核心內(nèi)容

1、APM Monaco的非傳統(tǒng)首飾品牌特性。

2、鉆石切割之都番禺為APM Monaco施展戰(zhàn)略提供了生產(chǎn)保證。

3. 時(shí)尚飾品制造商的消費(fèi)新挑戰(zhàn)與潛在困境。

2020年春季，一款六芒星項(xiàng)鏈成為爆款，在小紅書(shū)上風(fēng)靡一時(shí)。

APM Monaco一度令人誤解為國(guó)外品牌，但其實(shí)它的公司注冊(cè)地址在中國(guó)香港，總部位于廣州番禺區(qū)。

來(lái)源：天眼查

來(lái)源：百度地圖

6月29日，APM Monaco公司提交港股上市申請(qǐng)。閱讀其招股書(shū)，不難發(fā)現(xiàn)一些吸引人的數(shù)據(jù)：每月上新30款飾品，平均售價(jià)1000元左右，復(fù)購(gòu)客戶(hù)貢獻(xiàn)公司30%以上收入，25天短生產(chǎn)周期，平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)156天等等。顯而易見(jiàn)，這些數(shù)據(jù)展露了APM Monaco與傳統(tǒng)珠寶首飾品牌的差異：比起珠寶通常的身份地位象征和保值功能，APM Monaco突出的設(shè)計(jì)感和快時(shí)尚屬性更為突出。

隨著Z世代逐漸成為主流消費(fèi)群體以及女性悅己消費(fèi)需求上升，消費(fèi)者對(duì)珠寶首飾的設(shè)計(jì)感、美感、新意的追求也越來(lái)越高。珠寶首飾不再只是身份地位的象征，更是個(gè)人審美品味的外在展示。傳統(tǒng)珠寶首飾品牌如周大福、周大生都紛紛推出新的產(chǎn)品線(xiàn)試圖抓住年輕人，但其設(shè)計(jì)感尚未得到消費(fèi)者普遍認(rèn)可。與此同時(shí)，曾經(jīng)的行業(yè)突破者也逐漸陷入僵局：被視作APM Monaco前輩的輕奢珠寶品牌施華洛世奇和潘多拉雖曾風(fēng)靡一時(shí)，但近兩年業(yè)績(jī)開(kāi)始下滑并艱難探索轉(zhuǎn)型之路。

這一困境，不光在珠寶界，在其他輕奢品類(lèi)也是普遍面臨的問(wèn)題，比如包袋，Coach、MK、Kate Spade等，或多或少都陷入停滯甚至下滑困境。APM Monaco是否能打破輕奢品牌面對(duì)新消費(fèi)趨勢(shì)的增長(zhǎng)困境？究竟什么樣的品牌才能真正抓住Z世代對(duì)珠寶首飾的個(gè)性訴求？

吸引新客戶(hù)：奢華品牌形象+中端價(jià)位

起家于為歐洲珠寶零售商提供ODM業(yè)服務(wù)APM Monaco創(chuàng)立于1982年，最初是一家家族企業(yè)，創(chuàng)始人為Ariane Prette，專(zhuān)門(mén)制作及生產(chǎn)珠寶。1992年，在創(chuàng)始人之子Philippe Prette的推動(dòng)下將生產(chǎn)基地遷到中國(guó)。2012年，推出自己的珠寶品牌APM Monaco。2015年，在中國(guó)開(kāi)設(shè)了第一家專(zhuān)賣(mài)店。

在進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)之初，APM Monaco是以「明星同款」的身份進(jìn)入消費(fèi)者視線(xiàn)的。目前可以在互聯(lián)網(wǎng)上查詢(xún)到的最早的文案，寫(xiě)于2015年，文章中提及了趙薇、周迅、Angelababy等女明星，文章將APM Monaco定位為低調(diào)、具有設(shè)計(jì)感、未被發(fā)掘的小眾品牌。但根據(jù)招股書(shū)和元?dú)赓Y本線(xiàn)下探店的情況，APM Monaco并沒(méi)有專(zhuān)門(mén)聘請(qǐng)明星代言，而是通過(guò)向明星、名人、模特免費(fèi)提供產(chǎn)品的方式以起到間接宣傳的效果。

