出品/iBrandi品創(chuàng)

作者/Bale

你上一次走進呷哺呷哺是什么時候？

股價暴跌97%，四年巨虧12億，一年關閉219家門店……高不成低不就，曾經的“火鍋第一股”在資本寒冬中點燃最后一支火把——讓員工當老板。

7月16日，呷哺集團宣布啟動“鳳還巢”合伙人計劃。目前，首批21位核心員工簽約成為新店合伙人，5家合伙門店已投入運營。這一動作距離其股價跌至0.66港元淪為“仙股”僅過去三個月。對于此次合伙人計劃是否意味著開放加盟，7月17日，呷哺集團相關負責人表示，合伙人計劃并非開放加盟。

顯然，這是一種“內部合伙”。一位業(yè)內人士指出，“內部合伙”近幾年在餐飲行業(yè)內非常流行，有的品牌依靠這樣的模式，兩三年就跑出了千店。

實際上，不管是開放加盟還是內部合伙，對于呷哺集團來講，在當下這個加速洗牌火鍋市場，呷哺的下滑與湊湊的“扶不上墻”都是擺在其面前的挑戰(zhàn)。

或許，呷哺的“鳳還巢”本質是用股權換時間：在退市倒計時（股價連續(xù)低于1港元將觸發(fā)港交所退市機制）的陰影中，將最后籌碼押注在人的能動性上。

01

鳳還巢

先來看看呷哺打算如何“鳳還巢”。

目前來看，“鳳還巢”合伙人計劃重點激勵對象為對門店成長貢獻最大的一線人員。在首批21位簽約者中，絕大多數來自內部核心崗位——運營經理和店長成為首批受益者。外部人才則需通進一步過行業(yè)資歷、餐廳業(yè)績、顧客滿意度等維度嚴選。

這個計劃是“三方共同持股”的模式：合伙人、呷哺集團和集團高管一起持股。合伙人需要投入資金，但集團會提供開店資金、品牌授權、供應鏈支持等。如此一來，合伙人就不用操心資金和品牌管理，只需要專注提升門店業(yè)績。

至于為何選擇合伙人加盟而非直接開放加盟，以及為何只“開放”了呷哺呷哺。

第一，實現人才綁定與組織激活。

當下呷哺的現狀，別說消費者了，內部員工或許都對其沒什么信心了。而合伙人計劃通過“集團+高管+合伙人”三方持股模式，將店長、運營經理等核心員工，及未來外部餐飲精英轉化為利益共同體。分紅比例向一線傾斜，使員工從“執(zhí)行者”轉變?yōu)椤皼Q策者”。

身份轉換后，對于店長來說，門店會更像自家孩子，責任感與歸屬感顯著提升。總之，先穩(wěn)定軍心，避免內部人才流失。

進一步來看，要擴展，但呷哺暫時要“放棄”高端市場。

呷哺集團旗下有兩個火鍋品牌，并曾經有一個燒烤品牌趁燒，但由于趁燒已經在2024年關閉了全部8家門店，退出市場了，我們便直接忽略掉即可。

至于為何先選擇“開放”呷哺呷哺的加盟，顯然，比起真的扶不起來的湊湊，呷哺呷哺還有一定希望。

湊湊2024年營收19.48億元，同比下降26.55%，翻臺率降至1.6次/天，客單價跌至123.5元；新開13家，關閉73家，年底剩197家，凈虧損3.53億元，同比擴大260%。這意味著，曾經的高端子品牌降價了，但依舊難以挽回頹勢。

2021-2024年，呷哺集團累計虧損11.83億元，2024年虧損達峰值——4.01億元，湊湊拖累明顯。

最后，要擴張，但底線是食品安全，所以必須要統(tǒng)一管理。

“在內部開放合伙”后，所有合伙門店必須接入全球統(tǒng)一供應鏈及管理體系，總部專屬團隊全程督導選址、培訓到運營，確保食品安全與服務標準與直營店無異。

這一要求顯然規(guī)避了傳統(tǒng)加盟模式常見的品控滑坡風險，在擴張中守住品牌底線。畢竟，就在計劃公布前兩天，山西太原一家呷哺門店還因“員工睡覺無人接待”“蝦含泥沙”“生菜腐爛”等問題被消費者在黑貓投訴平臺痛斥“對食品安全底線的踐踏”。

