出品/時(shí)代財(cái)經(jīng)

作者/葉曼至

國際金價(jià)經(jīng)歷“歷史性暴跌”，老鋪黃金也宣布了一項(xiàng)新融資計(jì)劃。

10月22日，老鋪黃金（06181.HK）發(fā)布公告稱，10月21日聯(lián)交所交易時(shí)段后，公司與配售代理摩根士丹利及高盛訂立配售協(xié)議，擬以每股732.49港元的價(jià)格，配售約371.18萬股新H股。這一配售價(jià)格較老鋪黃金10月21日收盤價(jià)767.00港元折讓約4.50%。

根據(jù)公告，此次配售股份占老鋪黃金現(xiàn)有已發(fā)行H股約2.66%，占現(xiàn)有總股本約2.15%。配售完成后，公司注冊資本將增至約1.76億元人民幣。老鋪黃金與配售代理達(dá)成了90日的禁售承諾，承諾期間不會進(jìn)行其他新股配售。

假設(shè)所有股份悉數(shù)配售，老鋪黃金預(yù)計(jì)此次配售的所得款項(xiàng)凈額（扣除傭金及估計(jì)開支后）約為27.07億港元。老鋪黃金擬70%用于存貨儲備，10%用于門店拓展及現(xiàn)有門店位置優(yōu)化和面積擴(kuò)建，20%用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及一般企業(yè)用途。

對于老鋪黃金這類定位古法黃金工藝、主打高附加值產(chǎn)品的品牌而言，維持充足且成本可控的黃金庫存是保障其產(chǎn)品供應(yīng)和獨(dú)特性的生命線。如若此次配股完成，老鋪黃金或能在后續(xù)的金價(jià)博弈中占據(jù)更有利位置。

老鋪黃金配股時(shí)機(jī)頗為微妙。北京時(shí)間10月22日，國際黃金市場遭遇重挫�，F(xiàn)貨黃金價(jià)格一度暴跌超過6%，創(chuàng)下自2013年4月以來最大單日跌幅。紐約商品交易所12月交割的黃金期貨收跌5.7%，報(bào)每盎司4109.10美元。在前一個(gè)交易日，金價(jià)剛創(chuàng)下每盎司4381美元的歷史新高。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此次金價(jià)跳水是連續(xù)沖高后的技術(shù)性回調(diào)、美元走強(qiáng)及部分投資者獲利了結(jié)共同作用的結(jié)果。而對于以黃金原材料為核心存貨的珠寶企業(yè)而言，金價(jià)回調(diào)無疑是降低原材料采購成本的潛在窗口。

老鋪黃金在公告中解釋稱，在業(yè)績快速增長的背景下，因采購生產(chǎn)銷售周期長且黃金原料價(jià)漲，公司需提前儲備存貨，以應(yīng)對圣誕、元旦及春節(jié)銷售旺季�！巴瑫r(shí)，黃金原材料價(jià)格持續(xù)上漲，進(jìn)一步推高采購成本。本公司擬將配售所得款項(xiàng)用于支持存貨儲備，以滿足持續(xù)增長的終端需求�！�

一名資深珠寶行業(yè)分析師向時(shí)代財(cái)經(jīng)直言，黃金企業(yè)在金價(jià)高位突然回調(diào)時(shí)進(jìn)行配股融資，并將大部分資金明確用于儲備存貨，這通常被視為公司管理層對中長期金價(jià)走勢持有信心的信號，同時(shí)也是一次積極的成本管理�！叭绻�判斷金價(jià)將繼續(xù)上行或維持高位，那么在階段性低點(diǎn)補(bǔ)庫存能有效鎖定成本，保障未來銷售旺季的利潤空間�！�

值得注意的是，這已是老鋪黃金年內(nèi)第二次進(jìn)行配股融資。今年5月，老鋪黃金完成配售431萬股H股，凈籌資約26.98億港元。老鋪黃金在新配售公告中透露，截至9月30日，前次募資僅剩約1000萬港元未使用。

此次配售公告發(fā)布后，老鋪黃金的股價(jià)表現(xiàn)波動(dòng)。截至10月22日收盤，老鋪黃金股價(jià)重挫逾8%，報(bào)704.00港元/股，總市值1216億港元。

10月22日，針對老鋪黃金配股時(shí)機(jī)、金價(jià)跳水行情，以及公司黃金存貨儲備計(jì)劃等相關(guān)事宜，時(shí)代財(cái)經(jīng)聯(lián)系老鋪黃金相關(guān)人士，對方表示不作回應(yīng)。