來源/投中網(wǎng)

撰文/喜樂

繼48歲的護膚品牌The Body Shop宣布破產(chǎn)之后，又一家48歲的護膚品公司迎來了自己的里程碑時刻。

4月9日，歐舒丹在港交所公告短暫停牌，以待發(fā)布一則根據(jù)公司收購及合并守則并構成內(nèi)幕消息的公告。這個消息來源于外媒所報道的黑石將會收購歐舒丹一事，一旦雙方達成協(xié)議，歐舒丹即將私有化，結束其在香港證券交易所長達14年的運營。

歐舒丹，除去這兩年稍微有點降溫，曾經(jīng)也算是家喻戶曉的國際高檔護膚品牌，每到雙十一很多女性消費者們的欲購清單上都會出現(xiàn)一支歐舒丹護手霜。這兩年由于國貨品牌的崛起，歐舒丹漸漸退出一二線城市，反而是三四線以下城市多了許多歐舒丹的實體店鋪。

據(jù)說，如今歐舒丹已經(jīng)成為“縣城貴婦”們的護膚品消費首選。

這件事的主要牽頭者是歐舒丹國際（L'Occitane International SA）的億萬富翁所有者Reinold Geiger（萊諾德·蓋格），而據(jù)外媒透露，如今黑石與歐舒丹的協(xié)議已經(jīng)進行到了后期階段。

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億萬富翁的勵志故事

蓋格是目前歐舒丹背后的主要掌權人，他所控制的一家投資機構擁有歐舒丹70%以上的股份�？梢哉f，歐舒丹也成就了蓋格，使他成為一名億萬富翁。

最早歐舒丹是由法國人奧利維爾·鮑桑于1976年創(chuàng)立，他最初在普羅旺斯農(nóng)村用薰衣草等植物生產(chǎn)精油，并在當?shù)厥袌鲣N售。蓋革于1994年成為少數(shù)股東，但據(jù)后來蓋格表示，當時歐舒丹的發(fā)展并不順利，業(yè)績很糟糕，這讓他不得不親自加入歐舒丹，以此來保護自己的投資。

2000年12月，蓋格成為執(zhí)行董事后，他開啟了歐舒丹的擴張計劃，從一家法國本地公司發(fā)展為國際品牌，其中一項最要緊的舉措即為進軍亞洲，該舉措的原因很有趣：他對亞洲的職業(yè)道德印象很深刻，哪怕一開始亞洲的業(yè)績并不如人意，他的審計師也曾警告說，糟糕的業(yè)績可能會使整個公司處于危險之中。

第一個里程碑發(fā)生在2010年，歐舒丹在香港首次公開募股上市，是當時最早出售其在亞洲金融中心主要股票的西方公司之一。蓋格也走上了發(fā)家致富的道路。根據(jù)彭博億萬富翁指數(shù)，蓋革是一名受過培訓的工程師，很少接受媒體采訪，他的凈資產(chǎn)為24億美元。

歐舒丹的成長史，也成為一名億萬富翁的勵志故事。如今，歐舒丹總部位于盧森堡和日內(nèi)瓦，目前在90個國家擁有8個品牌和約3000個營業(yè)點，旗下品牌普羅旺斯歐舒丹、Melvita有機美容產(chǎn)品、Elemis膠原蛋白霜、Grown Alchemist抗衰老精華液和韓國護膚品牌Erborian。

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退市，是眾望所歸？

種種跡象顯示，大家伙兒好像就盼著歐舒丹退市呢。

關于蓋格想將歐舒丹私有化的消息，最早來源于2023年，當時蓋格希望歐舒丹從香港退市，以期以更高的估值在歐洲重新上市，這一消息傳出后，歐舒丹的股價即刻上漲。他最終放棄了這個想法。

而到去年9月外媒外媒透露蓋格放棄了這一計劃，也立刻導致歐舒丹的股票暴跌。

之后來到2024年2月，蓋格又重新拾起私有化計劃，彭博新聞社報道黑石正考慮與76歲的蓋革合作收購歐舒丹，并已進行初步盡職調(diào)查。于是歐舒丹股價又開始飆升，這成為近六個月來，公司股價的第二次飆升。