目前APM Monaco的主要營(yíng)銷(xiāo)方式包括：專(zhuān)賣(mài)店、社交媒體和搜索引擎的廣告投放，與全球頂級(jí)KOL合作全推廣月度活動(dòng)，委聘粉絲量在30萬(wàn)至50萬(wàn)之間的微型KOL來(lái)擴(kuò)大品牌影響力，參與時(shí)裝周、上海國(guó)際電影節(jié)和科切拉音樂(lè)節(jié)等特別活動(dòng)。 

除了明星同款宣傳、參加高端活動(dòng)等方式，APM Monaco還斥巨資打造高端奢華的品牌形象。這方面集中體現(xiàn)于APM Monaco的銷(xiāo)售費(fèi)用率高達(dá)48%，而行業(yè)中極重營(yíng)銷(xiāo)的DR的銷(xiāo)售費(fèi)用率也僅為30%左右。僅2020年的物業(yè)和裝修折舊一項(xiàng)就有1.24億元，占包括工資在內(nèi)的總銷(xiāo)售費(fèi)用的13.48%，占2020年?duì)I業(yè)收入6.46%。

來(lái)源：APM Monaco網(wǎng)站

據(jù)招股書(shū)透露，APM Monaco的專(zhuān)賣(mài)店選址皆坐落于高端購(gòu)物商城或奢侈及時(shí)尚品區(qū)。裝修上使用大理石、木材、地毯來(lái)營(yíng)造奢華氛圍，還有專(zhuān)門(mén)的個(gè)性化香水為每月產(chǎn)品系列主題創(chuàng)作的音樂(lè)。

來(lái)源：APM Monaco網(wǎng)站

APM Monaco在上海的門(mén)店位置包括興業(yè)太古匯、國(guó)金中心、環(huán)貿(mào)、靜安嘉里中心、K11等高端購(gòu)物場(chǎng)所和虹橋機(jī)場(chǎng)及浦東機(jī)場(chǎng)。門(mén)店的樓層集中在1層和2層黃金層位。

元?dú)赓Y本對(duì)APM Monaco興業(yè)太古匯店進(jìn)行了探訪(fǎng)。門(mén)店位于興業(yè)太古匯中區(qū)二層，同樓層包括施華洛世奇等其他珠寶首飾店家、野獸派�；蛟S受限于租金，門(mén)店面積較小，裝修與招股書(shū)的國(guó)外門(mén)店無(wú)法相比，但展示柜的布局和打光較為精致，讓產(chǎn)品的光澤、亮麗程度如鉆石般璀璨。同樓層的其他品牌珠寶店的展柜，不及APM Monaco的效果。

來(lái)源：元?dú)赓Y本調(diào)研

時(shí)尚飾品這類(lèi)產(chǎn)品，消費(fèi)者對(duì)于是否物有所值的判斷，往往是通過(guò)各種參考系來(lái)得出的。在明星、店面等有意塑造出的奢華品牌形象加持后，APM Monaco一千元左右的產(chǎn)品價(jià)格定位的顯得性?xún)r(jià)比非常高。對(duì)于消費(fèi)能力本身遠(yuǎn)高于1000元價(jià)位的群體而言，APM Monaco并不會(huì)產(chǎn)生讓人「自降身價(jià)」的感覺(jué)，而對(duì)于消費(fèi)能力勉強(qiáng)覆蓋1000元價(jià)位的群體，以超低價(jià)享受到大牌珠寶的華貴，APM Manaco以高超營(yíng)銷(xiāo)技巧同時(shí)討好了兩個(gè)層次客群。

打造高復(fù)購(gòu)：高上新、品控與售價(jià)穩(wěn)定一致

據(jù)招股書(shū)顯示，復(fù)購(gòu)客戶(hù)貢獻(xiàn)APM直面消費(fèi)者銷(xiāo)售額的32.8%的收入，占總營(yíng)業(yè)收入的23.65%。截至2020年12月31日，客戶(hù)數(shù)據(jù)庫(kù)顯示過(guò)往兩年內(nèi)進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)的客戶(hù)約120萬(wàn)人，其中27.6%的客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)過(guò)兩次或更多，意味著平均每人購(gòu)買(mǎi)過(guò)3.4次。

