等待了近10個(gè)月后，華潤(rùn)萬(wàn)家吞下Tesco中國(guó)業(yè)務(wù)的“合資協(xié)議”正式獲得中國(guó)政府主管部門的批準(zhǔn)。華潤(rùn)萬(wàn)家母公司華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)占據(jù)新合作公司80％股份，TESCO將其中國(guó)業(yè)務(wù)及現(xiàn)金注入合資公司，持有合資公司20％的股份。

　　更值得關(guān)注的當(dāng)屬華潤(rùn)萬(wàn)家CEO洪杰的表態(tài)：未來(lái)Tesco中國(guó)的135家門店會(huì)全部更名華潤(rùn)萬(wàn)家。這也就意味著，10年前以收購(gòu)樂(lè)購(gòu)入華，10年之后，Tesco終究帶著失意以“被收購(gòu)”的結(jié)局淡出了這一市場(chǎng)。

　　換句話說(shuō)，這是Tesco在中國(guó)市場(chǎng)正式謝幕的開始。表面來(lái)看，Tesco與華潤(rùn)的合作是合資，但20%的股權(quán)，就算是在董事會(huì)中有席位，也不可能從根本上主導(dǎo)或是影響合資公司最終的決策了。

　　但Tesco為這20%的股權(quán)要付出的代價(jià)可不小，除了品牌、門店，按此前的公告，還將注入43.25億港元現(xiàn)金，未來(lái)還面臨暫時(shí)持有的20%股權(quán)被華潤(rùn)全盤收購(gòu)的可能性――當(dāng)然這也可能是Tesco早就計(jì)劃好的步驟，即為了讓全球投資者及股東保持信心，讓大家看到Tesco并非是徹底放棄中國(guó)這個(gè)未來(lái)最大的市場(chǎng)，另一方面也表明Tesco對(duì)中國(guó)市場(chǎng)仍存有不小念想。不過(guò)，Tesco若想再“咸魚翻身”的機(jī)會(huì)已很渺茫，市場(chǎng)已經(jīng)不會(huì)再有太好的機(jī)會(huì)。如果品牌繼續(xù)保留，未來(lái)的進(jìn)與退都還有回旋的余地。當(dāng)這一步失守，以后就算回來(lái)，在中國(guó)市場(chǎng)，Tesco的身上也被打上了深深的曾經(jīng)是失敗者的烙印，成功談何容易？

　　對(duì)華潤(rùn)萬(wàn)家來(lái)說(shuō)，這自然是一大利好。將Tesco收入囊中后，在超市業(yè)態(tài)上，無(wú)論是從門店數(shù)（3970家）還是銷售額（1200多億元），華潤(rùn)都是毫無(wú)爭(zhēng)議的老大。

　　Tesco在華東市場(chǎng)以及二三線市場(chǎng)的門店，與華潤(rùn)萬(wàn)家能夠形成良好的互補(bǔ)效應(yīng)，進(jìn)一步放大華潤(rùn)萬(wàn)家的優(yōu)勢(shì)。另外，Tesco在供應(yīng)鏈、自有品牌等方面的經(jīng)驗(yàn)，正好可以彌補(bǔ)華潤(rùn)萬(wàn)家的不足。比如，Tesco在英國(guó)市場(chǎng)最大優(yōu)勢(shì)之一的會(huì)員精準(zhǔn)營(yíng)銷，在中國(guó)市場(chǎng)卻一直未能發(fā)揮出應(yīng)有的效果。如果華潤(rùn)萬(wàn)家有足夠的魄力去推動(dòng)，這方面未來(lái)的增長(zhǎng)潛力不容小視。

　　但籍收購(gòu)Tesco進(jìn)一步鞏固了快消品零售老大地位的華潤(rùn)萬(wàn)家未來(lái)要面對(duì)的挑戰(zhàn)卻并未因此而有任何減少。

　　華潤(rùn)萬(wàn)家的利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)五個(gè)季度出現(xiàn)大幅下滑。2013年的凈利同比下降了超過(guò)60%。今年一季度，其凈利潤(rùn)為3.56億元，同比下滑30.5%。在大賣場(chǎng)業(yè)態(tài)增長(zhǎng)已日趨乏力，Tesco門店基本是大賣場(chǎng)且總體并不盈利的情況下，華潤(rùn)萬(wàn)家未來(lái)的盈利水平將被拖累，而這個(gè)階段還會(huì)持續(xù)多長(zhǎng)尚存變數(shù)。

