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撰文/王迪慧

圖片/聯(lián)商圖庫

從0到百億美元，李想帶著他的“理想”用了5年時(shí)間。

北京時(shí)間7月30日晚間，理想汽車在納斯達(dá)克掛牌上市，發(fā)行價(jià)11.50美元。截至收盤，理想汽車股價(jià)漲幅為43.13%，報(bào)收16.46美元，市值達(dá)到139.17億美元。

至此，理想汽車成為繼蔚來汽車后，第二家在美上市的造車新勢力。

上市價(jià)格是當(dāng)下市場預(yù)期最直接的體現(xiàn)方式，在經(jīng)歷了新能源大滑坡的至暗時(shí)刻后，理想汽車上市首日的表現(xiàn)無疑是為中國互聯(lián)網(wǎng)造車注入了一針強(qiáng)心劑。一夕之間，造車新勢力們仿佛找回了2019年前的那段“速度與激情”。

風(fēng)光上市背后的不得已

7月1日，理想汽車完成D輪融資后曾被估值40.5億美元，而此次上市則讓理想汽車市值增長了3倍有余。作為國內(nèi)第二家成功登陸納斯達(dá)克的造車新勢力，理想汽車此次上市可謂恰逢其時(shí)。

眾所周知，“造車”與“燒錢”是劃等號的，尤其對于尚無自我造血能力的新勢力，融資能力往往直接決定著“生死”。

根據(jù)理想汽車的招股書顯示，截至2020年3月底，理想汽車擁有現(xiàn)金及等價(jià)物為1.05億美元，加上短期投資共有4.8億美元現(xiàn)金儲備，再加上不久前完成的5.5億美元的D輪融資，理想汽車目前的現(xiàn)金儲備達(dá)到了10億美元。

但對于“造車”而言，這10億多的自由現(xiàn)金流并不值得一提。理想汽車創(chuàng)始人李想曾表示，在保證較高毛利、保證現(xiàn)金流為正的前提下，可以放棄盈利，但必須擴(kuò)張。擴(kuò)張的首要條件便是充裕的資金，當(dāng)下正對新能源車異常的追捧的美國資本市場自然成為理想汽車的最佳選擇。

作為國內(nèi)造車新勢力的頭部玩家之一，盡管理想汽車量產(chǎn)車?yán)塾?jì)交付已突破萬輛，但目前只有一款車型——理想ONE。就像李想曾說過的，“一旦對手獲得競爭優(yōu)勢，它會拿走最好的資源，供應(yīng)商的資源、用戶的資源、媒體的資源、渠道的資源�！庇诶硐肫嚩�，它需要通過更加快速的擴(kuò)張站穩(wěn)腳跟。

理想汽車并非唯一一家希冀通過尋求“補(bǔ)血”的造車新勢力。除了2018年已經(jīng)率先一步登陸納斯達(dá)克的蔚來汽車，同為造車新勢力“四強(qiáng)”選手的小鵬汽車和威馬汽車也頻頻傳出“謀求上市”的消息。

7月20日，小鵬汽車宣布完成了近5億美元的C+輪融資時(shí)，有媒體報(bào)道稱，小鵬汽車遞交了IPO文件。對此，小鵬汽車表示不會評論市場傳言，但會密切關(guān)注資本市場的發(fā)展動(dòng)態(tài)，以把握有利企業(yè)發(fā)展的融資機(jī)會。同時(shí)，彭博社爆料稱，威馬汽車計(jì)劃最快在今年內(nèi)登陸科創(chuàng)板。

今年以來，受新冠肺炎疫情影響，造車新勢力淘汰賽加速。上市或許并非錦上添花，而是為了能在“生死時(shí)速”中順利“渡劫”。

誠如李想所說，理想汽車并沒有度過最艱難的時(shí)候，更難的還在后面。而這句話幾乎適應(yīng)于目前所有國內(nèi)造車新勢力企業(yè)。

潮水褪去，看看誰在裸泳

盡管不算太甜，但蔚來、威馬、理想和小鵬等還有搏一搏的機(jī)會。相比之下，不少遲遲未能交出量產(chǎn)車，又融資不順的“同期們”已經(jīng)瀕臨死亡或是徹底“涼涼”了。

