來(lái)源/投資界 

撰文/周佳麗 楊文靜

10月22日晚間，李寧有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“李寧公司”）發(fā)布公告稱(chēng)，其間接全資附屬公司LN Co與Founder Co、HongShan Venture、HongShan Motivation訂立認(rèn)購(gòu)及股東協(xié)議，以成立一家合資公司。

其中，涉及的主體除了李寧公司外，還有紅杉中國(guó)。服飾巨頭與頭部VC強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，這家合資公司被李寧公司寄予了進(jìn)軍海外市場(chǎng)的厚望。

劍指出海，李寧請(qǐng)來(lái)“高參”

具體來(lái)看看這家新公司——

根據(jù)公告，合資公司的股本總額為2億港元，其中LN Co、Founder Co、HongShan Venture及 HongShan Motivation將分別以現(xiàn)金注資5800萬(wàn)港元、5200萬(wàn)港元、6272.8萬(wàn)港元及2727.2萬(wàn)港元，并分別占合資公司股本總額之29%、26%、31.36%及13.64%。

幾大主體中，F(xiàn)ounder Co由李寧公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)李寧全資擁有，而HongShan Venture及HongShan Motivation均為紅杉中國(guó)旗下的投資控股公司。

因此綜合來(lái)看，李寧公司和李寧本人合計(jì)持有新公司55%的股份，紅杉中國(guó)則合計(jì)持股45%。

公司成立來(lái)做什么？公告稱(chēng)，公司將在其他地區(qū)獨(dú)家開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)李寧品牌業(yè)務(wù)（包括銷(xiāo)售李寧品牌產(chǎn)品），包括李寧品牌產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、制造、采購(gòu)、經(jīng)銷(xiāo)、批發(fā)、物流、零售及市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)，還有與之相關(guān)的其他業(yè)務(wù)。

這個(gè)過(guò)程中，雙方都會(huì)動(dòng)用各自的資源，盡力協(xié)助合資集團(tuán)建立獨(dú)立經(jīng)營(yíng)能力，實(shí)現(xiàn)李寧品牌在海外的長(zhǎng)期發(fā)展，并在日后尋求IPO機(jī)會(huì)；而李寧公司則繼續(xù)在中國(guó)內(nèi)地深耕。這也意味著，新公司的成立劍指出海。

李寧方面表示，由于意識(shí)到境外市場(chǎng)存著諸多的不確定性，市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)模式與中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的模式差異巨大�！翱紤]到拓展境外市場(chǎng)需要與具有豐富的跨國(guó)資源的合作方合作，共同成立一個(gè)全新的架構(gòu)，在此架構(gòu)之下組建一支獨(dú)立擁有豐富的海外資源和經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)操作，朝著明確的業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)目標(biāo)去推進(jìn)�！�

此外，李寧公司還有一項(xiàng)額外的購(gòu)買(mǎi)權(quán)，可以在完成合資后8-9年間的任何時(shí)間收購(gòu)HongShan Co及Founder Co持有的全部或部分合資股分。

在運(yùn)動(dòng)品牌國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)白熱化的當(dāng)下，或許，出海會(huì)是這個(gè)35歲體育巨頭新的未來(lái)。

紅杉中國(guó)出海“攻略”：從投資賦能到戰(zhàn)略并購(gòu)

為什么是紅杉中國(guó)？

李寧公司在公告中給出了答案：紅杉中國(guó)從2005年成立以來(lái)已積累豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，并建立了強(qiáng)大的具有深刻行業(yè)洞見(jiàn)的專(zhuān)業(yè)投資者團(tuán)隊(duì)及跨境投資網(wǎng)絡(luò)，幫助從事跨境業(yè)務(wù)的企業(yè)部署在發(fā)展期中所需的關(guān)鍵資源，為其提供商業(yè)賦能、人才培養(yǎng)、數(shù)字化支持等服務(wù)。

本次合資中各方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，以各自的聲譽(yù)、品牌、渠道、人才等資源最大化發(fā)揮在合資公司中的作用，讓合資公司在業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)中能發(fā)揮競(jìng)爭(zhēng)力和保持靈活性，并更有效地管理境外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。公司短期內(nèi)將更聚焦于中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)業(yè)務(wù)，以增大核心業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額，增強(qiáng)品牌在核心業(yè)務(wù)細(xì)分市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。

