8月4日，阿里公布了受4、5月疫情影響較大的季度財報。

2023財年第一季度（截至2022年6月30日），阿里巴巴第一季度營收為2055.6億元，同比下滑1%；不按美國通用會計準(zhǔn)則，凈利潤為302.52億元，與去年同期的434.41億元相比下滑30%。

具體到各業(yè)務(wù)，中國商業(yè)業(yè)務(wù)營收為1419.35億元，較上年同期下滑1%；國際商業(yè)業(yè)務(wù)營收為154.51億元，同比增長2%；本地消費者服務(wù)營收為106.32億元，同比增長5%；菜鳥物流服務(wù)營收為121.42億元，同比增長5%；云計算業(yè)務(wù)營收為176.85億元，同比增長10%；數(shù)字傳媒和娛樂的營收為72.31億元，同比下滑10%；創(chuàng)新戰(zhàn)略和其他營收為4.79億元，同比下滑30%。

從營收和凈利潤與去年同期對比情況看，這季財報很難算是一份漂亮的財報。但本季出現(xiàn)的一個非經(jīng)常性因素是，4、5月的疫情極大地影響了物流以及電商業(yè)務(wù)。

這側(cè)面說明了，雖然在未來一段時間，阿里的基本盤電商業(yè)務(wù)不會有太多增長，但也差不到哪里去了。如果單看同比增長情況，疫情反倒加速阿里提前觸碰到了業(yè)績底。

因營收超出預(yù)期，阿里股價盤前大漲至6%；開盤后漲幅回落，收盤于97.43美元，漲1.79%，盤后股價微跌——阿里基本盤是穩(wěn)固的，但危機(jī)同樣存在。

2019年9月，張勇接任阿里董事長之初，曾定下阿里的三大戰(zhàn)略，“全球化、內(nèi)需、大數(shù)據(jù)和云計算”，在最近發(fā)布的股東信中，阿里的三大戰(zhàn)略則更新為“消費、云計算、全球化”。

消費被前置，大數(shù)據(jù)從阿里的大戰(zhàn)略中消失——這一變化與阿里和螞蟻徹底切割有關(guān)，7月25日，阿里與螞蟻終止了《數(shù)據(jù)共享協(xié)議》。

但從最新財報來看，消費這一基本盤固然穩(wěn)固，但云計算和全球化尚且拉不動阿里這駕大車。

云服務(wù)業(yè)務(wù)雖然是各業(yè)務(wù)板塊中同比增速最高的業(yè)務(wù)（10%），但其在總營收中占比尚未超過10%；國際商業(yè)本季度同比增速僅為2%。

單季2000億的營收，與現(xiàn)下2600億美元的市值對比看，此時阿里的價格并不昂貴，但從開盤后股價回落、盤后股價微跌可以看到，投資者們搏的仍是反彈，對阿里未來的信心尚未徹底恢復(fù)。

阿里本季財報一個顯眼的變化是，年度活躍消費者數(shù)據(jù)消失了。公布的口徑改為，截止2022年6月30日止的12個月，有超過1.23億名年度活躍消費者每人在淘寶和天貓上消費超過1萬元。

客觀來講，對完成了10億年度活躍消費者目標(biāo)的阿里而言，想繼續(xù)獲得新用戶也不現(xiàn)實，而本季度就是阿里拉新、促活策略轉(zhuǎn)變的一個標(biāo)志性節(jié)點。

“我們在消費端的工作重點從絕對用戶規(guī)模增加，轉(zhuǎn)移到服務(wù)現(xiàn)有用戶�！睆堄略诜治鰩煏h上指出，未來會做好用戶分層分類的運營，提升每一層用戶的錢包份額。

當(dāng)然這依舊困難重重。二季度，社會消費品零售總額同比下降4.6%。其中，4月社會消費品零售總額同比下降11.1%；5月降幅收窄至6.7%；6月份由降轉(zhuǎn)升，同比增長3.1%，環(huán)比增長0.53%。

另外，上半年，全國居民人均消費支出11756元，在人均可支配收入18463元中占比64%，去年同期這一數(shù)字為69%，消費者們進(jìn)一步收緊了錢袋子。

