保薦機構(gòu)（主承銷商）：天同證券有限責(zé)任公司
聲明
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投資者若對本招股說明書及其摘要存在任何疑問，應(yīng)咨詢自己的股票經(jīng)紀(jì)人、律師、專業(yè)會計師或其他專業(yè)顧問。
發(fā)行人董事會已批準(zhǔn)本招股說明書及其摘要，全體董事承諾其中不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對招股說明書及其摘要真實性、準(zhǔn)確性、完整性承擔(dān)個別和連帶的法律責(zé)任。
公司負(fù)責(zé)人和主管會計工作的負(fù)責(zé)人、會計機構(gòu)負(fù)責(zé)人保證招股說明書及其摘要中財務(wù)會計報告真實、完整。
中國證監(jiān)會、其他政府部門對本次發(fā)行所做的任何決定或意見，均不表明其對發(fā)行人股票的價值或者投資人的收益做出實質(zhì)性判斷或保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實陳述。
第一節(jié) 特別提示和特別風(fēng)險提示
本公司提醒投資者特別注意以下風(fēng)險：
�。�、本公司主營綜合家用電器連鎖銷售和服務(wù)，連鎖經(jīng)營的快速發(fā)展和規(guī)模的不斷擴大給本公司帶來了較大的資金需求壓力，存在合并會計報表資產(chǎn)負(fù)債率偏高、速動比率偏低和各項財務(wù)指標(biāo)周期和季節(jié)性變動較大的風(fēng)險。此外，本次發(fā)行完成以后，公司還存在凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險。
２、本次公開發(fā)行股票前，公司第一大股東為張近東，持有公司４８％的股權(quán)，同時，張近東還持有公司第二大股東江蘇蘇寧電器有限公司２８％的股權(quán)。由此，張近東直接和間接持有公司的股權(quán)達到５５％。本公司存在一定的大股東控制風(fēng)險。
�。�、本次發(fā)行前，公司的第二大股東為江蘇蘇寧電器有限公司。該公司成立于１９９９年１１月，從成立至２０００年１２月期間，該公司為本公司的控股子公司，并在２０００年７月至２０００年１２月期間，與本公司存在相互持股關(guān)系。并且，至２００２年１２月，本公司與江蘇蘇寧電器有限公司的實際控制人均為張近東。
從２００0年至２００２年９月底，發(fā)行人與江蘇蘇寧電器有限公司之間曾經(jīng)發(fā)生過多次的商品購銷、資金往來、股權(quán)的轉(zhuǎn)讓和受讓以及非經(jīng)營性往來的清理等系列關(guān)聯(lián)交易。目前，公司租賃江蘇蘇寧電器有限公司的部分房屋作為辦公經(jīng)營場所。
因此，發(fā)行人存在與股東單位江蘇蘇寧電器有限公司之間的重大關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險。
�。�、公司作為全國性的家電連鎖零售企業(yè)，截止到２００３年１２月３１日，已在南京、北京、上海、廣州、浙江、西安、深圳、揚州、南通、徐州、淮安、常州、無錫、蘇州等地設(shè)有２２家直（間）接控股公司（共擁有４１個直營連鎖店），并在合肥和鎮(zhèn)江等地還設(shè)有６家參股公司（擁有２個連鎖店），經(jīng)營地較為分散，因此，公司面臨著資產(chǎn)、業(yè)務(wù)和人員分散引發(fā)的管理和控制風(fēng)險。
�。�、近三年，返利和其他業(yè)務(wù)利潤是構(gòu)成公司經(jīng)營業(yè)績的重要組成部分。２００３年度公司返利為２．８９億元，占主營業(yè)務(wù)利潤的比例達 ５７．４６％ ；其他業(yè)務(wù)利潤為１．６０億元，占公司利潤總額的比例高達９４．７５％。因此，保持返利和其他業(yè)務(wù)利潤的穩(wěn)定增長是公司未來經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定性的重要因素。
第二節(jié) 本次發(fā)行概況
第三節(jié) 發(fā)行人基本情況
一、發(fā)行人基本資料
二、發(fā)行人歷史沿革及經(jīng)歷的改制重組情況
�。ㄒ唬┌l(fā)行人設(shè)立方式和批準(zhǔn)設(shè)立的機構(gòu)
