再過(guò)一個(gè)多月，黑天鵝亂飛的2020即將畫(huà)上句號(hào)，在這個(gè)捉摸不定、充滿(mǎn)變數(shù)的年份里，一些風(fēng)口也悄然跌落，留下一片唏噓和一地雞毛。  

二手車(chē)電商沒(méi)能競(jìng)爭(zhēng)過(guò)中間商，反而越做越重，資金鏈吃緊，駛?cè)朊酝�；長(zhǎng)租公寓頻頻暴雷，高租短付、拆東墻補(bǔ)西墻的路子走不通，陷入“破產(chǎn)跑路”傳聞；鮮花電商沒(méi)能解決長(zhǎng)途運(yùn)輸帶來(lái)的折損問(wèn)題，用戶(hù)體驗(yàn)不佳，最終曇花一現(xiàn)；電子煙被資本熱捧之后，沒(méi)能經(jīng)住政策的管束，九成玩家退場(chǎng)，頭部選手低調(diào)而謹(jǐn)慎地活著。 

 資本加持之下，沒(méi)有吹不起來(lái)的風(fēng)口，沒(méi)有造不出來(lái)的浪潮，上述一些風(fēng)口曾被看好，最后卻陷入“燒錢(qián)賺吆喝”、“融資吊口氣”、“沒(méi)錢(qián)撐不下去”的窘境。資本熱潮退去，人們才發(fā)現(xiàn)那些曾經(jīng)看起來(lái)熱熱鬧鬧、風(fēng)光無(wú)比的賽道并不是人人都能撈一筆的好生意。清晰的盈利模式、牢固的護(hù)城河、健康的現(xiàn)金流才是浪潮退去之后安身立命的硬本領(lǐng)。  

今天，深燃帶你來(lái)看看2020年那些“眼見(jiàn)他起高樓，眼見(jiàn)他樓塌了”的風(fēng)口。深燃不做悲劇的旁觀者，而是希望探明風(fēng)口跌落背后的原因，當(dāng)下一個(gè)風(fēng)口到來(lái)之時(shí)，我們能夠用更加理性的眼光坐看風(fēng)起云涌。

二手車(chē)電商駛?cè)朊酝?/strong>

2010年，一名叫李健的年輕人來(lái)到北京著名的花鄉(xiāng)二手車(chē)交易市場(chǎng)，想把自己手上的途安賣(mài)掉。但這次賣(mài)車(chē)經(jīng)歷給了他不好的體驗(yàn)，時(shí)任百度產(chǎn)品總監(jiān)的他，一進(jìn)市場(chǎng)就遭到了黃牛的圍追堵截，等他選了一家停留下來(lái)，對(duì)方就使勁壓價(jià)，而且后面的商家很默契地約定好，報(bào)價(jià)不會(huì)比上一家高，離開(kāi)時(shí)他還被拽住胳膊——“哥，再看一看�！� 

后來(lái)的故事大家都知道了，2014年李健創(chuàng)立C2C二手車(chē)交易平臺(tái)人人車(chē)，4年拿到6輪融資。意氣風(fēng)發(fā)的他面對(duì)質(zhì)疑時(shí)曾自信地說(shuō)，“如果這個(gè)模式對(duì)用戶(hù)是有價(jià)值的，那我們就去做，而且能做成。只要是同模式的競(jìng)爭(zhēng)，我們跟誰(shuí)比都不怕。”  

時(shí)間拉回最近的10月中旬，李健作為創(chuàng)始人“出走”，退出公司“自然人股東”和“執(zhí)行董事”。之后，人人車(chē)又傳出被58同城收購(gòu)的消息，給近幾年負(fù)面纏身的人人車(chē)增加了一層悲涼的濾鏡。 

 人人車(chē)自身的困境背后，折射了二手車(chē)電商行業(yè)遭遇的危機(jī)。另一家主打C2C模式的瓜子二手車(chē)母公司車(chē)好多集團(tuán)執(zhí)行總裁鄧康明和集團(tuán)COO雷雁群年前雙雙離職，2月被曝出“暴力裁員”、強(qiáng)制性降薪調(diào)崗......

