出品/時(shí)代財(cái)經(jīng) 

撰文/何銘亮

“你愛(ài)我，我愛(ài)你，蜜雪冰城甜蜜蜜......”通過(guò)一首簡(jiǎn)單易記的歌曲，蜜雪冰城強(qiáng)化了品牌形象和傳播品牌理念，“雪王”IP廣為流傳。

2月21日，蜜雪冰城披露了全球發(fā)售的上市文件，啟動(dòng)招股程序，招股2月26日截止認(rèn)購(gòu)，2月28日公布中簽，3月3日港交所上市。蜜雪冰城計(jì)劃全球發(fā)售為1705.99萬(wàn)股H股，發(fā)行比例為4.52%，發(fā)行價(jià)為202.5港元，每手100股，最低認(rèn)購(gòu)2.05萬(wàn)港元，募資總額約34.55億港元，發(fā)行后總市值約763.55億港元。

蜜雪冰城招股啟動(dòng)后認(rèn)購(gòu)火爆，截至2月25日上午11點(diǎn)，蜜雪冰城公開(kāi)發(fā)售環(huán)節(jié)融資認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)到3449.8倍，認(rèn)購(gòu)金額達(dá)到1.19萬(wàn)億港元，成為現(xiàn)象級(jí)IPO。

融資認(rèn)購(gòu)最多的券商為富途證券，達(dá)到7352億港元，占比達(dá)到61%，其次為輝立證券，達(dá)到2000億元，占比16%，其次為信誠(chéng)證券、老虎證券等。

從公開(kāi)發(fā)售的融資認(rèn)購(gòu)金額來(lái)看，蜜雪冰城現(xiàn)已非常接近于快手的1.2萬(wàn)億港元，不過(guò)目前蜜雪冰城統(tǒng)計(jì)的是融資認(rèn)購(gòu)數(shù)額，未統(tǒng)計(jì)本金認(rèn)購(gòu)，如果加上本金認(rèn)購(gòu)，可能已超過(guò)快手，而且蜜雪冰城認(rèn)購(gòu)還未截止。

事實(shí)上，近期不少港股IPO認(rèn)購(gòu)火爆，布魯可在1月7日結(jié)束招股，融資認(rèn)購(gòu)資金總計(jì)8774.96億港元，倍數(shù)達(dá)6027.48倍，成為港股史上融資金額第二高的新股，超越2021年上市的諾輝健康的8400億港元。

蜜雪集團(tuán)旗下有現(xiàn)制茶飲品牌“蜜雪冰城”和現(xiàn)磨咖啡品牌“幸運(yùn)咖”。截至2024年9月30日，蜜雪通過(guò)加盟模式發(fā)展的門(mén)店網(wǎng)絡(luò)擁有超過(guò)4.5萬(wàn)家門(mén)店，覆蓋中國(guó)及海外10多個(gè)國(guó)家。

按門(mén)店數(shù)計(jì)，蜜雪冰城是中國(guó)及全球最大的現(xiàn)制飲品企業(yè)。目前蜜雪冰城的門(mén)店數(shù)量早已超過(guò)星巴克（大約38000家），成為全球第一大現(xiàn)制飲品企業(yè)；同時(shí)也超過(guò)麥當(dāng)勞（大約42000家），成為全球餐飲門(mén)店數(shù)量最多的品牌。

需要注意的是，蜜雪集團(tuán)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相當(dāng)強(qiáng)勁。2021年至2023年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為103.51億元、135.76億元和203.02億元，同期凈利潤(rùn)分別為19.12億元、20.13億元和31.87億元，毛利率分別為31.3%、28.3%及29.5%。

2024年前9個(gè)月，蜜雪冰城營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為187億元、35億元，同比增長(zhǎng)21.2%和42.3%。

根據(jù)招股書(shū)，蜜雪集團(tuán)此次IPO募資的用途包括：約66%用于提升公司端到端供應(yīng)鏈的廣度和深度、約12%用于品牌和IP的建設(shè)和推廣、約12%用于加強(qiáng)各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的數(shù)字化和智能化能力、約10%用于營(yíng)運(yùn)資金和其他一般企業(yè)用途。

在商業(yè)模式上，蜜雪冰城是超級(jí)供應(yīng)鏈企業(yè)。德邦證券表示，蜜雪冰城在國(guó)內(nèi)外均采用統(tǒng)一加盟方案，不參與經(jīng)營(yíng)抽成，業(yè)務(wù)本質(zhì)可定義為供應(yīng)鏈生意，原材料銷(xiāo)售額貢獻(xiàn)主要利潤(rùn)。2024年前三季度，公司整體收入中商品銷(xiāo)售收入占比94.29%，其余為設(shè)備銷(xiāo)售、加盟和相關(guān)服務(wù)收入。