來(lái)源/品智PLSC

作者/萬(wàn)德乾

半年前完成經(jīng)營(yíng)班子調(diào)整的大潤(rùn)發(fā)（高鑫零售），半年后交出第一份業(yè)績(jī)表：高鑫零售2025財(cái)年中期業(yè)績(jī)報(bào)告（2024年4月1日至2024年9月30日），這份“營(yíng)收企穩(wěn)回暖，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈”的半年財(cái)報(bào)，讓人看到以前那個(gè)踐行“了解顧客需求，并讓顧客滿(mǎn)意”價(jià)值觀(guān)的大潤(rùn)發(fā)，正在回歸。

11月12日晚間，高鑫零售公告，2025財(cái)年的中期業(yè)績(jī)期間，完成347.08億元人民幣的營(yíng)業(yè)收入，取得稅后溢利1.86億元人民幣，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

業(yè)績(jī)水平也符合10月15日發(fā)出的1.5億至2億的業(yè)績(jī)盈利預(yù)告。

低價(jià)路線(xiàn)帶來(lái)回報(bào)

反映實(shí)體零售企業(yè)最重要的同店可比銷(xiāo)售方面，得益于線(xiàn)下?tīng)I(yíng)收的回暖，同比實(shí)現(xiàn)0.3%的銷(xiāo)售增長(zhǎng)，庫(kù)存周期也同比上個(gè)財(cái)年減少了4天。庫(kù)存周轉(zhuǎn)率的提升亦是同店可比銷(xiāo)售增長(zhǎng)的主要指標(biāo)之一。

而在線(xiàn)上即時(shí)零售部分，基于門(mén)店即時(shí)發(fā)貨的線(xiàn)上B2C業(yè)務(wù)的同店銷(xiāo)售，也實(shí)現(xiàn)了小幅度的增長(zhǎng)。雖然大潤(rùn)發(fā)同時(shí)開(kāi)通多個(gè)外賣(mài)或即時(shí)零售平臺(tái)業(yè)務(wù)，但是大潤(rùn)發(fā)自營(yíng)的大潤(rùn)發(fā)優(yōu)鮮APP，依然是這塊業(yè)務(wù)的渠道增長(zhǎng)主力。

高鑫零售財(cái)報(bào)提到，多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)回暖的原因，主要得益于公司低價(jià)策略及商品策略，提升了用戶(hù)心智，帶來(lái)了顧客忠誠(chéng)度提升，使得線(xiàn)下?tīng)I(yíng)收逐步回暖企穩(wěn)。

低價(jià)商品路線(xiàn)是過(guò)去幾年來(lái)自電商行業(yè)發(fā)起的消費(fèi)現(xiàn)象之一，然而正是由于擅長(zhǎng)商品開(kāi)發(fā)的實(shí)體零售企業(yè)，才在2024年推動(dòng)高質(zhì)量的低價(jià)商品策略。還是那句話(huà)，絕對(duì)低價(jià)和有質(zhì)量的低價(jià)之間，消費(fèi)者更愿意為后者的“質(zhì)價(jià)比”買(mǎi)單。

正如「品智PLSC」此前多次提到的那樣，大潤(rùn)發(fā)超省（FP）系列屬于今年來(lái)兼顧“價(jià)格力”和“商品力”最突出的經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新。大潤(rùn)發(fā)超省系列的商品，價(jià)格方面會(huì)低到打破消費(fèi)者的理解常識(shí)，比如9.9元/瓶（500毫升）的洗發(fā)水。同時(shí)商品的品質(zhì)方面，透過(guò)門(mén)店收銀區(qū)的顧客購(gòu)物車(chē)情況，以及「品智PLSC」走訪(fǎng)大潤(rùn)發(fā)門(mén)店觀(guān)察超省貨架的補(bǔ)貨頻次來(lái)看，大潤(rùn)發(fā)超省系列屬于消費(fèi)者復(fù)購(gòu)頻次較高，商品品質(zhì)得到認(rèn)可的熱銷(xiāo)品。

