昨日，匯源果汁（01886.HK）在香港舉行的中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)吸引了境內(nèi)外大量媒體，大家都在關(guān)注可口可樂(lè)公司對(duì)匯源收購(gòu)的進(jìn)展，這也是內(nèi)地反壟斷法上月初頒布后的首宗大型收購(gòu)項(xiàng)目。

　　商務(wù)部發(fā)言人昨日接受新華社記者采訪(fǎng)時(shí)表示，對(duì)該收購(gòu)案將堅(jiān)持市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的原則依法行事。該發(fā)言人說(shuō)：“一旦商務(wù)部收到有關(guān)申請(qǐng)，我們會(huì)立即根據(jù)反壟斷法的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行審理。”

　　但昨天本應(yīng)出席發(fā)布會(huì)的主角、匯源果汁主席兼大股東朱新禮并沒(méi)有出場(chǎng)。匯源果汁副總裁兼首席財(cái)務(wù)官吳育強(qiáng)對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，朱新禮的缺席并不是因?yàn)橛幸馓颖埽?#8220;臨時(shí)有約”。

　　不過(guò)這并不妨礙境內(nèi)外媒體的提問(wèn)熱情，在前后一個(gè)多小時(shí)的發(fā)布會(huì)中，各路記者分別用普通話(huà)、廣東話(huà)及英語(yǔ)輪番向管理層提出各種尖銳的問(wèn)題——吳育強(qiáng)本人講廣東話(huà)，另一位公司高管、戰(zhàn)略發(fā)展副總裁、美國(guó)人毛天賜（Matthew Gene Mouw）操英語(yǔ)，并能講流利的普通話(huà)。

　　盡管主持人一再提醒媒體不要過(guò)多涉及并購(gòu)內(nèi)情，而且公司法律顧問(wèn)也強(qiáng)調(diào)，鑒于香港法律，公司管理層不能披露有關(guān)并購(gòu)的細(xì)節(jié)，但是媒體仍然就并購(gòu)的“非細(xì)節(jié)”問(wèn)題進(jìn)行不依不饒的追問(wèn)。

　　朱新禮未受壓力

　　針對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)傳聞朱新禮此次出售匯源是受到第二大股東達(dá)能壓力的問(wèn)題，毛天賜在回答本報(bào)記者提問(wèn)時(shí)特別澄清。他指出，匯源發(fā)展迄今已經(jīng)有15年歷史，而這15年以來(lái)并非第一次發(fā)生股權(quán)變動(dòng)，自朱新禮從德隆手中購(gòu)入股權(quán)成為第一大股東開(kāi)始，到此次可口可樂(lè)并購(gòu)，公司已經(jīng)過(guò)四次股權(quán)變動(dòng)。

　　“每次變動(dòng)，公司都會(huì)考慮到消費(fèi)者、農(nóng)民、股東的利益，（有關(guān)決定）都是朱總親自作出，他不會(huì)受到任何人的壓力，而是以供應(yīng)商、消費(fèi)者、政府、員工等利益作為考慮。我相信這一次他也是獨(dú)立思考的結(jié)果。”毛天賜說(shuō)，“至于前三大股東為什么要出售股權(quán)，每個(gè)人原因都不同，得分別去了解。”

　　此次收購(gòu)中的另一則傳聞是“匯源”這個(gè)民族品牌與過(guò)往的白貓等一樣，在被收購(gòu)后會(huì)退出市場(chǎng)。對(duì)此，吳育強(qiáng)特別指出，有部分新聞媒體對(duì)早前的收購(gòu)建議作出了一些誤導(dǎo)性報(bào)道，他指出，可口可樂(lè)收購(gòu)匯源后，其意向是進(jìn)一步發(fā)展“匯源”品牌，他認(rèn)為這從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看對(duì)公司有利。

　　毛天賜補(bǔ)充說(shuō)：“匯源品牌歸上市公司所有，并購(gòu)結(jié)束后將轉(zhuǎn)由可口可樂(lè)擁有，而可口可樂(lè)已經(jīng)明確表示，要在中國(guó)發(fā)展匯源品牌。”