從2009年開始，國家在財(cái)政補(bǔ)貼、稅費(fèi)和產(chǎn)業(yè)促進(jìn)上給予新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展諸多支持。在強(qiáng)政策驅(qū)動(dòng)下，國內(nèi)新能源車市場在2014年迎來了產(chǎn)業(yè)爆發(fā)期。造車新勢力也在此時(shí)如雨后春筍般出現(xiàn)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2015年前后，超過60多家造車新勢力相繼出現(xiàn)在中國汽車市場，如今造車新勢力中領(lǐng)跑的“四皇”——蔚來、小鵬、威馬和理想便誕生于這一時(shí)期。

彼時(shí)，造車新勢力們的造車夢，曾被唱衰者們諷刺為“ppt造車”。對于根基不深的造車新勢力而言，整車產(chǎn)品本就研發(fā)周期偏長的特性，一旦試錯(cuò)，很可能就此陷入泥淖。

受2019年6月底補(bǔ)貼大退坡的影響，新能源汽車行業(yè)踩下高速發(fā)展的剎車，市場持續(xù)低迷。自去年下半年開始，不少未能真正將ppt轉(zhuǎn)化為實(shí)車落地的造車新勢力相繼出局。

蔚來的“同期生”拜騰汽車也曾備受矚目。但不同于早在2018年就完成了首款車型的下線和交付的蔚來，直到燒完3輪84億元融資，拜騰也沒將ppt燒成現(xiàn)實(shí)，新車始終停留在概念與試生產(chǎn)階段。

同樣在ppt階段倒下的還有博郡汽車。博郡汽車CEO黃希鳴是弗吉尼亞理工大學(xué)航空航天學(xué)博士，曾在福特與通用任職，其創(chuàng)辦的美國AVT 與上海思致，為汽車行業(yè)內(nèi)的主機(jī)廠設(shè)計(jì)并開發(fā)了上百款車型，其中包括傳統(tǒng)燃油車、混合動(dòng)力和純電動(dòng)車型。

但或許正是過分追求完美，在各家造車新勢力相繼推出自己的首款量產(chǎn)車型時(shí)，博郡卻還在同步研發(fā)多款車型。與此同時(shí)，博郡汽車為獲得其生產(chǎn)資質(zhì)，與一汽夏利組成合資公司，但也因此承擔(dān)了一汽夏利的債務(wù)問題與人工成本。事實(shí)上，僅組成合資公司，博郡就需要花費(fèi)了20.34億元。

對于新生的企業(yè)而言，持續(xù)不間斷的資金鏈更是構(gòu)建一切的基礎(chǔ)。最終，無法順利融資金的博郡汽車黯然退場。

除了已經(jīng)徹底退場的“玩家”，還在場上的不少造車新勢力也正處于苦苦掙扎階段。

從2020年1-6月造車新勢力累計(jì)上險(xiǎn)量來看，蔚來汽車、理想汽車、威馬汽車、小鵬汽車以及合眾旗下的哪吒汽車五家車企的上險(xiǎn)量接近4萬輛，占到了造車新勢力企業(yè)上半年總上險(xiǎn)量的九成。

此外，速達(dá)、零跑、國機(jī)智駿三家企業(yè)上半年累計(jì)銷量在1000輛左右，愛馳、金康、云度三家過百，新特、長江、國金銷量為兩位數(shù)，賽麟、天際、奇點(diǎn)、敏安、天美等車企僅為個(gè)位數(shù)。

雖然如今補(bǔ)貼政策延長了兩年，但因補(bǔ)貼金額有限，對于銷量有限以及目前仍無量產(chǎn)車型的絕大多數(shù)造車新勢力來說，未來之路異常艱難。在車市下行和疫情的沖擊下，無法獲得新的融資意味著連進(jìn)入“淘汰賽”的資格都沒有。

