聯(lián)商網(wǎng)消息：5月16日化妝品B2C商城聚美優(yōu)品在紐交所成功掛牌上市，股票代碼為“JMEI”，開盤價27.25美元，市值超38億美元。京東也將于5月22日在納斯達(dá)克證交所掛牌上市，交易代碼為JD。融資額為17億美元，估算京東總市值約為246億美元。在中國電商估值上，電商老黃牛當(dāng)當(dāng)網(wǎng)常被當(dāng)成是價值尺度標(biāo)桿。當(dāng)聚美、京東在得到了美國資本市場的高估值市，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)目前市值卻不到8億美元，相當(dāng)于聚美的1/5、唯品會的1/8、京東商城的1/30、阿里巴巴的1/200。

　　對此，奧維咨詢(AVC)零售研究事業(yè)部任高級研究員郭章友分析認(rèn)為：

　　在這樣的情況下，媒體和相關(guān)咨詢機(jī)構(gòu)在有關(guān)力量推動下，再次發(fā)出當(dāng)當(dāng)網(wǎng)市值被嚴(yán)重低估的聲音，并從財報、品類、用戶、品牌四個面分析當(dāng)當(dāng)?shù)膬r值。根據(jù)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)公布的財報顯示，其一季度總營收(含第三方平臺總成交額)28.5億元，凈利潤200萬元，毛利率達(dá)到18.2％。在品類經(jīng)營方面：圖書收入同比增長33％，百貨銷售額同比增長71％，第三方平臺增速高達(dá)103％。在用戶規(guī)模方面：當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在十多年的發(fā)展中，積累了大批忠誠的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)者的基礎(chǔ)上，今年一季度新增客戶約280萬，用戶總規(guī)模達(dá)到2400萬。在品牌方面，盡管受到今年央視3.15晚會的影響，但當(dāng)當(dāng)網(wǎng)畢竟是一家在中國電商市場耕耘十幾年的老牌公司，其知名度和美譽(yù)度在消費(fèi)者中仍有一定的地位。

　　在當(dāng)當(dāng)網(wǎng)持續(xù)盈利的業(yè)績表現(xiàn)及其他多項數(shù)據(jù)上，似乎當(dāng)當(dāng)網(wǎng)真的被嚴(yán)重低估了。那么當(dāng)當(dāng)網(wǎng)究竟有沒有被低估呢?奧維咨詢(AVC)認(rèn)為：當(dāng)當(dāng)網(wǎng)贏得了利潤，但輸?shù)袅藭r間，市值沒有被低估。當(dāng)當(dāng)從拿到第一筆風(fēng)險投資到現(xiàn)在已有十四年，從上市到現(xiàn)在也有三年半，其公司經(jīng)營和財務(wù)情況也相對透明。資本市場可以說能夠清晰到看到其公司發(fā)展戰(zhàn)略、管理團(tuán)隊經(jīng)營能力、行業(yè)地位和增長潛力，在這樣的情況下被高估或者被低估是比較難的事情。

　　回顧當(dāng)當(dāng)網(wǎng)這么多年發(fā)展歷程，不得不嘆息當(dāng)當(dāng)網(wǎng)雖獲得了盈利，但失去了中國電商發(fā)展最佳時間。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)作為中國成立最早的B2C之一，一直以中國的亞馬遜自居，立志成為中國最大的綜合性B2C網(wǎng)站，但在過度注重短期財務(wù)健康和股權(quán)控制思維主導(dǎo)下，沒能抓住機(jī)遇擴(kuò)大自身規(guī)模。在規(guī)模上從當(dāng)年的市場老大，淪落到現(xiàn)在勉強(qiáng)維持在前十名。在08、09年李國慶還敢于把阿里巴巴當(dāng)成競爭對手，唱衰淘寶假貨，在10、11年常常和劉強(qiáng)東隔空喊話，在13年的時候，推出尾品會和唯品會開展正面競爭。