主要二手車(chē)電商月活躍用戶(hù)數(shù) 來(lái)源 / 易觀  

而主打B2C模式的優(yōu)信集團(tuán)日子也不好過(guò)，頂著“二手車(chē)電商第一股”光環(huán)的優(yōu)信集團(tuán)在納斯達(dá)克上市后連年虧損，2018年6月27日（美東時(shí)間）開(kāi)盤(pán)價(jià)為每股10.04美元，如今每股價(jià)格在1美元左右徘徊，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。5月15日，北京市朝陽(yáng)區(qū)人民法院發(fā)布限制消費(fèi)令，優(yōu)信二手車(chē)CFO及公司法定代表人曾真成為被限制對(duì)象。媒體最新關(guān)于優(yōu)信的報(bào)道是質(zhì)疑其存在“套路貸”行為。

優(yōu)信上市至今股價(jià)圖 來(lái)源 / 納斯達(dá)克官網(wǎng)  

2016年到2018年，是二手車(chē)電商風(fēng)光的三年。根據(jù)易觀數(shù)據(jù)的報(bào)告，這三年來(lái)二手車(chē)行業(yè)共獲得300多億元融資，二手車(chē)電商平臺(tái)成為二手車(chē)行業(yè)主要的融資領(lǐng)域，除了創(chuàng)業(yè)者，騰訊、阿里、京東、滴滴、百度等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也持續(xù)加碼，阿里投資大搜車(chē)，騰訊和百度投資易鑫、優(yōu)信，騰訊和滴滴投資人人車(chē)等。

來(lái)源 / 易觀 

熱錢(qián)涌入，拿到投資的二手車(chē)電商平臺(tái)為了在市場(chǎng)上占據(jù)更高的市場(chǎng)份額，都在開(kāi)線下店、做營(yíng)銷(xiāo)、用補(bǔ)貼大戰(zhàn)拼命證明自己燒錢(qián)能燒成行業(yè)第一。2015、2016年，人人車(chē)的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用分別為5000萬(wàn)元和5億元，同期，瓜子二手車(chē)的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用高達(dá)3億元和10億元。  

繞開(kāi)C2C模式的優(yōu)信二手車(chē)同樣參與了砸錢(qián)大戰(zhàn)，2016-2018年，優(yōu)信的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用分別為7.93億元、22.03億元及26.8億元，占據(jù)當(dāng)年總收入的96.24%、112.8%、81.04%。2017年，三家二手車(chē)電商巨頭打紅了眼，優(yōu)信的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用首次超過(guò)當(dāng)年?duì)I業(yè)總收入，2018年，優(yōu)信甚至請(qǐng)來(lái)奧斯卡影帝萊昂納多作為其品牌代言人。 

 “沒(méi)有中間商賺差價(jià)，車(chē)主多賣(mài)錢(qián) ，買(mǎi)家少花錢(qián) ”，是一句眾人耳熟能詳?shù)膹V告語(yǔ)，也是瓜子二手車(chē)、人人車(chē)等二手車(chē)電商們最初的想法，即C2C模式，買(mǎi)賣(mài)雙方都是個(gè)人。然而現(xiàn)實(shí)情況是，到了競(jìng)爭(zhēng)后期，為了獲得高成交量，平臺(tái)會(huì)將二手車(chē)源直接賣(mài)給二手車(chē)商，一些二手車(chē)商也通過(guò)平臺(tái)銷(xiāo)售車(chē)輛。  

李健作為人人車(chē)創(chuàng)始人接受媒體采訪時(shí)稱(chēng)，人人車(chē)是第一家用C2C模式賣(mài)二手車(chē)的，有模式上的差異化，只要展示給消費(fèi)者足夠的真誠(chéng)，即便出現(xiàn)一些錯(cuò)誤，用戶(hù)也會(huì)原諒。  

