出品/聯(lián)商網(wǎng)

作者/夢縈

當(dāng)前，中國超市行業(yè)正經(jīng)歷著前所未有的變革，業(yè)績分化加劇、關(guān)店潮與轉(zhuǎn)型熱并存，有企業(yè)黯然離場，也有企業(yè)逆勢突圍。

而近期，隨著商超企業(yè)2024年財(cái)報(bào)的相繼出爐，也在一定程度上揭開了行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，深度調(diào)整期仍在持續(xù)，業(yè)績重壓下，轉(zhuǎn)型變革已刻不容緩。

01

近五成企業(yè)虧損

據(jù)聯(lián)商網(wǎng)零售研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，13家超市上市企業(yè)2024年?duì)I收總額約為1576.74億元，平均營收約為121億元。其中，僅有步步高1家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤雙增長；另外，有5家企業(yè)營收、凈利雙下滑，占比達(dá)38%。

從營收方面來看，2024年13家超市上市企業(yè)中有5家實(shí)現(xiàn)營收增長，國光連鎖增幅最高，同比增長11.43%；有8家企業(yè)營收下滑，其中人人樂跌幅最大，同比下滑49.86%。

從凈利方面來看，有6家企業(yè)出現(xiàn)了虧損，占比近五成。永輝超市虧損最多，虧損達(dá)14.65億元；有7家企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，步步高盈利最多，凈利潤達(dá)12.12億元，同比增長164.16%。

值得一提的是，沃爾瑪中國的財(cái)報(bào)顯示，2025財(cái)年(沃爾瑪財(cái)年與自然年不同步)實(shí)現(xiàn)銷售額1473億元，較2024財(cái)年的1287.33億元同比增長約13.41%。

報(bào)告期內(nèi)，沃爾瑪中國通過線上線下協(xié)同發(fā)展、門店網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化以及運(yùn)營效率的大幅提升，實(shí)現(xiàn)了銷售和盈利雙重增長。其中，山姆會(huì)員店的快速擴(kuò)張成為推動(dòng)業(yè)績增長的重要力量。

5月20日，大潤發(fā)母公司高鑫零售發(fā)布截至3月31日的2025財(cái)年業(yè)績報(bào)告：營收715.52億元人民幣，凈利潤3.86億，同比上財(cái)年扭虧為盈。報(bào)告期內(nèi)，門店數(shù)量達(dá)到505家，覆蓋207個(gè)城市。實(shí)現(xiàn)同店銷售的持續(xù)增長，從上半財(cái)年0.3%的增幅提升至全年增長0.6%。

高鑫零售首席執(zhí)行官沈輝表示：“本財(cái)年，高鑫零售線下來客企穩(wěn)，線上顧客粘性持續(xù)提升，業(yè)績溫和回暖，整體呈向好趨勢。高鑫零售在商品、價(jià)格、效率、門店規(guī)劃、人才發(fā)展、會(huì)員運(yùn)營等多方面積極布局，為新財(cái)年及未來發(fā)展奠定基礎(chǔ)�！�

此外，在今年1月，胖東來創(chuàng)始人于東來也公布了集團(tuán)2024年的銷售數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，胖東來集團(tuán)2024年銷售額達(dá)到169.64億元，同比增長58.54%，取得了顯著的業(yè)績增長。同時(shí)，集團(tuán)利潤超過8億元，稅收貢獻(xiàn)超過6億元。

6月11日，于東來通過社交媒體宣布，2025年公司凈利潤預(yù)計(jì)約15億元，8000多名員工稅后平均月收入可達(dá)9000元，管理層和技術(shù)人員平均每人分配約70萬元。