蘇寧電器連鎖集團股份有限公司（以下簡稱公司）于２００１年６月２８日經(jīng)江蘇省人民政府蘇政復(fù)［２００１］１０９號文批準(zhǔn)以蘇寧交家電（集團）有限公司２０００年１２月３１日經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)，按１：１比例折價，整體變更為股份公司，股本總額６８，１６０，０００．００元，并于２００１年６月２９日領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照。
（二）主要發(fā)起人
三、有關(guān)股本的情況
�。ㄒ唬┍敬伟l(fā)行后本公司的股本結(jié)構(gòu)
�。ǘ┌l(fā)行人的發(fā)起人、控股股東和主要股東之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系
公司股東張近東和陳金鳳同時還持有江蘇蘇寧電器有限公司的股權(quán)，與江蘇蘇寧電器有限公司構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系。此外，發(fā)行人的主要股東之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
四、發(fā)行人主營業(yè)務(wù)、行業(yè)競爭情況和在行業(yè)中的競爭地位
�。ㄒ唬┌l(fā)行人主營業(yè)務(wù)
本公司的主營業(yè)務(wù)為綜合家用電器的連鎖銷售和服務(wù)。
�。ǘ┬袠I(yè)競爭情況
目前家電銷售業(yè)態(tài)（渠道）的競爭主要在大商場、家電專業(yè)連鎖、綜合性連鎖、品牌專賣店等幾種方式之間展開。家電專業(yè)連鎖店在家電終端銷售中逐步占據(jù)主要地位。由于家用電器市場巨大，相對于各家電器連鎖零售企業(yè)單家的銷售額來看，專業(yè)家電連鎖零售企業(yè)之間的實際業(yè)務(wù)競爭狀況并不激烈，目前的競爭主要體現(xiàn)在市場品牌的影響力方面，呈現(xiàn)一種競爭和合作共存的局面。
（三）在行業(yè)中的競爭地位
本公司為我國最大的家用電器專營連鎖經(jīng)營企業(yè)之一，在行業(yè)內(nèi)的地位突出，具備一定的競爭優(yōu)勢。
五、發(fā)行人業(yè)務(wù)及生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的資產(chǎn)權(quán)屬情況
�。ㄒ唬┌l(fā)行人擁有的土地使用權(quán)和主要房產(chǎn)情況
公司使用的位于江蘇省南京市建鄴區(qū)興隆街道河南村的土地一宗和房產(chǎn)兩處。
�。ǘ┌l(fā)行人擁有的商標(biāo)情況
經(jīng)國家工商行政管理局商標(biāo)局核準(zhǔn)，本公司目前合法擁有 “蘇寧”、“ＮＳ”、“蘇寧”＆“ＮＳ”、“蘇寧”＆“ＮＳ”＆“ＳＵＮＩＮＧ”組合和“蘇寧”等系列注冊商標(biāo)。
六、關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭
�。ㄒ唬┩瑯I(yè)競爭
本次發(fā)行前，公司與控股股東及其他主要股東之間不存在同業(yè)競爭關(guān)系。
�。ǘ╆P(guān)聯(lián)交易
本公司與關(guān)聯(lián)方之間的關(guān)聯(lián)交易主要包括商品購銷、資金往來、房屋租賃、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、商標(biāo)使用許可等。
�。薄⑸唐焚忎N
�。玻埃埃蹦甓�、２００２年度和２００３年度，公司向關(guān)聯(lián)方銷售商品金額分別為１４１，４２７，１２５．１５、１２９，７４６，９７４．５９和１６５，２４６，０９８．８３元。
２００１年度、２００２年度和２００３年度，公司從關(guān)聯(lián)方采購商品金額分別為２２７，９０８，０４７．６５、２５，７６６，５７１．９２和５，９０６，３７５．７４元。
２、關(guān)聯(lián)往來
�。ǎ保┕緫�(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項
�。ǎ玻┕緫�(yīng)付關(guān)聯(lián)方款項
�。ǎ常┕九c關(guān)聯(lián)方江蘇蘇寧電器有限公司之間的往來款項
公司與江蘇蘇寧電器有限公司之間因貨物購銷、資金往來、代收代付款項及清理非經(jīng)營性往來等經(jīng)濟業(yè)務(wù)而發(fā)生的往來款項，２００１、２００２年度的發(fā)生額列示如下：