綜合來看，呷哺的合伙人計劃可以幫助其規(guī)避加盟的品控和利益分配風險，又通過利潤共享激發(fā)了團隊潛力，同時以可控成本實現擴張目標。本質上是用“類直營”的管控力，實現“類加盟”的擴張速度。

02

高端擠壓、下沉分流、同質圍剿、跨界分食

呷哺的用戶何時“還巢”？

在推行合伙人計劃的背后，是呷哺集團深陷的生存危機：戰(zhàn)略搖擺、信任崩塌與市場擠壓，三重絞索。

其實呷哺也知道，比起鳳還巢，長遠來看，呷哺需要的是“用戶還巢”。

戰(zhàn)略搖擺自不必說，無論是湊湊還是趁燒，呷哺在高端市場的嘗試幾乎可以用“潰敗”來形容。

2016年，創(chuàng)始人賀光啟啟動品牌升級，一方面將呷哺客單價從30元推升至62元，并推出高端品牌湊湊。這一決策成為災難性轉折。隨后便是主品牌呷哺呷哺陷入定位混亂，消費者抱怨“漲價后像快餐，不如回家煮泡面”，隨后其客單價降到54元仍難挽回客流。

當時代想要淘汰你的時候，不會和你打招呼，更不會給你留下太多彌補的時間。

就在呷哺自身搖擺，不斷“試錯”，反復調整的時候，火鍋市場的結構性變化將呷哺推向更危險的邊緣。

在呷哺一直想拿下的高端市場，巴奴已經走向了IPO的道路。

而海底撈客單價97.5元仍低于湊湊的123.5元，更是直接分流其高端客群。湊湊未能建立真正差異化壁壘，反被海底撈、巴奴以更極致的服務或產品壓制。尤其是，在推出人均40元“沸派·甄鮮”小火鍋后，海底撈更是直接切入了呷哺核心價位帶，擠壓其轉型空間。

“放棄”高端，呷哺能拿回屬于自己的“小火鍋+性價比優(yōu)勢”嗎？當下，也很難。

實際上，小火鍋這種形式是近年來火鍋行業(yè)增速最為亮眼的賽道。公開數據指出，2024年，全國小火鍋門店數超 5 萬家，占火鍋總門店數的10%，2024 年門店數和消費規(guī)模同比增長均超20%。但從市場與消費單價來看，三線及以下城市門店占比達61.6%，20-40元區(qū)間門店占比 30.8%，40-60元占 27.3%，這些都不在呷哺的“定位”之內。

其中，河南“圍辣”、長沙“一圍肥�！薄⑸綎|“龍歌”等區(qū)域品牌憑借20-40元客單價密集布店，單店投資低、翻臺率高等優(yōu)勢活得風生水起。

低不成高不就，成了呷哺當下的寫照。

最后，關于“一人食”這一場景，餐飲巨頭同樣有實力跨界“火鍋”。比如吉野家就已經推出了冬陰功小火鍋套餐，人均也就35元左右；和府撈面新增番茄肥牛鍋；老鄉(xiāng)雞已經在部分門店試點午市38元火鍋套餐，依托高頻剛需的快餐客流轉化火鍋消費，不斷擠壓呷哺“一人食”核心場景。

2024年中國火鍋市場規(guī)模達6413 億元，預計2025年將增至6689億元，但呷哺到底還能吃上多少蛋糕，我們不得而知。與此同時，在iBrandi品創(chuàng)看來，當下火鍋市場的洗牌邏輯已從“規(guī)模擴張”轉向“精準卡位”。

比起規(guī)模化，你要先有質價比并有一個屬于自己的特色。