型管控模式。

那時(shí)候，尚吉永在一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，將27個(gè)分公司整合為5個(gè)專業(yè)化公司，同時(shí)有30多名中層副職以上領(lǐng)導(dǎo)干部被分流，200多名后勤人員被調(diào)整充實(shí)到生產(chǎn)建設(shè)一線。

通過(guò)產(chǎn)業(yè)重組，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)形成了以輪胎產(chǎn)業(yè)為龍頭，以機(jī)電、化工產(chǎn)業(yè)為軸心，以地產(chǎn)、建安產(chǎn)業(yè)為兩翼的發(fā)展格局，為企業(yè)后來(lái)的進(jìn)一步發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。但這期間的人員動(dòng)蕩，在所難免。

多年后，尚吉永曾在回憶這次變革時(shí)說(shuō)到：“民企發(fā)展之初親情文化起到了很好的支撐作用，但到了一定時(shí)期親情文化就很窄眾了，這個(gè)問(wèn)題不解決，企業(yè)就得走下坡路，企業(yè)想原地踏步走都不行�！�

他在言語(yǔ)之中，道出了此前清理公司內(nèi)部“裙帶關(guān)系”的勢(shì)在必行。

外界并不能直觀了解17年前的那場(chǎng)大刀闊斧的變動(dòng)，但從萬(wàn)達(dá)控股的變更信息中，便能窺探其中的蛛絲馬跡。2005年4月，巴洪斌突然退任萬(wàn)達(dá)控股董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，由尚吉永繼任，并接下了萬(wàn)達(dá)控股部分股權(quán)。此后，其他人員也常有變更。

目前，萬(wàn)達(dá)控股由尚吉永直接持股40.68%，為第一大股東；此外，孫增武持股7.52%，巴洪杰、巴樹(shù)山、巴玉劍分別持股1.82%、1.57%、1.13%，而尚建立、巴銀華、王振卿、巴洪社的直接持股比例，則在1%以下。

除了11位自然人股東之外，東營(yíng)寶達(dá)股權(quán)投資中心（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“東營(yíng)寶達(dá)”）、東營(yíng)寶瑞股權(quán)投資中心（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“東營(yíng)寶瑞”）也位于萬(wàn)達(dá)控股的股東行列，分別持有后者32.03%、13.04%股權(quán)。

東營(yíng)寶達(dá)、東營(yíng)寶瑞均于2018年10月才設(shè)立，兩者無(wú)其他對(duì)外投資公司，分別有38位、49位自然人股東。它們這種清一色的合伙人格局，看起來(lái)更像是萬(wàn)達(dá)內(nèi)部的兩個(gè)股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)。

諸如周?chē)?guó)民、孫善田、尚衛(wèi)華、張繼敏、張瑞國(guó)等一系列名字，都是公司前期就常見(jiàn)的成員，這或許表明尚吉永在主導(dǎo)公司變革的同時(shí)，也在構(gòu)建激勵(lì)機(jī)制，獎(jiǎng)賞老臣，平衡各方的利益需求。

淘汰那些昔日與自己一起打江山的伙伴，感情的不忍和理性的必然，曾讓尚吉永陷入兩難的境地，但后來(lái)他也保留了一些“親情文化”。這家由鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制出來(lái)的公司，至今仍聚集著類似“巴”姓、“尚”姓等員工，不得不讓人對(duì)其中的利益博弈，浮想聯(lián)翩。