　　盡管華潤(rùn)萬(wàn)家旗下?lián)碛写筚u場(chǎng)、高端超市、便利店、購(gòu)物中心等10多個(gè)零售業(yè)態(tài)，但主要還是以大賣場(chǎng)和生活超市為主。重要的是，華潤(rùn)萬(wàn)家在主要業(yè)態(tài)上，一直中規(guī)中矩，即賣場(chǎng)很標(biāo)準(zhǔn)，說(shuō)得過(guò)去，但也沒(méi)有特別出彩之處，或者說(shuō)不像永輝這樣有突出的某一類優(yōu)勢(shì)。因此，在經(jīng)營(yíng)管理上，華潤(rùn)萬(wàn)家能夠提升的空間并不小，當(dāng)然難度也一點(diǎn)不比空間小。

　　不過(guò)，如何實(shí)現(xiàn)良性整合這個(gè)很多人擔(dān)心的問(wèn)題，對(duì)華潤(rùn)萬(wàn)家來(lái)說(shuō)卻不算一個(gè)大問(wèn)題。華潤(rùn)擁有豐富的并購(gòu)整合經(jīng)驗(yàn)，整合中雖然不可避免會(huì)出現(xiàn)一些問(wèn)題，但應(yīng)該有足夠的能力和實(shí)力消化Tesco。還有一個(gè)“天時(shí)”是，當(dāng)前正是實(shí)體零售行業(yè)的低谷時(shí)期，行業(yè)增速大幅放緩，利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，這將使得雙方在整合時(shí)能夠擁有更好的“人和”。

　　因此，華潤(rùn)萬(wàn)家面臨的最大挑戰(zhàn)不是整合，而主要是面對(duì)來(lái)自市場(chǎng)的變化、消費(fèi)需求的變化以及新商業(yè)模式的變革，準(zhǔn)備得是否足夠充分。大賣場(chǎng)業(yè)態(tài)在一二線城市的逐步衰退是不可避免的，華潤(rùn)萬(wàn)家必須要考慮如何應(yīng)對(duì)這個(gè)變化。新一代消費(fèi)者正在成型，從實(shí)體店到PC端到移動(dòng)端，消費(fèi)需求變化的節(jié)奏正在加速，然而至少目前來(lái)看，無(wú)論是線上業(yè)務(wù)，還是線上線下融合的探索方面，華潤(rùn)萬(wàn)家都沒(méi)有走在前頭。

　　在并購(gòu)上，華潤(rùn)萬(wàn)家一貫是強(qiáng)勢(shì)風(fēng)格，但Tesco品牌遭棄，仍多少有些意外。從品牌知名度、美譽(yù)度以及世界范圍內(nèi)的影響來(lái)看，Tesco并不亞于華潤(rùn)萬(wàn)家。而且，自2013年8月份雙方簽署合作協(xié)議以來(lái)，除了在等待政府的批準(zhǔn)，圍繞Tesco品牌是否保留、未來(lái)如何整合以及Tesco如何體面地退出，如何保證其在中國(guó)市場(chǎng)這么多年投入后的應(yīng)得利益等問(wèn)題的溝通與洽談，才是重點(diǎn)。因?yàn)樵谥袊?guó)市場(chǎng)上，中資企業(yè)收購(gòu)?fù)赓Y企業(yè)，政府部門的批準(zhǔn)應(yīng)早在預(yù)料之中。

　　其實(shí)，從另一個(gè)角度看，華潤(rùn)萬(wàn)家與Tesco本就可以各成體系，讓華潤(rùn)萬(wàn)家與Tesco保持雙品牌運(yùn)行，把后臺(tái)供應(yīng)鏈等進(jìn)行整合，讓前臺(tái)有一點(diǎn)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)，也不失為一個(gè)好的策略。所以，一個(gè)有意思的待解的懸念是，到底是華潤(rùn)萬(wàn)家不愿保留Tesco品牌，還是Tesco出于未來(lái)要全部退出的考量，從戰(zhàn)略上主動(dòng)選擇放棄了在中國(guó)市場(chǎng)繼續(xù)保留品牌？
　�。ā吨袊�(guó)連鎖》雜志主編 陳岳峰）