家族式企業(yè)國美電器即將進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。隨著國美6月30日年度股東大會的臨近，為提高效率，國美將首次在管理團(tuán)隊(duì)引入股權(quán)激勵計(jì)劃。另外，其30億港元的融資方案也漸漸浮出水面，知情人士透露，國美已向香港聯(lián)交所遞交增資公告，正等待審核，正式公告將于近日披露。

　　或經(jīng)黃氏家族拍板

　　對高管實(shí)施股權(quán)激勵，將可能淡化黃氏家族在國美的利益，黃氏家族會否贊成？對此，有分析人士認(rèn)為，國美的股權(quán)激勵計(jì)劃應(yīng)該是經(jīng)過黃光裕本人點(diǎn)頭的，至少是得到了黃氏家族的同意。此時(shí)黃氏家族出讓一點(diǎn)利益，有利于國美的長遠(yuǎn)發(fā)展。

　　昨天，中國電子商會副秘書長陸刃波對記者表示，“黃光裕出事后，要說國美內(nèi)部管理層一點(diǎn)都不動蕩不太可能，這個時(shí)候推行股權(quán)激勵有利于國美籠絡(luò)人才。”他同時(shí)表示，今年6月3日，花旗已將國美電器評級從“沽售”上調(diào)至“持有”，把目標(biāo)價(jià)從0.6港元上調(diào)至1.3港元，理由是不再以公司危機(jī)時(shí)的低估值作為基準(zhǔn)，“貝恩應(yīng)該也是看好國美未來的發(fā)展，這么有經(jīng)驗(yàn)的私募基金是不會做賠本生意的”。

　　“國美的股權(quán)激勵可以說是一箭雙雕。”家電觀察家劉步塵認(rèn)為，除了安撫、穩(wěn)定管理層外，股權(quán)激勵通過“利益捆綁”可帶動高管更賣力地工作，“在這方面，格力電器就是最好的例子。”不過劉步塵同時(shí)表示，目前相關(guān)公告還沒有發(fā)布，國美管理層能得到的“好處”有多少還不清晰，因此股權(quán)激勵能為國美帶來多大收效也還不能確定。

　　高管將獲股權(quán)激勵

　　記者昨天從知情人士處獲悉，近期，國美在融資的同時(shí)將展開一系列內(nèi)部變革，核心內(nèi)容是對管理層實(shí)施股權(quán)激勵。股權(quán)激勵計(jì)劃將涉及國美約5%的股權(quán)，覆蓋陳曉、王俊洲、孫一丁、魏秋立等董事會成員以及集團(tuán)副總裁李俊濤、何陽青、牟貴先等核心管理層，甚至包括部分大區(qū)老總。昨天，記者向國美新聞發(fā)言人何陽青求證此事，對方表示“目前公告還沒有出，一切以公告內(nèi)容為準(zhǔn)”。

　　上述知情人士向記者透露，實(shí)施股權(quán)激勵主要有兩方面原因——保證管理層穩(wěn)定，淡化家族企業(yè)色彩。

　　據(jù)了解，自陳曉接手國美后，公司的運(yùn)營情況較為穩(wěn)定。國美今年一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收約98.01億元，凈利潤約3.22億元，綜合毛利率上升約0.44個百分點(diǎn)。市場分析人士認(rèn)為，除受到黃光裕事件影響外，金融大環(huán)境也是困擾國美良性發(fā)展的一大因素，就目前情況而言，國美正在度過危險(xiǎn)期，高管層面的穩(wěn)定性將決定國美未來的競爭力。在配合貝恩的國際化戰(zhàn)略方面，國美高管的穩(wěn)定性也成為關(guān)鍵因素。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，作為民營企業(yè)的國美一直被冠以“黃氏企業(yè)”頭銜，上市多年來，持有公司股票的管理層一直為黃光裕、陳曉等原始股東，許多老將都未持有國美股票。施行股權(quán)激勵將有利于內(nèi)部團(tuán)結(jié)，同時(shí)淡化國美的家族企業(yè)色彩。

　　融資方案將揭曉

　　記者昨天還獲悉，國美的融資方案將于近期正式揭曉。據(jù)悉，國美此次實(shí)際融資金額為30億港元，主要由發(fā)行可轉(zhuǎn)債和配發(fā)新股兩部分組成。

　　香港聯(lián)交所上周五披露，貝恩持有國美41.15億股，占比32.26%。對此，國美相關(guān)人士表示，貝恩只是按照港交所的規(guī)定做了一個權(quán)益計(jì)劃的披露，不應(yīng)理解為貝恩已持有國美32.26%的股權(quán)，貝恩持股上限為32.26%，只會少不會多。國美第一大股東黃光裕夫婦持有的35.55%股權(quán)并無變化。

　　據(jù)了解，國美將向貝恩發(fā)行約15億港元可轉(zhuǎn)債，占已發(fā)行股份的12%，以目前127.6億的總股本計(jì)算，發(fā)行價(jià)格約為每股0.98港元。國美還將配發(fā)占已發(fā)行股份18%的新股，由貝恩獨(dú)家包銷，配售價(jià)格約為國美停牌前收盤價(jià)1.12港元的60%，包括黃光裕在內(nèi)的國美所有老股東均有權(quán)認(rèn)購，預(yù)計(jì)融資15.38億港元。有消息稱，此次國美給出6折的配售價(jià)格是為感謝老股東對國美的支持，因此一定會有老股東認(rèn)購，貝恩最終持股比例不會高于32.26%，將有望成為第二大股東。
　�。ň┤A時(shí)報(bào) 記者 牛穎惠）