看到公告當(dāng)晚，一位長(zhǎng)期從事出海業(yè)務(wù)的投行人士進(jìn)一步向記者分析：首先，中國(guó)企業(yè)國(guó)際化是當(dāng)下一個(gè)非常明確的趨勢(shì)，但海外市場(chǎng)分散而復(fù)雜，中國(guó)企業(yè)從頭搭建自有團(tuán)隊(duì)會(huì)面臨許多挑戰(zhàn)，這時(shí)找一個(gè)強(qiáng)力又互補(bǔ)的合作伙伴便成為首選。其次，中國(guó)企業(yè)的全球化，是既要取得海外市場(chǎng)的增量增長(zhǎng)，又要保持國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的存量增長(zhǎng)，因此在海外搭建新團(tuán)隊(duì)，使得國(guó)內(nèi)國(guó)外獨(dú)立運(yùn)行，更有利于各自聚焦發(fā)展。最后，專(zhuān)門(mén)成立合資公司，有助于理順管理模式與激勵(lì)機(jī)制，吸引更多海外人才“新鮮血液”，避免“水土不服”。

與李寧達(dá)成合作，背后則是紅杉中國(guó)長(zhǎng)期在跨境消費(fèi)領(lǐng)域進(jìn)行廣泛布局的結(jié)果。從風(fēng)險(xiǎn)投資到戰(zhàn)略并購(gòu)，無(wú)論是幫助海外消費(fèi)品牌進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，還是賦能?chē)?guó)產(chǎn)品牌參與全球競(jìng)爭(zhēng)，紅杉中國(guó)逐漸在消費(fèi)品牌、消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域編織了一張廣闊的橫跨海內(nèi)外的投資網(wǎng)絡(luò)。

在這個(gè)方向上，紅杉中國(guó)投資了跨境電商巨頭SHEIN，并深度參與了企業(yè)的發(fā)展，成為SHEIN機(jī)構(gòu)股東中的關(guān)鍵一員。始祖鳥(niǎo)的母公司亞瑪芬，正瞄準(zhǔn)海外市場(chǎng)的泡泡瑪特、卡游等，紅杉也是其中的重要投資人。除此之外，傳出上市消息的跨境電商傲基、出海電動(dòng)自行車(chē)品牌Aventon、全球頭部科技鞋履品牌集團(tuán)Miracle Miles等背后，都有紅杉的身影。

除了投資動(dòng)作頻頻，紅杉中國(guó)還在新加坡、倫敦等地設(shè)立了辦公室，在東南亞、歐洲等地尋求投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，更是通過(guò)這些“物理節(jié)點(diǎn)”幫助其有意出海的被投企業(yè)邁出重要一步。

中國(guó)將崛起一批世界級(jí)企業(yè)

2024年作為“體育大年”，在巴黎奧運(yùn)會(huì)、歐洲杯等體育盛事的襯托下，國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌的全球化迎來(lái)窗口期。

今年8月，海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國(guó)體育用品及設(shè)備出口同比增長(zhǎng)16.7%，高出同期出口整體增速9.8個(gè)百分點(diǎn)。世界貿(mào)易組織（WTO）發(fā)布的數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，全球范圍內(nèi)的體育用品貿(mào)易在過(guò)去近30年里增長(zhǎng)了近3倍，而在這30年間，中國(guó)已成為全球最大的體育用品出口國(guó)。

與此同時(shí)，在全球范圍內(nèi)有巨大影響力的國(guó)際運(yùn)動(dòng)品牌，如阿迪、耐克等，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)紛紛低于市場(chǎng)預(yù)期，甚至錄得30年來(lái)的首次虧損。在體育大年的火熱氛圍和海外巨頭表現(xiàn)不佳的情況下，國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌加快了全球化腳步。

去年年底，李寧在香港購(gòu)置物業(yè)，用作中國(guó)香港總部，加速海外拓展；亞瑪芬在被安踏收購(gòu)后，于今年2月重新上市，承載了安踏的國(guó)際化雄心。

隨著國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌紛紛瞄準(zhǔn)海外，放眼望去，中國(guó)商業(yè)江湖正在形成一個(gè)共識(shí)——“不出海，就出局”。

全球產(chǎn)業(yè)鏈重組，“走出去”已成大勢(shì)所趨，出海2.0時(shí)代拉開(kāi)序幕，一批中國(guó)企業(yè)在海外大殺四方：

以SHEIN、Temu、TikTok等為代表的跨境電商及互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)在海外迅猛崛起；小米、OPPO、vivo等手機(jī)品牌出海銷(xiāo)量走高；名創(chuàng)優(yōu)品、泡泡瑪特走出國(guó)門(mén)，海外門(mén)店人潮擁擠；還有比亞迪、五菱、蔚來(lái)等中國(guó)新能源汽車(chē)在中東、東南亞等地區(qū)走俏，海外市場(chǎng)的表現(xiàn)彎道超車(chē)歐美日韓等老牌車(chē)企。

世界正在見(jiàn)證新的中國(guó)力量。