上文提到，大潤(rùn)發(fā)中期實(shí)現(xiàn)0.3%的同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)，同時(shí)大潤(rùn)發(fā)超省（FP）系列的銷(xiāo)售增長(zhǎng)和復(fù)購(gòu)都在增加，這種一邊大力推出低價(jià)，一邊帶來(lái)銷(xiāo)售增長(zhǎng)看似矛盾，恰恰就是財(cái)報(bào)里面提到的原因：客單價(jià)和筆單件的增長(zhǎng)。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，消費(fèi)者來(lái)大潤(rùn)發(fā)，不僅來(lái)的次數(shù)多，每次也比以前買(mǎi)的多。

如果從品類(lèi)覆蓋來(lái)看，大潤(rùn)發(fā)超�。‵P）系列涵蓋了米面糧油、家庭清潔、個(gè)人護(hù)理、休閑零食、包裝食品、家居雜貨等多個(gè)品類(lèi)。放到整個(gè)實(shí)體零售行業(yè)來(lái)看，商品數(shù)量也是處在領(lǐng)先位置。

財(cái)報(bào)里面提到，過(guò)去半年期內(nèi)，大潤(rùn)發(fā)超省，以及“大潤(rùn)發(fā)必買(mǎi)”“加量不加價(jià)”“天天便宜”系列，總共推出1100多款新款單品。

今年8月25日開(kāi)始推廣至全國(guó)門(mén)店的“潤(rùn)發(fā)脆脆蛋撻”，屬于大潤(rùn)發(fā)自有品牌戰(zhàn)略在今年實(shí)踐的代表作。這款蛋撻屬于大潤(rùn)發(fā)的自研新品。蛋撻的最大特征是28層起酥，個(gè)頭超大，門(mén)店零售4元/個(gè)，今年7月底首次上市以來(lái)，半個(gè)月內(nèi)就完成了100萬(wàn)個(gè)的銷(xiāo)售。目前上市接近四個(gè)月以來(lái)，業(yè)績(jī)已經(jīng)連續(xù)每月穩(wěn)定在1300萬(wàn)元左右，有望成為年銷(xiāo)破億大單品。

按照4元/個(gè)的零售價(jià)格，以及年銷(xiāo)破億的業(yè)績(jī)預(yù)估，這款蛋撻上市半月內(nèi)的100萬(wàn)個(gè)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)，看來(lái)有望常態(tài)化。

大潤(rùn)發(fā)并非輕易得到這款熱銷(xiāo)蛋撻的成果，大潤(rùn)發(fā)烘焙課員工對(duì)此介紹到：“這款蛋撻上市之前，大潤(rùn)發(fā)做了15輪的內(nèi)部測(cè)試，等到最后一個(gè)版本出來(lái)后，幾乎每個(gè)試吃過(guò)的人都說(shuō)好吃。我們的定價(jià)也很有優(yōu)勢(shì)，單個(gè)只要4元，同樣款式的蛋撻我們要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市面上的價(jià)格�！�

大潤(rùn)發(fā)Super模式跑通

商品創(chuàng)新之外，門(mén)店拓展和業(yè)態(tài)創(chuàng)新，也是財(cái)年中期實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)回暖的保障之一。大潤(rùn)發(fā)中超業(yè)態(tài)大潤(rùn)發(fā)Super（此前亦稱(chēng)中潤(rùn)發(fā)），目前已經(jīng)戰(zhàn)略定位為高鑫零售第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)。截至目前，大潤(rùn)發(fā)Super已在全國(guó)10個(gè)省市開(kāi)出了30家門(mén)店，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)中高位數(shù)的增長(zhǎng)。

大潤(rùn)發(fā)Super門(mén)店已經(jīng)推出4年左右，單店經(jīng)營(yíng)面積在1500平方米至3000平方米之間。供應(yīng)鏈方面，大潤(rùn)發(fā)Super講究精選，是從大潤(rùn)發(fā)門(mén)店2萬(wàn)-3萬(wàn)的商品池當(dāng)中，精選出來(lái)的5000-8000款商品，其中超過(guò)1000款商品堅(jiān)持長(zhǎng)期低價(jià)。

