出品/聯(lián)商翻譯中心

編譯/李言

來源/德國《商報》

中國電商巨頭京東正計劃大幅拓展歐洲市場，目前正與德國電子零售商Ceconomy的股東展開深入收購談判。

根據(jù)披露信息，京東擬以每股約4.60歐元(約合人民幣38元)的價格收購Ceconomy，較該股前一日的收盤價溢價23%。彭博社估算顯示，此項交易對Ceconomy的估值將達到22億歐元(約合人民幣185億)。受此消息影響，Ceconomy股價當日一度飆升12%。

需要指出的是，雙方目前尚未簽署具有法律約束力的最終協(xié)議。Ceconomy方面強調，京東是否會正式提出收購要約仍存在不確定性。值得注意的是，這已是近期第二次傳出京東有意收購Ceconomy的消息。

此次收購能否成功，很大程度上取決于大股東的態(tài)度。其中，創(chuàng)始人家族Kellerhals持有近30%股份，是最大單一股東，目前尚未表態(tài)。持股16.7%的杜伊斯堡控股公司Haniel同樣保持沉默。其余股東如Meridian、Beisheim和Freenet均拒絕置評。Ceconomy約有36.3%的股份為自由流通股。

截至消息發(fā)布后，京東集團尚未對此交易發(fā)表官方聲明。作為中國第二大電商平臺，京東年營收達1590億美元(約合人民幣1.14萬億)，僅次于阿里巴巴。

京東欲擴大在歐洲的影響力

在國內市場增長放緩的背景下，京東正積極尋求海外并購機會。去年，該公司就曾與英國電器零售商Currys進行收購談判，但最終未能達成交易。

當時，京東主要看重的是這家英國公司的門店和倉儲網(wǎng)絡，以推進其在歐洲的擴張計劃。而Ceconomy在歐洲大陸同樣擁有這樣的網(wǎng)絡資源。根據(jù)其官網(wǎng)顯示，該公司目前在歐洲運營著超過1000家門店。

XTB交易公司市場分析師延斯·克拉特向《商報》表示：“京東的收購計劃可能通過提升Ceconomy的數(shù)字化和物流能力，為德國零售業(yè)注入新活力�！钡瑫r指出，這可能會引發(fā)人們對外資控制德國企業(yè)日益增強的擔憂。克拉特認為，歐洲和德國監(jiān)管部門的審查也可能延緩潛在的收購進程。

成立于1998年的京東是中國電商領域的主要企業(yè)之一，尤其在電子產(chǎn)品銷售方面具有優(yōu)勢。相關業(yè)內人士對《商報》表示：“阿里巴巴、京東或拼多多等本土科技巨頭正以其獨特的節(jié)奏和創(chuàng)新理念塑造著用戶行為�！彼赋�，這種“數(shù)字生態(tài)系統(tǒng)”與西方市場存在根本性差異。

在中國市場，京東是主要的配送服務商之一，能夠實現(xiàn)數(shù)小時內、通常是當天的送貨上門服務。在當前中國經(jīng)濟環(huán)境面臨挑戰(zhàn)的情況下，餓了么、美團和京東等服務商正通過數(shù)十億規(guī)模的折扣優(yōu)惠展開激烈競爭，并推出30到60分鐘的即時配送服務。

這些企業(yè)希望通過如此激進的營銷手段來擴大市場份額并獲取新客戶。不過，監(jiān)管部門近期已呼吁這些服務商保持克制，進行公平有序的競爭。

京東采用類似亞馬遜的自營倉儲模式。在中國市場，該零售商主要面向具有較強購買力、注重商品質量和正品保障的消費群體——這些消費者往往對淘寶等“低價”平臺持謹慎態(tài)度。然而，當前的低價競爭策略也在不斷壓縮企業(yè)的利潤空間。

Ceconomy數(shù)字化轉型乏力

Ceconomy在去年實現(xiàn)了224億歐元(約合人民幣1859億)的年營收，其中51億歐元(約合人民幣423億)來自在線商店。

今年4月，Ceconomy前首席執(zhí)行官卡斯滕·維爾德貝格轉戰(zhàn)政界，作為數(shù)字化部長加入了內閣。目前公司由長期擔任財務總監(jiān)的凱-烏爾里�！ご魉辜{出任臨時首席執(zhí)行官。  

長期以來，Ceconomy過于依賴傳統(tǒng)零售模式，在很大程度上錯失了電商發(fā)展的機遇。當維爾德貝格被任命為數(shù)字化部長時，門興格拉德巴赫下萊茵應用科學大學的電商專家格里特·海涅曼評價道：“Ceconomy在數(shù)字化方面絕非最佳實踐或行業(yè)典范�！�  

不過，維爾德貝格在任期內糾正了公司的發(fā)展方向，推動了數(shù)字化轉型，例如將零售商的網(wǎng)店升級為開放給供應商的市場平臺。盡管如此，Ceconomy今年春季的在線營收仍遠低于2020/21財年疫情期間的水平。  

針對《商報》的詢問，Ceconomy發(fā)言人回應稱：“我們公司目前正處于非常成功的軌道上。一家成功的企業(yè)及其轉型過程受到外界關注是理所當然的�！�

2023年就已傳出收購傳言

早在2023年11月，關于京東擬收購Ceconomy的傳言就已推高了Ceconomy的股價。當時，《經(jīng)理人雜志》曾報道了京東對此的興趣。

電商專家、《Exciting Commerce》博客的運營者約亨·克里希在接受《商報》采訪時表示，中國大型平臺作為Ceconomy潛在買家的話題，已經(jīng)被討論了相當長一段時間�！皬纳虡I(yè)邏輯上看，這一收購是合理的，但從德國的角度來看，多少令人遺憾�！彼f。

克里希指出，京東此前在歐洲的影響力非常有限，僅在荷蘭和比利時有一些小規(guī)模的業(yè)務參與�！巴ㄟ^可能收購Ceconomy，京東有機會在制造商和客戶之間建立其在歐洲的市場影響力，”他說，“要想真正具備強大的商業(yè)話語權，中國企業(yè)需要一次大規(guī)模的并購�！�

不過，分析師克拉特也提醒說，收購可能會在一定程度上加劇對本土零售商的壓力，但同時也可能帶動整個行業(yè)的創(chuàng)新。

第一家Saturn門店于1961年在科隆開業(yè)，第一家MediaMarkt則于1979年在慕尼黑開設。這家零售集團于1990年收購了其競爭對手Saturn。幾年后，德國麥德龍集團(Metro AG)獲得了這兩個品牌的多數(shù)股權。如今的Ceconomy，也就是MediaMarktSaturn零售集團的母公司，于2017年從Metro分拆設立，成為一家獨立的貿易企業(yè)。