　　可口可樂(lè)未提交反壟斷文件

　　毛天賜指出，目前交易的唯一障礙便是政府的批準(zhǔn)。而政府的審查要點(diǎn)，正如外界所報(bào)道，將集中于是否形成行業(yè)壟斷。

　　毛天賜未對(duì)是否構(gòu)成壟斷發(fā)表意見(jiàn)，他僅表示，向商務(wù)部提交審查文件的責(zé)任在可口可樂(lè)一方。不過(guò)他透露，后者尚未向有關(guān)部門(mén)提交審查文件。可口可樂(lè)中國(guó)區(qū)副總裁李小筠昨日告訴新華社記者，他們正在為申請(qǐng)收購(gòu)準(zhǔn)備相關(guān)材料和數(shù)據(jù)。

　　對(duì)于來(lái)自?xún)?nèi)地民間的質(zhì)疑，吳育強(qiáng)解釋說(shuō)，有關(guān)價(jià)格是三大股東和買(mǎi)方經(jīng)過(guò)慎重考慮后作出的。至于12.2港元/股的收購(gòu)價(jià)格是否偏低，他并沒(méi)有正面回應(yīng)。

　　在匯源的管理層看來(lái)，股東的意見(jiàn)比民間人士的想法似乎更重要一些。吳育強(qiáng)說(shuō)：“我不想評(píng)論有關(guān)價(jià)格，在并購(gòu)被批準(zhǔn)之后，公司會(huì)成立一個(gè)獨(dú)立的董事委員會(huì)及聘請(qǐng)獨(dú)立的財(cái)務(wù)顧問(wèn)對(duì)交易進(jìn)行評(píng)估，以便為小股東提供參考。”

　　根據(jù)有關(guān)規(guī)定，此次并購(gòu)并不需要通過(guò)股東大會(huì)批準(zhǔn)，但是有關(guān)收購(gòu)條款需獲得至少64.51％股份通過(guò)；此外，在商務(wù)部批準(zhǔn)有關(guān)交易后，可口可樂(lè)還需要向匯源的小股東提出全面收購(gòu)要約，如果總共可以獲得超過(guò)90％股份的支持，那么剩余的少于10％的股份持有人即使不同意，也會(huì)被強(qiáng)制接納收購(gòu)。

　　業(yè)績(jī)倒退不影響收購(gòu)

　　目前看來(lái)，如果通過(guò)商務(wù)部的審查，可口可樂(lè)收購(gòu)匯源將是板上釘釘。不過(guò)從匯源披露的中期業(yè)績(jī)來(lái)看，未來(lái)可口可樂(lè)能否把匯源繼續(xù)做大做強(qiáng)，尚需進(jìn)一步觀(guān)察。

　　已經(jīng)披露的業(yè)績(jī)顯示，公司核心業(yè)務(wù)在今年上半年已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度的倒退。據(jù)吳育強(qiáng)披露，上半年經(jīng)扣除一次性項(xiàng)目，包括來(lái)自可換股債券公允值變動(dòng)及匯兌收入，以及去年同期首次招股上市集資所得利息等，核心盈利下跌19.1％至約1.18億元人民幣。他同時(shí)說(shuō)，除天災(zāi)及季節(jié)性等外在因素影響外，集團(tuán)內(nèi)部改革以提升長(zhǎng)遠(yuǎn)表現(xiàn)，也影響到整個(gè)毛利率的下降。上半年的數(shù)據(jù)顯示，匯源果汁毛利跌22.2％至3.92億元人民幣，毛利率由去年同期的36.9％降至30.2％。

　　此前市場(chǎng)曾傳聞，朱新禮因?yàn)榻?jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難而產(chǎn)生賣(mài)匯源的念頭，不過(guò)在數(shù)日前與內(nèi)地媒體接觸時(shí)，朱新禮已經(jīng)予以否認(rèn)。

　　吳育強(qiáng)沒(méi)有就下半年匯源的業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)述，但他指出，近期果漿原料價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始回落，下半年毛利率所面對(duì)的壓力會(huì)有所舒緩，而上半年內(nèi)部改革所帶來(lái)的效益，也可能會(huì)在下半年及其后的時(shí)間出現(xiàn)。

　　吳育強(qiáng)同時(shí)強(qiáng)調(diào)，可口可樂(lè)收購(gòu)匯源的作價(jià)不會(huì)因?yàn)閰R源中期核心盈利倒退而出現(xiàn)任何變動(dòng)。
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