民生證券張志民表示，近期上市的美邦服飾就是典型的低價折股高價發(fā)行：發(fā)行前公司凈資產(chǎn)是8億多，這原有的8億多資產(chǎn)按1.41元折成6億股，另外發(fā)的7000萬股也就10%多點的股權(quán)，卻賣了13億多，據(jù)此計算該公司總市值逾130億元。公司控制人通過低價折股、高價發(fā)行，打新一族再高價倒賣，結(jié)果身價漲到了160億元，從8億多到160億元，相當于翻了近20倍。如果美邦服飾低價折的6億股在上市首日就同步上市流通，那17.96元／股能賣得出去嗎？上市首日30元的價格能開得出來嗎？

　　張志民認為，隨著低價折股的6億股上市流通，美邦服飾股價重心向下墜落在所難免。低價折股暫不流通只是將這種壓力推后了，換來了眼下短期的股價虛高，卻避免不了股價重心下移的命運。而改變這種局面的有效途徑是，將承諾幾年后流通的股份提前到上市首日，也就是上市首日就讓低價折的6億股全流通，再輔之以存量發(fā)行方式發(fā)行新股，這樣，股價就有一個合理的市場定位，股價重心逐步上移的可能性大增。
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