2019年5月初，比爾·蓋茨投資的Beyond Meat曾經(jīng)讓股民驚掉了下巴。

這個(gè)美國第一家人造肉公司在納斯達(dá)克以25美元的發(fā)行價(jià)上市后，當(dāng)日暴漲163%，創(chuàng)下了金融危機(jī)以來美股最佳IPO首日表現(xiàn)，上市三個(gè)多月股價(jià)上漲超過500%。

Beyond Meat的上市也讓A股亢奮起來。維維股份、登海種業(yè)、來伊份、豐樂種業(yè)、雙塔食品、金健米業(yè)和哈高科等多家人造肉概念股公司股價(jià)在當(dāng)時(shí)拉出多個(gè)漲停板。其中，作為Beyond Meat原料供應(yīng)商的雙塔食品(002481.SZ)在8個(gè)交易日中錄得6個(gè)漲停板。

現(xiàn)在，又一波人造肉的聲浪正在掀起。

首先是蓋茨投資的又一家人造肉巨頭Impossible Foods也要上市了，估值至少100億美元。

除了資本市場的消息之外，人造肉在中國也步履不停。從2020年4月Beyond Meat 和星巴克合作推出了多款植物肉產(chǎn)品開始，各種植物肉產(chǎn)品不斷登上國人消費(fèi)餐桌。而今年4月8日，Beyond Meat宣布，其位于上海附近的嘉興經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)的植物肉生產(chǎn)工廠正式揭幕，未來還計(jì)劃進(jìn)軍電商等全新銷售渠道。

中國的富豪們也在跟上蓋茨的腳步。3月17日，拼多多創(chuàng)始人黃崢辭任董事長后，表示將致力于食品科學(xué)和生命科學(xué)領(lǐng)域的研究�！叭嗽烊狻毖芯宽�(xiàng)目“細(xì)胞培養(yǎng)人工魚研究”，成為黃崢和拼多多創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)共同設(shè)立的繁星公益基金首批資助項(xiàng)目之一。

但這一次，無論是資本市場還是消費(fèi)市場，似乎都不復(fù)最初的狂熱，植物肉在中國，似乎是一個(gè)“雷聲大雨點(diǎn)小”的存在。

雙塔食品們還能趁著人造肉的東風(fēng)飛多遠(yuǎn)?

為什么人類要“造肉”

作為全球人造肉的重要推手，比爾·蓋茨曾經(jīng)這樣形容：“犁和人造肉，同為改變世界的突破性技術(shù)。前者使人類由野生定居進(jìn)入農(nóng)耕時(shí)代，后者使人類農(nóng)耕進(jìn)入生物工業(yè)化時(shí)代�！�

對(duì)于蓋茨來說，環(huán)保是人造肉最大的意義。從宏觀層面看，人造肉可以有效減輕對(duì)環(huán)境的負(fù)面影響。傳統(tǒng)畜牧業(yè)是兩大強(qiáng)溫室氣體甲烷和一氧化二氮的主要來源，其產(chǎn)生的溫室氣體甚至超過了汽車、卡車、飛機(jī)、火車和船舶的總和，直接影響著全球氣候變暖。除此之外，發(fā)展傳統(tǒng)畜牧業(yè)還會(huì)消耗大量的土地、糧食作物、水資源等自然資源，造成資源的浪費(fèi)。

Beyond Meat在招股書中就強(qiáng)調(diào)了環(huán)保的意義——人造肉替代普通食用肉，可以減少 90%的溫室氣體排放，減少99%的水資源、93%的土地和46%的能源資源。

從消費(fèi)者的微觀角度來看，人造肉可以指向健康。隨著全球經(jīng)濟(jì)增長和人均收入水平提升，消費(fèi)者們對(duì)健康、品質(zhì)、個(gè)性化的需求與日俱增，而倡導(dǎo)低脂、低膽固醇的人造肉，正是對(duì)這種消費(fèi)理念的一種迎合。

環(huán)保主義者們相信，要想讓那些肉食愛好者們少吃肉，光靠環(huán)保教育恐怕是不行的，唯一的辦法就是制造出一種口味和真肉一模一樣的人造肉來。

生產(chǎn)人造肉有兩個(gè)不同的思路，一個(gè)是利用肌肉干細(xì)胞在實(shí)驗(yàn)室里培養(yǎng)人造肌肉，即從動(dòng)物中提取出全能干細(xì)胞或肌細(xì)胞，在營養(yǎng)液中進(jìn)行培養(yǎng)，通過細(xì)胞增殖生長，形成組織類物質(zhì)，但這一思路成本太高，動(dòng)輒2000多美元/磅。另一個(gè)思路是目前的主流，就是以植物蛋白為原料，通過各種物理化學(xué)手段讓其具備肉的味道和口感。植物肉是目前人造肉最主要的商業(yè)化方向。目前市場中比較知名的Beyond Meat、Impossible Food、星期零等公司，都是植物肉領(lǐng)域的代表。