通過(guò)與個(gè)別多次購(gòu)買(mǎi)的消費(fèi)者交流以及電商平臺(tái)評(píng)論區(qū)、社交媒體網(wǎng)站相關(guān)帖子來(lái)看，日常時(shí)尚穿搭需求較高的消費(fèi)者有多次購(gòu)買(mǎi)的傾向。多次復(fù)購(gòu)人群主要將其視為「時(shí)尚配飾」，認(rèn)為APM Monaco的飾品有一定獨(dú)特個(gè)性但兼容性很好，可搭配不同風(fēng)格的服飾。上新頻率高，選擇余地較為豐富。平均每月選1件1000左右的飾品，對(duì)于以天為穿搭更換頻率、以周為服飾購(gòu)物頻率的時(shí)尚愛(ài)好者，且可做多次搭配來(lái)說(shuō)，實(shí)用性高且負(fù)擔(dān)不重。

從產(chǎn)品類(lèi)別來(lái)看，耳環(huán)和項(xiàng)鏈占營(yíng)收比重最高，2020年分別占了35.4%和30.6%。其中耳環(huán)的占比在逐漸降低，項(xiàng)鏈的占比在逐漸增高。

據(jù)APM Monaco的指示性?xún)r(jià)格范圍，耳環(huán)為610港元至2,497港元、中間價(jià)為1,111港元，項(xiàng)鏈為810港元至4,507港元、中間價(jià)為1,613港元。2021年電商平臺(tái)上的爆款前三名均為項(xiàng)鏈，價(jià)格在500元-1200元之間，惠而不貴。

來(lái)源：淘寶、京東

APM Monaco的產(chǎn)品系列很多，經(jīng)典系列包括：Météorites系列、Eternelle系列、Up and Down系列。這三個(gè)系列風(fēng)格都相對(duì)較為低調(diào)，但不乏造型較為夸張的產(chǎn)品。從電商平臺(tái)的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)來(lái)看，素色百搭的款式更為受歡迎。好搭配的時(shí)尚配飾是消費(fèi)者對(duì)APM Monaco的定位。

來(lái)源：APM Monaco網(wǎng)站

基于日常生活不同場(chǎng)景時(shí)尚搭配的定位，高上新頻率、多樣化可選擇是被消費(fèi)者所青睞的。APM Monaco每個(gè)月上新一個(gè)系列，約有30件時(shí)尚珠寶產(chǎn)品，每一系列圍繞一個(gè)特定主題進(jìn)行設(shè)計(jì)，輔以推新商品目錄、電影、配樂(lè)、裝飾和配件進(jìn)行銷(xiāo)售。

配件雖然只是配套營(yíng)銷(xiāo)的一部分，但APM Monaco官方天貓旗艦店中目前銷(xiāo)量排名第五的產(chǎn)品竟是今年新出的一款配件托特包，銷(xiāo)量極高的原因是在小紅書(shū)上意外爆紅，APM Monaco打造爆品能力可見(jiàn)一斑。

來(lái)源：小紅書(shū)

除了給消費(fèi)者足夠的新意和選擇，培養(yǎng)忠實(shí)客戶(hù)還需要出品“穩(wěn)定”。APM Monaco在品控和價(jià)格上始終保持一致，有助于提高客戶(hù)黏性和購(gòu)買(mǎi)意愿。

品控的結(jié)果反映在退貨率上，弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示珠寶配飾市場(chǎng)平均退貨產(chǎn)品價(jià)值占收入的水平為20%。據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)，APM專(zhuān)賣(mài)店的退貨產(chǎn)品價(jià)值占期間收入的0.3%，線(xiàn)上退貨產(chǎn)品價(jià)值占收入的14%。

價(jià)格方面，APM Monaco堅(jiān)持不打折。這一行為有助于保持其價(jià)格和品質(zhì)在消費(fèi)者心中的形象。并且，沒(méi)有集中打折季也讓消費(fèi)者看見(jiàn)每月上新的第一時(shí)間就可以放心購(gòu)買(mǎi)，無(wú)需權(quán)衡是否需要繼續(xù)觀望。

