8月30日晚間，即時(shí)生鮮電商叮咚買(mǎi)菜發(fā)布了截至2021年6月30日的第二季度業(yè)績(jī)報(bào)告。 

財(cái)報(bào)顯示，叮咚買(mǎi)菜Q2凈收入為46.5億元，同比增長(zhǎng)77.9%；經(jīng)營(yíng)虧損為19.376億元，同比增長(zhǎng)144%；非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下凈虧損為人民幣17.285億元，同比增長(zhǎng)142%。月均交易用戶(hù)為840萬(wàn)，同比增長(zhǎng)39.1%。

幾天前，即時(shí)生鮮另一大玩家每日優(yōu)鮮也發(fā)布了第二季度業(yè)績(jī)報(bào)告。

財(cái)報(bào)顯示，每日優(yōu)鮮Q2凈收入為18.945億元，同比增長(zhǎng)40.7%；凈虧損14.332億元，同比增長(zhǎng)321.8%；非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下(Non-GAAP)調(diào)整后的凈虧損為8.889億元，同比增長(zhǎng)173%。Q2每日優(yōu)鮮毛利率僅為7.5%，較去年同期的21.3%大幅下降。

二者對(duì)比來(lái)看，叮咚買(mǎi)菜“投入換增長(zhǎng)”的效果不錯(cuò)，而每日優(yōu)鮮則陷入了增長(zhǎng)陷阱，高額成本支出背后，效果并不顯著。

整體來(lái)看，前置層模式下的各個(gè)玩家都面臨虧損不止的困境。此外，雖然同樣需要投入巨大的成本，但社區(qū)團(tuán)購(gòu)帶來(lái)的營(yíng)收增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前置倉(cāng)，在日趨白熱化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，前置倉(cāng)玩家該如何破局？

難以控制的成本

先來(lái)看每日優(yōu)鮮。與其他社區(qū)電商玩家相比，前置倉(cāng)玩家的最大優(yōu)勢(shì)是配送時(shí)間短。2021年Q2，每日優(yōu)鮮的履約時(shí)長(zhǎng)為37分鐘，較上個(gè)季度減少2分鐘。

為此每日優(yōu)鮮加大了對(duì)于倉(cāng)儲(chǔ)的建設(shè)力度。截至2021年6月30日，其在全國(guó)16個(gè)一二線城市的前置倉(cāng)總面積較去年同期增加11%，至20.8萬(wàn)平方米。

追求更快的履約效率為其帶來(lái)了高昂的成本，物流費(fèi)用一直占每日優(yōu)鮮的開(kāi)支大頭。財(cái)報(bào)顯示，2018年至2020年，每日優(yōu)鮮的履約費(fèi)用分別為12.39億元、18.33億元、15.77億元，分別占總成本和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的21.38%、20.59%、20.28%，居高不下。

每日優(yōu)鮮Q2完成訂單總數(shù)達(dá)到2380萬(wàn)，每單的履約費(fèi)用為23.5元。而據(jù)多家證券發(fā)布報(bào)告顯示，社區(qū)團(tuán)購(gòu)每件的平均履約費(fèi)用只有1元左右。

再來(lái)看叮咚買(mǎi)菜。Q2公司總運(yùn)營(yíng)成本幾乎翻番，由去年同期的34.056億元同比增長(zhǎng)93.3％，至65.836億元。一方面是產(chǎn)品銷(xiāo)售成本大幅提升，同比增長(zhǎng)91.8％至39.67億元。叮咚買(mǎi)菜在財(cái)報(bào)中提及，平臺(tái)主動(dòng)調(diào)整了定價(jià)策略以提高用戶(hù)購(gòu)買(mǎi)率和留存率，同時(shí)加大了對(duì)新城市的用戶(hù)滲透率。原本已經(jīng)得到控制的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用再度回升，本季度營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用為4.1億元，同比增長(zhǎng)263%。

Q2其履約成本為16.94億元，同比增長(zhǎng)79.3%，占總成本約26%。財(cái)報(bào)稱(chēng)履約成本的上升主要基于整體訂單數(shù)量的增加，例如單倉(cāng)日均訂單量環(huán)比保持在20%以上增長(zhǎng)。不過(guò)，該季度整體履單費(fèi)用率為36.5%，較Q1的39%有所優(yōu)化。