消費收縮影響最大的就是非必需品收入，本季度服飾和消費電子等重要品類的支付GMV下降，而這恰是阿里GMV的重要組成部分。

上一季度，阿里收入支柱客戶管理收入首次出現(xiàn)了零增長，4、5月份的物流不暢、消費緊縮，則導(dǎo)致本季度這一支柱型收入出現(xiàn)了同比10%的下降。

“4月和5月大多時候供應(yīng)鏈和物流中斷，淘寶和天貓的線上實物商品GMV（剔除未支付訂單）同比錄得單位數(shù)下降，取消訂單有所增加。”財報提及。

在客戶管理收入同比下降和直營收入增加的雙重影響下，阿里的電商模式似乎正向京東模式靠攏。

去年同期，客戶管理收入和包括盒馬、天貓超市等業(yè)務(wù)在內(nèi)的直營收入在總收入中占比分別為39%和29%，本季度兩者占比已變?yōu)?5%和32%。

毛利率更低的直營業(yè)務(wù)，在總收入中占比的增加也導(dǎo)致了阿里本季度凈利潤下滑。本季度營業(yè)成本為1296.57億元，占營收的63%，去年同期占比為60%，增加的重要原因就是直營業(yè)務(wù)占比提升，導(dǎo)致存貨成本占收入比例上升。

顯然，未來隨著兩者占比的此消彼長，阿里的凈利潤率將繼續(xù)承壓。

被阿里列入未來三大戰(zhàn)略之一的全球化尚無法支撐起阿里的增長曲線——起碼在電商領(lǐng)域。

本季度，國際商業(yè)零售業(yè)務(wù)的營收為105.24億元，較上年同期的108.00億元下滑3%；國際商業(yè)批發(fā)業(yè)務(wù)的營收為49.27億元，較上年同期的44.02億元增長12%。

阿里的國際零售商業(yè)業(yè)務(wù)，主要包括Lazada、速賣通、Trendyol 和 Daraz，財報中提及，它們整體訂單量同比下降主要是由于歐盟增值稅稅規(guī)修改、歐元對美元貶值、以及俄蘇沖突導(dǎo)致供應(yīng)鏈和物流中斷。

此前阿里國際電商業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)行了一輪組織與定位調(diào)整，6月，董錚成為Lazada新任首席執(zhí)行官，未來Lazada負(fù)責(zé)海外電商的本地化業(yè)務(wù)，速賣通負(fù)責(zé)跨境電商業(yè)務(wù)。

蔣凡負(fù)責(zé)出海業(yè)務(wù)以來，外界一直在觀察他是否能獲得與當(dāng)年在淘寶一樣的成績，目前來看，阿里國際電商業(yè)務(wù)想要獲得突破尚需時日。

當(dāng)然，阿里的全球化戰(zhàn)略不局限于電商業(yè)務(wù)。云計算是阿里三大戰(zhàn)略之一，但它同時承擔(dān)著阿里全球化戰(zhàn)略的任務(wù)�！暗俏覀�?nèi)绾握驹谠朴嬎愕慕嵌�，去海外市場捕捉這樣的機(jī)會，也是我們努力的方向”，張勇指出。

云計算業(yè)務(wù)，是本季度阿里所有業(yè)務(wù)中表現(xiàn)較好的那個，營收176.85億元，同比增長10%，但這一漲幅相比此前幾個季度，同樣已經(jīng)極大放緩。稍顯不樂觀的是，云業(yè)務(wù)在阿里整體營收的占比為9%，尚不足以為阿里貢獻(xiàn)太大增長。

一個有趣的現(xiàn)象是，推動阿里云營收增長的并不是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)客戶，而是非互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的金融服務(wù)、公共服務(wù)和電訊行業(yè)；而阿里云大客戶TikTok停止服務(wù)，在線教育客戶收入減少、中國互聯(lián)行業(yè)其他客戶需求減少則抵消了一部分增長。