保證高上新頻率和穩(wěn)定的價(jià)格，則需要較短的生產(chǎn)周期控制和較高的存貨管理水平。

APM Monaco通常在新品推出的兩個(gè)月前開(kāi)始生產(chǎn)，生產(chǎn)周期約為25天。

存貨管理方面，APM Monaco將成品的存貨水平維持在該產(chǎn)品過(guò)去一至三個(gè)月間的全球平均銷(xiāo)量水平。2018年-2020年，存貨占總資產(chǎn)的21.3%、11.0%和13.5%，平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為142天、152天和173天。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，珠寶配飾平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為350天、350天和450天，奢侈時(shí)尚品類(lèi)平均水平為300天、300天和350天。

以上成就APM Monaco高復(fù)購(gòu)率的因素中，可見(jiàn)上新量大、生產(chǎn)周期短和存貨周轉(zhuǎn)快是最有別于傳統(tǒng)珠寶公司的顯著特點(diǎn)。

高效高品質(zhì)生產(chǎn)保證：鉆石切割之都番禺

APM Monaco的生產(chǎn)團(tuán)隊(duì)同樣值得被關(guān)注。一方面能夠滿(mǎn)足快速的工期，另一方面對(duì)于以設(shè)計(jì)見(jiàn)長(zhǎng)首飾品牌，穩(wěn)定高質(zhì)量的制造工藝十分重要。

APM Monaco的產(chǎn)品全部為手工制作。從ODM業(yè)務(wù)階段到創(chuàng)立自己的品牌，APM在中國(guó)建立并運(yùn)營(yíng)生產(chǎn)基地已將近30年。

據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)，APM擁有30年的珠寶生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)和1200名工匠。2020年，APM手工打造超過(guò)290萬(wàn)件珠寶，每天打磨約100萬(wàn)塊寶石。

APM Monaco的生產(chǎn)基地共有5家，全部位于中國(guó)廣東，其中4家位于番禺。番禺是全球?qū)毷椭閷毿袠I(yè)制造中心之一，創(chuàng)造了世界著名的鉆石和有色寶石的“中國(guó)切工”。

據(jù)GIA研究報(bào)道，番禺早在1986年就形成了寶石和珠寶行業(yè)。中國(guó)的寶石進(jìn)出口和切割加工都集中在番禺。上市公司包括周大福、周生生、六福珠寶都曾在番禺建立過(guò)珠寶加工廠(chǎng)。截至2014年，番禺已集聚400多家珠寶加工制造企業(yè)，銷(xiāo)售經(jīng)營(yíng)企業(yè)2000余家，其中上市企業(yè)5家，從業(yè)人員近10萬(wàn)人。這里匯聚了超過(guò)200種來(lái)自50多個(gè)不同國(guó)家和地區(qū)的寶石原材料以及黃金、白銀等貴金屬原料。

2019年番禺毛坯鉆石進(jìn)出口加工量約占廣東省的1/3，約占香港珠寶轉(zhuǎn)口貿(mào)易量的70%。彩色寶石的使用量每年超過(guò)70噸。2021年1-6月，番禺珠寶首飾進(jìn)出口大幅增長(zhǎng)，珠寶行業(yè)進(jìn)出口總值203.1億元人民幣，同比增長(zhǎng)接近一倍，主要出口至歐盟、美洲、東南亞的多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

番禺有成熟的珠寶加工技術(shù)和人才，能滿(mǎn)足APM快速生產(chǎn)、快速周轉(zhuǎn)的需求。此外，根據(jù)元?dú)赓Y本關(guān)于鉆石的研究，鉆石等寶石切割目前仍主要由人工完成，是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，對(duì)切割打磨技藝有較高的要求。APM鑲嵌的珠寶主要為鋯石，卻閃耀程度很高，或與番禺高水平的寶石切割工藝有關(guān)。

珠寶品牌制造商的困境：保值之外的價(jià)值、探索與艱難轉(zhuǎn)型

APM的客戶(hù)主要為22至35歲之間的千禧一代和Z世代消費(fèi)者。隨著Z世代和女性悅己消費(fèi)的興起，消費(fèi)者對(duì)珠寶首飾的需求原因中，保值、身份象征和浪漫象征等因素的占比降低，時(shí)尚美觀的占比越來(lái)越高。這在元?dú)赓Y本關(guān)于培育鉆石需求興起的分析中提及過(guò)更多相關(guān)數(shù)據(jù)。另外，僅從時(shí)尚搭配本身來(lái)說(shuō)，繼消費(fèi)者們對(duì)衣服、鞋、包等產(chǎn)品多樣化設(shè)計(jì)的追求之后，配飾無(wú)疑是一種新的可彰顯品味的時(shí)尚搭配元素。

