超級獨(dú)角獸OYO，終于要上市了。

投資界獲悉，印度經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店OYO剛剛正式向印度證券交易委員會（SEBI）正式遞交了上市招股書，目標(biāo)融資約12億美元。伴隨著招股書的露出，這只幾乎快要被遺忘的巨獸再次浮出水面——截至今年3月底的2021財年，OYO營收約5.57億美元，虧損近5.26億美元。

OYO，一場硅谷式傳奇。2013年，年僅20歲的印度小伙Ritesh Agarwal （中文名：李泰熙）在遍地是臟亂差的印度旅館中看到了商機(jī)：把那些廉價旅館整合起來，讓普通人花不多的錢就能住上舒服的酒店，OYO由此誕生。8年間，OYO以令人咋舌的速度瘋狂擴(kuò)張，從最初那個印度古爾岡的小旅館發(fā)展成為一個覆蓋80多個國家超2.3萬家的酒店猛獸。

堪稱全球酒店業(yè)史上最瘋狂的存在，OYO一路跌跌撞撞，上演了一幕幕魔幻融資故事，在孫正義掌舵的軟銀，以及紅杉印度、光速創(chuàng)投、滴滴、Airbnb、微軟等一眾VC/PE和企業(yè)投資方的簇?fù)硐鲁蔀槿蜃钜鄣莫?dú)角獸之一，目前估值約為90億美元（約合人民幣近600億元）。

90后小伙輟學(xué)開酒店，估值600億

現(xiàn)在要去IPO了

OYO的故事，要從那一位神奇的印度年輕人說起。

李泰熙，1993年出生在印度最貧窮區(qū)域之一的奧里薩邦東部小鎮(zhèn)，打小不愛學(xué)習(xí)，但卻熱愛冒險，也對經(jīng)商有著別樣的熱情。“當(dāng)我還是個孩子時，就已經(jīng)很清楚自己在做什么——我要成為一個創(chuàng)業(yè)家。”從13歲開始，他經(jīng)常想出一些生意，比如向別人出售SIM卡，甚至還專門寫了一本暢銷書，長大后更是一到周末就跑去與年輕創(chuàng)業(yè)者攀談。耳濡目染之下，他的創(chuàng)業(yè)念頭愈發(fā)強(qiáng)烈。

2012年，19歲的李泰熙放棄了大學(xué)錄取資格，毅然走上了創(chuàng)業(yè)之路，將心中盤算已久的經(jīng)濟(jì)型酒店創(chuàng)業(yè)思路付諸到了現(xiàn)實(shí)。第一個項(xiàng)目叫Oravel Stays ，是一個聚合廉價酒店信息、為用戶提供房間預(yù)定服務(wù)的網(wǎng)站，模式類似于Airbnb。

被看作是印度版的Airbnb，李泰熙率Oravel獲得了Thiel Fellowship的10萬美元創(chuàng)業(yè)基金。這是由美國創(chuàng)業(yè)家、PayPal 創(chuàng)始人Peter Thiel發(fā)起的獎金計劃，李泰熙也由此得到了和硅谷創(chuàng)業(yè)者交流的機(jī)會。

為了更好地經(jīng)營Oravel，李泰熙親身走到印度酒店市場。印度大部分地區(qū)發(fā)展落后，只有少數(shù)富人階層才住得起本土的中高端酒店，更多的平民百姓往往會選擇那些廉價的小旅館，但臟亂差的住宿環(huán)境幾乎沒有任何居住享受可言。

在體驗(yàn)、探訪和入住印度各種民宿、小型酒店和家庭旅館后，李泰熙逐漸意識到，于印度酒店市場而言，單純的匯總信息是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。一個更大的生意浮現(xiàn)在他眼前——何不把這些廉價的旅館整合起來，打造一個統(tǒng)一的、標(biāo)準(zhǔn)的住宿環(huán)境，讓普通的印度人也能花不多的錢，住上舒服的酒店。

說做就做。2013年，李泰熙在印度古爾岡找到了一家只有14間房的小旅館，在與旅館老板達(dá)成合作后，把臟亂差的環(huán)境改造成干凈明亮且有OYO特色的住宿房間。短短幾個月時間，這家酒店便成為當(dāng)?shù)氐谋罹频�，深受用戶的喜愛。就這樣，Oravel改頭換面，正式成為了OYO。

與最初的想法一致，OYO并不是自己建設(shè)酒店，而是通過加盟的方式來對合作酒店進(jìn)行統(tǒng)一的評估、改造和管理。為了實(shí)現(xiàn)極致的標(biāo)準(zhǔn)化，OYO專門設(shè)計了多達(dá)200項(xiàng)的標(biāo)準(zhǔn)，甚至細(xì)節(jié)到床墊、床單、水溫以及WiFi穩(wěn)定性等等。

