國美電器股權(quán)之爭愈烈，距離9月28日原定的特別股東大會也越來越近，“大戰(zhàn)”結(jié)果即將揭開。原任國美電器決策委員會發(fā)展戰(zhàn)略研究室主任兼經(jīng)營管理研究室主任，現(xiàn)任江蘇新日電動車股份有限公司副總經(jīng)理胡剛表示，國美股價中長期看應(yīng)該是被低估不少的，如果黃氏勝出，以投資心態(tài)投機(jī)性買入可能會斬獲不少。

　　黃光裕觸法，陳曉弄權(quán)，跟著受連累的還有眾多投資者，眼看著國美業(yè)績下滑，股價低迷，真是恨鐵不成鋼，卻又無可奈何。2008年，國美上市公司收入459億元，凈利潤為10.48億元，總收入與凈利潤首次被蘇寧超越；2009年，國美上市公司收入426億元，凈利潤為14億元，約為蘇寧同期凈利潤一半；2010年上半年，國美上市公司收入248億元，凈利潤9.62億元，凈利潤只有蘇寧的36.6%。

　　胡剛分析，最困難的時候即將過去，投資者最揪心的“黃陳之爭”的靴子落不落地已不再重要，市場已經(jīng)將這個因素完全考慮了進(jìn)去。目前，在高強(qiáng)度的媒體報道下，國美電器幾乎所有的風(fēng)險都已釋放完畢(在全世界上市公司中，水分被擠得如此干凈的股票估計也寥寥無幾)，利空出盡是利好，在其股價可能被嚴(yán)重低估的情況下，如果9.28表決黃光裕勝出，那么迎接它的可能是向上、向上、再向上；如果陳曉勝出估計股價最多只會短期向上，中期則變數(shù)很多，因為黃氏家族可能分割國美的舉動以及長期反復(fù)進(jìn)攻會使國美股價風(fēng)險不小。

　　胡剛認(rèn)為，支持以上觀點(diǎn)的原因有主要有以下三點(diǎn)：

　　基本面：雙寡頭格局決定國美價值必將回歸

　　在中國的一二級城市，家電渠道幾乎只有國美、蘇寧兩家巨頭，目前國美和蘇寧市場份額總計接近100%以上，雙寡頭壟斷的市場結(jié)構(gòu)特征再明顯不過了。這種雙寡頭壟斷格局是國美股價的定海神針，決定了國美無論如何都會是長期行業(yè)市場贏家，股價也是有底的。再考慮到國美品牌價值和長期不斷低成本獲得的物業(yè)，國美的投資投機(jī)價值不容小覷。

　　技術(shù)面：按照巴菲特經(jīng)驗，好公司“出事”是“最好”買點(diǎn)

　　2008年，三聚氰胺事件爆發(fā)，受事件影響，伊利股份的股價一路狂跌至6元多，但伴隨著事件的平息，伊利股價觸底反轉(zhuǎn)，又一路狂飆至現(xiàn)在的40元左右，上漲了將近7倍，投資伊利的股民也賺得盆滿缽溢，伊利作為中國乳業(yè)的龍頭企業(yè)，是數(shù)一數(shù)二的好公司，正因為其“出事”之后，才使得投資價值凸顯，否則其股價平穩(wěn)運(yùn)行，無論是投資還是投機(jī)，都不會有700%的收益率；中國股市2007年10月見了6124歷史高點(diǎn)后狂跌至2008年10月的1664點(diǎn)(【注】這個幅度在世界范圍內(nèi)是標(biāo)準(zhǔn)的大熊市幅度)，旋即反彈到2009年8月的3478點(diǎn)，這其中技術(shù)性因素占有相當(dāng)比重。

　　相比于伊利，國美無疑也是好公司，其在家電渠道市場的江湖地位除蘇寧外，無人可與之抗衡。在黃光裕觸法入獄及黃陳之爭的影響漸漸淡去之后，其股價復(fù)制伊利走勢的概率極高，投資者不妨早日動手，在長線中盡享國美股價上漲之趣。

　　從技術(shù)指標(biāo)看，日K線已多條均線粘合，底部不規(guī)則放量顯示有大資金進(jìn)場；從月K線看，已長期橫盤，幾條月均線也剛粘合即將發(fā)散，考慮到國美股價最高21元多，最低1港元多一點(diǎn)，技術(shù)面看股價向上勝算很大。

　　莊家面：從黃氏與貝恩看信心

　　俗話說：炒股找主力，跟莊跟強(qiáng)莊。

　　在與陳曉爭奪國美控制權(quán)的“戰(zhàn)斗”中，黃氏家族可謂準(zhǔn)備了充足的彈藥，誓爭國美控制權(quán)，一方面是黃光裕不想將自己親手締造的國美基業(yè)拱手讓人，另一方面，也反映了黃家對國美前景的堅定信心，在商界拼打多年的前首富黃光裕眼光何其犀利，如果國美沒有成長價值，黃家將重金轉(zhuǎn)換為股權(quán)必定得不償失，這種虧本的買賣黃光�？隙ú粫�。

　　還有貝恩，作為一家外國資本，逐利是其唯一目的，它此時入股國美，一不是為黃光裕、二不是為陳曉，更不是為拯救國美，其目的只有一個，是來賺錢的，只要合法，貝恩賺錢在法律上就是正當(dāng)?shù)�。貝恩資本正是看到了國美股價將來巨大的升值潛力，才會如此積極地進(jìn)行債轉(zhuǎn)股，否則它才不會趟這個渾水。

　　胡剛看來，國美股價中長期看應(yīng)該是被低估不少的，如果9.28表決黃氏勝出，以投資心態(tài)投機(jī)性買入可能會斬獲不少；如果陳氏勝出，可能長期看潛力也不小，但中短期因諸多變數(shù)股價會經(jīng)常反復(fù)，或許會形成一個中長期箱體震蕩格局，面對隨時可能的突襲利空估計只有短線高手才能游刃有余、勝多敗少。鄭重聲明，以上分析純屬個人觀點(diǎn)，不代表投資建議，潛在買家仍需自己細(xì)細(xì)斟酌，還是那句老話，入市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎！
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