不可否認(rèn)「保值」本身是珠寶行業(yè)及奢侈品行業(yè)公司一個(gè)重要的壁壘。若不憑借這個(gè)壁壘，APM Monaco則需要給消費(fèi)者提供其他的價(jià)值，比如在設(shè)計(jì)感、品質(zhì)、性?xún)r(jià)比等方面保持絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建起新的不易被模仿和趕超的護(hù)城河，才能保持其競(jìng)爭(zhēng)地位。

據(jù)業(yè)界人士透露，部分珠寶行業(yè)人士視APM為珠寶界的Coach，認(rèn)為其同Coach的輕奢路線(xiàn)一樣，喪失了高端保值屬性，難以支撐長(zhǎng)期發(fā)展。包括Coach在內(nèi)的輕奢品牌的困境就在于，當(dāng)失去了其較高的身份地位象征和保值屬性后，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)的理由就會(huì)發(fā)生變化。如果不能及時(shí)的創(chuàng)造其他的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，就很容易進(jìn)入“高不成、低不就”的尷尬地位。

談到輕奢珠寶品牌，施華洛世奇和潘多拉常被視為APM的前輩，其共性主要在于首飾本身的材料并不算貴重，營(yíng)銷(xiāo)投入都是驅(qū)動(dòng)前期增長(zhǎng)的重要因素。

2020年，施華洛世奇預(yù)計(jì)營(yíng)收將下滑35%，并宣布將關(guān)閉3000家精品店，裁員6000人，約占總?cè)藬?shù)的20%。同時(shí)開(kāi)展重組計(jì)劃，據(jù)施華洛世奇透露，重組計(jì)劃將使施華洛世奇的所有業(yè)務(wù)合并在一個(gè)屋檐下，包括珠寶、家居飾品和施華洛世奇水晶世界體驗(yàn)景點(diǎn)。

潘多拉的2020年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2018年以來(lái)，潘多拉的有機(jī)增長(zhǎng)（依托現(xiàn)有資源和業(yè)務(wù)而獲得的銷(xiāo)售收入及利潤(rùn)的自然增長(zhǎng)）就開(kāi)始不斷下滑，2020年減少了11%。營(yíng)收在2020年也下降了13%。潘多拉也在逐漸降低串珠產(chǎn)品的比重，并于2021年宣布將拓展培育鉆石飾品業(yè)務(wù)。

就目前來(lái)看，APM Monaco與上述兩家最大的不同，在于其產(chǎn)品的使用場(chǎng)景定位。施華洛世奇和潘多拉更多是作為贈(zèng)送禮物，APM則是更添加了些「實(shí)用性」，即可融入消費(fèi)者日常生活搭配的環(huán)節(jié)之中，有更多促進(jìn)自購(gòu)的因素。因此，雖然都在營(yíng)銷(xiāo)上有很大投入，但APM的營(yíng)銷(xiāo)賣(mài)點(diǎn)往往放在了「設(shè)計(jì)感」、「小眾」、「品質(zhì)」這些詞語(yǔ)上，而并不需要過(guò)多故事性的成分。

作為禮物時(shí)，往往要么追求高價(jià)值，要么追求潮流。對(duì)于本身沒(méi)有貴重珠寶的施華洛世奇和潘多拉而言，如果講不出好的故事，或者故事一成不變就很容易被人遺忘，被新的潮流所取代。而作為時(shí)尚飾品時(shí)，消費(fèi)者會(huì)對(duì)其設(shè)計(jì)感、精致程度和上新頻率有更高的要求。

數(shù)據(jù)表明，APM目前的路線(xiàn)，消費(fèi)者樂(lè)于買(mǎi)單。2018到2020年，APM 營(yíng)業(yè)收入由14.41億港元增長(zhǎng)至19.20 億港元，專(zhuān)賣(mài)店數(shù)量由91家擴(kuò)展到246家，復(fù)合年增長(zhǎng)率39.3%。