但實(shí)際上，C2C二手車(chē)平臺(tái)成了部分二手車(chē)“販子”割韭菜的溫床。曾做過(guò)二手車(chē)商的林峰告訴深燃，那時(shí)他們很愿意把車(chē)掛到這些C2C二手車(chē)電商平臺(tái)，因?yàn)槎周?chē)交易糾紛不少，為了多賣(mài)錢(qián)給車(chē)調(diào)表、瞞報(bào)虛報(bào)一些參數(shù)并不罕見(jiàn)，如果出了問(wèn)題，只要找不到他們，客戶(hù)就會(huì)找平臺(tái)維權(quán)，比較方便逃脫責(zé)任。而二手車(chē)商吃準(zhǔn)了二手車(chē)電商平臺(tái)普遍存在的成交量焦慮，平臺(tái)也不會(huì)對(duì)他們管得特別嚴(yán)。  

在平臺(tái)上屢屢買(mǎi)到問(wèn)題車(chē)輛，所謂的“真誠(chéng)”并不能讓用戶(hù)買(mǎi)賬。在黑貓投訴上，存在大量對(duì)二手車(chē)質(zhì)量的投訴。

來(lái)源 / 黑貓投訴 

“二手車(chē)屬于非標(biāo)品，汽車(chē)又屬于大宗交易，消費(fèi)者還是會(huì)傾向于在線下實(shí)地看車(chē)，所以后來(lái)各個(gè)平臺(tái)也紛紛布局線下，這個(gè)模式就更加燒錢(qián)。”易觀分析師張凱分析稱(chēng)，而從利潤(rùn)上看，平臺(tái)從二手車(chē)交易業(yè)務(wù)本身獲取的利潤(rùn)并不高，配套的金融貸款等支線業(yè)務(wù)反而利潤(rùn)更高。 

 “風(fēng)口跌落的表現(xiàn)之一就是外部新的玩家很難再以競(jìng)爭(zhēng)者的姿態(tài)進(jìn)入到這個(gè)賽道。”張凱認(rèn)為，隨著2018年、2019年資管新規(guī)等資本市場(chǎng)改革的落地，創(chuàng)投行業(yè)在高位直面“資本寒冬”。而二手車(chē)電商行業(yè)本身很燒錢(qián)，很多資本并不一定有能力再繼續(xù)參與，而是會(huì)選擇其他更好進(jìn)入的賽道。

長(zhǎng)租公寓沒(méi)法長(zhǎng)租

2020年，長(zhǎng)租公寓成了爆雷重災(zāi)區(qū)。近日，蛋殼公寓和自如均傳出解約風(fēng)波。 

在微博上以“蛋殼”為關(guān)鍵詞搜索 ，#蛋殼公寓深陷流動(dòng)性危機(jī)#、#蛋殼公寓回應(yīng)跑路傳言#、#蛋殼北京總部數(shù)百人維權(quán)#、#蛋殼公寓回應(yīng)拖欠供應(yīng)商貨款#均打上了熱搜標(biāo)簽，#自如租客被驅(qū)趕限期兩天搬家#的話(huà)題下也有85.9萬(wàn)閱讀。 

 在蛋殼北京維權(quán)群中，比較集中的問(wèn)題有返現(xiàn)未到賬、被貼清退告知書(shū)、未保潔、斷網(wǎng)、房東強(qiáng)行清退、房東換鎖趕人、無(wú)維修等。

租戶(hù)在微信群里交流維權(quán)進(jìn)展  

其中，返現(xiàn)指的是為了鼓勵(lì)用戶(hù)續(xù)租或按年付房租推出的優(yōu)惠活動(dòng)，比如住滿(mǎn)第1月后返現(xiàn)10%月租金，住滿(mǎn)第12月后返現(xiàn)50%月租金。按照活動(dòng)協(xié)議，返現(xiàn)款通常為第二個(gè)月租金周期起3個(gè)工作日內(nèi)付款。  

