中國著名的運動產(chǎn)品李寧在2002年至2009年之間，公司營收增加了9倍，每股收益增長了10倍。然而，到去年1月李寧在耐克的大本營———俄勒岡州波特蘭市開設(shè)第一家美國零售店時，這種發(fā)展定式的弊端開始顯現(xiàn)。

　　李寧打造了中國最大的運動品牌銷售網(wǎng)絡(luò)，擁有7748家零售店鋪，但其中只有474家由李寧公司直接管理，其余的店鋪中有60%由約2000家缺乏經(jīng)驗的零售商運營，他們不愿意降價清空過季存貨，因此留給新款高價產(chǎn)品的空間很少。

　　投資者開始用腳投票。他們不只拋售李寧(自那以來股價已下跌42%)，也拋售存在類似分銷問題的其他制造商和零售商，如安踏、特步和361度等。在此期間唯一上漲的中國運動服裝類股票是寶勝，其股價上漲了37%。

　　李寧或許能在未來兩年對國內(nèi)分銷網(wǎng)絡(luò)進行改革保住市場份額。但耐克也會在輕松成為其最盈利市場的中國大舉投資。與此同時，瑞信有關(guān)中國運動服裝消費的數(shù)據(jù)顯示了李寧面臨的挑戰(zhàn)難度。當家庭月收入超過7000元人民幣(合1000美元)時，中國消費者的偏好便會從國內(nèi)品牌轉(zhuǎn)向國外品牌。和其它大額消費品一樣，在運動鞋和運動背心市場，中國那些想要成為全球冠軍的企業(yè)似乎還遠未征服本土市場，更不用說其它國家了。
　�。〒�(jù)英國《金融時報》文章綜合整理分析）