在2月份蓋格確認公司即將私有化的消息時，他在一份聲明中表示，“隨著我們團隊的成長，我們需要進化。”歐舒丹股東之一BUTLER HALL也同樣支持私有化舉措，其曾直接表示，“香港不再適合歐舒丹作為首要上市場所，因為公司絕大部分收入都來自亞洲以外的地區(qū)�！�

歐舒丹的股價在2022年達到峰值，是首次公開募股價格的兩倍多，之后一直有所回落。直到2024年4月，歐舒丹與黑石收購的消息也讓公司股價重回巔峰。4月2日，其股價達到每股32.55港元，為2022年1月12日以來的最高點。

目前，歐舒丹的市值約為436億港元（約合人民幣405億元）。

以上這些，似乎都在證明為什么歐舒丹應該被私有化。

再來談談歐舒丹的銷售情況。一直以來亞洲市場，尤其中國市場的收入都是歐舒丹收入的大頭來源。中國在2021和2022財年是該品牌銷售額最高的市場，在2022財年年報中，歐舒丹在中國大陸區(qū)域門店數(shù)已經(jīng)達到208家，是全球門店數(shù)最多的區(qū)域，銷售凈額達到3.28億歐元，同比增長24.4%，對整個集團銷售凈額的貢獻高達18%。

不過2023財年開始被美國市場超越，中國市場對整個集團的銷售凈額占比降到14%，約3億歐元。目前公司在亞洲的收入僅占其收入的三分之一左右，美洲成為其增長最快的地區(qū)。

近年來，歐舒丹的發(fā)展也有些不盡人意。自蓋格2021年卸任CEO后，公司開啟了3年的動蕩時期，在截至2023年3月的財政年度，歐舒丹的利潤同比下降51%，而在截至9月的六個月里，利潤下降了38%。

不光是歐舒丹，包括歐萊雅、雅詩蘭黛等全球品牌都在中國面臨著越來越具有挑戰(zhàn)性的市場了，有心人也能發(fā)現(xiàn)這些曾位列高端市場的品牌在頻繁地推出各種各樣的折扣銷售，以爭奪更大的市場份額，這一切的起因正是在于國貨品牌在民族主義的支持下正在崛起。

杰富瑞分析師曾在一份報告中表示，少數(shù)在香港上市的國際公司可能正在重新審視自己的地位，因為高估值和建立品牌知名度的最初吸引力，尤其是在中國，這份吸引力“正在消退”。

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最會審時度勢的品牌

能夠在下行期急流勇退，無疑是明智之舉，而歐舒丹顯然是一個會審時度勢的品牌。

2024年以來歐舒丹的動作不斷，1月4日，歐舒丹集團宣布收購意大利奢華家居香氛品牌Dr. Vranjes Firenze；4月2日，歐舒丹發(fā)布公告以2835.28萬歐元（約合人民幣2.2億元）出售澳洲護膚品牌Grown Alchemist——2年前后者65%的股權剛被其收購。

用2億元賣掉收購了才2年的品牌，此舉堪稱利落。在公告中，公司解釋自初步收購該品牌后，考慮到全球經(jīng)濟及市場環(huán)境轉(zhuǎn)變，且旗下其他品牌大幅增長，歐舒丹集團正在調(diào)整策略。作為策略調(diào)整的一部分，歐舒丹集團認為出售Grown Alchemist有助于將資源及精力集中在其核心品牌L’OCCITANE en Provence上，并加快其他品牌動能增長，從而改善集團整體財務表現(xiàn)。

出售Grown Alchemist并不是歐舒丹第一次“棄子”。2017年，純植物香薰品牌Le Couvent Des Minimes也曾被歐舒丹剝離，原因是該品牌銷售額僅占集團全年銷售額的不到1%。

拋掉無法給集團帶來增長的品牌，引入新的有前景的品牌，敢于在不一定再適合的公開市場私有化退出，和很多只能選擇破產(chǎn)或者賤賣的消費品品牌相比，歐舒丹已經(jīng)算是優(yōu)選生。

現(xiàn)在就等黑石以多少的籌碼能收下這頭美妝巨鱷。