在返現(xiàn)的誘惑下，蛋殼租戶(hù)任野6月份用管家推薦的微眾銀行，貸款續(xù)租了一年的合同。但任野發(fā)現(xiàn)不對(duì)勁的跡象越來(lái)越多：房子從8月底開(kāi)始斷網(wǎng)，一直沒(méi)有恢復(fù)。保潔服務(wù)消失，維修師傅說(shuō)好幾個(gè)月沒(méi)拿到工資，也不來(lái)了。  

10月份，任野在網(wǎng)上看到了蛋殼出現(xiàn)問(wèn)題的消息，他擔(dān)心蛋殼像今年其他長(zhǎng)租公寓一樣爆雷，主動(dòng)給房東打了電話(huà)， 問(wèn)房東是否收到租金，房東說(shuō)，從10月份開(kāi)始，蛋殼原本給房東季付的租金改成了月付，但一直沒(méi)有收到租金。二人惶恐之中，形成了一對(duì)防爆雷聯(lián)盟，互相給對(duì)方“通風(fēng)報(bào)信”、支招，以期減少雙方損失。任野的房東迅速提出和蛋殼解約，為了讓任野順利退租，在房門(mén)口貼了清退告示書(shū)。  

在這過(guò)程中，任野給蛋殼客服打電話(huà)時(shí)發(fā)現(xiàn)，每打一次客服前面都有六十多個(gè)人排隊(duì)，現(xiàn)在打變成了100多人，僅僅是為了和客服說(shuō)上一句話(huà)就得等將近1個(gè)小時(shí)。 

任野想到了當(dāng)年ofo小黃車(chē)退押金時(shí)的艱難，立刻沖到了蛋殼總部，辦理了退租，中止了貸款。但直至現(xiàn)在也沒(méi)收到蛋殼退還的押金。他加入了蛋殼北京維權(quán)群，一個(gè)星期之內(nèi)，群人數(shù)就從30多人增加到了400多人。  

11月9日，包括租戶(hù)、供應(yīng)商、保潔等在內(nèi)的數(shù)百人聚集在位于北京的蛋殼公寓總部進(jìn)行維權(quán)。有承包商表示，蛋殼公寓拖欠了他近160萬(wàn)元的工程款。天眼查專(zhuān)業(yè)版顯示，蛋殼公寓的關(guān)聯(lián)公司紫梧桐（北京）資產(chǎn)管理有限公司于11月12日再次新增被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標(biāo)的超571萬(wàn)。這是蛋殼公寓11月第三次被列為被執(zhí)行人。  

今年1月蛋殼公寓上市后股價(jià)曾一度達(dá)到13.9美元，但截至11月9日，其股價(jià)僅剩1.6美元/股。從創(chuàng)立至今，蛋殼一直虧損。其年報(bào)顯示，2018年、2019年凈虧損分別為13.7億元、34.4億元。而最新公布的2020年一季報(bào)顯示，蛋殼公寓凈虧損12.3億元。 

在已上市的長(zhǎng)租公寓平臺(tái)中，截至11月13日收盤(pán)，蛋殼公寓收盤(pán)價(jià)1.51美元，股價(jià)較發(fā)行價(jià)下跌88.8%，青客收盤(pán)價(jià)為3.94美元，股價(jià)較發(fā)行價(jià)下跌76.8%。 經(jīng)過(guò)今年長(zhǎng)租公寓的連環(huán)爆雷，連租客都對(duì)“高收低租”、“長(zhǎng)收短付”這兩個(gè)詞爛熟于心并有了陰影。即先高價(jià)從房東處租進(jìn)房子，再低價(jià)出租給租客，按年收租客的租金，按月付給房東。這一模式成了爆雷溫床，當(dāng)長(zhǎng)租公寓出現(xiàn)問(wèn)題，不給房東付租金時(shí)，就會(huì)自動(dòng)將矛盾轉(zhuǎn)移到房東和租客身上，出現(xiàn)大量房東換鎖趕人、租客無(wú)家可歸的情況。

