蘇寧電器：近期以“觀望”為主態(tài)度
來源：
聯(lián)商網(wǎng)
2004-10-11 09:37
行業(yè)復(fù)蘇，公司受益。今年的“十一”黃金周，消費(fèi)者一頭扎進(jìn)了購物的熱潮中。商家前所未有的通宵營業(yè)，不斷升級(jí)的“滿就送”，讓消費(fèi)者掏空了腰包，更讓商家賺得盆缽滿。事實(shí)上，目前我國經(jīng)濟(jì)正由投資拉動(dòng)型向需求拉動(dòng)型階段過渡，熱點(diǎn)逐漸轉(zhuǎn)移到那些以消費(fèi)升級(jí)為核心的產(chǎn)業(yè)上來，而蘇寧電器所在的商業(yè)板塊首當(dāng)其沖。隨著市場投資理念由單一價(jià)值投資向價(jià)值、成長并重轉(zhuǎn)化，商業(yè)板塊已經(jīng)得到市場的關(guān)注�？梢哉f，蘇寧電器的走強(qiáng)，一方面是由于行業(yè)景氣正在上升，為行業(yè)排頭兵蘇寧電器走強(qiáng)提供了大的背景；另一方面隨著市場環(huán)境的日趨改善，蘇寧電器自身的業(yè)績及盈利能力也得到了明顯的改善。
品牌、業(yè)績優(yōu)勢明顯。蘇寧電器作為全國性的家電連鎖零售企業(yè)，截止到去年底，已在南京、北京、上海、廣州、浙江、西安、深圳、無錫、蘇州等地設(shè)有22 家直(間)接控股公司(共擁有41個(gè)直營連鎖店)，并在合肥和鎮(zhèn)江等地設(shè)有6家參股公司（擁有2個(gè)連鎖店）。公司經(jīng)過多年的運(yùn)作，在中國500家最具價(jià)值品牌排行榜中，其品牌價(jià)值為63.62億，成為中國電器連鎖第一品牌。公司主營業(yè)務(wù)收入2002年度比2001年度增長111.89%，2003年度比2002年度增長71.14%；主營業(yè)務(wù)利潤2002年度比2001年度增長98.44%，2003年度比2002年度增長76.54%，主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)利潤呈現(xiàn)快速、同步增長的態(tài)勢。公司主要通過進(jìn)一步擴(kuò)大連鎖經(jīng)營規(guī)模和加強(qiáng)公司經(jīng)營管理，使得主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)利潤繼續(xù)保持快速增長，2004年8月11日公布中期報(bào)告顯示，該股每股收益為0.84元，扣除非經(jīng)常性損益后，每股收益為0.87元；每股凈資產(chǎn)4.58元，調(diào)整后每股凈資產(chǎn)4.62元；凈資產(chǎn)收益率為18.25%；每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為0.575元；公司的管理效率比較高，從存貨周轉(zhuǎn)率這個(gè)指標(biāo)看，蘇寧電器達(dá)到了20以上，這在零售業(yè)上市公司中是最高的。
未來想象空間較大。由于該股流通盤僅為2500萬股，屬袖珍概念股，少量資金就能實(shí)現(xiàn)控盤；加之該公司業(yè)績相當(dāng)不錯(cuò)，有大比例送轉(zhuǎn)股的可能，市場想象空間較大；與此同時(shí)，近期正在征詢意見的分類表決制度，對(duì)于持有小盤股的投資者來說是利好，因?yàn)榱魍ü蓶|權(quán)力的加大，會(huì)增加這類公司增發(fā)、配股等二次融資的難度，有利于保護(hù)投資者的利益。
操作策略：近期以觀望為主。總體來看，蘇寧電器已經(jīng)是目前A股市場第一高價(jià)股，考慮到其業(yè)績增長強(qiáng)勁，股價(jià)具備基本面的支持，仍然具有上漲的潛力。不過繼續(xù)上漲，需要市場大環(huán)境的配合，在強(qiáng)勢市場之下，該股目前的價(jià)位比較合理；但是，在大盤走勢較弱的情況下，先期介入的投資者可能會(huì)獲利減倉，在此價(jià)位形成拋壓。
此外值得一提的是，蘇寧電器的銷售模式可能被其他企業(yè)復(fù)制。同時(shí)今年12月11日，我國將取消對(duì)外商投資商業(yè)企業(yè)在地域、股權(quán)和數(shù)量等方面的限制，商業(yè)類公司將迎接國際商業(yè)巨頭的挑戰(zhàn)，這期間將存在一定不確定因素。綜合考慮，對(duì)于該股，近期應(yīng)以觀望為主。
發(fā)表評(píng)論
登錄 | 注冊