來源/消費(fèi)鈦度 

撰文/賈白雪

近日，全球知名運(yùn)動(dòng)品牌安德瑪（Under Armour）發(fā)布的2025財(cái)年第三季度業(yè)績報(bào)告顯示，公司收入同比下降6%至14億美元，但毛利率增長240個(gè)基點(diǎn)至47.5%。盡管營收表現(xiàn)疲軟，但安德瑪在供應(yīng)鏈優(yōu)化、成本控制以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面取得的顯著成效，以及毛利率的提升和全年盈利預(yù)期的上調(diào)為市場注入了一定的信心。

近年來，安德瑪持續(xù)優(yōu)化運(yùn)營，創(chuàng)始人Kevin Plank的回歸為品牌注入了新的活力，啟動(dòng)了一系列大刀闊斧的改革，包括管理層改組、部門重組以及減少促銷依賴、提升產(chǎn)品價(jià)值等舉措。在業(yè)內(nèi)人士看來，盡管挑戰(zhàn)猶存，安德瑪?shù)母母锎胧┮殉跻姵尚�，品牌�?fù)蘇之路正在有序展開。

全年預(yù)期上調(diào)

安德瑪2025財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)顯示，公司收入同比下降6%至14億美元。不過，毛利率增長240個(gè)基點(diǎn)至47.5%，毛利潤達(dá)到6.65億美元，凈收入為123.4萬美元，營業(yè)收入1350萬美元。

分渠道看，安德瑪在批發(fā)渠道營收同比下降1%至7.05億美元，直接面向消費(fèi)者（DTC）渠道的營收同比下降9%至6.73億美元。分品類看，服裝營收同比下降5%至9.66億美元，鞋類營收同比下降9%至3.01億美元，配飾營收同比增長6%至1.1億美元。

目前，北美市場依然是安德瑪?shù)闹饕杖雭碓�，本季度營收同比下降8%至8.44億美元。盡管北美市場表現(xiàn)疲軟，但相較于上一季度13%的降幅和去年同期12%的降幅，下滑趨勢有所收窄。國際市場方面，安德瑪營收同比下降1%至5.58億美元，其中亞太地區(qū)營收下降5%，但較去年同期7%的降幅有所改善。 

時(shí)尚產(chǎn)業(yè)獨(dú)立分析師、上海良棲品牌管理有限公司創(chuàng)始人程偉雄表示，從當(dāng)前定位來看，安德瑪并非專業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌，更多涉及運(yùn)動(dòng)時(shí)尚領(lǐng)域，而在運(yùn)動(dòng)專業(yè)和功能性等方面存在一定的缺失，再加上安德瑪在國內(nèi)主要做分銷體系，線下渠道受到較大沖擊，進(jìn)而出現(xiàn)發(fā)展不佳的情況。

但安德瑪在財(cái)報(bào)中也釋放了一些積極信號：毛利率的提升表明安德瑪在供應(yīng)鏈優(yōu)化和成本控制方面取得了顯著成效；同時(shí)，安德瑪在數(shù)字化轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展方面的投入也逐漸顯現(xiàn)成效。

財(cái)報(bào)顯示，安德瑪?shù)碾娚糖冷N售額在本季度實(shí)現(xiàn)了小幅增長，占總營收的比例進(jìn)一步提升。同時(shí)，安德瑪推出的環(huán)保材料產(chǎn)品線也受到了市場的積極反響，為未來的品牌升級奠定了基礎(chǔ)。

安德瑪管理層在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，盡管營收受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和消費(fèi)者需求疲軟的影響，但公司在提升盈利能力和優(yōu)化運(yùn)營效率方面取得了顯著進(jìn)展�；谶@一表現(xiàn)，公司上調(diào)了全年盈利預(yù)期，預(yù)計(jì)2025財(cái)年凈利潤將實(shí)現(xiàn)小幅增長。

改革仍在進(jìn)行時(shí)

對未來業(yè)績的更強(qiáng)信心，或許源于安德瑪創(chuàng)始人的回歸。

2024年，安德瑪宣布了一項(xiàng)重大人事變動(dòng)：現(xiàn)任CEO Stephanie Linnartz卸任，品牌創(chuàng)始人兼董事長Kevin Plank重新出任CEO，以期通過戰(zhàn)略調(diào)整重振品牌活力。 