來(lái)源 / 微信截圖 

 2020年，長(zhǎng)租公寓難再說(shuō)是一門(mén)好生意。據(jù)深燃不完全統(tǒng)計(jì)，2020年爆雷的長(zhǎng)租公寓超過(guò)50家，范圍遍及全國(guó)，包括小鷹找房、城城找房、重慶首資、巢客公寓等。  

我愛(ài)我家前副總裁胡景暉在2018年說(shuō)過(guò)一句話(huà)——“長(zhǎng)租公寓爆雷，一定比P2P爆雷更厲害”。他認(rèn)為，長(zhǎng)租公寓租期長(zhǎng)、服務(wù)重，對(duì)企業(yè)整體運(yùn)營(yíng)能力要求很高，卻由短期風(fēng)險(xiǎn)投資支撐發(fā)展，熱錢(qián)之下，投資人必然渴望快速變現(xiàn)回本，催生企業(yè)冒險(xiǎn)擴(kuò)張。

鮮花電商曇花一現(xiàn)

哪個(gè)女生不希望每周都收到一束鮮花呢？即便這束花是從配送小哥手里接過(guò)來(lái)、自己訂給自己的。在中產(chǎn)女性取悅自己的市場(chǎng)設(shè)想下，鮮花電商這個(gè)風(fēng)口，曾短暫地?zé)狒[了一下。  

每個(gè)創(chuàng)業(yè)公司的創(chuàng)業(yè)初衷都來(lái)源于一個(gè)美好的故事。2011年，媒體人朱月怡轉(zhuǎn)型為互聯(lián)網(wǎng)公司創(chuàng)業(yè)人，擔(dān)任易到用車(chē)聯(lián)合創(chuàng)始人兼CMO，慘烈的“補(bǔ)貼大戰(zhàn)“讓她身心俱疲，她開(kāi)始去買(mǎi)花、修剪、插花，收獲了內(nèi)心的愉悅。于是她在2015年借著消費(fèi)升級(jí)、“悅己經(jīng)濟(jì)”的概念創(chuàng)立了”花點(diǎn)時(shí)間“，通過(guò)“預(yù)購(gòu)+周期購(gòu)”的模式，每周或每個(gè)月“為那些想要心靈得到休憩的人們送上一束鮮花”。  

2015年9月，花點(diǎn)時(shí)間完成了數(shù)百萬(wàn)元的天使輪融資，投資方為清流資本和明星高圓圓。2016年至2018年，花點(diǎn)時(shí)間又完成了A輪、B輪、B+輪融資，投資方包括梅花創(chuàng)投、青山資本、東方富海、經(jīng)緯中國(guó)、清晗基金、峰尚資本等。其中，清晗基金是明星鹿晗與清流資本、新希望集團(tuán)共同成立的基金。在國(guó)民女神和爆紅小鮮肉的加持下，花點(diǎn)時(shí)間的關(guān)注度被拉滿(mǎn)。  

然而從今年開(kāi)始，讓花點(diǎn)時(shí)間受到關(guān)注的事件都有些“鬧心”。11月3日，花點(diǎn)時(shí)間的運(yùn)營(yíng)主體花意生活（北京）電子商務(wù)有限公司被北京市朝陽(yáng)區(qū)人民法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的828.02萬(wàn)元。  

而在鮮花的主場(chǎng)5.20，花點(diǎn)時(shí)間遇上暴怒老羅微博隔空放狠話(huà)，稱(chēng)如果做不到“讓消費(fèi)者和我們?nèi)紳M(mǎn)意，西門(mén)子就是你們的前車(chē)之鑒”。起因是5月15日，羅永浩“周”播帶貨，上架銷(xiāo)售“花點(diǎn)時(shí)間”的玫瑰產(chǎn)品，將在5月20日送達(dá)用戶(hù)手中，結(jié)果5月20日當(dāng)天，大量用戶(hù)反映，收到的是枯萎的花。隨后，花點(diǎn)時(shí)間致歉稱(chēng)，除了100%退款外，再對(duì)購(gòu)買(mǎi)者進(jìn)行同等現(xiàn)金賠償，或等值鮮花。