�。�、公司與關(guān)聯(lián)方之間清理非經(jīng)營性往來
截止２００１年１２月１５日，本公司應(yīng)收江蘇蘇寧建設(shè)集團有限公司等五家公司的款項合計為８８，０３２，４０７．２９元。公司與江蘇蘇寧電器有限公司以及上述五家公司簽訂了清理非經(jīng)營性往來款項的協(xié)議，上述五家公司應(yīng)付本公司的款項由江蘇蘇寧電器有限公司來償還。
另外，截止２００１年１２月３１日，公司應(yīng)付南京熊貓電器設(shè)備有限公司等四家公司的款項合計為１０６，１７０，２９６．２７元。公司與上述四家公司以及江蘇蘇寧電器有限公司簽定協(xié)議，由江蘇蘇寧電器有限公司來償還本公司所欠上述四家公司款項。
�。础⒐九c關(guān)聯(lián)方之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓
近三年，公司與江蘇蘇寧電器有限公司等關(guān)聯(lián)方簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，受讓了該等關(guān)聯(lián)方持有的鎮(zhèn)江蘇寧電器有限公司等公司的股權(quán)。
近三年，公司與江蘇蘇寧電器有限公司等關(guān)聯(lián)方簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，轉(zhuǎn)讓了該等關(guān)聯(lián)方持有的江蘇三洋空調(diào)銷售有限公司等公司的股權(quán)。
５、公司與關(guān)聯(lián)方的商標(biāo)許可
經(jīng)公司２００１年年度股東大會批準(zhǔn)，同意江蘇蘇寧建設(shè)集團有限公司無償使用公司擁有的部分商標(biāo)。商標(biāo)使用許可的范圍不屬于目前發(fā)行人主營業(yè)務(wù)范圍。
�。玻埃埃衬辏丛拢保溉�，公司許可南京蘇寧中央空調(diào)工程有限公司使用第３７類，證號為１１２１９４６的“蘇寧”及“ＮＳ”組合注冊商標(biāo)。公司收取南京蘇寧中央空調(diào)工程有限公司商標(biāo)使用費每年人民幣１０萬元整。
６、擔(dān)保
２００３年９月３０日，江蘇蘇寧電器有限公司為公司在中國光大銀行南京分行中山東路支行借款２，０００萬元提供擔(dān)保，借款期限為２００３年９月３０日至２００４年９月２８日止。
�。�、房屋租賃
本公司和第二大股東江蘇蘇寧電器有限公司于２００２年３月２８日簽訂《房屋租賃合同》，向江蘇蘇寧電器有限公司租賃目前位于南京市淮海路６８號蘇寧電器大廈的部分樓層，含商業(yè)和辦公用房。
８、合作投資
�。玻埃埃蹦辏对拢等眨竞徒K蘇寧電器有限公司及南京蘇寧科技發(fā)展有限公司共同增資了安徽蘇寧電器有限公司，增資額７２０萬元，其中：公司增資２１２萬元，江蘇蘇寧電器有限公司增資２５４萬元，南京蘇寧科技發(fā)展有限公司增資２５４萬元。
９、收取資金占用費
２００２年１２月３１日公司與江蘇蘇寧電器有限公司簽訂了《關(guān)于處理蘇寧電器連鎖集團股份有限公司２０００年、２００１年和２００２年與江蘇蘇寧電器有限公司非經(jīng)營性資金期后事項的約定》：按月平均資金占用和活期存款利率計算資金占用費，扣除有關(guān)稅費后計６４９，４９３．２７元。
�。ㄈ┍苊馔瑯I(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易的制度規(guī)定
公司所有持有股份比例在５％以上的股東均已分別出具了《不競爭承諾函》。
江蘇蘇寧電器有限公司保證今后絕不占用本公司資金，且嚴(yán)格遵守中國證監(jiān)會關(guān)于上市公司法人治理的有關(guān)規(guī)定，避免與公司發(fā)生除正常房屋租賃業(yè)務(wù)外的一切資金往來。
《公司章程》中對避免同業(yè)競爭及關(guān)聯(lián)交易事項做了明確規(guī)定。同時為進一步規(guī)范和明確公司的關(guān)聯(lián)交易行為，公司還相應(yīng)制定了《關(guān)聯(lián)交易決策制度》。
（四）中介機構(gòu)和獨立董事對同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易發(fā)表的意見
１、關(guān)于同業(yè)競爭
發(fā)行人律師認(rèn)為：“公司與主要股東之間不存在同業(yè)競爭。公司經(jīng)營范圍尤其是主營業(yè)務(wù)與主要股東的現(xiàn)有業(yè)務(wù)沒有重復(fù)交叉之處。”
