出品/消費鈦度 

撰文/賀文

全球運動和戶外品牌集團亞瑪芬體育在2025年拿下了“開門紅”的業(yè)績。

5月21日，亞瑪芬體育2025年第一季度業(yè)績報告顯示，報告期內(nèi)公司總營收達到14.73億美元（約合人民幣105.62億元），同比增長23%。在第一季度，全球消費者對于戶外運動的熱情仍高漲，亞瑪芬體育全線業(yè)務(wù)“爆發(fā)”，核心品牌持續(xù)領(lǐng)跑市場。與此同時，中國市場也為亞瑪芬體育的業(yè)績增長注入關(guān)鍵動能。

基于2025年開年的良好業(yè)績表現(xiàn)，亞瑪芬體育為2025年全年定下業(yè)績指引。在亞瑪芬體育全球首席執(zhí)行官鄭捷看來，憑借旗下具備市場定價力的高端品牌，強勁的長期增長趨勢以及相對有限的美國市場收入占比，亞瑪芬體育已經(jīng)就緒，可以從容應(yīng)對各種關(guān)稅影響。

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實現(xiàn)“開門紅”

2025年第一季度，亞瑪芬體育營業(yè)利潤2.14億美元（約合人民幣15.34億元），同比增長97%；調(diào)整后的營業(yè)利潤2.32億美元（約合人民幣16.64億元），同比增長79%。

亞瑪芬體育方面表示，2025年首季度銷售額、調(diào)整后利潤率及每股收益均大幅超出預(yù)期。

整體營收超預(yù)期的背后，亞瑪芬體育旗下各大業(yè)務(wù)均展現(xiàn)出強勁的增長動能。

從具體業(yè)務(wù)表現(xiàn)來看，以始祖鳥為品牌核心，戶外功能性服飾表現(xiàn)出彩。報告期內(nèi)，在始祖鳥品牌在各地區(qū)、渠道及品類持續(xù)表現(xiàn)出色的積極帶動下，戶外功能性服飾業(yè)務(wù)同比增長28%至6.64億美元（約合人民幣47.61億元），在固定匯率基準(zhǔn)下同比增長32%；包含自有零售門店和電商網(wǎng)站的全渠道收入同比增長19%。

山地戶外服飾及裝備同樣增速強勁，報告期內(nèi)，以薩洛蒙品牌為代表的山地戶外鞋類業(yè)務(wù)正在全球范圍內(nèi)加速發(fā)展；山地戶外服飾及裝備同比增長25%至5.02億美元（約合人民幣35.99億元），在固定匯率基準(zhǔn)下同比增長29%。

在球類及球拍裝備方面，由威爾勝網(wǎng)球360（Wilson Tennis 360）戰(zhàn)略領(lǐng)跑，該部分的業(yè)務(wù)營收整體穩(wěn)健，在第一季度球類與球拍裝備同比增長12%至3.06億美元（約合人民幣21.94億元），在固定匯率基準(zhǔn)下同比增長13%。

與此同時，亞瑪芬體育旗下品牌的門店網(wǎng)絡(luò)也在有序擴張，與更多消費者建立鏈接。截至3月31日，亞瑪芬體育旗下自有門店數(shù)量同比增長49%，其中以始祖鳥品牌引領(lǐng)的戶外功能性服飾板塊自有門店數(shù)為220家，同比增長16%；山地戶外服飾及裝備門店243家同比增長75%；球類及球拍裝備業(yè)務(wù)門店為55家，同比增長189%。

渠道表現(xiàn)來看，亞瑪芬體育品牌直運營渠道（DTC）在第一季度同比增長39%。

鄭捷表示，2025財年，亞瑪芬體育以第一季度的出色業(yè)績強勁開局，并已將增長勢頭延續(xù)至二季度。

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大中華區(qū)“脫穎而出”

在精準(zhǔn)的產(chǎn)品定位以及豐富的品牌組合的推動下，亞瑪芬體育旗下各大市場均呈現(xiàn)出穩(wěn)健的增長勢頭。其中，亞太地區(qū)在報告期內(nèi)營收1.57億美元（約合人民幣11.26億元），同比增長49%；美洲地區(qū)營收4.65億美元（約合人民幣33.34億元）；歐洲、中東和非洲地區(qū)（EMEA）營收4.05億美元（約合人民幣29.04億元），上述地區(qū)均實現(xiàn)了12%的穩(wěn)步增長。

作為亞瑪芬體育的核心市場之一，大中華區(qū)在所有市場中脫穎而出，取得了增速最高的成績，報告期內(nèi)營收4.46億美元（約合人民幣31.98億元），同比增長43%。

在這背后，在快節(jié)奏、高壓力的現(xiàn)代社會中，能夠擴大社交圈、療愈心靈的戶外運動已成為人們有效的解壓方式。消費者對戶外運動持續(xù)高漲的熱情也催生了戶外運動產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展�！�2024戶外運動線上消費發(fā)展報告》顯示，2024年我國戶外運動線上消費人次約2億人次，消費金額達3000億元。

