出品/消費鈦度 

撰文/劉敏露 

5月30日，資本市場的“新星”霸王茶姬在上市近兩個月后公布了首份“成績單”。季度總GMV、總凈收入、凈利潤、用戶數(shù)等多項數(shù)據(jù)的增長，成為了資本市場對霸王茶姬認可的證明。

而對于穩(wěn)健增長的業(yè)績數(shù)字，霸王茶姬將全球化布局的持續(xù)推進、產(chǎn)品創(chuàng)新的差異化優(yōu)勢，以及用戶生態(tài)的良性發(fā)展三大戰(zhàn)略支柱的協(xié)同發(fā)力視為關鍵因素。在業(yè)內(nèi)人士看來，在上市過程中一路順利的霸王茶姬，正在資本市場乘勝追擊。

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多數(shù)據(jù)穩(wěn)健增長

《消費鈦度》從霸王茶姬處得知，2025年第一季度，霸王茶姬在GMV、凈收入、利潤、門店數(shù)、注冊用戶數(shù)和季度活躍用戶數(shù)等方面均實現(xiàn)穩(wěn)健增長。

具體來看，財報顯示，截至今年3月31日的2025年第一季度，霸王茶姬全球門店數(shù)達到6681家，季度總GMV達82.3億元人民幣，同比增長38%。本季度實現(xiàn)總凈收入33.9億元人民幣，同比增長35.4%；實現(xiàn)凈利潤6.77億元人民幣，同比增長13.8%。

財報發(fā)布后，霸王茶姬管理層舉行了分析師電話會。霸王茶姬創(chuàng)始人、董事長兼全球CEO張俊杰表示，霸王茶姬業(yè)績的穩(wěn)健提升主要得益于三大戰(zhàn)略支柱的協(xié)同發(fā)力：全球化布局的持續(xù)推進、產(chǎn)品創(chuàng)新的差異化優(yōu)勢，以及用戶生態(tài)的良性發(fā)展。

“這三大支柱不僅是我們本季度取得優(yōu)異業(yè)績的關鍵支撐，更是構建公司長期競爭壁壘的重要基石�！睆埧〗芊Q。

事實上，自創(chuàng)立以來便一直保持著較高關注度的霸王茶姬，在兩個月前剛剛完成上市。2025年4月17日，霸王茶姬母公司茶姬控股有限公司正式在納斯達克上市，股票代碼為“CHA”。彼時，霸王茶姬全球CFO黃鴻飛表示，上市不是終點，而是新的起點。

根據(jù)發(fā)行價28美元/股測算，霸王茶姬此次募資規(guī)模為4.11億美元。4月17日晚間11時43分，第一筆交易產(chǎn)生，開盤價為33.75美元/股，漲幅20.54%。其開盤后最高漲至41.80美元/股，漲幅近50%�？傮w來看，霸王茶姬受到了市場的高度認可與強烈期待，股票交易活躍度高，交易量遠超預期。

此次上市后首份財報的公布，是霸王茶姬向業(yè)內(nèi)外人士交出的首份答卷。在業(yè)內(nèi)人士看來，2025年一季度，霸王茶姬表現(xiàn)出強勁的增長態(tài)勢，在產(chǎn)品創(chuàng)新、規(guī)模擴張、運營管理等方面都取得了顯著的成績。這份首份財報為霸王茶姬的未來發(fā)展奠定了堅實的基礎。

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新老產(chǎn)品穩(wěn)發(fā)力

新茶飲行業(yè)激烈的競爭中，能夠持續(xù)不斷讓消費者“買賬”的產(chǎn)品是核心競爭力的來源。對此，霸王茶姬也不例外。

實際上，自創(chuàng)立以來，獨特的品牌定位和產(chǎn)品創(chuàng)新一直為霸王茶姬創(chuàng)造著源源不斷的客流。在品牌建設上，霸王茶姬主打“東方茶”。在產(chǎn)品上，霸王茶姬注重健康與品質的融合，“伯牙絕弦”“桂馥蘭香”“青青糯山”等招牌產(chǎn)品憑借著原葉茶+鮮奶的定位，和低糖度的產(chǎn)品特色在國潮文化的興起下成為了霸王茶姬不斷成長的原動力。

