出品/職業(yè)餐飲網(wǎng) 

撰文/小魚

近日，老鄉(xiāng)雞更新了招股書，將繼續(xù)推進(jìn)港交所上市！

最新招股書顯示，2024年，老鄉(xiāng)雞的營收同比增長11.3%，達(dá)到62.88億元；凈利潤同比增長9.07%，達(dá)到4.09億元。

在擴(kuò)店方面，老鄉(xiāng)雞整體擴(kuò)店速度較快。門店數(shù)由2022年的1125家增長至2024年的1479家，截至2025年4月30日，總門店數(shù)已達(dá)1564家。

在內(nèi)卷激烈的快餐市場，許多餐飲企業(yè)的發(fā)展都愈加艱難。老鄉(xiāng)雞的客單價、毛利率也遭受到了沖擊。

但這樣的成績在當(dāng)下環(huán)境下已實(shí)屬不易，有數(shù)據(jù)顯示，2024年餐飲行業(yè)增速已降至過去十年最低水平。

那么，在老鄉(xiāng)雞這份招股書中，還透露出哪些餐飲趨勢呢？

去年?duì)I收62.88億元，凈賺4.09億元！

根據(jù)灼識咨詢的資料，以2023年交易總額計算，老鄉(xiāng)雞在中國中式快餐市場排名行業(yè)第一。

作為中國最大的中式快餐連鎖店，老鄉(xiāng)雞在過去幾年保持著營收增長態(tài)勢，在競爭激烈的快餐市場，這一成績顯得尤為可貴。

具體來看，2022年至2024年，老鄉(xiāng)雞的營收分別為45.28億元、56.51億元和62.88億元。今年前四個月，老鄉(xiāng)雞的營收從2024年同期的19.29億元增加9.9%至21.20億元。

利潤方面，老鄉(xiāng)雞也實(shí)現(xiàn)了接連突破，2022-2024年分別為2.52億元、3.75億元、4.09億元，利潤率也由 5.57%提升到了6.50%；今年前四個月凈利達(dá)1.74億元。

平均每月增加21家店，門店總數(shù)達(dá)1564家

截至2025年4月30日，老鄉(xiāng)雞共擁有1564家門店，包括911家直營店和653家加盟店。

相較2024年12月31日門店總數(shù)1479家增加85家，平均每月增加21家門店。

可以看出，老鄉(xiāng)雞一直保持著高速拓店的節(jié)奏，這主要得益于其加盟模式。

2020 年起，老鄉(xiāng)雞開始探索加盟模式，形成 “直營 + 加盟” 的門店網(wǎng)絡(luò)。初期采用內(nèi)部員工轉(zhuǎn)化拓新的內(nèi)部孵化策略，拓店效率不占優(yōu)勢。如今放寬加盟商門檻后，規(guī)模迅速擴(kuò)張。

具體來看，老鄉(xiāng)雞門店布局還呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

1、直營店數(shù)量漸減，加盟數(shù)量漸增

2022年-2024年，其直營店數(shù)量分別為1007家、973家、914家；同期，其加盟店數(shù)量分別為118家、226家、565家。  

在2025年前四個月，直營店門店數(shù)有911家，加盟店653家。可以看出，相比2024年末，直營店便減少了3家，而加盟店卻增加了88家。

2、部分店“直營轉(zhuǎn)為加盟”，降低經(jīng)營風(fēng)險

實(shí)際上，早在2020年老鄉(xiāng)雞就實(shí)施加盟轉(zhuǎn)換策略，將直營店轉(zhuǎn)換為加盟店。過去三年及今年前4個月，公司分別將25家、77家、146家及23家直營店轉(zhuǎn)換為加盟店。

其在招股書中解釋稱，加盟模式使我們能夠進(jìn)行擴(kuò)張，而無需對門店開發(fā)及固定資產(chǎn)進(jìn)行大量前期投資，從而提高資本效率并降低經(jīng)營風(fēng)險。

3、 安徽擁有750家店，華東依舊是主戰(zhàn)場

在地區(qū)分布上，華東地區(qū)是老鄉(xiāng)雞的主戰(zhàn)場。截至 2025 年 4 月 30 日，其在華東地區(qū)擁有 1345 家餐廳，占餐廳總數(shù)的 86.0%。

其中，僅“大本營”安徽就坐擁750家門店，占據(jù)一半以上，江蘇、浙江及上海地區(qū)擁有595家門店，其他地區(qū)（北京、廣東、湖北、河南及江西）一共219家門店。

從中可以看出，除了上述9�。ㄖ陛犑校┩�，老鄉(xiāng)雞在全國大部分省市還沒能打開市場，在未來老鄉(xiāng)雞還有很大的發(fā)展空間。

在未來開店計劃上，老鄉(xiāng)雞計劃在未來三年內(nèi)，每年在全國新開約150至180家直營店。具體布局上，一線城市每年將新增25-30家，新一線城市為95-115家，其他城市則占30-35家。