02

關(guān)閉門店超900家

從門店拓展方面來看，13家企業(yè)中有11家超市企業(yè)公布了門店數(shù)據(jù)(紅旗連鎖、黃商股份未公布門店數(shù)據(jù))。

2024年，11家超市上市企業(yè)至少新開門店503家，平均新開門店46家，聯(lián)華超市、中百集團(tuán)2家企業(yè)新開店數(shù)超過100家；家家悅新開門店數(shù)量超過40家；永輝超市、順客隆、三江購物、利群股份、人人樂、京客隆6家超市企業(yè)新開店數(shù)不足10家；步步高、國光連鎖沒有公布新增門店數(shù)量。

從關(guān)店方面來看，11家超市上市企業(yè)至少關(guān)閉門店908家，聯(lián)華超市關(guān)店461家，為關(guān)閉門店最多的企業(yè)。

此外，永輝超市關(guān)閉門店232家，位列第二；步步高關(guān)閉74家門店，位列第三；人人樂、京客隆、三江購物3家企業(yè)關(guān)閉門店20家以上；順客隆、利群股份2家企業(yè)關(guān)閉門店超過10家。

在門店總數(shù)方面，聯(lián)華超市門店數(shù)量最多，達(dá)3152家；中百集團(tuán)門店數(shù)量排名第二位，擁有門店1574家；家家悅、永輝超市2家企業(yè)門店總數(shù)超過700家。

3月29日，聯(lián)華超市發(fā)布2024年業(yè)績報(bào)告。報(bào)告顯示，公司營業(yè)額約為197.1億元人民幣，同比減少21.26億元，下降約9.7%。

聯(lián)華超市指出，營收下滑主要是競爭加劇，經(jīng)濟(jì)環(huán)境、消費(fèi)者購物習(xí)慣等因素的持續(xù)影響。此外，公司進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，主動(dòng)關(guān)閉長期虧損門店，整體銷售規(guī)模有所下降。

報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)華超市共新開門店257家。具體來看，大型綜合超市新開5家；超級市場業(yè)態(tài)新開門店231家，包括直營門店89家和加盟門店168家；便利店新開門店21家，包括直營門店4家和加盟門店17家。與此同時(shí)，聯(lián)華超市推動(dòng)網(wǎng)點(diǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與成本效益提升，共關(guān)閉461家門店，包括直營門店121家，加盟店340家。

截至報(bào)告期末，聯(lián)華超市旗下?lián)碛小笆兰o(jì)聯(lián)華”“聯(lián)華超市”“聯(lián)華快客”“華聯(lián)超市”等四大品牌，涵蓋大賣場、超市、便利店等多種業(yè)態(tài)，門店總數(shù)達(dá)到3152家，覆蓋全國26個(gè)省(市)。

4月26日，中百集團(tuán)發(fā)布2024年年報(bào)顯示，公司2024年?duì)I業(yè)收入為103.81億元，同比下降10.81%；歸母凈利潤為-5.28億元，同比下降64.01%。

報(bào)告期內(nèi)，中百集團(tuán)有序推進(jìn)業(yè)態(tài)調(diào)改升級。自主完成10家倉儲(chǔ)大賣場調(diào)改，中百鄰里匯形象全新亮相，完成42家社區(qū)超市閉店調(diào)改。圍繞“一刻鐘便民生活圈”建設(shè)，新開便利店163家，社區(qū)超市18家，鄉(xiāng)村超市1家，社區(qū)食堂5家，開設(shè)全新業(yè)態(tài)品牌“中百芊爽小站”14家。推進(jìn)虧損門店閉店止虧，門店結(jié)構(gòu)與質(zhì)量正逐漸改善。

報(bào)告期末，百集團(tuán)連鎖網(wǎng)點(diǎn)1614家，其中：大賣場147家、社區(qū)超市567家、便利店860家、百貨購物中心7家、電器專賣店14家、社區(qū)食堂5家、芊爽小站14家。

