出品/源Sight

作者/安然

“洞門信徒”拋棄Crocs洞洞鞋的言論甚囂塵上，中國市場卻扛起逆增大旗。

近日，洞洞鞋品牌Crocs的母公司卡駱馳集團發(fā)布2025年二季度業(yè)績。盡管在集團首席執(zhí)行官Andrew Rees（安德魯·里斯）口中，公司經(jīng)營尚屬“穩(wěn)健”，但在品牌旺季銷售的基礎(chǔ)上，表現(xiàn)仍不及預(yù)期。

報告期內(nèi)，卡駱馳集團合并收入同比增長3.4%至11.49億美元（約合人民幣82.56億元），按固定匯率計算增長2.7%。數(shù)據(jù)顯示，2021-2024年，集團營收同比增速分別為66.9%、53.7%、11.5%、3.5%，日漸頹靡。

同日，卡駱馳集團發(fā)布第三季度業(yè)績展望，預(yù)計營收將同比下降9%-11%，遠(yuǎn)低分析師預(yù)期。受此影響，卡駱馳當(dāng)日收盤股價暴跌29.2%，創(chuàng)下自2011年10月以來最大單日跌幅，來到近三年最低水平。

截圖來源于卡駱馳集團財報

結(jié)合財報，Crocs北美市場和集團另一子品牌HEYDUDE的表現(xiàn)成為業(yè)績萎靡與股價跳水的“罪魁禍?zhǔn)住薄６径�，Crocs北美收入下降6.5%至4.57億美元（約合人民幣32.84億元），HEYDUDE品牌收入下降3.9%至1.9億美元（約合人民幣13.65億元）。

幸運的是，Crocs國際市場則以一己之力艱難拉動集團實現(xiàn)微弱增長。數(shù)據(jù)顯示，本季度，Crocs收入一半以上來自國際業(yè)務(wù)。

據(jù)Andrew Rees透露，“在中國，我們曾報告另一個季度的收入強勁增長超30%。本季度，Crocs品牌在節(jié)慶期間也表現(xiàn)出色�！奔瘓F首席財務(wù)官Susan Healy（蘇珊·希利）也在財報會議上指出，本季度的國際業(yè)務(wù)中，由“中國和印度引領(lǐng)增長”。

在以Z世代喜愛的代言人打通內(nèi)容與流量路徑、加熱互聯(lián)網(wǎng)社群文化傳播、加強電商渠道與折扣手段等組合營銷推動下，Crocs在中國、印度等洞洞鞋需求相對更強烈的中低緯度國家取得難得的逆勢增長。

但仍需注意的是，在北美尤其美國本土市場由于關(guān)稅壓迫成本抬升、通脹帶來的低消費預(yù)期等多重因素帶來的消費冷意逐漸傳導(dǎo)至全球后，包括中國市場在內(nèi)的國際市場增長局面或被打破。

價格低頭、業(yè)績抬頭

緊密聯(lián)系本土Z世代，有意識地調(diào)價以適應(yīng)本土消費需求，緊抓電商渠道，成為Crocs在中國市場的新增法寶。

2014年，在新任CEO Andrew Rees的帶領(lǐng)下，Crocs便聚焦洞洞鞋和智必星（Jibbitz）鞋花配飾等業(yè)務(wù)，通過DIY鞋花的概念彰顯個性，讓洞洞鞋的呈現(xiàn)具備更多可塑性的基礎(chǔ)形態(tài)。

在2017年與Balenciaga發(fā)布聯(lián)名鞋履后，Crocs似乎打通任督二脈，逐漸清晰了“Ugly Can Be Beautiful”的個性路線。通過前期一系列鋪墊，Crocs掀起追求自由、自信做自己的“洞門文化”，凝聚了一批忠實消費者，并在互聯(lián)網(wǎng)傳播下，將這種價值認(rèn)同輻射至全球各地。

《2024年輕力消費白皮書》指出，社會大環(huán)境的不確定性、現(xiàn)代工作的“螺絲釘化”和個體實現(xiàn)價值的難度升級，使年輕人們更愿意為興趣愛好投入更多時間、金錢和情感，追求“自由感”和“生命力”，重視參與和體驗。

Crocs產(chǎn)品契合了本土年輕人重視自由與個性表達的需求，又吸納Z世代喜愛的明星代言群體，以此深入年輕人的消費腹地。

2025年，Crocs攜手三位全球品牌代言人劉雨昕、檀健次與白鹿，以旋風(fēng)波波與小鯨魚洞洞鞋、池塘綠波波洞洞鞋和經(jīng)典獵豹鞋款、云朵洞洞鞋與霜紫色經(jīng)典款等打造復(fù)古運動、街頭潮流、時尚甜美等風(fēng)格場景，通過名人吸引力，在緊密聯(lián)系消費者的同時輸出多款風(fēng)格迥異產(chǎn)品，打通內(nèi)容與流量的路徑。

除了名人代言引入流量，真正促使消費者大量入手的關(guān)鍵，還是Crocs順應(yīng)消費趨勢“低頭”的折扣措施。

以往，Crocs價格與熱度保持同步，居高不下且穩(wěn)如磐石。

根據(jù)官網(wǎng)，Crocs洞洞鞋價格基本在250-2300元一雙，熱銷款式在400-800元之間；智多星鞋花價格在38-198元之間，熱銷款式在58-158元之間。成套下來，一雙完備的Crocs洞洞鞋價格集中在450-950元左右，最高可至數(shù)千元。