作為安德瑪?shù)撵`魂人物，Kevin Plank的回歸被視為安德瑪重拾初心、聚焦核心競爭力的關(guān)鍵一步。Kevin Plank上任后，立即啟動(dòng)了一系列大刀闊斧的改革措施，旨在重塑安德瑪?shù)倪\(yùn)營效率和品牌定位。 

同時(shí)，安德瑪?shù)墓芾韺右步?jīng)歷了一輪大規(guī)模改組。2024年6月，安德瑪首席人事和行政官Tchernavia Rocker因“個(gè)人原因”離職。此外，年初首席產(chǎn)品官的職位也發(fā)生了變動(dòng)。短短半年內(nèi)，安德瑪副總裁（VP）及以上級別的管理層經(jīng)歷了頻繁的人事更迭。

Kevin Plank還啟動(dòng)了一項(xiàng)為期18個(gè)月的重組計(jì)劃，預(yù)算高達(dá)7000萬-9000萬美元。該計(jì)劃涉及多個(gè)職能部門，旨在優(yōu)化運(yùn)營效率并提升盈利能力。在銷售端，安德瑪計(jì)劃減少對折扣促銷的依賴，2025財(cái)年的促銷天數(shù)將減半，同時(shí)通過會(huì)員專屬的高端產(chǎn)品提升客單價(jià)。這一策略表明，安德瑪正從“以量取勝”轉(zhuǎn)向“以質(zhì)取勝”，希望通過高價(jià)值產(chǎn)品提升品牌形象和利潤率。 

此外，安德瑪還計(jì)劃將SKU（最小存貨單位）數(shù)量減少約25%，集中資源打造優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。

大刀闊斧的改革在2025財(cái)年第三季度的財(cái)報(bào)中已顯現(xiàn)成效。Kevin Plank表示：“我們很高興本財(cái)季的業(yè)績超出預(yù)期。隨著我們更加專注于強(qiáng)化Under Armour品牌，向品類主導(dǎo)的運(yùn)營模式的轉(zhuǎn)變正在推動(dòng)我們的轉(zhuǎn)型。此外，我們將通過推出一項(xiàng)充滿活力的、為期多年的敘事計(jì)劃（storytelling），進(jìn)入營銷戰(zhàn)略的關(guān)鍵新篇章�！�

復(fù)蘇計(jì)劃有序開展

在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，安德瑪?shù)墓芾韺右苍敿?xì)闡述了未來的戰(zhàn)略方向。

從市場環(huán)境來看，全球運(yùn)動(dòng)服飾市場競爭日益激烈。一方面，耐克、阿迪達(dá)斯等傳統(tǒng)巨頭不斷推出新產(chǎn)品、拓展市場份額；另一方面，安踏、李寧等中國本土運(yùn)動(dòng)品牌在國內(nèi)市場以及海外市場也逐漸嶄露頭角。此外，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性、消費(fèi)者需求的變化以及供應(yīng)鏈問題等，都對安德瑪?shù)臉I(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生了影響。

面對此背景，安德瑪表示將繼續(xù)推進(jìn)北美市場的復(fù)蘇計(jì)劃，通過加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新和優(yōu)化零售渠道來提升市場份額。安德瑪計(jì)劃在未來幾個(gè)季度內(nèi)推出多款高性能運(yùn)動(dòng)裝備，并加大在數(shù)字營銷和品牌推廣方面的投入，以吸引更多年輕消費(fèi)者。  

國際市場將成為安德瑪未來增長的重要引擎。安德瑪計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大在亞太地區(qū)和歐洲市場的布局，特別是在中國和印度等新興市場，通過本地化營銷和渠道建設(shè)來提升品牌影響力。此外，安德瑪還將加強(qiáng)與全球運(yùn)動(dòng)員和健身達(dá)人的合作，通過代言和聯(lián)名款產(chǎn)品來增強(qiáng)品牌的國際認(rèn)知度。  

在運(yùn)營方面，安德瑪將繼續(xù)推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，計(jì)劃在未來幾年內(nèi)進(jìn)一步提升電商平臺的用戶體驗(yàn)，并通過數(shù)據(jù)分析和人工智能技術(shù)優(yōu)化供應(yīng)鏈管理。同時(shí)，安德瑪承諾到2030年將碳排放量減少50%，并推出更多環(huán)保材料制成的產(chǎn)品，以迎合消費(fèi)者對可持續(xù)時(shí)尚的需求。 

有市場人士分析，雖然目前面臨著收入下滑等問題，但安德瑪通過一系列的調(diào)整措施，有望在未來逐步改善業(yè)績。