前文提到，失去了傳統(tǒng)珠寶自帶的保值壁壘，便需要確認(rèn)有無(wú)長(zhǎng)期可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。從長(zhǎng)期來(lái)看，APM目前除了搶先打出品牌和擁有高粘性的客戶(hù)群之外，其他的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)比如高周轉(zhuǎn)、高設(shè)計(jì)、高性?xún)r(jià)比并不是完全不可模仿的，但如果可以一直保持在哪怕僅是略?xún)?yōu)于其他競(jìng)爭(zhēng)者的水平，則可以保持其市場(chǎng)地位。

這些競(jìng)爭(zhēng)力中，最難把握的是設(shè)計(jì)感。

文章開(kāi)頭曾提到，許多傳統(tǒng)珠寶品牌也在試圖靠近年輕消費(fèi)者，但并不容易。尤其像黃金，其色澤質(zhì)感本身就難以和現(xiàn)代服飾相匹配。因此，也有些黃金商家干脆選擇回歸黃金最本質(zhì)的保值屬性，比如于今年7月剛剛IPO過(guò)會(huì)的菜百股份。據(jù)招股書(shū)，從2017年到2020年上半年，菜百股份的黃金投資產(chǎn)品（即金條）占營(yíng)收比重從26.51%上升到了47.75%，而黃金之外的鉆翠珠寶飾品直降至1%，幾乎已轉(zhuǎn)型成為貴金屬投資平臺(tái)。

對(duì)于傳統(tǒng)珠寶品牌來(lái)說(shuō)，設(shè)計(jì)感仍舊只是個(gè)可選項(xiàng)。但對(duì)APM等新一代時(shí)尚飾品品牌來(lái)說(shuō)，設(shè)計(jì)感已是產(chǎn)品重要的價(jià)值衡量指標(biāo)，一旦不被消費(fèi)者所認(rèn)可，便會(huì)被快速拋棄。

APM目前的設(shè)計(jì)品味得到了消費(fèi)者的認(rèn)可，每月30件的新品也給了APM足夠的空間去嘗試不同的風(fēng)格并從消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)行為中得到反饋，在這些反饋的基礎(chǔ)上不斷保持著被消費(fèi)者接受的創(chuàng)新。但也有部分消費(fèi)者開(kāi)始覺(jué)得APM的設(shè)計(jì)風(fēng)格總體而言變化不大。

這也引出了APM或要面對(duì)的下一個(gè)問(wèn)題：消費(fèi)人群不斷擴(kuò)大之后，是該推出更多元化的產(chǎn)品以滿(mǎn)足不同人群的需要，還是繼續(xù)把握好眼前的目標(biāo)消費(fèi)者？APM的輕奢、設(shè)計(jì)感、小眾、對(duì)特定人群而言的高性?xún)r(jià)比形成了鮮明的品牌特點(diǎn)，這種鮮明性既造就了它起步的賣(mài)點(diǎn)，也是日后繼續(xù)擴(kuò)張的阻礙。這幾乎是所有時(shí)尚品牌都不得不面對(duì)的問(wèn)題。

從時(shí)尚行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，品牌通常是持續(xù)為某一年齡或某一類(lèi)審美群體服務(wù)的。所以時(shí)尚行業(yè)的擴(kuò)張之路，往往是通過(guò)不斷收購(gòu)其他面向不同消費(fèi)群體的品牌，比如LVMH集團(tuán)。

當(dāng)然，收購(gòu)擴(kuò)張對(duì)于APM來(lái)說(shuō)還較為遙遠(yuǎn)，APM目前還處于不斷爭(zhēng)取其目標(biāo)群體的過(guò)程之中，還有足夠的上升空間，有時(shí)間去思考下一步該如何。不論APM是否能克服其他先行者的困境，其選擇的配飾定位和對(duì)設(shè)計(jì)、上新、周轉(zhuǎn)的看重，為試圖抓住新消費(fèi)趨勢(shì)的年輕珠寶品牌一個(gè)啟示，放棄保值屬性的首飾品牌，或可用時(shí)尚行業(yè)的邏輯尋求出路。