模式一經(jīng)成立，OYO勢如破竹，短短三年時間就成為印度最大的經(jīng)濟(jì)型酒店品牌。隨后，這只新晉猛獸大刀闊斧走出印度，攪局全球酒店江湖，快速擴(kuò)張為一家全球性公司，締造了一個為人津津樂道的商業(yè)神話。

現(xiàn)在，這家備受矚目的超級創(chuàng)業(yè)公司正式邁出了IPO步伐。投資界獲悉，OYO于日前向當(dāng)?shù)厥袌霰O(jiān)管機(jī)構(gòu)提交了IPO文件，計劃通過 IPO募資約合12億美元，所融資金將進(jìn)行現(xiàn)有債務(wù)償還和資產(chǎn)提升，也包括了未來在并購布局上的相關(guān)交易。

一旦成功上市，OYO背后這位神奇的90后年輕人，有望斬獲豐厚身家。據(jù)市場研究公司CB Insights的數(shù)據(jù)，OYO目前估值約為90億美元（約合人民幣近600億元）。而招股書顯示，李泰熙累計持股OYO約33％。以此計算，其身家或近200億元。

全球2.3萬家酒店撐起一個IPO

神話落幕，OYO敗走中國

歷經(jīng)8年，OYO已經(jīng)成長為全球酒店業(yè)里的一只巨無霸。

現(xiàn)在，OYO的業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)從酒店延伸到短租、婚禮策劃和咖啡廳等其他領(lǐng)域，其也一躍成為全球第三大集酒店、住宅、居住和辦公空間運(yùn)營的連鎖管理公司。在疾速擴(kuò)張的進(jìn)程中，OYO以及由OYO Homes，Belvilla和Dancenter品牌管理的度假住宅類別已經(jīng)遍布80多個國家的800多個城市，包括美國、中國、歐洲、英國、印度、馬來西亞、中東、印度尼西亞、菲律賓和日本，累計坐擁超2.3萬家酒店和4.6萬個度假住宅。不過，與單體經(jīng)濟(jì)型酒店簽訂合作，依然是OYO的核心業(yè)務(wù)之一。

這只巨無霸靠什么來賺錢？招股書顯示，OYO有多種收入來源，其營業(yè)收入包括住宿服務(wù)的銷售、度假屋和房源預(yù)訂的傭金、取消收入、旅游、套餐和活動的銷售。與此同時，它還從其平臺上的客戶租賃辦公空間、銷售食品和飲料以及訂閱收入中賺取租金收入。

收入來源多元，但也經(jīng)不住持續(xù)高速擴(kuò)張下所帶來的巨額虧損。招股書顯示，在截至2021年3月31日的財年，OYO的營收約為5.57億美元，上兩個財年的則分別為8.7億美元、18億美元。利潤方面，在截至今年3月底的2021財年，OYO虧損了大約5.26億美元，相比上一財年17億美元的虧損，大幅收窄。

事實(shí)上，中國曾是OYO覬覦很久的目標(biāo)市場。這在于創(chuàng)始人李泰熙認(rèn)為，中國和印度相似的地方在于缺乏平價而高質(zhì)量的旅館，這塊市場有巨大潛力。因此2017年起，繼馬來西亞和尼泊爾之后，OYO對中國野心勃勃。

這年11月，OYO漂洋過海而來，在中國深圳開了第一家酒店，隨后以令人瞠目結(jié)舌的速度瘋狂擴(kuò)張。相關(guān)數(shù)據(jù)曾統(tǒng)計，OYO酒店在中國最快的擴(kuò)張速度曾達(dá)到平均每1.4天入駐一座城、接近3小時開一家店的程度。官方信息顯示，在進(jìn)入中國不到兩年的時間內(nèi)，OYO已經(jīng)覆蓋全國320多城市、10000多家酒店的５０萬間客房，這個數(shù)字已經(jīng)超過了國內(nèi)最大的三家酒店集團(tuán)的總和。

但在激進(jìn)擴(kuò)張的繁榮表層之下，憂患隱隱爆發(fā)。2019年6月，OYO中國被爆出正在經(jīng)歷一輪大規(guī)模的裁員行動，涉及員工人數(shù)近一半。這場巨震，在2020年初新冠疫情的沖擊下達(dá)到高潮。掌門人李泰熙曾在接受采訪時表示，疫情像“颶風(fēng)”一樣襲擊了OYO，生意一落千丈。