高頻的產(chǎn)品創(chuàng)新也一直被霸王茶姬所保持。據(jù)了解，2025年一季度，霸王茶姬共推出7款新品，也迎來了老產(chǎn)品的回歸。如受老用戶歡迎的春季限定產(chǎn)品“醒時春山”回歸。它以龍井茶為基底，限定期內(nèi)杯量占比超16%，復購率歷史排名第三。在情人節(jié)當天推出的限定款花茶“玫瑰叢中”全網(wǎng)曝光達3.4億，憑借玫瑰元素和高辨識度包裝脫穎而出，霸王茶姬激活節(jié)日氛圍并成功拉新年輕用戶。

與此同時，輕因系列產(chǎn)品的推出，也為霸王茶姬吸引了咖啡因不耐受的新客戶。3月21日，霸王茶姬新品輕因·伯牙絕弦在多個省會城市推出，取得了良好反響——上新城市GMV周環(huán)比增長明顯高于未上新城市，新客在下午和晚間活躍度高，讓輕因·伯牙絕弦消費者中新客占比成為歷史第三。5月23日，輕因·花田烏龍上線，霸王茶姬再次擴充了輕因系列產(chǎn)品矩陣。

值得注意的是，輕因系列或將幫助霸王茶姬拓展到更廣泛的消費群體，尤其是那些對咖啡因敏感或關注健康的消費者，從而有助于霸王茶姬市場份額的增長，尤其是在健康飲品趨勢上升的背景下。

截至一季度末，霸王茶姬實現(xiàn)了顯著的用戶增長，小程序注冊會員用戶數(shù)增至1.924億，季度活躍用戶數(shù)達4490萬。

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“重質量”的全球化

值得一提的是，全球化的增長被霸王茶姬視為是業(yè)績良好的重要原因。

從財報數(shù)字來看，霸王茶姬海外市場GMV達到1.78億元人民幣，同比增長85.3%，體現(xiàn)了海外市場的巨大增長潛力。

《消費鈦度》注意到，霸王茶姬針對海外市場的建設并非一蹴而就。2024年9月，霸王茶姬香港首家門店在尖沙咀開始營業(yè)，開業(yè)前兩天累計銷售杯量近1萬杯。彼時，香港市場消費群體多樣化，以及東西方文化交互下的市場機遇豐富化，成為了霸王茶姬想借助香港市場走向國際市場的重要原因。

在電話會上，霸王茶姬管理層披露了更多細節(jié)：2025年4月11日，霸王茶姬在印尼雅加達成功開設了首家門店，正式進軍印尼市場。這家店前三天的累計銷量突破1萬杯，首周獲得5000多位注冊用戶，4月份日均銷量超2000杯。5月11日，霸王茶姬在北美地區(qū)的首店在洛杉磯正式開業(yè)，開業(yè)首日銷售杯數(shù)突破5000杯。

在霸王茶姬看來，全球化布局有助于公司降低對單一市場的依賴，同時創(chuàng)造新的增長機遇、有效應對市場不確定性，持續(xù)實現(xiàn)強勁的財務業(yè)績。雖然目前處于爬坡階段的海外業(yè)務仍處于虧損狀態(tài)，但其潛力、展現(xiàn)出的消費能力和盈利潛力已經(jīng)非�？捎^：以新加坡市場為例，2025年一季度，霸王茶姬新加坡足月門店單店GMV達到180萬元人民幣，顯著高于中國市場門店的平均水平。

而相比在海外市場的拓展速度，霸王茶姬將質量看得更為重要。黃鴻飛表示，“現(xiàn)階段，我們專注于在海外組建團隊和構建體系。這有助于為健康、長期、可持續(xù)的發(fā)展奠定堅實基礎。在開設海外新店方面，我們更關注質量與關鍵績效指標，而非單純追求擴張速度�！