在這一背景下，主打高性能戶外服飾的亞瑪芬體育迎來了絕佳的發(fā)展機會。2025年第一季度，薩洛蒙運動鞋品類在大中華區(qū)和亞太保持持續(xù)高速增長。“在始祖鳥及薩洛蒙鞋類業(yè)務(wù)的引領(lǐng)下，我們獨特的高端戶外功能性服飾品牌組合持續(xù)開拓市場增長新空間�！编嵔荼硎尽�

值得一提的是，通過高性能產(chǎn)品吸引消費者的同時，亞瑪芬體育在品牌的門店布局上也做了不少功課，通過區(qū)域化的精準(zhǔn)選址、門店的精細(xì)化運營提升消費者的品牌忠誠度。

亞瑪芬體育方面提到，今年8月將在上海新開設(shè)第二家旗艦店，進一步加強在高端購物區(qū)的品牌影響力。

此外，作為亞瑪芬體育旗下的戶外“主角”品牌，相比追求高速擴張，始祖鳥則更重視打造高效、優(yōu)質(zhì)的門店網(wǎng)絡(luò)。

亞瑪芬體育方面認(rèn)為，始祖鳥將繼續(xù)聚焦門店網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化，而非盲目拓點，這將成為始祖鳥品牌發(fā)展的關(guān)鍵基礎(chǔ)�！拔覀冾A(yù)計2025年始祖鳥營收將實現(xiàn)強勁十位數(shù)增長，主要來自同店增長與以高效大店替代低效小店的結(jié)構(gòu)性升級�！眮啲敺殷w育方面表示。

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仍具長期增長潛力

2025年第一季度的強勁開局成績，讓亞瑪芬體育對市場前景展現(xiàn)出樂觀的態(tài)度。

在財報中，亞瑪芬體育更新了2025全年指引與展望，整體收入增長15%-17%，毛利率增長56.5%-57%，營業(yè)利潤率增長11.5%-12%。從具體業(yè)務(wù)來看，戶外功能性服飾收入增長率約為20%–22%；業(yè)務(wù)板塊調(diào)整后營業(yè)利潤率約為21%；山地戶外服飾及裝備收入增長率為中十位數(shù)；業(yè)務(wù)板塊營業(yè)利潤率約為9.5%；球類及球拍裝備收入增長率為中個位數(shù)。

亞瑪芬體育首席財務(wù)官Andrew Page表示，盡管面臨更高的關(guān)稅壓力，受益于第一季度的超預(yù)期表現(xiàn)及持續(xù)向好的運營和財務(wù)增長勢頭，集團仍決定上調(diào)全年收入和每股收益（EPS）預(yù)期。亞瑪芬體育穩(wěn)健的業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭、多元化的全球布局、健康的資產(chǎn)負(fù)債表，以及強大的定價能力，使我們能夠有效應(yīng)對關(guān)稅上調(diào)等宏觀不確定性。

“我們正以嚴(yán)謹(jǐn)和靈活的方式來運營業(yè)務(wù)。憑借亞瑪芬旗下具備市場定價力的高端品牌，強勁的長期增長趨勢以及相對有限的美國市場收入占比，我們相信我們已經(jīng)就緒，可以從容應(yīng)對各種關(guān)稅影響�！编嵔葜赋�。

亞瑪芬體育方面認(rèn)為，當(dāng)前品牌已展現(xiàn)出高轉(zhuǎn)化率與用戶滿意度，但整體份額仍較小，具備廣闊的增長空間。

在中國市場，薩洛蒙有望今年實現(xiàn)近300家門店的目標(biāo)。品牌僅用四年時間從8家門店發(fā)展至今，未來在一二線城市仍具備數(shù)百家門店的擴展?jié)摿�；在網(wǎng)球品類上，計劃今年在中國新開約50家威爾勝網(wǎng)球360門店品含運營與合作門店模，門店總數(shù)近100家。

在美國，亞瑪芬體育正積極布局未來增長動能，在全球最大的sneaker市場，薩洛蒙正在加速崛起。薩洛蒙紐約首家門店開業(yè)以來持續(xù)吸引大量客流，并贏得當(dāng)?shù)睾诵膕neaker零售商的高度關(guān)注。計劃今年在紐約地區(qū)新開3-4家門店，并持續(xù)拓展核心批發(fā)渠道覆蓋范圍。紐約之外，舊金山和洛杉磯也將作為薩洛蒙運動鞋的重要戰(zhàn)略市場重點發(fā)力。

在業(yè)內(nèi)人士看來，憑借高性能的運動產(chǎn)品組合與新興市場布局，亞瑪芬體育仍具有長期增長潛力。