OYO在中國開始大撤退。2020年3月，OYO中國在內(nèi)部信中宣布，2020年將進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，全面轉(zhuǎn)向無保底模式。到了這年9月，OYO在中國僅剩1567家酒店，核心高管也陸續(xù)離職。此后的中國市場，幾乎再沒有人關(guān)心OYO的動態(tài)，人們似乎已經(jīng)忘了這個曾經(jīng)瘋狂攪動中國酒店江湖的外來者。

不過，OYO仍未完全放棄中國市場。這一次，OYO在招股書中指出，未來將繼續(xù)重點(diǎn)發(fā)展印度、印尼、歐洲和馬來西亞等“核心增長市場”，同時也將評估中國、美國等其它“未來增長市場”的戰(zhàn)略機(jī)會。在OYO看來，中國等市場具有很大的增長潛力，而且與核心市場有類似特征，單體酒店存量大，連鎖化率低。

風(fēng)投史上瘋狂一幕：

20輪融資超400億，孫正義也被套住了

回首OYO融資往事，魔幻的一幕幕浮現(xiàn)。

8年時間，OYO集結(jié)了一支豪華的投資人隊伍。天眼查APP顯示，自創(chuàng)立至今，OYO累計完成20輪融資，金額超65億美元（約合人民幣超400億元），身后潛伏著孫正義掌舵的軟銀集團(tuán)、紅杉資本、光速創(chuàng)投等投資機(jī)構(gòu)的身影，還包括了滴滴、華住集團(tuán)、Grab、Airbnb、微軟等企業(yè)投資方。

說起來，孫正義才是OYO堅定的支持者。與李泰熙惺惺相惜，他曾在公眾場合毫不吝嗇地為OYO站臺，甚至稱李泰熙是他最喜歡的年輕創(chuàng)業(yè)者，堪比年輕時候的喬布斯。這種欣賞也直接體現(xiàn)在了真金白銀上。

2020年疫情突襲，本已艱難的OYO雪上加霜，開始全球范圍內(nèi)坍縮。作為重要投資方的軟銀和孫正義也看不下去了，送來一筆“救命錢”——很快，OYO完成8.07億美元的融資，其中3億美元來自李泰熙本人，另外5.07億美元則來自軟銀。

彼時剛剛經(jīng)歷WeWork上市失利、估值腰斬之暴擊，痛定思痛的孫正義曾表示，將不再對軟銀投資組合中的公司進(jìn)行救援。但面對苦苦掙扎中的OYO，這位全球最強(qiáng)勢的投資大佬還是食言了，默默掏錢輸血馳援。至此，孫正義率隊軟銀已經(jīng)參投OYO至少六輪融資。招股書顯示，IPO前，軟銀持有OYO 46.62%股份，為第一大股東。

引進(jìn)企業(yè)投資方，則是在OYO大舉進(jìn)軍中國之時。2017年9月，華住集團(tuán)和OYO在上海簽下為期5年的合作備忘錄，并對后者進(jìn)行1000萬美元的股權(quán)投資。當(dāng)前，華住持有0.81%的OYO股份。2018年12月至次年4月，OYO又先后獲得來自Grab、滴滴出行、Airbnb至少3億美元的新融資。目前，滴滴出行通過旗下投資公司Star Virtue Investment持股OYO1.81%，Airbnb持股比例為1.36%。

時間來到2019年下半年，OYO開始大幅縮減開支，削減人力。為了控制巨額虧損，OYO從美國、英國和中國等國際市場撤退，投資人也對這只昔日風(fēng)光無限的獨(dú)角獸轉(zhuǎn)變了態(tài)度。無錢可燒，李泰熙只好自己下場。

為維持公司保持運(yùn)轉(zhuǎn)，急需資金的他曾通過RA Hospitality Holdings對OYO投資20億美元，交易包括新股和老股。3個月后，李泰熙再加注，斥資7億美元購買公司的新股，另有8億美元來自軟銀愿景、紅杉印度、光速等現(xiàn)有投資者。至此，OYO完成15億美元的F輪融資。

進(jìn)入2021年，燒錢中的OYO仍在融資進(jìn)程中。先是在3月贏得了印度媒體集團(tuán)Hindustan Media731萬美元的投資，又在隨后的7月獲得一筆特殊融資——6.6億美元的TLB融資，用于償還歷史債務(wù)，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表等。一個月后，OYO完成了IPO前的最后一輪融資——因受疫情影響，OYO業(yè)務(wù)遇挫，遂微軟以90億美元的估值出資500萬美元。

走過蒙眼狂奔的草莽時代，起起落落間，OYO終于站在IPO的大門前。等到真正敲鐘的那一天，又會是幾家歡喜幾家憂呢？