“以價換量”策略生效！

翻臺率達(dá)4.8，同店銷售額增長2.4%

在消費(fèi)降級與餐飲價格戰(zhàn)的雙重壓力之下，不少品牌通過以價換量搶占市份額。同樣為了吸引消費(fèi)者買單，老鄉(xiāng)雞的客單價也在不斷走低。

1、客單價降到30元以內(nèi)，翻臺率為4.8

過去三年，公司直營店顧客人均消費(fèi)額從29.7元降至27.5元，加盟店則從31.5元降至28.9元，試圖通過低價策略持續(xù)推動市場擴(kuò)張。

截至2025年前4個月，老鄉(xiāng)雞直營店客單價約為28元，與楊國福麻辣燙約30元客單價相當(dāng)，但顯著低于西式快餐連鎖肯德基約40元的水平。

其平價策略對提升客流、拉動門店活躍度的積極作用，直接體現(xiàn)在核心指標(biāo)翻臺率上：根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，2025年前4個月，老鄉(xiāng)雞直營店翻臺率達(dá)4.8，加盟店為3.3，低價換流量策略效果明顯。

2、 同店銷售額呈增長態(tài)勢，但加盟店盈利能力遜色于直營店

整體來看，老鄉(xiāng)雞的同店銷售額一直在增長，整體門店2024年同比增長2.6%，2025年前四個月同比增長2.4%。

另外，值得注意的是，雖然加盟店數(shù)量占比已超四成，但營收貢獻(xiàn)卻原不足直營店。

具體來看，加盟店與直營店的同店銷售額卻差距很大。2025年前4個月，老鄉(xiāng)雞直營店同店有701家，同店銷售額13.87億元，平均單店四個月銷售額197.86萬元；而加盟店同店205家，同店銷售額3.04億元，平均單店四個月銷售額148.3萬元，僅為直營店的75%左右。

另外，在翻座率方面，2024年直營店4.8次/日的表現(xiàn)也優(yōu)于加盟店的3.6次/日。

老鄉(xiāng)雞全產(chǎn)業(yè)鏈布局，打造品牌護(hù)城河

從養(yǎng)殖業(yè)跨界而來的老鄉(xiāng)雞，保留了“從養(yǎng)殖到餐桌”的全鏈條布局，亦為中國首家及唯一一家實(shí)施全面可追溯系統(tǒng)的中式快餐公司，

這一系統(tǒng)可實(shí)現(xiàn)整個供應(yīng)鏈的全過程控制，并公開披露食材、原材料及供應(yīng)商。

具體來看，目前老鄉(xiāng)雞在安徽擁有3個養(yǎng)雞場，實(shí)現(xiàn)了標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化養(yǎng)殖；擁有配備自動化生產(chǎn)線的2個中央廚房，使其能夠針對不同菜品的原材料進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理與加工；在全國布局了8個配送中心，以保證食材的新鮮、及時送達(dá)。

這種從養(yǎng)殖到加工再到配送的閉環(huán)模式，不僅能夠減少中間環(huán)節(jié)的費(fèi)用支出，提高物流和生產(chǎn)效率，還能嚴(yán)格控制產(chǎn)品的質(zhì)量 。

而此次，老鄉(xiāng)雞也將供應(yīng)鏈建設(shè)擺在了優(yōu)先位置。招股書中表示，IPO募集資金凈額將主要投向五大方向：一是加強(qiáng)一體化供應(yīng)鏈布局；二是擴(kuò)大門店網(wǎng)絡(luò)，以擴(kuò)大地理覆蓋范圍并加深市場滲透；三是提升信息技術(shù)能力，升級智能設(shè)備和數(shù)字化系統(tǒng)；四是加強(qiáng)品牌推廣和營銷活動；五是用作營運(yùn)資金和一般公司用途。

職業(yè)餐飲網(wǎng)小結(jié)：

當(dāng)前，中式快餐市場正經(jīng)歷深刻變革：人均消費(fèi)持續(xù)走低，品牌集體步入 “微利時代”，賽道競爭愈演愈烈。

在此背景下，越來越多餐飲品牌將目光投向資本市場，渴望叩開上市大門 —— 成功登陸資本市場后，既能借資本力量增強(qiáng)抗風(fēng)險能力，更能加速擴(kuò)張步伐。

此次，老鄉(xiāng)雞攜逆勢增長的業(yè)績沖擊港交所，沖刺 “中式快餐第一股”。但要知道，上市不是終點(diǎn)，而是真正開始接受市場檢驗(yàn)的開始。