這種商品精選和門(mén)店定位中型的模式，講究的就是一個(gè)“效率”。即門(mén)店面積不突出滿(mǎn)足所有客層的品類(lèi)寬度，那就突出最熱銷(xiāo)和最滿(mǎn)足主流客層的商品，讓顧客不費(fèi)挑選精力的放心選購(gòu)，也讓門(mén)店的商品動(dòng)銷(xiāo)率與庫(kù)存周轉(zhuǎn)率實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的提效。

當(dāng)然，1500平方米至3000平方經(jīng)營(yíng)面積的門(mén)店模型，也有助于更快速度和更低成本的展店布局，確保那些不滿(mǎn)足大賣(mài)場(chǎng)物業(yè)條件，但是具有較好客層分布的區(qū)域，能有大潤(rùn)發(fā)的經(jīng)營(yíng)觸達(dá)。

2024年的大潤(rùn)發(fā)Super關(guān)鍵詞和邏輯公式，屬于：自我調(diào)改 逐步擴(kuò)張=業(yè)績(jī)大幅提升。11月2日，昆山花橋大潤(rùn)發(fā)Super店開(kāi)業(yè)，當(dāng)天創(chuàng)造了破百萬(wàn)的首店開(kāi)業(yè)紀(jì)錄。

餐飲服務(wù)也是大潤(rùn)發(fā)Super的經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn)之一，也是2024年實(shí)體零售行業(yè)的主流現(xiàn)象之一。大潤(rùn)發(fā)Super的餐飲堂食服務(wù)，主要為社區(qū)居民提供平價(jià)快餐。講究的是便利服務(wù)和門(mén)店功能齊備。

根據(jù)大潤(rùn)發(fā)的綜合評(píng)估，大潤(rùn)發(fā)Super的業(yè)務(wù)模型已經(jīng)跑通，到了大面積拓展開(kāi)店的階段。預(yù)計(jì)在明年，全國(guó)多地會(huì)有大潤(rùn)發(fā)Super門(mén)店的開(kāi)業(yè)。

M會(huì)員店屬于大潤(rùn)發(fā)最高端的零售業(yè)態(tài)。目前已經(jīng)在揚(yáng)州、常州、南京、常熟、嘉興、無(wú)錫開(kāi)出6家門(mén)店，其中三家為財(cái)年內(nèi)新開(kāi)門(mén)店，擁有會(huì)員數(shù)超過(guò)36萬(wàn)。

2024年也是會(huì)員店業(yè)態(tài)的擴(kuò)張之年，山姆會(huì)員店代表的模式特性和擴(kuò)張速度，成為2024年中國(guó)實(shí)體零售非常受人關(guān)注的商業(yè)現(xiàn)象。這種擴(kuò)張和矚目，甚至讓山姆在全球最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，也是山姆美國(guó)同行的Costco在國(guó)內(nèi)的發(fā)展?fàn)顩r顯得象形見(jiàn)拙。即便如此，M會(huì)員店依然屬于山姆之外，目前唯一還在保持門(mén)店擴(kuò)張、銷(xiāo)售增長(zhǎng)、會(huì)員數(shù)量穩(wěn)固的會(huì)員店品牌。

M會(huì)員店的模式定位，或如其經(jīng)營(yíng)理念的定位：成為更懂中國(guó)人的會(huì)員制商店。

高鑫零售董事長(zhǎng)黃明端對(duì)于過(guò)去半年的業(yè)績(jī)總結(jié)：“經(jīng)過(guò)短短半年的回歸和調(diào)整，高鑫零售已重回健康增長(zhǎng)軌道，上半財(cái)年的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)，為新財(cái)年開(kāi)了一個(gè)好頭，讓我們對(duì)未來(lái)充滿(mǎn)信心和期待。”

而在半年前接任高鑫零售CEO的沈輝的總結(jié) ：“我們積極踐行照顧同仁、服務(wù)顧客、精益求精的價(jià)值觀(guān)，為顧客提供新鮮、便宜、便利、舒適的購(gòu)物環(huán)境，努力實(shí)現(xiàn)本財(cái)年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)�！�

那么從行業(yè)來(lái)看的話(huà)，過(guò)去半年的大潤(rùn)發(fā)，越來(lái)越有以前那個(gè)穩(wěn)健可靠的大潤(rùn)發(fā)。