來(lái)源/壹覽商業(yè) 

撰文/蒙嘉怡

5月16日清晨，達(dá)達(dá)集團(tuán)發(fā)布了2024年一季度財(cái)報(bào)。

從數(shù)據(jù)上看，核心指標(biāo)穩(wěn)中向好，尤其達(dá)達(dá)快送表現(xiàn)非常亮眼，營(yíng)收12億元，同比增長(zhǎng)57%，創(chuàng)過(guò)去8個(gè)季度的新高，真心難得。

在公布財(cái)報(bào)的同時(shí)，壹覽商業(yè)還看到京東官宣其旗下的即時(shí)零售品牌全面升級(jí)為“京東秒送”，整合原即時(shí)零售品牌京東小時(shí)達(dá)、京東到家，以全新的品牌形象為消費(fèi)者提供“好物立享”、最快9分鐘送達(dá)的購(gòu)物體驗(yàn)。

壹覽商業(yè)仔細(xì)研究了達(dá)達(dá)集團(tuán)的財(cái)報(bào)、京東秒送的具體內(nèi)容和整個(gè)快送行業(yè)的現(xiàn)狀后，認(rèn)為隨著京東在即時(shí)零售行業(yè)加大投入，并且雙方業(yè)務(wù)全面梳理完成后，達(dá)達(dá)集團(tuán)的后勁仍舊很足。

01 

京東秒送，升級(jí)的不只是“快”

今年年初，京東零售集團(tuán)定下了2024年的三大必贏之戰(zhàn)，分別是內(nèi)容生態(tài)、開(kāi)放生態(tài)、即時(shí)零售。值得注意的是，今年的必贏之戰(zhàn)——即時(shí)零售，是去年四大必贏之戰(zhàn)同城業(yè)務(wù)方向的延伸。這展現(xiàn)了京東對(duì)于即時(shí)零售業(yè)務(wù)必爭(zhēng)、必做且必贏的決心。

有戰(zhàn)略有決心還得執(zhí)行，在壹覽商業(yè)看來(lái)，此次京東即時(shí)零售品牌升級(jí)為“京東秒送”就是京東在這方面的具體執(zhí)行方案。

首先，強(qiáng)化了時(shí)效性。一方面，品牌色采用了鮮艷、明亮的“賽車(chē)紅”彰顯著速度與激情，而京東JOY頭上的竹蜻蜓也象征著速度。另一方面，是實(shí)打?qū)嵉乃俣忍嵘�。要知道，�?duì)于即時(shí)零售平臺(tái)來(lái)說(shuō)，配送時(shí)效是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵要素，相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間里這個(gè)行業(yè)的配送時(shí)效的單位是小時(shí)，而此次京東直接將最快時(shí)效拉到了10分鐘以?xún)?nèi)。

其次，增加了商品供給和營(yíng)業(yè)時(shí)長(zhǎng)。壹覽商業(yè)了解到，京東秒送在京東到家時(shí)代的基礎(chǔ)之上，加入了不少便利店、倉(cāng)店、小店，甚至有美妝店、數(shù)碼店商家。另外，不僅產(chǎn)品種類(lèi)更加豐富，還增加了經(jīng)營(yíng)時(shí)長(zhǎng)，不少能夠24小時(shí)營(yíng)業(yè)的商家入駐京東秒送。

再次，簡(jiǎn)化操作流程。在使用上，京東秒送簡(jiǎn)化消費(fèi)者操作流程，將訂單進(jìn)展放在主頁(yè)面的核心位置，消費(fèi)者不需要點(diǎn)進(jìn)詳情頁(yè)面，便可以看到商品預(yù)計(jì)到達(dá)時(shí)間并實(shí)時(shí)顯示配送員的位置，這也是其他平臺(tái)所沒(méi)有的。