來(lái)源 / 微博 

2019年6月，朱月怡曾稱(chēng)，花點(diǎn)時(shí)間2018年已過(guò)盈虧平衡點(diǎn)，2019年上半年GMV同比增長(zhǎng)150%，實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利。2020年則沒(méi)有更多財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)流出。 

 片段式的盈利信號(hào)釋放并無(wú)法了解一個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)全貌，以同類(lèi)可比公司來(lái)看，盈利問(wèn)題是鮮花電商的挑戰(zhàn)之一。2016年4月，愛(ài)尚鮮花掛牌新三板，成為鮮花第一股，但財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示2014-2016年累計(jì)虧了近4000萬(wàn)元，2017年雖然虧損縮小，但是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)，2018年無(wú)法披露年報(bào)，之后選擇摘牌。2016年，愛(ài)尚鮮花在《公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)》自曝刷單26萬(wàn)筆虛假收入3000萬(wàn)元，到2015年刷單率高達(dá)42%。 

從消費(fèi)端的感受而言，以花點(diǎn)時(shí)間為代表的鮮花電商始終沒(méi)能解決供應(yīng)鏈和運(yùn)輸痛點(diǎn)。  

多名消費(fèi)者告訴深燃，鮮花作為更高階的享受類(lèi)、愉悅類(lèi)商品，不管是給自己買(mǎi)還是給朋友戀人買(mǎi)，都會(huì)有很高的期待值，對(duì)于鮮花的瑕疵幾乎是零容忍，甚至花束的顏色不合心意都會(huì)投訴，更不用說(shuō)枯萎、折枝這種顯而易見(jiàn)的問(wèn)題了。而且鮮花往往又與節(jié)日、紀(jì)念日等特殊日子聯(lián)系緊密，即便是延遲一天也無(wú)法容忍。  

而在黑貓投訴上，有129個(gè)關(guān)于花點(diǎn)時(shí)間的投訴，理由大多數(shù)是所收到的鮮花有損壞或是未按時(shí)發(fā)貨。  

資本也不再涌入這一賽道，天眼查顯示，花點(diǎn)時(shí)間最新的一輪融資停留在2018年3月，曾獲得騰訊、IDG投資的高端鮮花品牌roseonly上一輪融資停留在了2015年。 

電商行業(yè)分析師莊帥認(rèn)為，鮮花電商跌落風(fēng)口和鮮花的消費(fèi)屬性有關(guān)，保質(zhì)期短、特定時(shí)間消費(fèi)、區(qū)域和人群差別很大等原因，都不適合通過(guò)B2C的電商模式來(lái)做。

電子煙轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場(chǎng)

在2020深圳國(guó)際電子煙產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)（IECIE）上，從業(yè)者們討論的重點(diǎn)不再是營(yíng)銷(xiāo)，而是新品和渠道布局策略�！伴_(kāi)專(zhuān)賣(mài)店還是集合店更合適？”、“誰(shuí)家的代理政策更好？”經(jīng)歷了2019年底的“洗牌”，電子煙行業(yè)討論的不再是融資和估值，而是傳統(tǒng)的代理和開(kāi)店。  

毫無(wú)疑問(wèn)，電子煙是2019年的創(chuàng)業(yè)熱點(diǎn)。據(jù)《ec電子煙世界》不完全統(tǒng)計(jì)，僅2019年上半年，電子煙產(chǎn)業(yè)投資案例就超過(guò)了35筆，投資總額至少超過(guò)了10億元。加上眾多明星創(chuàng)業(yè)者入局——原優(yōu)步中國(guó)大區(qū)負(fù)責(zé)人汪瑩創(chuàng)立悅刻、錘子科技001號(hào)員工朱蕭木創(chuàng)立福祿、前同道大叔創(chuàng)始人蔡躍棟創(chuàng)立柚子、羅永浩成為小野電子煙合伙人，這一行業(yè)一時(shí)間風(fēng)頭無(wú)兩。  