但如今的Crocs價格逐漸松動。據(jù)源Sight觀察，今年以來，Crocs頻繁增開奧萊門店或快閃店。

例如臺州奧萊、泰安薈品倉城市奧萊、砂之船石家莊奧萊等紛紛出現(xiàn)Crocs新入駐身影；在長沙百聯(lián)奧特萊斯、廣州萬國奧特萊斯、砂之船南京江寧奧萊等店，Crocs價格大量腰斬，打出5折，或奧萊價再7折、8折等折扣，與原先“高高在上”的洞洞鞋頂流做派相比，已大大放下身段。

除此之外，Crocs也緊盯對幾乎所有消費品牌都至關(guān)重要的電子商務(wù)渠道，在社媒獲得“強大的消費者參與度”與打出有吸引力的品牌折扣后，Crocs在國內(nèi)電商渠道的銷售也迎來一輪爆發(fā)。

截圖來源于抖音

今年“618”購物節(jié)期間，Crocs在天貓平臺開售4小時便登頂服飾男女鞋銷售榜TOP1；在抖音平臺，Crocs也登頂618全周期女鞋店鋪榜單。

根據(jù)財報，2025年第二季度，Crocs收入增長5.0%至9.6億美元（約合人民幣68.98億元），按固定匯率計算增長4.2%。在北美收入下降的情況下，其以中國為主要市場之一的國際業(yè)務(wù)收入增長18.1%至5.02億美元，按固定匯率計算增長16.4%，力挽狂瀾。

北美冷意

但對Crocs乃至整個卡駱馳集團來說，北美市場的萎靡不振仍是心頭大患。

美國總統(tǒng)特朗普7月31日簽署行政令，調(diào)整對多個貿(mào)易伙伴征收的所謂“對等關(guān)稅”稅率，并宣布從8月7日起生效。

根據(jù)白宮發(fā)布的行政令文本，老撾和緬甸被征收的稅率為40%，瑞士為39%，塞爾維亞為35%，南非為30%，印度和突尼斯為25%，越南和斯里蘭卡為20%，泰國、柬埔寨、印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓均為19%……

根據(jù)行政令，未列明國家統(tǒng)一適用10%的關(guān)稅稅率。如有國家或地區(qū)通過第三地轉(zhuǎn)運方式規(guī)避關(guān)稅，其商品將被征收40%的轉(zhuǎn)運稅。

卡駱馳集團在報告中指出，美國關(guān)稅政策將損害公司的盈利能力。今年下半年，關(guān)稅給公司帶來的新增成本預(yù)估為4000萬美元（約合人民幣2.87億元），全年可能會達到9000萬美元（約合人民幣6.47億元）。

但成本抬升之外，不穩(wěn)定的經(jīng)濟環(huán)境還將帶來更嚴(yán)重的后果，即消費者需求萎縮。

根據(jù)紐約聯(lián)儲發(fā)布的2025年7月《消費者預(yù)期調(diào)查》，受訪者對未來三年的通脹預(yù)期維持在3%，對未來五年的通脹預(yù)期升至2.9%，達到今年2月以來的最高水平。此外，今年第二季度，美國嚴(yán)重逾期消費債務(wù)比例升至2020年初以來的最高水平；上半年，美國消費者支出出現(xiàn)下降。

卡駱馳公司表示，目前美國消費者在非必需品支出上的消費極為謹(jǐn)慎，導(dǎo)致店鋪客流量下降，而且對價格上漲的擔(dān)憂可能會進一步抑制消費意愿。

“當(dāng)前的經(jīng)營環(huán)境不確定且難以預(yù)測�！盇ndrew Rees表示，“我們選擇專注于管理費用，包括我們已經(jīng)實施的5000萬美元（約合人民幣3.59億元）成本節(jié)約、減少庫存收入以及縮減促銷活動以保護市場上的品牌健康�！�

全球市場隱憂

但節(jié)衣縮食的策略放在全球市場未見可行。

前述提到，相比北美地區(qū)，Crocs在以中國、印度等為主的國際市場上實現(xiàn)業(yè)績反彈，除本身擁有熱帶亞熱帶地區(qū)市場消費剛需外，主要借助持續(xù)的營銷投入維系品牌熱度，并以合適的折扣區(qū)間進一步吸引大批消費者。

在減少費用支出以及縮減促銷活動、折扣力度后，在同樣呈現(xiàn)消費降級趨勢的市場上，Crocs的品牌吸引力或?qū)p弱，銷售冷意或從北美蔓延至國際市場的其他地區(qū)。

《2024中國消費趨勢調(diào)研: 預(yù)期謹(jǐn)慎存在潛力》顯示，消費者對自身消費增長的預(yù)期相對謹(jǐn)慎，預(yù)期增長率為2.2%-2.4%。消費在家庭可支配收入中的占比微降0.2個百分點（即降幅0.5%）。

根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，今年6月，國內(nèi)社會消費品零售總額同比增長4.8%，預(yù)期增長5.6%，前值為6.40%，消費增長不及預(yù)期。

然而，需要警惕的是，Andrew Rees似乎對國際市場的后續(xù)表現(xiàn)抱有過高期待。據(jù)其透露，“我們將宣布對Crocs進行一些漲價，包括精選款式和我們認(rèn)為有機會的一些國際市場。”而這，或?qū)rocs原先建立的一定價格優(yōu)勢抹平。

在國內(nèi)同類平替勢力龐大，如各電商平臺上一眾價格低至兩位數(shù)的洞洞鞋熱銷數(shù)十萬雙；洞洞鞋本身因設(shè)計缺陷可能帶來的健康風(fēng)險，如導(dǎo)致穿著者足底筋膜松弛、或足弓塌陷等隱患；以及競爭品類溯溪鞋、勃肯鞋等奮起阻擊的種種不利情況影響后，Crocs洞洞鞋的重回高增之路仍陰云難散。