保薦機構(gòu)經(jīng)核查，發(fā)行人與主要股東之間不存在同業(yè)競爭；發(fā)行人股東單位及股東直接控制的公司與發(fā)行人的主營業(yè)務(wù)不構(gòu)成同業(yè)競爭。
２、關(guān)于關(guān)聯(lián)交易
公司獨立董事在出具的《關(guān)于公司近三年關(guān)聯(lián)交易的獨立董事核查意見》中認(rèn)為：公司對近三年的關(guān)聯(lián)交易已進行了充分披露。公司近三年關(guān)聯(lián)交易遵循了客觀、公正、公平的交易原則，特別是進入股份公司后，所有重大關(guān)聯(lián)交易均經(jīng)股東大會的審議，并在關(guān)聯(lián)方股東回避的情況下表決通過，因而沒有損害到公司和其他非關(guān)聯(lián)方股東的利益。
發(fā)行人律師認(rèn)為：“ 發(fā)行人的重大關(guān)聯(lián)交易是合法有效的。”
天衡會計師事務(wù)所有限公司出具的天衡專字（２００４）３５號《關(guān)聯(lián)交易審核報告》認(rèn)為：“我們認(rèn)為，我們對貴公司２００１年度、２００２年度及２００３年度與關(guān)聯(lián)方之間進行的交易給予了充分的關(guān)注，其對財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績的影響貴公司已經(jīng)記錄在各期會計報表中，相關(guān)的會計處理遵循了財政部財會（２００１）６４號文《關(guān)聯(lián)方之間出售資產(chǎn)等有關(guān)會計處理問題暫行規(guī)定》的有關(guān)規(guī)定�！�
發(fā)行人保薦機構(gòu)認(rèn)為，發(fā)行人的關(guān)聯(lián)方、關(guān)聯(lián)關(guān)系、關(guān)聯(lián)交易已作了充分披露，不存在損害發(fā)行人與中小股東利益的情況。關(guān)聯(lián)交易決策符合法定程序，交易價格公允。
（五）近三年關(guān)聯(lián)交易對公司經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況的影響
公司與關(guān)聯(lián)方近三年所發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易中，商品采購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和房屋租賃等交易的定價依據(jù)由市場定價、評估定價和協(xié)商定價等原則確定，該等關(guān)聯(lián)交易對本公司正常經(jīng)營和財務(wù)狀況不構(gòu)成重大影響。
七、董事、監(jiān)事和高級管理人員
本次公開發(fā)行股票前，公司第一大股東張近東先生持有公司第二大股東江蘇蘇寧電器有限公司２８％的股權(quán)。孫為民持有江蘇蘇寧電器有限公司１８％的股權(quán)。此外，孫為民還兼任公司控股子公司北京蘇寧電器有限公司、陜西蘇寧電器有限責(zé)任公司和深圳市蘇寧電器有限公司的法人代表。
八、發(fā)行人實際控制人情況
本公司實際控制人為公司第一大股東張近東，男，漢族，１９６３年３月出生，本科學(xué)歷，曾任江蘇蘇寧交家電有限公司董事長兼總經(jīng)理，現(xiàn)任蘇寧電器連鎖集團股份有限公司董事長，中華全國工商業(yè)聯(lián)合會常委、中國人民政治協(xié)商會議第十屆全國委員會委員。
九、簡要財務(wù)會計信息
�。ㄒ唬┖喴攧�(wù)報表
�。�、簡要合并資產(chǎn)負(fù)債表
資產(chǎn)負(fù)債表
�。�、簡要合并利潤表
�。�、簡要合并現(xiàn)金流量表
�。ǘ┲饕攧�(wù)指標(biāo)
注１：主要財務(wù)指標(biāo)中“資產(chǎn)負(fù)債率”為母公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)。
�。ㄈ┕芾韺拥挠懻摵头治�
公司管理層結(jié)合三年以來經(jīng)審計的財務(wù)資料，對本公司財務(wù)做如下分析：
１、公司的經(jīng)營成果和盈利情況分析
�。ǎ保﹫蟾嫫谥鳡I業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)利潤的增長情況
