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撰文/趙焓璐 

達(dá)達(dá)集團(tuán)財(cái)務(wù)造假風(fēng)波終于塵埃落定。

3月6日，達(dá)達(dá)集團(tuán)作為當(dāng)事公司披露了獨(dú)立審查結(jié)果，在經(jīng)過(guò)三個(gè)月獨(dú)立審查后，最終確認(rèn)在2022年第四季及2023年首三個(gè)季度在內(nèi)部進(jìn)行虛假交易，令收入被夸大約5.68億元，及營(yíng)運(yùn)成本被夸大約5.76億元。

同日，達(dá)達(dá)總裁何輝劍宣布請(qǐng)辭，目前由京東物流前首席戰(zhàn)略官傅兵將擔(dān)任臨時(shí)總裁。

此外，達(dá)達(dá)集團(tuán)還表示，針對(duì)內(nèi)審主動(dòng)發(fā)現(xiàn)的個(gè)別存疑業(yè)務(wù)的審查結(jié)果已明確，獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)審查結(jié)果表明，公司管理層沒(méi)有參與策劃，為個(gè)別員工所為，目前已對(duì)相關(guān)員工進(jìn)行處理。

財(cái)務(wù)造假疑云

這起事件起源于2024年1月，達(dá)達(dá)集團(tuán)于1月8日夜間發(fā)布公告稱(chēng)，公司在其例行內(nèi)部審計(jì)中發(fā)現(xiàn)了一些可疑的做法，可能會(huì)導(dǎo)致公司2023年在線廣告和營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)的一些收入存疑，將委托第三方重新審計(jì)，京東集團(tuán)也同步確認(rèn)了這一消息。

觀點(diǎn)新媒體了解到，是達(dá)達(dá)集團(tuán)在審計(jì)中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，與個(gè)別人涉嫌詐騙犯罪導(dǎo)致，有業(yè)內(nèi)人士表示，該事件不涉及達(dá)達(dá)集團(tuán)核心業(yè)務(wù)，影響范圍非常有限。

“集團(tuán)目前估計(jì)2023年前三個(gè)季度在線廣告和營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)收入和運(yùn)營(yíng)支持成本各約5億元，可能已被夸大�！边_(dá)達(dá)集團(tuán)坦言，公司此前提供的2023年第四季度和全年的收入指引不可再作為參考。

觀點(diǎn)新媒體查閱過(guò)往公告得知，達(dá)達(dá)集團(tuán)在原三季度報(bào)告中的總營(yíng)收為29億元，較上年同期增長(zhǎng)20%。值得注意的是，達(dá)達(dá)旗下有兩大業(yè)務(wù)板塊，一個(gè)是京東到家，一個(gè)是達(dá)達(dá)快送，前者是線上平臺(tái)，后者則是是線下物流平臺(tái)，在這份報(bào)告中，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)均得到顯著增長(zhǎng)。

其中，京東到家平臺(tái)三季度營(yíng)收18億元，同比增長(zhǎng)16%，截至2023年9月30日的12個(gè)月內(nèi)，京東到家平臺(tái)總交易額731億元，同比增長(zhǎng)24%，營(yíng)業(yè)門(mén)店數(shù)超過(guò)40萬(wàn)家；達(dá)達(dá)快送平臺(tái)三季度營(yíng)業(yè)收入約合11億元，同比增長(zhǎng)29%，達(dá)達(dá)快送活躍騎士數(shù)量也同比增長(zhǎng)超過(guò)20%。

彼時(shí)，達(dá)達(dá)首席財(cái)務(wù)官陳兆明還表示：在2023年第三季度實(shí)現(xiàn)了令人鼓舞的營(yíng)收和凈利潤(rùn)，第三季度收入同比增長(zhǎng)20%，非GAAP凈利潤(rùn)率繼續(xù)同比提高11個(gè)百分點(diǎn)。

隨營(yíng)收一同增長(zhǎng)的還有達(dá)達(dá)集團(tuán)的成本，于2023年第三季度，達(dá)達(dá)成本與費(fèi)用31億元，較上年同期增長(zhǎng)6%，銷(xiāo)售與市場(chǎng)費(fèi)用10.19億元，對(duì)比上年同期11.5億元?jiǎng)t有所緩和。