然而2019年11月，因國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局和國(guó)家煙草專(zhuān)賣(mài)局發(fā)布電子煙網(wǎng)售禁令，電子煙迅速跌落風(fēng)口。根據(jù)深燃此前報(bào)道，2020年，“斷網(wǎng)”一年后，電子煙行業(yè)九成玩家退場(chǎng)，頭部企業(yè)快速而謹(jǐn)慎地布局線下門(mén)店。  

“大家心態(tài)更平和，要將電子煙當(dāng)作長(zhǎng)期的事業(yè)來(lái)做”，在鉑德電子煙合伙人兼CMO方輝看來(lái)，電子煙網(wǎng)上禁售令落地之后，電子煙行業(yè)整體變得更理性，少了浮躁的情緒。  

“電子煙品牌的賽道上不會(huì)再有大的熱錢(qián)進(jìn)場(chǎng)了，電子煙變成了一門(mén)不再讓人興奮的傳統(tǒng)生意”，某電子煙品牌創(chuàng)始人告訴深燃，在過(guò)去的一年里，資本對(duì)于投資電子煙都持謹(jǐn)慎態(tài)度。加上大環(huán)境下疫情讓很多公司變得便宜，從投資的角度，在消費(fèi)品賽道上有更多更好的選擇。有投資人直言，電子煙（指國(guó)內(nèi)市場(chǎng)）已經(jīng)不再具有VC投資價(jià)值。 

“資本逐利，而且越快越好。電子煙變?yōu)榫�下渠道后，發(fā)展速度會(huì)受限，戰(zhàn)線就會(huì)拉長(zhǎng)。除了真愛(ài)，沒(méi)幾個(gè)人愿意搞了�！彪娮訜熜袠I(yè)觀察人士南峰認(rèn)為，線上禁售代表了管理機(jī)構(gòu)對(duì)電子煙的態(tài)度——不會(huì)讓這個(gè)行業(yè)快速發(fā)展，還意味著電子煙只能線下發(fā)展，而線下需要的投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于線上，加上今年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和疫情對(duì)線下并不友好，而行業(yè)內(nèi)已經(jīng)跑出像悅刻這樣的頭部企業(yè)，在渠道、宣傳受限的情況下，后入的企業(yè)想趕超太難，綜合這些因素，電子煙不再是被狂熱追捧的風(fēng)口。

天眼查專(zhuān)業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日，以工商登記為準(zhǔn)，國(guó)內(nèi)共有超過(guò)2200家電子煙相關(guān)企業(yè)已經(jīng)注銷(xiāo)或吊銷(xiāo)。其中，2020年注銷(xiāo)或吊銷(xiāo)的企業(yè)有600家，約占“死亡”企業(yè)總數(shù)的27%。 

 線下?tīng)?zhēng)奪戰(zhàn)更需要資金補(bǔ)貼作為彈藥，不是哪個(gè)品牌都有做線下的能力。有電子煙品牌方向從業(yè)人員曾向媒體表示，2019年夏天，4款電子煙產(chǎn)品在某連鎖便利店上架，年費(fèi)（入場(chǎng)費(fèi)、展示費(fèi)等）報(bào)價(jià)約40萬(wàn)元，現(xiàn)在的報(bào)價(jià)幾乎翻了5倍，全部600家店上架報(bào)價(jià)大約在300萬(wàn)元。  

“線下競(jìng)爭(zhēng)的門(mén)檻提高了很多，沒(méi)有足夠?qū)嵙Φ耐婕译y以參與”，方輝向深燃表示，電子煙轉(zhuǎn)到線下之后，可以說(shuō)就成了一場(chǎng)頭部玩家之間的游戲，中小玩家很難再參與其中。

