財(cái)務(wù)專家質(zhì)疑國(guó)美電器業(yè)績(jī)恐被操縱
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聯(lián)商網(wǎng)
2008-11-25 10:44
操縱業(yè)績(jī)？利益輸送？
根據(jù)國(guó)美電器發(fā)布的公開資料，其在內(nèi)地和港澳300多個(gè)城市擁有1300多家門店，員工總數(shù)30萬(wàn)人，2007年銷售額達(dá)1023.5億元。其中，有828家門店屬于上市公司國(guó)美電器(00493.HK)，其2007年?duì)I業(yè)收入為425億元。2008年中報(bào)收入為248.74億元。有351家門店并不在上市公司架構(gòu)內(nèi)經(jīng)營(yíng)，屬于母公司門店（不包括香港和澳門地區(qū)的門店）。
夏草指出，這也就是說國(guó)美電器旗下的門店分成三塊，828家上市店、351家未上市店以及港澳門店，假設(shè)1023.5億元也是會(huì)計(jì)口徑，則表明2007年度黃光裕旗下未上市門店收入大于上市門店收入。但很顯然未上市的門店收入不可能大于上市部分，而從家數(shù)來(lái)看，上市門店遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于未上市，那么這個(gè)1023.5億元就不是會(huì)計(jì)口徑了。
他表示，由于所有門店懷疑都統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)，這使得局部上市的國(guó)美電器實(shí)際業(yè)績(jī)令人懷疑，比如說單店每年店租平均只有150萬(wàn)元，明顯偏低。這也說明國(guó)美電器可能涉嫌低報(bào)費(fèi)用、高報(bào)收益，通過上市店及非上市店之間的關(guān)聯(lián)交易操縱上市部分的業(yè)績(jī)。
他指出，如果只是上市店與非上市店之間的業(yè)績(jī)輸送，那還是小問題；更為關(guān)鍵的是黃光裕旗下兩大主業(yè)地產(chǎn)及連鎖之間的利益輸送問題和黃光裕與哥哥黃俊欽之間的利益輸送問題。
資金可能被挪用？
國(guó)美電器半年報(bào)顯示，公司賬面資金超過100億元，其中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為33.97億元，而抵押存款達(dá)到70億。
夏草對(duì)這100多億元賬面資金表示懷疑，“公司近70%的賬面資金都是抵押存款，而這些抵押存款大部分以銀行承兌匯票形式存在，因此存在一定風(fēng)險(xiǎn)。”
夏草認(rèn)為，國(guó)美電器現(xiàn)金流比較大，賬面上有100多億現(xiàn)金，很容易被大股東或者關(guān)聯(lián)方挪用。這在民企里是普遍問題。
熊市將有更多黑洞曝光
夏草表示，如果說黃光裕此次涉嫌操縱股價(jià)被拘，這從側(cè)面說明了部分民營(yíng)企業(yè)家仍然熱衷資本運(yùn)作，不是踏踏實(shí)實(shí)做實(shí)業(yè)賺錢。上一輪熊市使不少家族企業(yè)資金鏈斷裂，這一輪熊市再加上全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，可能會(huì)使更多家族企業(yè)出事，“牛市造假，熊市曝光，這是一個(gè)永恒的規(guī)律！”更有業(yè)內(nèi)人士驚呼，“上一輪熊市的結(jié)束是以銀廣夏的轟然倒塌，而這一輪熊市或許也將隨著黃光裕等人的走下神壇而見底。”
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