本公司報告期主營業(yè)務(wù)收入２００２年度比２００１年度增長１１１．８９％、２００３年度比２００２年度增長７１．１４％，主營業(yè)務(wù)利潤２００２年度比２００１年度增長９８．４４％、２００３年度比２００２年度增長７６．５４％，主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)利潤呈現(xiàn)快速同步增長的態(tài)勢，本公司主要通過進一步擴大連鎖經(jīng)營規(guī)模和加強公司經(jīng)營管理使得主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)利潤快速增長。
�。ǎ玻﹫蟾嫫谄陂g費用的增長情況
本公司注意到，隨著經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)營場所逐年擴大，相關(guān)的人員費用、租賃費用、廣告費及裝修費等支出均大幅度地增長。期間費用占主營業(yè)務(wù)收入的比例２００１年度為６．２８％、２００２年度為６．５９％、２００３年度為８．１２％，呈現(xiàn)逐年提高，本公司認(rèn)為這是銷售規(guī)模擴大的必然結(jié)果。
�。病①Y產(chǎn)質(zhì)量及資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析
截至２００３年１２月３１日，本公司資產(chǎn)總計為７５，５２１．６８萬元，包括流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)。
從結(jié)構(gòu)來看，在公司的資產(chǎn)總額中，流動資產(chǎn)的比例為８６．７２％；其中：存貨占流動資產(chǎn)的比例為４９．４２％，占總資產(chǎn)的比例為４２．８６％，具備流通業(yè)尤其是零售業(yè)典型特點，長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)的比例分別為１．３８％、８．３５％、３．５５％，結(jié)構(gòu)層次比較合理。公司的流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額為１６，６８６．８７萬元， 流動比率為１．３４，這表明公司營運資產(chǎn)運作良好，有償債能力。
根據(jù)本行業(yè)的平均資產(chǎn)質(zhì)量情況，公司管理層認(rèn)為，公司流動資產(chǎn)質(zhì)量較好，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)較為合理，公司向社會公開發(fā)行股票后，上述指標(biāo)將進一步好轉(zhuǎn)。
�。�、關(guān)于現(xiàn)金流量及償債能力分析
本公司２００３年度現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額４，１４６．１８萬元，其中：
�。ǎ保┙�(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為８，１２０．７３萬元。結(jié)合本行業(yè)的平均現(xiàn)金流量情況和公司的經(jīng)營狀況，管理層認(rèn)為本公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量情況較好，公司償債能力較強。
�。ǎ玻┩顿Y活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為－４，８０６．２０萬元，本年度公司進一步加大了信息系統(tǒng)中電子設(shè)備的投入，此外連鎖店裝修支出也是投資活動現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)數(shù)的原因之一。
�。ǎ常┗I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為８３１．６６萬元。主要為公司短期借款的增加。此外，公司２００３年的利息保障倍數(shù)為６１．３６，表明公司通過經(jīng)營收益有足夠能力支付利息費用。
�。础⒐举Y產(chǎn)負(fù)債率和銷售（盈利）規(guī)模變動關(guān)系的分析