私人市場的異軍突起

如今潮水退去，中國造車新勢力的發(fā)展態(tài)勢愈發(fā)明晰。盡管已躋身中國新能源汽車市場主流行列，但銷量領(lǐng)跑的蔚來、理想等造車新勢力仍如履薄冰。相比于傳統(tǒng)車企，它們自身造血能力依舊薄弱，資金仍主要依靠外部力量，抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對較弱。想要更好地“活”下去，需要謹(jǐn)慎用好手里來之不易的融資。

私人市場或?qū)⒊蔀樾履茉雌囀袌龅闹匾l(fā)力方向。2019年上半年，新能源乘用車的私人購車比例僅49%；今年同期，私人市場占比大增到72%。而營運(yùn)車的市場占比則由去年1-6月的31%降到今年同期的14%。

想要在大牌林立的私人市場分一杯羹，對于品牌根基尚不深厚的新勢力車企而言，城市商圈的購物中心已成為新能源汽車建立品牌和宣傳產(chǎn)品一個(gè)非常重要的場所。

不同于傳統(tǒng)車企依賴于開在城市邊緣的4s店，造車新勢力品牌更傾向于把體驗(yàn)店開設(shè)在城市核心商圈內(nèi)。通過將體驗(yàn)店開進(jìn)購物中心，這些初生品牌不僅能夠快速獲得品牌曝光，且可以直面龐大且穩(wěn)定的中高收入客群。

可以發(fā)現(xiàn)開在商圈的新能源汽車體驗(yàn)店往往裝修都很高級，充滿科技感，但實(shí)際上即使是特斯拉這種號稱新能源汽車“先行者”的大品牌，其開在購物中心的體驗(yàn)店面積都并不算大。這是因?yàn)楝F(xiàn)階段造車新勢力們均在起步近階段，車型比較少，例如剛剛上市的理想汽車只有一款車，所以體驗(yàn)店面積均不算大。盡管相比于城市邊緣，核心商圈租金會更加高昂，但綜合考慮之下，進(jìn)駐購物中心對造車新勢力品牌而言仍是一筆劃算的買賣。

除了通過進(jìn)駐商圈打響品牌知名度，可以發(fā)現(xiàn)也有一些造車新勢力俯身向下，想要去更廣袤的下沉市場。

今年5月份的時(shí)候，有人大代表提出意見：如今新能源車由于競爭日益加劇，加上雙積分存在壓力，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)亂象頻出。因此建議繼續(xù)加大對使用新能源車的鼓勵(lì)，大力推動(dòng)新能源汽車下鄉(xiāng)。

7月15日，工業(yè)和信息化部網(wǎng)站發(fā)布了《三部門關(guān)于開展新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)的通知》。根據(jù)通知要求，本輪汽車下鄉(xiāng)從7月份開始，一直持續(xù)到今年12月。此次參加活動(dòng)的車企有十家，大部分車型都來自一線廠家，但可以發(fā)現(xiàn)來自造車新勢力的合眾的哪吒N01也躋身“下鄉(xiāng)”之列。

農(nóng)村市場有著特殊的消費(fèi)群體和消費(fèi)環(huán)境，因此有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在汽車保有量較少的前提下，新能源車進(jìn)入農(nóng)村會有更大的發(fā)展空間。對于亟需通過銷售快速回血，以提高自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力的造車新勢力而言，這或許也是一條可行之路。

2019年，在新能源汽車轉(zhuǎn)折點(diǎn)來臨之前，基石資本董事長張維曾預(yù)言“2019年是新勢力的倒閉元年”，這話已經(jīng)印證了一半。如今，疫情的爆發(fā)進(jìn)一步加速了洗牌進(jìn)程，接下來，生存還是死亡，端看為數(shù)不多手握淘汰賽入場門票的“玩家”將要如何出牌。