從“造粉絲”到“造肉”的龍頭

人造植物肉生產(chǎn)中最重要的兩個(gè)環(huán)節(jié)：一個(gè)是大豆、豌豆蛋白的獲取，另一個(gè)是人造植物肉企業(yè)自身的合成、加工等核心技術(shù)的研發(fā)。

而雙塔食品就是全球豌豆蛋白的主要供應(yīng)商之一，目前年產(chǎn)能在7萬噸左右，市占率接近40%。

在與人造肉產(chǎn)生聯(lián)系之前，雙塔食品一直是國內(nèi)最大的龍口粉絲制造商，年產(chǎn)能超過7萬噸。

1983年，金嶺公社在南戴村組建金嶺農(nóng)場，主要業(yè)務(wù)是粉絲的生產(chǎn)制造。而粉絲加工產(chǎn)生的副產(chǎn)品蛋白和纖維，則被用作農(nóng)田肥料和動(dòng)物飼料。

2012年，隨著人造肉市場的出現(xiàn)，原本作為粉絲衍生品的豌豆蛋白迎來了需求放量。雙塔食品也意識(shí)到了豌豆蛋白未來的市場空間，開始加大技術(shù)和研發(fā)力度，將飼料級(jí)蛋白提純至食用級(jí)，提升了產(chǎn)品的附加價(jià)值，也為植物肉的爆發(fā)儲(chǔ)備技術(shù)和產(chǎn)能。

成為全球最大豌豆蛋白生產(chǎn)企業(yè)后，雙塔食品終于迎來了2019年的人造肉概念引爆，進(jìn)入了業(yè)績收割期。

從2019年4月開始，雙塔食品的股價(jià)從3.94元曾經(jīng)一路上漲至2020年7月最高的20.12元，累計(jì)漲幅超過380%。此后，雙塔食品股價(jià)逐漸回調(diào)，但截止到2020年底，雙塔食品的累計(jì)收益仍然高達(dá)256%，年化收益接近110%，整體表現(xiàn)好于98%的A股。

2019年，雙塔食品的總營收21.22億元，較2012年上漲了2.63倍，食用蛋白和膳食纖維等高附加值業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，是雙塔食品營收擴(kuò)張的主因。

2020年，雙塔食品營收雖然下滑，但雙塔食品發(fā)布的2020年度業(yè)績預(yù)告則顯示，2020年公司預(yù)計(jì)凈利潤約為3.46億元至3.65億元，比上年同期增長85%至95%。

原因是，對(duì)于雙塔食品來說，人造肉的重要原材料食用蛋白，是公司的主營產(chǎn)品之一，也是其毛利率最高的產(chǎn)品。近幾年公司也在不斷增加食用蛋白的份額，縮減粉絲等產(chǎn)品在財(cái)報(bào)中的比重。到2020年上半年，其食用蛋白的收入占主營業(yè)務(wù)的比例已經(jīng)達(dá)到37.89%，已成為公司第一大主營業(yè)務(wù)。

相比于人造肉概念板塊中的其他一些企業(yè)，雙塔食品確實(shí)在人造肉整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條上占據(jù)了相當(dāng)位置，且取得了穩(wěn)定的營收和利潤。從這個(gè)角度講，雙塔食品是一家名副其實(shí)的人造肉概念股。

雙塔食品的轉(zhuǎn)變邏輯背后，是人造肉的市場趨勢(shì)。

2019年，全球人造肉的市場規(guī)模約121億美元，2025年將達(dá)到279億美元。據(jù)Beyond Meat預(yù)測，如果人造肉市場規(guī)�？梢赃_(dá)到類似“植物奶”與乳制奶的比例(13%)，那么對(duì)應(yīng)美國2700億肉類市場，全美人造肉市場未來將達(dá)到350億美元，全球人造肉類市場模糊測算可達(dá)1820億美元。

而國內(nèi)某植物肉頭部品牌聯(lián)合《商業(yè)周刊/中文版》發(fā)布的《2021中國植物肉行業(yè)洞察白皮書》指出，中國對(duì)植物性肉類的需求將在未來5年內(nèi)增加200%，到2023年，中國人造肉市場規(guī)模將達(dá)到130億美元。

按照雙塔食品的規(guī)劃，豌豆蛋白產(chǎn)能將會(huì)以每年20%的速度增加，未來2-3年內(nèi)，雙塔食品在豌豆蛋白市場的市占率要達(dá)到50%-60%，以滿足不斷增長的市場需求，并進(jìn)一步夯實(shí)公司在豌豆蛋白領(lǐng)域的龍頭地位。

此外，雙塔食品還進(jìn)軍植物蛋白肉領(lǐng)域。2020年11月份，雙塔食品推出了一系列植物蛋白肉產(chǎn)品，加快了餐飲渠道的開發(fā)力度。

雙塔食品，看上去很美?