激烈競(jìng)爭(zhēng)下，如何破局

自社區(qū)團(tuán)購(gòu)行業(yè)被巨頭點(diǎn)燃后，前置倉(cāng)玩家面臨更多的質(zhì)疑：既不具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)、也不賺錢(qián)，它們還有多少時(shí)間？

據(jù)開(kāi)曼的分析，多多買(mǎi)菜日單量超過(guò)2000萬(wàn)件，件均價(jià)8塊，每日GMV約1.6億，而美團(tuán)優(yōu)選日單量2300萬(wàn)件。從訂單數(shù)來(lái)看，巨頭的日單量幾乎與叮咚買(mǎi)菜和每日優(yōu)鮮的季度單量持平。即使是后發(fā)的阿里社區(qū)團(tuán)購(gòu)，體量也遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于前置倉(cāng)玩家。據(jù)36氪此前報(bào)道，盒馬集市的6月單量在600-700萬(wàn)單。

單量上的巨大差距，也導(dǎo)致GMV的懸殊，即使二者的客單價(jià)差距很大。財(cái)報(bào)顯示，每日優(yōu)鮮Q2客單價(jià)高達(dá)96元，社區(qū)團(tuán)購(gòu)的件單價(jià)幾乎都低于10元，但從整體GMV來(lái)看，多多買(mǎi)菜季度GMV接近200億元，而叮咚買(mǎi)菜和每日優(yōu)鮮分別為46.5億元和18.945億元。

從盈利能力來(lái)看，多多買(mǎi)菜和美團(tuán)優(yōu)選每個(gè)季度的虧損在幾十億左右，雖然高于前置倉(cāng)玩家，但一方面巨頭們現(xiàn)金流充沛彈藥充足，另一方面社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)帶來(lái)的用戶(hù)和營(yíng)收的增長(zhǎng)遠(yuǎn)高于前置倉(cāng)。

在體量上無(wú)法與巨頭抗衡，前置倉(cāng)玩家選擇從供應(yīng)鏈入手。

叮咚買(mǎi)菜在財(cái)報(bào)會(huì)上多次提及自有品牌對(duì)其的意義。創(chuàng)始人梁昌霖透露，自有品牌的毛利率和客單價(jià)都高于平臺(tái)均值：“去年下半年開(kāi)始，自由品牌的GMV占總GMV的 1.9% 提升到了Q2的4.9%，預(yù)計(jì)Q4到8%。長(zhǎng)期來(lái)看，生鮮和食品相比于其他品類(lèi)更容易形成自有品牌，未來(lái)自有品牌占比可能達(dá)到30%左右�！�

“拳擊蝦”是叮咚買(mǎi)菜Q2推出的自有品牌，僅上線2個(gè)多月，就實(shí)現(xiàn)了8000多萬(wàn)的GMV 。叮咚買(mǎi)菜的自有品還提升了毛利率和客單價(jià)�！叭瓝粑r”的券前毛利率為33.8%，高于整體券前毛利率。包含“拳擊蝦”訂單的客單價(jià)比平均訂單高73.9%，達(dá)98.9元。

每日優(yōu)鮮則瞄準(zhǔn)了與菜市場(chǎng)的合作。在上市前，每日優(yōu)鮮就推出了智慧菜場(chǎng)業(yè)務(wù)和零售云業(yè)務(wù)，希望將三四線中小城市的線下菜場(chǎng)通過(guò)連鎖經(jīng)營(yíng)和數(shù)字化改造成為社區(qū)商業(yè)中心。

此外，每日優(yōu)鮮仍然在通過(guò)擴(kuò)充品類(lèi)來(lái)提升平臺(tái)用戶(hù)單價(jià)。鮮花、快消是目前增長(zhǎng)較快的品類(lèi)。根據(jù)公開(kāi)報(bào)道，每日優(yōu)鮮鮮花業(yè)務(wù)從今年3月份推出以來(lái)，銷(xiāo)售額增長(zhǎng)了3倍。在快消品類(lèi)上，每日優(yōu)鮮這個(gè)季度和伊利、蒙牛、可口可樂(lè)、百事、億滋和元?dú)馍值?0多個(gè)頭部品牌合作。其客單價(jià)因此同比增加2.6%至96.1元，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。