出品/FBeauty未來(lái)跡 

撰文/張韻潔

6月30日，歐萊雅集團(tuán)官方宣布，收購(gòu)全球增長(zhǎng)最快、最具創(chuàng)新力的專(zhuān)業(yè)護(hù)發(fā)品牌之一——Color Wow。

“每4.4秒賣(mài)出一瓶28美元噴霧”——這個(gè)被好萊塢發(fā)型師Chris Appleton稱(chēng)為“護(hù)發(fā)界iPhone”的品牌Color Wow，在創(chuàng)始人Gail Federici 64歲創(chuàng)業(yè)的第十二年，成為歐萊雅集團(tuán)專(zhuān)業(yè)美發(fā)產(chǎn)品事業(yè)部的準(zhǔn)預(yù)備役。

當(dāng)科赴等美妝巨頭陷入“打包出售品牌”傳聞漩渦，歐萊雅集團(tuán)已經(jīng)完成2025年內(nèi)第三筆收購(gòu)，這些美妝巨頭的買(mǎi)賣(mài)之間，一場(chǎng)由技術(shù)壁壘與增長(zhǎng)確定性主導(dǎo)的行業(yè)價(jià)值重估已全面啟動(dòng)。

Color Wow創(chuàng)立于2013年，錨定“燙染修復(fù)”細(xì)分賽道，構(gòu)建了覆蓋清潔、護(hù)理、造型的完整產(chǎn)品線。其核心消費(fèi)群體為頻繁燙染的都市女性，產(chǎn)品在沙龍渠道與絲芙蘭、亞馬遜等零售平臺(tái)均有布局，目前已進(jìn)入美國(guó)、英國(guó)、歐盟及迪拜市場(chǎng)。

據(jù)外媒報(bào)道，Color Wow在過(guò)去三年銷(xiāo)售額實(shí)現(xiàn)“翻倍再翻倍”的增長(zhǎng)，總銷(xiāo)售額略高于3億美元（約合21.48億人民幣），正在尋求10億美元（約合71.62億人民幣）的估值。

Color Wow 創(chuàng)始人Gail Federic

Color Wow創(chuàng)始人Gail Federici在美發(fā)行業(yè)擁有40余年經(jīng)驗(yàn)，是業(yè)內(nèi)知名的“問(wèn)題解決者”。她的職業(yè)生涯始于沙龍品牌Zotos，曾是 John Frieda Professional Hair Care （2002年該品牌以 4.5億美元出售給花王集團(tuán)）核心團(tuán)隊(duì)成員。

Federici的創(chuàng)新邏輯始終圍繞 “未被滿(mǎn)足的消費(fèi)需求”，在外媒采訪她中強(qiáng)調(diào)：“我們做產(chǎn)品不是為了賺錢(qián)，而是先思考能否真正改變消費(fèi)者體驗(yàn)�！� 這種理念也貫穿了Color Wow的發(fā)展。

Color Wow擁有獨(dú)立的內(nèi)部實(shí)驗(yàn)室，由創(chuàng)始人Gail Federici主導(dǎo)，化學(xué)家Joseph Cincotta博士與高級(jí)研發(fā)經(jīng)理Linda Coppola執(zhí)行，奉行“問(wèn)題優(yōu)先”的研發(fā)邏輯，所有配方需經(jīng)過(guò)“雙重審批”：

Federici從市場(chǎng)需求角度、化學(xué)家團(tuán)隊(duì)從成分有效性角度雙重驗(yàn)證，確保技術(shù)創(chuàng)新與消費(fèi)痛點(diǎn)的精準(zhǔn)匹配。實(shí)驗(yàn)室的“成分禁用清單”遠(yuǎn)超行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，除美國(guó)與歐盟禁止的30種成分外，額外剔除70種可能導(dǎo)致發(fā)色暗沉的物質(zhì)，確保產(chǎn)品純凈度。