風(fēng)口為何墜落

每個(gè)風(fēng)口出現(xiàn)的時(shí)候，都帶著一個(gè)讓世界變得更美好的愿望，或是發(fā)起一場(chǎng)消費(fèi)平權(quán)，或是解決某個(gè)行業(yè)的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。然而隨著入局者的增多，那些曾經(jīng)的“屠龍少年”時(shí)常會(huì)忘了為何出發(fā)，甚至成為“惡龍”。  

曾希望消滅二手車(chē)販子、為買(mǎi)車(chē)賣(mài)車(chē)的人提供更好體驗(yàn)的平臺(tái)，成了互聯(lián)網(wǎng)光環(huán)包裝下的“二手車(chē)販子”，還想法設(shè)法地貸款給你，因?yàn)槟遣攀撬钯嶅X(qián)的業(yè)務(wù)；曾經(jīng)許諾給在大城市漂泊的年輕人一處安穩(wěn)小窩、讓他們過(guò)上品質(zhì)生活的長(zhǎng)租公寓，收了他們一年房租卻把他們掃地出門(mén)；制造浪漫與驚喜的鮮花電商不僅沒(méi)有取悅用戶(hù)，還平添了投訴、退款的麻煩。問(wèn)題出在哪兒？

也許是模式：二手車(chē)交易就是很難獲取用戶(hù)信任，為了培養(yǎng)用戶(hù)線上買(mǎi)車(chē)的習(xí)慣、對(duì)平臺(tái)產(chǎn)生信任、給用戶(hù)提供買(mǎi)車(chē)賣(mài)車(chē)的一整套服務(wù)，燒錢(qián)在所難免。 

 也許是過(guò)于激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)：正如胡景暉所言，以自如、蛋殼公寓為代表的長(zhǎng)租公寓運(yùn)營(yíng)商為了擴(kuò)大規(guī)模，以高于市場(chǎng)正常價(jià)格的20%到40%在爭(zhēng)搶房源，加上資本進(jìn)入市場(chǎng)，仿佛給平臺(tái)補(bǔ)充了彈藥，加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，多數(shù)長(zhǎng)租公寓都存在利用融資“搶房”的情況，投資人希望快速回本變現(xiàn)，催生企業(yè)冒進(jìn)擴(kuò)張。 

 也許是始終沒(méi)有解決的痛點(diǎn)和未能搭建起的護(hù)城河：用戶(hù)對(duì)于鮮花的要求就是絕對(duì)完美，甚至隨機(jī)搭配的花朵花色都必須契合用戶(hù)的審美。而要想讓鮮花經(jīng)過(guò)長(zhǎng)途運(yùn)輸還能保持完美的狀態(tài)，需要在包裝、物流上花費(fèi)大量成本，這又會(huì)將平臺(tái)置于難以盈利的困境。想要提高價(jià)格彌補(bǔ)成本？暫時(shí)還無(wú)法實(shí)現(xiàn)。畢竟，誰(shuí)也不是非在網(wǎng)上買(mǎi)花不可。 

 也許是政策：如果說(shuō)電子煙帶有原罪過(guò)于言重，但起碼它是一個(gè)對(duì)健康有爭(zhēng)議的產(chǎn)品。尤其當(dāng)這一產(chǎn)品存在”誘惑“未成年人的可能性，則會(huì)引來(lái)更多的關(guān)注。政策，始終是懸在這個(gè)行業(yè)頭上的一把達(dá)摩克利斯之劍，而行業(yè)已經(jīng)感受過(guò)一次這把劍的威力。洗牌之后，在線下謹(jǐn)慎生存的電子煙行業(yè)能走多遠(yuǎn)？還得看政策。  

但無(wú)論如何，有舊的風(fēng)口倒下去，就會(huì)有新的風(fēng)口站起來(lái)。對(duì)于創(chuàng)業(yè)者而言，如何在下一個(gè)風(fēng)口來(lái)臨時(shí)提前布局，迎接風(fēng)口帶來(lái)的機(jī)遇，或許才是他們更應(yīng)該關(guān)注的問(wèn)題。