張勇在電話會上分析了這一現(xiàn)象：過去幾年，云業(yè)務(wù)快速增長的大背景是，一批擁有大量數(shù)據(jù)的互聯(lián)網(wǎng)公司對算力的需求；當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)增長放緩，下一個行業(yè)增長點則是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化�！鞍⒗锝�(jīng)常關(guān)注的一個數(shù)據(jù)是，云服務(wù)收入中來自非互聯(lián)網(wǎng)公司的占比，目前看，占比在提升�！�

在這種行業(yè)背景下，抓住朝陽行業(yè)、抓住有未來的產(chǎn)業(yè)機(jī)會，就將成為各家決勝的關(guān)鍵。

其余的幾個在阿里總營收占比較少的業(yè)務(wù)中，本地消費者服務(wù)營收為106.32億元，同比增長5%。

盡管增長幅度不大，但好消息是，其虧損幅度有所收窄，經(jīng)調(diào)整EBITA為虧損30.44億元，去年同期為虧損47.77億元，虧損收窄主要是餓了么單位經(jīng)濟(jì)效益有所增長，包括平均訂單金額同比提升、獲客成本和每單配送成本降低。

數(shù)字媒體及娛樂業(yè)務(wù)，以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)，對阿里財報的主要影響依舊是拖累。本季度，前者收入為72.31億元，同比下滑10%，主要由于阿里影業(yè)、優(yōu)酷等業(yè)務(wù)收入下降所致。該分部的經(jīng)調(diào)整EBITA為虧損6.3億元，去年同期為虧損4.19億元。

新業(yè)務(wù)尚不能拉動阿里這駕大車前行，基本盤穩(wěn)定但增長空間不大，這樣的處境讓阿里不得不比以往更注重提升整體效率。

張勇在電話會上就指出，消費端工作重點從絕對用戶規(guī)模增加，轉(zhuǎn)移到服務(wù)現(xiàn)有用戶后，對整體效率優(yōu)化、利潤率提升都會有很大幫助。

在電商業(yè)務(wù)中，尚有增長空間的淘特一直是阿里重點投入的業(yè)務(wù)，但公司對它的投入也帶來了不少虧損。阿里在本季財報指出，淘特優(yōu)化獲客成本以及提高活躍消費者的平均消費后，其虧損同比和環(huán)比均大幅收窄。顯然，淘特也走到了需要更注重效率，提升利潤率的時點。

事實上，今年5月、上一季度財報發(fā)布后的電話會上，阿里CFO徐宏就曾提到過降本增效的問題，“過去幾個季度，以及未來一年，我們都會十分關(guān)注降本增效�！�

具體措施是，一要關(guān)停并轉(zhuǎn)一些長期價值不明顯的業(yè)務(wù)；二的根據(jù)業(yè)務(wù)不同性質(zhì)，提出不同的降本增效目標(biāo)，比如對直營業(yè)務(wù)提出比較高的毛利率要求，控制集團(tuán)市場營銷費用。

財報證實了這一點。本季度，阿里銷售與營銷開支為255.78億元，占營收12%，上年同期該部分支出為270.36億元，占營收13%。

從財報看，阿里裁員規(guī)模并未有傳言中的那么龐大。截至去年年底，阿里共有259316名員工，一季度末有254941名員工，二季度末有245700名員工。如此算來，一季度共減少4375名員工，二季度減少9241名員工。

關(guān)于就業(yè)問題，行業(yè)內(nèi)討論較多的除了互聯(lián)網(wǎng)公司裁員，還有應(yīng)屆生就業(yè)難的問題。張勇提及，今年畢業(yè)季，阿里招聘了近6000名應(yīng)屆畢業(yè)生，絕大多數(shù)已經(jīng)到阿里上崗。

盡管在持續(xù)補(bǔ)充新鮮血液，因營收、利潤承壓，阿里降本增效的動作不會停止。

徐宏提到，2023財年接下來的幾個季度，阿里會繼續(xù)執(zhí)行成本優(yōu)化控制方案，在成本優(yōu)化和投入之間做平衡，“在某些領(lǐng)域，包括技術(shù)領(lǐng)域和基礎(chǔ)能力建設(shè)領(lǐng)域，還是會堅定持續(xù)投入�！