看起來，雙塔食品無疑是人造肉風(fēng)口上的贏家。但它真的有看上去那么美嗎?

先來看技術(shù)層面。雙塔食品一直把豌豆蛋白生產(chǎn)技術(shù)當(dāng)作是護(hù)城河，其豌豆蛋白提取的技術(shù)壁壘較強(qiáng)，在豌豆蛋白提取技術(shù)領(lǐng)域長期處于行業(yè)領(lǐng)先地位。目前整個(gè)豌豆蛋白行業(yè)的提取工藝有干法工藝、新干法工藝、酸漿法工藝，雙塔食品是唯一同時(shí)掌握上述三種提取工藝的公司。雙塔食品的提取技術(shù)對(duì)豌豆蛋白的提純度可達(dá)88%，保證了高品質(zhì)豌豆蛋白產(chǎn)品的競爭力。

但對(duì)于人造植物肉行業(yè)而言，豌豆蛋白技術(shù)其實(shí)并不是核心競爭力，植物肉行業(yè)的核心壁壘主要體現(xiàn)在模擬真肉的擠壓技術(shù)。以Beyond Meat為例，基于雙螺桿擠壓技術(shù)的高濕法擠壓工藝是其產(chǎn)品品質(zhì)區(qū)別于其他企業(yè)的根本。

那么產(chǎn)能是護(hù)城河嗎?顯然不是。

2020年底，聯(lián)合利華與雙塔食品簽署了《本地商業(yè)條款合同》，在植物基蛋白為主要原料的產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售方面建立全面、深入的合作關(guān)系，首批訂單預(yù)計(jì)采購數(shù)量1000噸。

不難發(fā)現(xiàn)，與過往一樣，雙塔食品在這次合作中仍然承擔(dān)著“原材料供應(yīng)商”的角色，在人造肉這一產(chǎn)業(yè)鏈上處于上游。

誠然，全球市占率近40%的雙塔食品在上游的話語權(quán)是比較大的，但如果未來合適的替代物出現(xiàn)且被規(guī)�；毓┙o下游企業(yè)，或者新進(jìn)入者增加、全球參與者擴(kuò)產(chǎn)，有效增加了豌豆蛋白的供應(yīng)量;均會(huì)導(dǎo)致豌豆蛋白價(jià)格下降，引發(fā)市場競爭格局的變化。

可替代性是雙塔食品必須時(shí)刻思考的問題。

雙塔食品也在往下游去。2020年，雙塔食品已經(jīng)開始向下游植物蛋白產(chǎn)品領(lǐng)域擴(kuò)張。除了投資國內(nèi)植物肉初創(chuàng)公司Hey Maet外，雙塔在2020年也推出了自主的植物蛋白產(chǎn)品品牌雙塔啟伴。

但從原材料供應(yīng)商向植物肉品牌的轉(zhuǎn)變擴(kuò)張，面臨的問題一方面是產(chǎn)品打造能力，另一方面是品牌的構(gòu)建和渠道的開拓。根據(jù)雙塔食品公告，未來在下游領(lǐng)域公司主要從四個(gè)方面進(jìn)行推進(jìn)：聘請(qǐng)頂尖品牌營銷策劃團(tuán)隊(duì)進(jìn)行策劃；與帶貨能力強(qiáng)的網(wǎng)紅進(jìn)行直播合作，培育新的銷售模式;成立兩個(gè)子公司進(jìn)行獨(dú)立運(yùn)作，打通商超、餐飲、電商、農(nóng)貿(mào)等渠道;加大與休閑、快消食品大企業(yè)合作。

這意味著營銷費(fèi)用的大幅增長。目前雙塔食品的銷售費(fèi)用率在5%左右，但對(duì)比眾多網(wǎng)紅品牌15-20%左右的銷售費(fèi)用率，雙塔在國內(nèi)人造肉市場還不明朗的情況下，這步棋如何走需要好好掂量掂量。但這也是一個(gè)未來的機(jī)遇，如果在當(dāng)前人造肉下游玩家還不是太多的情況，雙塔食品能打造出一個(gè)成功的下游品牌，對(duì)于雙塔食品來說也是一個(gè)新的藍(lán)海。

人造肉是不是一個(gè)被制造的需求?