在這一精益求精的態(tài)度下，實(shí)驗(yàn)室研發(fā)出各種“黑科技”，運(yùn)用于產(chǎn)品之上。

如品牌創(chuàng)立之初，Gail Federici注意到一個(gè)市場(chǎng)空白：她的姐妹們?cè)谌景l(fā)后頻繁面臨發(fā)根白發(fā)再生的困擾，卻缺乏有效的即時(shí)解決方案。這一觀察促使品牌實(shí)驗(yàn)室開(kāi)發(fā)出首款產(chǎn)品“Root Cover Up Powder”發(fā)根遮蓋粉，采用創(chuàng)新粉末配方，能夠快速覆蓋發(fā)根，精準(zhǔn)瞄準(zhǔn)燙染人群的補(bǔ)色需求。

該實(shí)驗(yàn)室還研發(fā)出熱活化技術(shù)，運(yùn)用于明星產(chǎn)品 Dream Coat抗燥精華。這款定價(jià)28美元的噴霧每4.4秒售出一瓶，其核心成分為熱活化聚合物，遇熱后可在發(fā)絲表面形成疏水保護(hù)膜，能使頭發(fā)順滑度提升且無(wú)傳統(tǒng)護(hù)發(fā)產(chǎn)品的厚重感。

Color Wow產(chǎn)品使用后效果

Color Wow的高管團(tuán)隊(duì)帶有鮮明的家族企業(yè)特征。Federici的雙胞胎女兒Brit與Alex負(fù)責(zé)品牌視覺(jué)與社交媒體運(yùn)營(yíng)，弟弟與妹妹分別掌管供應(yīng)鏈與法務(wù)板塊，核心團(tuán)隊(duì)從John Frieda時(shí)期延續(xù)至今，形成高度默契的協(xié)作體系。營(yíng)銷(xiāo)負(fù)責(zé)人Ann Bell同樣擁有 20 年美妝行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾操盤(pán)多個(gè)國(guó)際品牌的市場(chǎng)推廣。

Color Wow的品牌影響力還離不開(kāi)其 “明星造型師矩陣”。創(chuàng)意總監(jiān)Chris Appleton作為卡戴珊家族、詹妮弗·洛佩茲等巨星的御用造型師，他參與開(kāi)發(fā)的“紅毯造型系列”產(chǎn)品，成為品牌高端化的關(guān)鍵支撐。旗下全球大使、藝術(shù)總監(jiān)、教育總監(jiān)等都為知名發(fā)型師，為各類(lèi)知名刊物、時(shí)裝周后臺(tái)等提供過(guò)造型支持。

這種“專(zhuān)業(yè)人士+明星客戶(hù)”的雙重背書(shū)體系，使Color Wow品牌通過(guò)“造型師培訓(xùn)-明星示范-消費(fèi)者種草”的閉環(huán)，實(shí)現(xiàn)從專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域到大眾市場(chǎng)的影響力滲透。

歐萊雅專(zhuān)業(yè)產(chǎn)品部總裁Omar Hajeri對(duì)此次收購(gòu)表示：“我們非常高興和自豪地歡迎 Color Wow 加入我們的產(chǎn)品組合。這一創(chuàng)新、高效品牌的到來(lái)標(biāo)志著一個(gè)戰(zhàn)略里程碑，進(jìn)一步鞏固了我們?cè)谧o(hù)發(fā)市場(chǎng)和造型產(chǎn)品類(lèi)別中的地位。”

作為歐萊雅集團(tuán)四大核心事業(yè)部之一的專(zhuān)業(yè)美發(fā)產(chǎn)品部，正以清晰的品牌矩陣和技術(shù)創(chuàng)新鞏固市場(chǎng)地位。

該部門(mén)主要服務(wù)于專(zhuān)業(yè)沙龍渠道，旗下品牌覆蓋高端護(hù)理（卡詩(shī)）、專(zhuān)業(yè)染燙（歐萊雅 PRO）、大眾沙龍（美奇絲）到科學(xué)護(hù)發(fā)（Redken）的全需求場(chǎng)景，形成層次分明的專(zhuān)業(yè)化布局。

