出品/職業(yè)餐飲網(wǎng)

作者/小魚

近日，“徽菜第一股”小菜園發(fā)布了2025年上半年業(yè)績(jī)。

財(cái)報(bào)證實(shí)了此前盈利預(yù)告的向好趨勢(shì)，上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)6.5%至27.1億元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)35%至3.82億元。

在擴(kuò)店方面，上半年門店僅增加5家，截至2025年6月30日，“小菜園”在營(yíng)門店數(shù)為672家。

當(dāng)前餐飲市場(chǎng)內(nèi)卷激烈，眾多餐飲企業(yè)發(fā)展承壓，小菜園亦受沖擊客單價(jià)，同店日均銷售額均受到?jīng)_擊。

那么，小菜園這份成績(jī)單的含金量究竟如何，又透露出哪些餐飲趨勢(shì)呢？

01

凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)35.7%，但門店數(shù)僅凈增5家

2025年，小菜園業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，營(yíng)收與凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

其中，上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)6.5%至27.1億元；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)更為強(qiáng)勁，由2024年的2.82億元升至3.82億元，同比增幅達(dá)35.7%。

從營(yíng)收構(gòu)成來(lái)看，2025年上半年小菜園堂食與外賣兩項(xiàng)業(yè)務(wù)收入同步增長(zhǎng)。

具體而言，堂食收入表現(xiàn)穩(wěn)健，同比增長(zhǎng)2.2%達(dá)16.47億元；外賣收入同比增長(zhǎng)13.7%增至10.58億元，其占總收入的比例進(jìn)一步提升至39%，可見(jiàn)外賣仍是小菜園收入的一大增長(zhǎng)點(diǎn)。

對(duì)于業(yè)績(jī)提升，小菜園將其歸因于運(yùn)營(yíng)效率優(yōu)化、成本費(fèi)用管控及精細(xì)化管理深化。包括通過(guò)流程標(biāo)準(zhǔn)化提升門店運(yùn)營(yíng)效率，嚴(yán)格管控原材料及人力成本，同時(shí)深化數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的精細(xì)化管理，推動(dòng)整體經(jīng)營(yíng)效益提升。

與營(yíng)收、凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)形成鮮明反差的是小菜園的門店擴(kuò)張速度。

在門店擴(kuò)展方面，截至2025年6月30日，“小菜園”在營(yíng)門店數(shù)為672家。

結(jié)合其2024年年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，截至2024年底總門店數(shù)為667家，這意味著2025年上半年凈增門店數(shù)僅為5家，擴(kuò)張速度明顯放緩。

從城市線級(jí)的具體變動(dòng)來(lái)看，2025年上半年各線城市門店數(shù)量呈現(xiàn)差異化調(diào)整：一線城市、新一線城市分別增加3家，二線城市則減少1家。

值得關(guān)注的是，作為小菜園子品牌的「復(fù)興樓」，已于2024年6月完成改造并轉(zhuǎn)型為「小菜園」主品牌門店（該子品牌最初于2020年12月首次開(kāi)業(yè)）。

從整體布局來(lái)看，小菜園的門店仍向新一線城市與三線及以下城市傾斜。數(shù)據(jù)顯示，2025年這兩類城市的門店占比分別達(dá)到28.57%和43.3%，構(gòu)成其網(wǎng)絡(luò)布局的核心區(qū)域。

02

原材料與人力成本大幅降低，“降本增效”效果凸顯

以房租、人員和原材料為代表的成本，堪稱餐飲界的“三座大山”，一直是餐飲人面臨的沉重壓力。

我們具體來(lái)看小菜園的各項(xiàng)成本有何變化：

1）原材料及耗材同比減少2.2%

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，原材料及耗材成本相比去年同期減少2.2%，2025前6個(gè)月年為8.017億元，這主要得益于集中采購(gòu)降低了主要食材的單位價(jià)格；

同時(shí)，所用原材料及消耗品占收入的百分比也有所下降，由去年同期的32.2%減少至29.5%，這主要?dú)w功于小菜園管理能力與供應(yīng)鏈管理水平的提升。

2）員工成本降低8.2%

得益于門店管理效率與人效的雙重提升，小菜園的員工成本同比降低8.2%至6.664億元。與此同時(shí)，員工成本占收入的百分比也持續(xù)優(yōu)化，由去年同期的28.5%下降至24.6%。

可以看出，原材料以及員工兩項(xiàng)核心成本的有效控制，直接推動(dòng)了利潤(rùn)率的提升。

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03

線下?tīng)I(yíng)銷投入激增71.1%，外賣開(kāi)支隨業(yè)務(wù)增長(zhǎng)

今年，小菜園加大了對(duì)線下廣告和市場(chǎng)營(yíng)銷活動(dòng)的投入，廣告及促銷開(kāi)支同比增加了71.1%至53.3百萬(wàn)元。這在一定程度上表明，維持現(xiàn)有客流需要投入更高的營(yíng)銷成本。

