出品/聚美麗

撰文/沐沐

繼去年8月傳出聯(lián)合利華擬出售旗下高端護膚品牌Kate Somerville(以下簡稱：凱詩薇)后，時隔14個月，這一備受行業(yè)關(guān)注的交易終于落定。

日前(10月15日)，聯(lián)合利華在其官網(wǎng)宣布，正在將凱詩薇出售給獨立美容品牌孵化公司Rare Beauty Brands，交易預(yù)計將于2025年第四季度完成，具體交易金額暫未披露。

圖源：聯(lián)合利華官網(wǎng)

01

高端美妝承壓，聯(lián)合利華再賣子！

公開資料顯示，凱詩薇創(chuàng)立于2006年，源自于美國好萊塢明星護理診所的高端醫(yī)美級護膚品牌，2015年5月正式被聯(lián)合利華收入麾下，隸屬于其旗下高端美妝部門(Prestige Beauty)，定位小眾高端護膚品牌。

目前，凱詩薇已入駐全球范圍內(nèi)超2800家絲芙蘭門店，且在中國、韓國、新加坡、澳洲、新西蘭等國的高端商場內(nèi)設(shè)有專柜。而從線上店鋪來看，當(dāng)前凱詩薇天貓海外旗艦店共計6款產(chǎn)品在售，其中銷量最高的祛痘精華液僅4000+人付款。

圖源：凱詩薇天貓海外旗艦店

從聯(lián)合利華發(fā)布的公告來看，本次交易的買方為Rare Beauty Brands。據(jù)稱其是一家專注于獨立美容品牌收購與孵化的公司，旗下覆蓋美甲品牌Dr.Dana、護膚品牌Patchology、Dot Dot Dash等多個細分領(lǐng)域品牌。

據(jù)悉，Rare Beauty Brands以其對小而美品牌的運營能力著稱，擅長通過社群營銷、DTC渠道與內(nèi)容種草等方式重塑品牌價值。凱詩薇的加入，將進一步豐富其高端護膚板塊，也與現(xiàn)有品牌形成互補。

正如Rare Beauty Brands總裁兼首席執(zhí)行官Chris Hobson所說：“收購凱詩薇 對Rare Beauty Brands來說是一個重要的里程碑。這意味著，我們將有新的機會來發(fā)展，并接觸更多對高效奢華護膚品充滿熱情的消費者�！�

細究來看，聯(lián)合利華此次瘦身賣子的原因，似乎與高端美妝生意不好做有莫大關(guān)系。近年來，高端美妝市場增速放緩，尤其是歐美市場在通脹壓力與消費降級趨勢下出現(xiàn)疲軟，聯(lián)合利華美容與健康部門的業(yè)績也反映出這一狀況。

結(jié)合近年來財報來看，該部門業(yè)績增速從2023年的8.6%下滑至2025年的負(fù)增長，高端品牌增長動力明顯不足。

再者，據(jù)聯(lián)合利華高端美妝部門首席執(zhí)行官Mary Carmen Gasco-Buisson透露，在過去18月時間里，其一直在努力加速凱詩薇的扭虧為盈。由此可見，凱詩薇業(yè)績頹勢已久，成為聯(lián)合利華內(nèi)部一個急于甩掉的包袱。

在此背景下，聯(lián)合利華選擇剝離部分非核心或增長乏力的高端品牌，也就不難理解了。

02

邊賣邊買，美妝巨頭集體大洗牌！

值得注意的是，凱詩薇并非聯(lián)合利華出售的首個非核心品牌。2023年以來，其已陸續(xù)出售包括Suave、Elida Beauty旗下20多個非核心品牌、Dollar Shave Club多數(shù)股權(quán)等。

不難發(fā)現(xiàn)，這些被出售的品牌，要么屬于增長乏力的大眾線，要么是在集團內(nèi)存在感不強的高端或小眾線，這也顯示出其正在系統(tǒng)性瘦身，聚焦更具增長潛力的核心業(yè)務(wù)。

而在一邊接連“賣子瘦身”的同時，聯(lián)合利華也在開啟買買買“增肌”模式。尤其是2025年，其收購動作格外密集，且瞄準(zhǔn)了個護、男士護膚、新興市場三大高增長賽道。

如，1月份，瞄上了印度這一新興市場，聯(lián)合利華印度分公司宣布將以300億盧比(約合人民幣25.03億元)收購印度初創(chuàng)護膚品牌Minimalist；4月份，收購以可持續(xù)發(fā)展理念為主打的個人護理品牌Wild，交易金額約2.3億英鎊(約合人民幣22.49億元)；6月份，與美國私募基金Summit Partners簽署協(xié)議，收購男士個人護理品牌Dr. Squatch。

事實上，聯(lián)合利華對品牌“加減法”并非個案。近年來，包括科蒂、雅詩蘭黛、資生堂等國際美妝巨頭也紛紛披露品牌收購與出售計劃，試圖通過業(yè)務(wù)重組提升整體業(yè)績。

譬如，2024年，雅詩蘭黛傳出計劃出售旗下多個小眾香水品牌，將資源集中在海藍之謎、雅詩蘭黛等核心高端品牌，并加大在抗衰、高端護膚領(lǐng)域的研發(fā)投入；資生堂則對中國市場進行“品牌優(yōu)化”，暫停了部分小眾護膚品牌的運營，轉(zhuǎn)而聚焦資生堂、CPB等核心線，同時加碼男士護理和可持續(xù)美妝賽道；2023-2024年，科蒂集團更是連續(xù)出售多個大眾個護品牌，將重心放在高端香水和專業(yè)美發(fā)領(lǐng)域。

綜合來看，美妝巨頭“邊賣邊買”這種看似矛盾的行為，實際上是在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中保持競爭力、驅(qū)動增長和創(chuàng)造長期價值的手段。

而聯(lián)合利華此次出售凱詩薇，正是其面對市場壓力與增長瓶頸時，所做出的一次戰(zhàn)略調(diào)整。這套“邊賣邊買”的組合拳，旨在剝離非核心資產(chǎn)，同時押注高潛力賽道，以實現(xiàn)品牌組合的優(yōu)化與煥新。

這不僅是聯(lián)合利華一家的選擇，也是國際巨頭們共同的戰(zhàn)略方向。在當(dāng)下高度不確定的市場環(huán)境中，這種聚焦核心、提升效率的“大洗牌”，或仍將是未來幾年美妝行業(yè)發(fā)展的主旋律。