三季度財(cái)報(bào)中提到的非GAAP凈利潤(rùn)率同比提升對(duì)于達(dá)達(dá)集團(tuán)而言具有重要意義。

作為京東旗下物流公司，達(dá)達(dá)集團(tuán)自2020年6月上市以來(lái)，接連的虧損情況一直被外界所詬病。

資料顯示，于2019年，達(dá)達(dá)集團(tuán)運(yùn)營(yíng)和支持成本占總收入的比重達(dá)到約92%，騎手薪酬和激勵(lì)成為其中的大頭支出，據(jù)悉，彼時(shí)騎手薪酬、激勵(lì)占收入比例達(dá)到86.45%；銷(xiāo)售市場(chǎng)方面，達(dá)達(dá)集團(tuán)于該板塊的開(kāi)支占總收入的比重也達(dá)到45%左右。

在上市后的兩年，達(dá)達(dá)集團(tuán)依舊困于虧損壓力，直到2023年第二季度，公告中才出現(xiàn)了首次整體盈利的字眼：于二季度，達(dá)達(dá)集團(tuán)總營(yíng)收達(dá)到28億元人民幣，較去年同期增長(zhǎng)23%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)同比改善超過(guò)17個(gè)百分點(diǎn)，終于將盈利二字標(biāo)注在財(cái)報(bào)中。

然而，達(dá)達(dá)集團(tuán)紙面上的公告數(shù)據(jù)，抵不過(guò)內(nèi)部審查結(jié)果出爐后的“打臉”。一開(kāi)始第三方機(jī)構(gòu)獨(dú)立審查了某些為了實(shí)現(xiàn)收入目標(biāo)的在線廣告和營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)交易，而后發(fā)現(xiàn)，交易涉及某些上游客戶(hù)的付款和向某些下游供應(yīng)商支付的現(xiàn)金資金，缺乏任何明顯的商業(yè)實(shí)質(zhì)，且沒(méi)有可信的文件、商業(yè)記錄或其他證據(jù)支持。

達(dá)達(dá)集團(tuán)也表示，這些交易導(dǎo)致公司過(guò)去財(cái)務(wù)報(bào)表中某些收入和相關(guān)成本被夸大：2022年第四季度、2023年第一季度、2023年第二季度和2023年第三季度的凈收入分別夸大約6900萬(wàn)元、4000萬(wàn)元、2.14億元和2.45億元。

而2022年第四季度、2023年第一季度、2023年第二季度和2023年第三季度公司的運(yùn)營(yíng)和支持成本分別夸大約7000萬(wàn)元、4200萬(wàn)元、2.14億元和2.50億元。

達(dá)達(dá)仍需止虧

財(cái)務(wù)疑云已水落石出，但達(dá)達(dá)集團(tuán)內(nèi)部的震動(dòng)還在繼續(xù)。

披露審查結(jié)果的同日，達(dá)達(dá)集團(tuán)原擔(dān)任公司總裁、董事何輝劍也揮別崗位，將在獨(dú)立審查實(shí)質(zhì)性完成后辭職。目前領(lǐng)導(dǎo)達(dá)達(dá)集團(tuán)的快送業(yè)務(wù)的傅兵將擔(dān)任臨時(shí)總裁，并在董事會(huì)的指導(dǎo)下監(jiān)督公司的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。

何輝劍，是京東的老人了，京東集團(tuán)副總裁、京東同城業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人均在其名片上。這位自2014年便已加入京東到家，歷任京東到家產(chǎn)研負(fù)責(zé)人、平臺(tái)運(yùn)營(yíng)負(fù)責(zé)人、總經(jīng)理等多個(gè)崗位的老將，此時(shí)辭職更是反向承托出達(dá)達(dá)集團(tuán)內(nèi)部管理層調(diào)整的陣仗之大。

要知道，2023年底，達(dá)達(dá)集團(tuán)內(nèi)部才剛剛完成了一次人事調(diào)整。

苗頭始于2023年12月，達(dá)達(dá)集團(tuán)宣布管理層調(diào)整，辛利軍進(jìn)一步辭去董事局主席兼董事會(huì)成員職務(wù)，而由京東集團(tuán)CFO單蘇接替其出任董事會(huì)主席和提名委員會(huì)成員。

此外，達(dá)達(dá)集團(tuán)原首席財(cái)務(wù)官陳兆明通知董事會(huì)其因個(gè)人原因辭去了CFO一職，茆俊則接任該職務(wù)。