最新一季財(cái)報(bào)顯示，集團(tuán)旗下專(zhuān)業(yè)美發(fā)產(chǎn)品部實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入12.8億歐元（約合人民幣108億元），同比增長(zhǎng)1.6%，其中高端護(hù)發(fā)品牌卡詩(shī)、歐萊雅PRO等品牌暢銷(xiāo)全球。2024年該部門(mén)全年銷(xiāo)售額則達(dá)48.86億歐元（約合人民幣412.3億元），同比增長(zhǎng)5.3%，卡詩(shī)更以?xún)晌粩?shù)增速成為部門(mén)增長(zhǎng)引擎。

可見(jiàn)，歐萊雅對(duì)Color Wow的收購(gòu)是其強(qiáng)化專(zhuān)業(yè)護(hù)發(fā)板塊的關(guān)鍵落子。

而在行業(yè)收縮與轉(zhuǎn)型的大背景下，2025年至今，歐萊雅已完成多次投資事件。

2025年2月，歐萊雅集團(tuán)宣布收購(gòu)法國(guó)時(shí)尚品牌Jacquemus的部分股權(quán)，與其簽訂長(zhǎng)期獨(dú)家美妝合作協(xié)議，深度布局時(shí)尚與美妝的融合領(lǐng)域。品牌設(shè)計(jì)融合簡(jiǎn)約線條、明亮色彩與夸張比例，極具視覺(jué)沖擊力，產(chǎn)品涵蓋服裝、配飾等多個(gè)品類(lèi)，在年輕消費(fèi)者群體中人氣極高。此次交易是歐萊雅進(jìn)一步鞏固高端市場(chǎng)、搶占Z世代心智的關(guān)鍵一步。

6月，歐萊雅集團(tuán)又完成對(duì)英國(guó)專(zhuān)業(yè)護(hù)膚品牌Medik8的收購(gòu)，進(jìn)一步強(qiáng)化在專(zhuān)業(yè)護(hù)膚領(lǐng)域的布局。

作為“早C晚A”理念的創(chuàng)始者，Medik8的CSA護(hù)膚哲學(xué)（白天VC+防曬，夜晚VA）構(gòu)建了完整的抗老產(chǎn)品矩陣。其明星產(chǎn)品Crystal Retinal系列采用視黃醛替代傳統(tǒng)視黃醇，開(kāi)發(fā)出0.01%-0.2%多種濃度的產(chǎn)品，

滿(mǎn)足從入門(mén)到專(zhuān)業(yè)的全階抗老需求。收購(gòu)Medik8后，歐萊雅集團(tuán)高檔化妝品部門(mén)的科學(xué)護(hù)膚矩陣進(jìn)一步強(qiáng)化，與科顏氏、Takami形成協(xié)同效應(yīng)。

此外，歐萊雅并非僅僅著眼于海外品牌，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)也展現(xiàn)出積極姿態(tài)。

歐萊雅中國(guó)旗下投資公司上海美次方，于今年5月完成對(duì)未名拾光（北京）生物科技有限公司的少數(shù)股權(quán)投資。未名拾光創(chuàng)立于2023年，專(zhuān)注于研發(fā)和生產(chǎn)合成生物原料，致力于運(yùn)用合成生物技術(shù)，開(kāi)發(fā)具有獨(dú)特功效的新型生物活性成分。其核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)來(lái)自北京大學(xué)等知名高校與科研機(jī)構(gòu)，在合成生物學(xué)領(lǐng)域深耕多年。歐萊雅投資未名拾光，旨在提前布局合成生物原料賽道，搶占行業(yè)技術(shù)高地，強(qiáng)化在華本土化研發(fā)。

而上述收購(gòu)/投資動(dòng)作形成對(duì)比的是，歐萊雅集團(tuán)于2025年3月將護(hù)發(fā)品牌Carol's Daughter出售給獨(dú)立企業(yè)家。

該品牌以天然護(hù)發(fā)理念起家，與歐萊雅專(zhuān)業(yè)美發(fā)部門(mén)中另一品牌PUREOLOGY普若綺調(diào)性相似，使得Carol's Daughter的戰(zhàn)略定位相對(duì)較低。此次出售符合歐萊雅“聚焦核心”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向——通過(guò)剝離增長(zhǎng)乏力的邊緣品牌，將資源集中于更具技術(shù)壁壘的資產(chǎn)。