最后，就是低價(jià)。一方面是降低運(yùn)費(fèi)門(mén)檻，今年2月，京東小時(shí)達(dá)便將運(yùn)費(fèi)門(mén)檻從59元進(jìn)一步降至29元，目前已覆蓋近八成的門(mén)店。另一方面是全面貫徹京東主站的低價(jià)策略。

壹覽商業(yè)認(rèn)為，這一套組合拳的核心思想就是站在用戶(hù)角度、圍繞用戶(hù)體驗(yàn)，在配送速度、商品供給、價(jià)格和操作流暢度方面做了一次全方位的梳理和提升。對(duì)京東即時(shí)零售來(lái)說(shuō)是一件里程碑式的改變，當(dāng)然，這就如同當(dāng)初在長(zhǎng)距電商時(shí)代，大家都在3—5天到貨的時(shí)候，京東率先在行業(yè)推出次日達(dá)和隔日達(dá)服務(wù)一樣，也為整個(gè)即時(shí)零售行業(yè)重新立了一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。

從目前看，京東和達(dá)達(dá)集團(tuán)在即時(shí)零售業(yè)務(wù)的梳理已經(jīng)基本完成。壹覽商業(yè)看到，使用達(dá)達(dá)快送的2-5公里內(nèi)的商家訂單，最快顯示為17分鐘送達(dá)。同等距離下，其他平臺(tái)最快送達(dá)時(shí)間至少需要半個(gè)小時(shí)。

而為了顯示京東對(duì)京東秒送的重視，壹覽商業(yè)發(fā)現(xiàn)，京東在APP首頁(yè)最核心位置增加了秒送專(zhuān)區(qū)，縮短了消費(fèi)者的觸達(dá)路徑。而且京東秒送的位置猶在百億補(bǔ)貼專(zhuān)區(qū)之上。

事實(shí)上，如今的電商早已經(jīng)從過(guò)去的增量時(shí)代轉(zhuǎn)為存量時(shí)代。若想在存量時(shí)代下?tīng)?zhēng)搶用戶(hù)，要么壓縮利潤(rùn)空間，降價(jià)吸引消費(fèi)者，要么提升消費(fèi)者購(gòu)物體驗(yàn)。

如今的京東秒送雙管齊下，靠?jī)r(jià)格吸引用戶(hù)，用服務(wù)留住用戶(hù)，既保證現(xiàn)有的用戶(hù)不被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拉走，又能拉來(lái)新的消費(fèi)者，擴(kuò)大規(guī)模，顯然是一條再正確不過(guò)，且可持續(xù)發(fā)展的道路。

回到達(dá)達(dá)集團(tuán)，在京東即時(shí)零售業(yè)務(wù)全面升級(jí)后，其業(yè)務(wù)前景和增長(zhǎng)潛力應(yīng)該都是可以看得見(jiàn)的。作為京東即時(shí)零售業(yè)務(wù)的配送承接方，達(dá)達(dá)快送的訂單量有望獲得增長(zhǎng)，同時(shí)，也能將京東秒送的品牌形象植入用戶(hù)心中。

但是，截至北京時(shí)間5月16日，達(dá)達(dá)集團(tuán)的股價(jià)為2.01美元，市值僅有5.317億美元（約38.36億人民幣），在壹覽商業(yè)看來(lái)，這顯然被資本市場(chǎng)嚴(yán)重低估了。

02 

被低估的達(dá)達(dá)集團(tuán)

從營(yíng)收增速上看，2024年一季度達(dá)達(dá)快送的營(yíng)收增速創(chuàng)下過(guò)往8個(gè)季度的新高，為57%，這個(gè)增速在如今的環(huán)境下，難能可貴。壹覽商業(yè)發(fā)現(xiàn)，主要業(yè)務(wù)同為即時(shí)零售的美國(guó)最大的生鮮配送平臺(tái)Instacart第四季度營(yíng)收8.03億美元，同比增長(zhǎng)僅為6%。