03

行業(yè)進(jìn)入深度“調(diào)改”期

在實(shí)體零售競爭白熱化的大背景下，傳統(tǒng)商超正以多元化轉(zhuǎn)型策略突破增長瓶頸。去年以來，在行業(yè)內(nèi)掀起一股學(xué)習(xí)“胖東來模式”的熱潮，眾多商超企業(yè)將精細(xì)化管理體系構(gòu)建、商品品類的精準(zhǔn)化迭代作為核心，通過管理提質(zhì)與服務(wù)升級重塑競爭力。

這場變革浪潮中，步步高、永輝等頭部商超的轉(zhuǎn)型實(shí)踐尤為亮眼。兩大企業(yè)深度對標(biāo)胖東來的經(jīng)營哲學(xué)與文化內(nèi)核，經(jīng)過持續(xù)深耕，不僅實(shí)現(xiàn)了門店坪效與顧客滿意度的雙提升，更推動(dòng)企業(yè)經(jīng)營步入高質(zhì)量發(fā)展的全新軌道。

3月27日，步步高發(fā)布2024年業(yè)績報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)收入達(dá)34.31億元，同比增長11.14%；歸母凈利潤為12.12億元，同比增長164.16%，經(jīng)營性現(xiàn)金流也顯著改善。

作為湖南省零售行業(yè)的龍頭企業(yè)，步步高在2024年聚焦本土市場，實(shí)施戰(zhàn)略收縮與結(jié)構(gòu)優(yōu)化策略。公司關(guān)閉74家低效門店，保留59家優(yōu)質(zhì)門店(超市27家、購物中心32家)，集中資源打造 “胖東來式”標(biāo)桿店。

今年4月17日，步步高發(fā)布《關(guān)于公司股票交易撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示暨停復(fù)牌的公告》，正式宣告摘帽。公司股票將于2025年4月21日復(fù)牌，并撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示，證券簡稱由“ST步步高”變更為“步步高”，證券代碼保持不變。撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示后，公司的股票交易日漲跌幅限制由5%提升至10%。

步步高認(rèn)為，公司得以重生關(guān)鍵得益于兩大核心戰(zhàn)略舉措。

第一，通過司法重整引入17家戰(zhàn)略投資人，其中包括4家產(chǎn)業(yè)投資人和13家財(cái)務(wù)投資人，共獲得25億元重整資金，化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，為后續(xù)發(fā)展筑牢財(cái)務(wù)根基。

第二，引入胖東來運(yùn)營模式，深度改造門店與供應(yīng)鏈。已調(diào)改的13家超市門店銷售增長五六倍、客流提升三倍、客單價(jià)超100元，驗(yàn)證單店效益提升路徑；供應(yīng)鏈端強(qiáng)化源頭直采，降本增效，提升商品性價(jià)比與新鮮度。

4月25日，永輝超市發(fā)布2024年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司營業(yè)收入為675.74億元，同比減少14.07%，歸屬上市公司股東凈利潤為-14.65億元，虧損同比擴(kuò)大10.26%。

報(bào)告期內(nèi)，永輝超市新開超市門店7家，關(guān)閉232家尾部門店，新簽約門店3家。截至2024年12月31日，超市業(yè)務(wù)覆蓋全國29個(gè)省市，門店總數(shù)達(dá)775家。

對于業(yè)績下滑，永輝超市財(cái)報(bào)中表示，主要包括一是零售行業(yè)競爭激烈，門店銷售壓力大；二是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程中，收入下降的同時(shí)，門店調(diào)改優(yōu)化商品結(jié)構(gòu)和采購模式，推行裸價(jià)和控后臺策略，短期內(nèi)影響了整體毛利率；三是對長期虧損或計(jì)劃閉店門店的相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備2.08億元。

盡管整體業(yè)績承壓，永輝的轉(zhuǎn)型舉措已初顯成效。2024年底，永輝超市已完成31家門店調(diào)改，截至2025年3月，41家“穩(wěn)態(tài)調(diào)改店”單月利潤達(dá)1470萬元，一季度累計(jì)盈利7472萬元，同步為一線員工發(fā)放2634萬元獎(jiǎng)金分紅，凸顯改革對經(jīng)營活力的提振作用。