從資歷來(lái)看，單蘇2021年12月加入京東集團(tuán)，2022年5月到2023年5月?lián)尉〇|物流首席財(cái)務(wù)官；茆俊先生于2020年加入京東，歷任京東物流投資者關(guān)系部、經(jīng)營(yíng)分析部、京東集團(tuán)預(yù)算與分析部等管理職位，與前任相比新上任的兩位管理層在京東的時(shí)間僅3-4年。

但觀點(diǎn)新媒體也獲悉，單蘇與茆俊曾在京東物流搭檔，分管財(cái)務(wù)和投資者關(guān)系，京東內(nèi)部管理層對(duì)二人更加信任，因此，在發(fā)現(xiàn)達(dá)達(dá)集團(tuán)內(nèi)部端倪后，立即改派兩人進(jìn)入達(dá)達(dá)集團(tuán)。

由此看來(lái)，達(dá)達(dá)集團(tuán)的管理層陣容已逐漸京東化，畢竟從數(shù)據(jù)上來(lái)看，這家上市公司的虧損缺口仍然存在。自2019至2023年前三季度，達(dá)達(dá)集團(tuán)的虧損分別達(dá)到16.7億元、17.05億元、24.71億元、20.08億元和8.5億元。

另觀察資本市場(chǎng)，達(dá)達(dá)集團(tuán)開(kāi)市時(shí)的總市值約32.78億美元，2020年11月，最高總市值達(dá)到30億美元，而截至2024年3月11日收盤(pán)，其市值僅有6.05億美元。

作為主要投資人，京東2021年3月斥資8億美元增持達(dá)達(dá)集團(tuán)，后又在2022年2月以5.46億美元現(xiàn)金及若干戰(zhàn)略資源作為對(duì)價(jià)再一次增持達(dá)達(dá)集團(tuán)，持股比例上升至約52%，對(duì)比當(dāng)下的數(shù)據(jù)，京東的資金投入已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)達(dá)達(dá)集團(tuán)的市值。

由此而言，讓達(dá)達(dá)集團(tuán)重新“回歸”京東，也不失為一次搶救。

值得注意的是，前美團(tuán)高級(jí)副總裁郭慶也在同期入職京東，而此行目的或與達(dá)達(dá)集團(tuán)的未來(lái)相關(guān)。據(jù)悉，郭慶將擔(dān)任京東CEO兼京東零售CEO許冉的顧問(wèn)，并負(fù)責(zé)京東的達(dá)達(dá)集團(tuán)即時(shí)零售業(yè)務(wù)和機(jī)器人業(yè)務(wù)。

達(dá)達(dá)集團(tuán)與美團(tuán)兩家企業(yè)之間，有相似，亦有競(jìng)爭(zhēng)。雖然營(yíng)收虧損陰影猶在，但截至2023年9月30日，京東到家GMV超過(guò)730億元，增速達(dá)到24%，達(dá)達(dá)前三季度營(yíng)收增速也超過(guò)了23%，超過(guò)京東零售同期收入增速。

此外，2023年10月，京東還公布了即時(shí)零售“五年行動(dòng)計(jì)劃”：將助力超200萬(wàn)本地中小實(shí)體門(mén)店數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為社會(huì)提供超1000萬(wàn)個(gè)靈活就業(yè)崗位，并聯(lián)合帶動(dòng)萬(wàn)億消費(fèi)。

另一邊，截至2023年三季度美團(tuán)所著重發(fā)力的閃購(gòu)業(yè)務(wù)訂單達(dá)到700萬(wàn)單，同比增速約44%，而旗下閃電倉(cāng)于第三季度也超過(guò)了5000家，據(jù)美團(tuán)披露，其閃購(gòu)規(guī)模于2023年將超過(guò)2000億，2026年將超4000億。

這一數(shù)字，明顯大于達(dá)達(dá)集團(tuán)的規(guī)模。而二者在今年還將繼續(xù)爭(zhēng)奪即時(shí)零售業(yè)務(wù)蛋糕，也將面對(duì)共同的敵手抖音本地生活所帶來(lái)的沖擊，對(duì)于達(dá)達(dá)而言，盡力止虧重要，守住自己在即使零售業(yè)態(tài)的底盤(pán)，同樣重要。