從Color Wow的護(hù)發(fā)科技到未名拾光的合成生物，從Medik8的高端護(hù)膚賦能到Jacquemus的時(shí)尚美妝跨界，歐萊雅 2025 年的戰(zhàn)略圖譜勾勒出清晰的發(fā)展路徑——在行業(yè)收縮周期中，通過(guò)精準(zhǔn)的“加減法”將資源聚焦于高壁壘賽道，以技術(shù)縱深作為核心護(hù)城河。

Color Wow收購(gòu)案絕并非立事件，它折射出美妝行業(yè)正在經(jīng)歷的深層變革——從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向效率優(yōu)先，從品牌堆砌轉(zhuǎn)向技術(shù)深耕。

梳理近期許多面臨“瘦身”傳聞的美妝巨頭旗下品牌資產(chǎn)，實(shí)際上它們都暗藏“風(fēng)險(xiǎn)”。

其一是定位模糊，可伶可俐（Clean & Clear）等品牌長(zhǎng)期困于“既非藥妝也非大眾”的模糊地帶；

其二是增長(zhǎng)緩慢，科赴皮膚健康與美容部門(mén)2025年第一季度銷(xiāo)售額同比下滑7.3%，成為集團(tuán)三大板塊中唯一負(fù)增長(zhǎng)部門(mén)。盡管擬售品牌年銷(xiāo)售額合計(jì)約35.9億元人民幣，但在集團(tuán)超千億總營(yíng)收中占比僅約3%；

其三是模式硬傷，如科蒂手中的Gucci、Burberry美妝業(yè)務(wù)，因?qū)偈跈?quán)經(jīng)營(yíng)（非自有品牌），始終面臨母公司收回運(yùn)營(yíng)權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。

此類(lèi)剝離在各個(gè)美妝集團(tuán)皆可見(jiàn)相同現(xiàn)象。近年來(lái)，資生堂已剝離至少10余個(gè)品牌，聯(lián)合利華已出售20余個(gè)品牌。

正如某業(yè)內(nèi)人士表示：“有些未能抓住時(shí)代的浪潮，又丟失了年輕消費(fèi)者，品牌資產(chǎn)正持續(xù)貶值�！�

而對(duì)比2025年同期的重大交易，資本對(duì)“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”的定義則高度統(tǒng)一，高壁壘資產(chǎn)成收購(gòu)熱門(mén)。

其一是押注高增長(zhǎng)品類(lèi)。如E.L.F Beauty以10億美元收購(gòu)Hailey Bieber個(gè)人品牌Rhode，該品牌創(chuàng)立后年增速超200%，預(yù)計(jì)2025年底進(jìn)入絲芙蘭英國(guó)市場(chǎng)。

其二是加固技術(shù)護(hù)城河。Color Wow有熱活化聚合物與礦物質(zhì)阻隔專(zhuān)利，Medik8則以臨床實(shí)證的視黃醛技術(shù)備受消費(fèi)者認(rèn)可。

其三是聚焦核心賽道�？聘懊鞔_表示出售是為了專(zhuān)注核心品牌，資生堂被傳考慮出售醉象(Drunk Elephant)以專(zhuān)注高端護(hù)膚，科蒂集團(tuán)3月將SKKN by Kim20%股權(quán)回售卡戴珊家族。

“變革的最大危險(xiǎn)不是變革本身，而是固守昨天的邏輯�！�

在算法每秒更迭的時(shí)代，唯有解決真實(shí)問(wèn)題的產(chǎn)品能穿越周期。當(dāng)Color Wow的實(shí)驗(yàn)室仍在研發(fā)“下一個(gè)顛覆性配方”，美妝巨頭的收購(gòu)清單上，科技與需求交織的故事遠(yuǎn)未終結(jié)。而那些無(wú)法證明技術(shù)稀缺性或增長(zhǎng)確定性的品牌，已在巨頭的資產(chǎn)負(fù)債表上被打上待售編碼。