根據(jù)此前披露的達(dá)達(dá)年報(bào)數(shù)據(jù)，達(dá)達(dá)快送的2020年訂單總量為10.6億，2022年訂單總量為19.08億，2023訂單總量數(shù)超21.91億，峰值日配送訂單超1500萬(wàn)。

而同行順豐同城的招股書(shū)及2023年財(cái)報(bào)顯示，其2020年訂單總量?jī)H為7.61億，2023年同城配送服務(wù)收入同比增長(zhǎng)12.8%。

根據(jù)以上數(shù)據(jù)以及業(yè)內(nèi)人士的測(cè)算，達(dá)達(dá)快送的即時(shí)配訂單規(guī)模在去年就已超順豐同城。再加上達(dá)達(dá)快送連續(xù)多個(gè)季度的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，其即配規(guī)模或?qū)⑦M(jìn)一步與順豐同城拉開(kāi)差距，能夠牢牢占據(jù)即配行業(yè)的頭部地位。

但雙方的市值卻差距不小。截至5月16日，順豐同城的市值是77.39億港元（約71.58億人民幣），達(dá)達(dá)市值為5.317億美元（約38.36億人民幣），僅為順豐同城的1/2，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如Instacart的86.95億美元市值。

顯然，這是不合理的，而且達(dá)達(dá)集團(tuán)后續(xù)的潛力并不低。

一方面，達(dá)達(dá)集團(tuán)背靠京東，訂單來(lái)源更穩(wěn)定，除了京東秒送以外，達(dá)達(dá)快送與京東零售、京東健康、京東物流之間已經(jīng)有的以及可以發(fā)生的交集都很多。與之相比，順豐同城在這方面是短板。另一方面，達(dá)達(dá)集團(tuán)在即時(shí)零售領(lǐng)域耕耘時(shí)間更長(zhǎng)，有完善的即時(shí)零售解決方案、全鏈路履約方案，亦積累了各種經(jīng)驗(yàn)，隨著時(shí)間的推移，會(huì)越來(lái)越專(zhuān)業(yè)。

03 

寫(xiě)在最后

綜合來(lái)看，達(dá)達(dá)集團(tuán)的營(yíng)收規(guī)模不錯(cuò)，業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健，且有獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但目前的市值未能反映其真實(shí)性的價(jià)值。

事實(shí)上，判斷企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，不能僅看當(dāng)下的數(shù)字，而是看企業(yè)的綜合水平以及未來(lái)的發(fā)展?jié)摿�。達(dá)達(dá)集團(tuán)亦在不斷完善自身。一方面是加大投入力度，用于提升用戶(hù)體驗(yàn)；另一方面，隨著戰(zhàn)略聚焦京東App場(chǎng)域，從一季度看，無(wú)論是下單用戶(hù)數(shù)、訂單數(shù)、GMV均快速增長(zhǎng)且增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，而即時(shí)零售當(dāng)前在京東用戶(hù)的滲透率僅個(gè)位數(shù)，未來(lái)發(fā)展空間還很大。

同時(shí)，行業(yè)是決定企業(yè)發(fā)展的最主要因素之一，行業(yè)的發(fā)展也會(huì)帶動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。據(jù)《2023即時(shí)零售發(fā)展趨勢(shì)白皮書(shū)》顯示，預(yù)計(jì)到2030年，即時(shí)零售市場(chǎng)規(guī)模將增至3.6萬(wàn)億元，相當(dāng)于同期社會(huì)消費(fèi)品零售總額的6%。即時(shí)零售前景廣泛，達(dá)達(dá)大有可為。

因此，壹覽商業(yè)認(rèn)為，憑借其獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和京東在即時(shí)零售上的持續(xù)布局，達(dá)達(dá)集團(tuán)有很大的發(fā)展空間和想象力。就如同京東即時(shí)零售從小時(shí)達(dá)到秒送的改變，這恰恰是達(dá)達(dá)價(jià)值放大的開(kāi)始。