5月15日，永輝超市發(fā)布2025年第四批調(diào)改店清單，涉及24個(gè)城市32家門店，這是永輝第四次向社會(huì)公示調(diào)改計(jì)劃。累計(jì)來看，包含2025春節(jié)前調(diào)改完成的41家店，到7月底前，永輝調(diào)改店預(yù)計(jì)將突破150家，覆蓋全國60座城市。

值得關(guān)注的是，《聯(lián)商網(wǎng)》對聯(lián)商東來商業(yè)研究院種子班12家學(xué)員企業(yè)展開的銷售數(shù)據(jù)調(diào)研顯示，這些企業(yè)呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長態(tài)勢，繼2023年實(shí)現(xiàn)銷售與利潤雙增長后，2024年持續(xù)保持上升勢頭。在實(shí)體零售承壓前行的大環(huán)境下，它們通過深度研習(xí)胖東來模式，以精細(xì)化運(yùn)營為核心，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績與競爭力的雙重突破，成為行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的鮮活樣本。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，種子班的12家學(xué)員企業(yè)2024年銷售全部實(shí)現(xiàn)了增長，增幅最高達(dá)22.93%。其中，銷售同比增長8%以上的有7家，占比達(dá)58%；其余企業(yè)銷售同比增長均在5%以上；毛利同比增長10%以上的企業(yè)有9家，增幅最高達(dá)43.33%。

從12月份的數(shù)據(jù)來看，12家企業(yè)中銷售同比增長10%以上的有5家，占比達(dá)42%；同時(shí)，毛利同比增長10%以上的企業(yè)有6家，占比達(dá)50%，毛利增幅最高達(dá)34.22%。

而聯(lián)商東來商業(yè)研究院種子班12家學(xué)員企業(yè)能夠取得這樣的成績，根本原因在于，其以胖東來科學(xué)經(jīng)營理念為領(lǐng)航燈塔，深度融合自身發(fā)展特色，全面重構(gòu)管理機(jī)制與運(yùn)營體系。不僅激活了團(tuán)隊(duì)成員的內(nèi)生動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)職業(yè)幸福感與專業(yè)能力的雙向躍升，更以精細(xì)化服務(wù)與卓越品質(zhì)，收獲消費(fèi)者的高度認(rèn)可，走上了良性發(fā)展的道路。

通過系統(tǒng)性研習(xí)胖東來精細(xì)化運(yùn)營體系與商業(yè)向善價(jià)值觀，這12家學(xué)員企業(yè)在經(jīng)營效能提升、品牌形象塑造、消費(fèi)者口碑培育等關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破性進(jìn)展。它們聚焦商品力、服務(wù)力、場景力三大核心賽道，以精準(zhǔn)策略推動(dòng)門店坪效、顧客復(fù)購率顯著增長，正逐步成長為區(qū)域零售行業(yè)的標(biāo)桿典范，為行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了極具價(jià)值的實(shí)踐樣本。

寫在最后

在實(shí)體零售的變革浪潮中，商超企業(yè)既是困境中的探索者，也是破局者。盡管關(guān)店的寒潮尚未消散，業(yè)績壓力依然高懸，但那些積極擁抱變革、以消費(fèi)者為核心重構(gòu)商業(yè)邏輯的企業(yè)，已在黑暗中點(diǎn)亮轉(zhuǎn)型的明燈。

從“活下去”到“活得好”，從被動(dòng)適應(yīng)市場變革到主動(dòng)引領(lǐng)行業(yè)升級，商超企業(yè)的轉(zhuǎn)型之路不僅是經(jīng)營模式的迭代，更是零售底層邏輯的深刻變革，雖然蛻變之路依然充滿挑戰(zhàn)，但隨著商業(yè)進(jìn)化的持續(xù)推進(jìn)，中國實(shí)體零售終將走向高質(zhì)量發(fā)展的新路徑。