另外，隨著小菜園對(duì)外賣業(yè)務(wù)的依賴的加深，更高的外賣服務(wù)開(kāi)支也隨之而來(lái)：其外賣服務(wù)開(kāi)支同比增加11.4%至181.9百萬(wàn)元（2024年同期為163.3百萬(wàn)元）。

對(duì)此，財(cái)報(bào)解釋道：“這與外賣業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入增長(zhǎng)一致”，即隨著外賣收入的增長(zhǎng)，外賣服務(wù)開(kāi)支也相應(yīng)增加。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，外賣服務(wù)開(kāi)支占收入的百分比由去年同期的6.4%升至6.7%，這源于外賣業(yè)務(wù)收入占總收入的百分比從同期的36.5%上升至同期的39.0%。

04

同店日均銷售額下降7.25%，一線城市降幅最大

整體來(lái)看，小菜園的同店日均銷售額同比下降7.25%，截至2025年6月30日止六個(gè)月為2.46萬(wàn)元。

分線級(jí)城市來(lái)看，各線級(jí)城市的同店日均銷售額均有所下降，其中一線城市和新一線城市降幅較為明顯：一線城市日均銷售額同比下降10.3%至2.52萬(wàn)元；新一線城市同比下降8.9%至2.32萬(wàn)元。從數(shù)據(jù)中可以看出，單店的自然創(chuàng)收能力正在面臨壓力。

從翻臺(tái)率來(lái)看，小菜園整體翻臺(tái)率保持穩(wěn)定，維持在3.1的水平。不過(guò)，二線城市的翻臺(tái)率與去年同期相比略有提升，這主要得益于門店店型的優(yōu)化，進(jìn)而帶動(dòng)了門店坪效的提高。

05

客單價(jià)持續(xù)下探，未來(lái)將降低至50元以下

隨著餐飲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，部分餐廳為了吸引顧客，采取低價(jià)策略，推出價(jià)格實(shí)惠的套餐和優(yōu)惠活動(dòng)，導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)的消費(fèi)客單價(jià)下降。

在降價(jià)潮的影響下，小菜園的人均消費(fèi)也隨之出現(xiàn)下滑。去年其堂食顧客人均消費(fèi)額從2023年的65.2元降至59.2元，降幅達(dá)6元。

到了2025年上半年，小菜園堂食顧客人均消費(fèi)額持續(xù)下滑，同比下降5.46%至57.1元。分不同城市來(lái)看，各線級(jí)城市的客單價(jià)均呈下降趨勢(shì)，其中一線城市降幅最為明顯，去年同期的62.7元降至58.5元，降幅達(dá)4.2元。

據(jù)招股書顯示，“小菜園”品牌已多年領(lǐng)跑并將持續(xù)深耕客單價(jià)在人民幣50元至100元的大眾便民中式餐飲市場(chǎng)，且未來(lái)將穩(wěn)步拓展至客單價(jià)50元以下的大眾便民中式餐飲市場(chǎng)。

06

未來(lái)計(jì)劃：擴(kuò)大社區(qū)餐飲業(yè)務(wù)

在定位上，小菜園主打中端餐廳，門店主要集中在中檔及大眾化商場(chǎng)。

據(jù)贏商大數(shù)據(jù)顯示，在25個(gè)城市5萬(wàn)平方米以上的購(gòu)物中心中，小菜園有393家門店，占其門店總數(shù)的七成以上。不過(guò)，在此次財(cái)報(bào)中，小菜園并未提及再次進(jìn)軍商場(chǎng)的計(jì)劃。

在財(cái)報(bào)中，小菜園透露將持續(xù)優(yōu)化并升級(jí)供應(yīng)鏈管理體系，戰(zhàn)略性地拓展門店網(wǎng)絡(luò)，以實(shí)現(xiàn)更廣闊的布局和更深入的市場(chǎng)滲透，同時(shí)積極探索并穩(wěn)步擴(kuò)大中式小區(qū)餐飲業(yè)務(wù)。

職業(yè)餐飲網(wǎng)小結(jié)：

今年的餐飲市場(chǎng)堪稱艱難，眾多企業(yè)的利潤(rùn)已徘徊在盈虧平衡的臨界線邊緣，更有不少陷入虧損泥潭。

小菜園能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利的雙增長(zhǎng)，已然是難能可貴的成績(jī)。從“降本增效”的精細(xì)化管控，到客單價(jià)的持續(xù)下探以貼合大眾消費(fèi)需求，再到未來(lái)進(jìn)軍社區(qū)餐飲的戰(zhàn)略布局，每一步都是對(duì)當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境的預(yù)判與應(yīng)對(duì)，這份洞察與行動(dòng)力，值得餐飲人借鑒學(xué)習(xí)。

面對(duì)當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境，個(gè)體力量或許難以撼動(dòng)大局，我們唯一能做的，便是深耕自身優(yōu)勢(shì)，筑牢屬于自己的護(hù)城河，如此方能在行業(yè)周期中穩(wěn)健前行，穿越波動(dòng)。