本公司管理層注意到，報告期內(nèi)公司銷售規(guī)模保持了較快的增長勢頭。本公司2002年年末與2001年年末相比總資產(chǎn)規(guī)模的下降主要由于非經(jīng)營性資產(chǎn)的下降、內(nèi)部管理水平的提升和采購、結(jié)算方式的改變。但是公司營運資金并沒有隨著總資產(chǎn)的規(guī)模下降而下降，而是呈現(xiàn)上升趨勢，本公司２００１年、２００２年及２００３年營運資金分別為３，８４６．１６萬元、７，４８２．１０萬元、１６，６８６．８７萬元。
�。ㄋ模┕衫峙湔吆蜌v年分配情況以及發(fā)行后股利分配政策、發(fā)行前滾存利潤的分配政策
本公司本著同股同利的原則，按各股東持有股份的比例派發(fā)股利。
�。玻埃埃薄玻埃埃衬甓龋疚磳竟蓶|進行股利分配。
根據(jù)２００４年１月１６日公司第一次臨時股東大會決議：公司擬定于２００４年度向社會公開發(fā)行２，５００萬股Ａ股。如公司本次公開發(fā)行Ａ股在２００４年完成，則截至本次發(fā)行前所形成的滾存利潤由本次發(fā)行后的新老股東共同享有。
�。ㄎ澹┌l(fā)行人控股子公司或納入合并會計報表的企業(yè)基本情況
第四節(jié) 募股資金運用
公司本次擬向社會公開發(fā)行人民幣普通股（Ａ股）２，５００萬股，預(yù)計募集資金總額約為４０，８２５萬元人民幣，扣除發(fā)行費用以后，實際募股資金為３９，４５７．１１萬元。
本次募股資金及項目的基本情況如下：
資金不足部分由企業(yè)自籌或通過向銀行貸款解決。公司對本次募集資金的實際投入時間將按募集資金實際到位時間和項目的進展情況作相應(yīng)調(diào)整。
第五節(jié) 風(fēng)險因素和其他重要事項
一、風(fēng)險因素
�。ㄒ唬┴攧�(wù)風(fēng)險
１、償還債務(wù)風(fēng)險。
�。病⒇攧�(wù)指標(biāo)波動較大的風(fēng)險。
�。场⒋尕洔p值的風(fēng)險。
�。�、發(fā)行后凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險。
�。�、公司快速發(fā)展中可能面臨資金短缺的風(fēng)險。
�。丁⒐驹谖磥戆l(fā)展中可能面臨的財務(wù)內(nèi)部控制風(fēng)險。
�。ǘ┕芾盹L(fēng)險
１、大股東控制風(fēng)險。
�。�、關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險。
�。ㄈI(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險
�。�、連鎖店面和物流配送選址的風(fēng)險。
２、公司業(yè)績對返利和其他業(yè)務(wù)利潤的依賴性以及公司未來業(yè)績穩(wěn)定性的風(fēng)險。
３、連鎖發(fā)展中的人力資源短缺的風(fēng)險。
�。�、物流和售后服務(wù)給公司帶來的經(jīng)營性風(fēng)險。
�。�、供貨方自身經(jīng)營問題給本公司帶來的經(jīng)營風(fēng)險。
�。丁⒔�(jīng)營場所租賃期滿不能續(xù)租的經(jīng)營風(fēng)險。
�。�、資產(chǎn)、業(yè)務(wù)和人員分散導(dǎo)致的管理風(fēng)險。
�。ㄋ模┦袌鲲L(fēng)險
�。薄⒓译娚a(chǎn)行業(yè)供過于求帶來的綜合家電銷售行業(yè)利潤率總體保持在一個低水平上的風(fēng)險。
�。病⑦B鎖擴張中面臨的家電流通領(lǐng)域過度競爭引起的風(fēng)險。
�。�、經(jīng)濟周期及主要市場所在地經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r波動引致連鎖發(fā)展和銷售收入帶來一定的風(fēng)險。
（五）氣候風(fēng)險
�。┬畔⑾到y(tǒng)的技術(shù)性風(fēng)險
�。ㄆ撸┠技Y金投資項目的風(fēng)險
�。ò耍┢渌L(fēng)險
�。�、 ＷＴＯ風(fēng)險
�。�、股市風(fēng)險
二、其他重要事項
�。薄⒅卮蠛贤罕竟灸壳罢诼男械闹卮蠛贤ǎ卜萁杩詈贤约埃担捣莶少彙N售合同、４份主要房屋租賃合同等。
�。�、重大訴訟或仲裁事項：無。
第六節(jié) 本次發(fā)行各方當(dāng)事人和發(fā)行時間安排
一、本次發(fā)行各方當(dāng)事人
二、本次發(fā)行上市的重要日期
第七節(jié) 附錄和備查文件
１、招股說明書全文、備查文件和附件可以到發(fā)行人和保薦機構(gòu)（主承銷商）住所查閱。
查閱時間：工作日上午８：３０－１１：３０，下午２：００－５：００
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