2013年，馬克·波斯特在馬斯特里赫特大學(xué)的實(shí)驗(yàn)室里做出了世界上第一個(gè)人造肉漢堡，耗費(fèi)了32.5萬美元。

這個(gè)漢堡最后被谷歌聯(lián)合創(chuàng)始人謝爾蓋·布林買走。布林曾表達(dá)過他看中這項(xiàng)技術(shù)的原因：“未來可能會(huì)發(fā)生三件事情：第一，我們?nèi)汲蔀樗厥持髁x者，這點(diǎn)可能性不大;第二，我們無視一切有關(guān)環(huán)境的問題，這將導(dǎo)致無法挽回的環(huán)境破壞;那么只剩下第三個(gè)選擇，我們要做些新的東西出來�！�

《人類簡史》和《未來簡史》的作者尤瓦爾·赫拉利也看好人造肉，他視其為一個(gè)全球性的議題，“我所關(guān)注的是塑造全世界各個(gè)社會(huì)的各種重要力量，這些力量也很可能影響整個(gè)地球的未來。”

無疑，環(huán)保理念和生物經(jīng)濟(jì)在未來會(huì)重新定義食物。但是，此前已經(jīng)有無數(shù)案例證明，人類是一種缺乏遠(yuǎn)見的生物，善于追求即時(shí)快感。吸煙的危害再大，也擋不住煙民們追求那種“賽神仙”的快感，因?yàn)闊煵菰斐傻奈：κ侨舾赡曛蟛艜?huì)發(fā)生的事情，同理，畜牧業(yè)影響的是未來的環(huán)境。想讓人類為了保護(hù)未來的環(huán)境而犧牲近在眼前的幸福，簡直比登天還難。

因此，人造肉制造了一個(gè)未來的愿景，但在消費(fèi)市場上，它并沒有制造出廣大的需求。

真實(shí)的情況是這樣的。

2020年4月，星巴克在中國推出與Beyond Meat合作的3款“植物牛肉輕食產(chǎn)品”，同時(shí)與OmniPork合作推出兩款亞洲風(fēng)味的“植物豬肉輕食產(chǎn)品”，這些產(chǎn)品在星巴克中國的3300家門店上線。

披薩品牌棒約翰與中國初創(chuàng)公司星期零合作，推出人造肉披薩;肯德基也在國內(nèi)推出植物肉產(chǎn)品“黃金雞塊”;盒馬鮮生也開始在中國大陸銷售Beyond Meat的人造肉漢堡肉餅。

根據(jù)益普索發(fā)布的2020人造肉中國趨勢(shì)洞察顯示，從“人造肉”社媒平臺(tái)每月聲量占比來看，新聞和微信文章對(duì)人造肉的聲量傳播影響較大;微博的聲量占比較小，人們很少自發(fā)討論人造肉。

最直接的原因是口感口味，包括產(chǎn)品的香氣和它的質(zhì)地，與動(dòng)物肉之間還是存在一定差距的。尤其在中國，因?yàn)閲说娘嬍辰Y(jié)構(gòu)與國外有著顯著差異，對(duì)色、香、味、形的較高追求、以及不同菜系下不同肉類材料的應(yīng)用，都使得現(xiàn)階段的植物肉成品極大限制了加工、烹飪的方式。應(yīng)用場景的不足是植物肉推廣中非常重要的一個(gè)障礙。

最近的一次反面教材是海底撈。2021年3月海底撈宣布，在上海的31家門店的火鍋小料臺(tái)，推出植物蛋白新品“味伴侶”作為搭配配料，同時(shí)將植物肉“牛肉粒”列入菜品菜單供應(yīng)，網(wǎng)友們的反應(yīng)是，“不接受”“失去了靈魂”。

所以說，雙塔食品們未來最大的障礙不是技術(shù)，也不是安全，而是人性。

《人類簡史》和《未來簡史》的作者尤瓦爾·赫拉利，曾經(jīng)預(yù)言，再過10年，人造肉的成本將會(huì)比養(yǎng)殖業(yè)生產(chǎn)的肉更便宜。但人們是因?yàn)楸阋硕匀嗽烊鈫?

在人造肉火爆的2020年，人類對(duì)肉產(chǎn)品的消費(fèi)是否減少了?答案當(dāng)然是沒有。連荷蘭這個(gè)以素食為風(fēng)潮的國家，盡管各個(gè)超市都在擴(kuò)展人造肉的品類，其實(shí)超市的肉的銷量依然是增長的。

更別說，全球的消費(fèi)趨勢(shì)，對(duì)肉食的生產(chǎn)和消費(fèi)，過去半個(gè)多世紀(jì)以來，其增長的趨勢(shì)，依然是強(qiáng)勁和顯著地保持著。

人類是不會(huì)放棄吃真肉的。