出品/東四十條資本 

撰文/蒲凡

我第一次意識到“網(wǎng)紅店”的影響力，是在2015年的夏天。那時候我剛結(jié)束北漂，搬回了成都，住在牛市口——那是個黃金路口，走路5分鐘到海椒市、15分鐘到雙橋子，都是成都老饕們最愛扎堆的街道，屬于“這家沒空位，隨機(jī)換到隔壁也不會踩雷”的存在。我也因此提前養(yǎng)成了Citywalk的習(xí)慣，每天留出時間出門掃街，美食開荒。

尤其是火鍋店，總能勾出我的饞蟲。因?yàn)榈氐赖幕疱伒昃椭v究炒料，炒料的灶火一開，半條街都是香辛料的味道。你就會忍不住想象這些味道配合上大刀腰片、坨坨牛肉、郡肝鵝腸。對于一名還在長身體的小伙子來說，完全是爆殺。

但有一家火鍋店，從來不在我的開荒計劃內(nèi)。這家店同樣香了半條街，但人實(shí)在太多了。我和同學(xué)曾經(jīng)測算過，即使準(zhǔn)點(diǎn)下班去排號，晚上9點(diǎn)也夠嗆能吃上。

如果你身邊有一位生活在成都東邊、上了點(diǎn)歲數(shù)的朋友，他一定記得，那幾年雙橋子有兩大打卡圣地，一個是“全成都生意最好、因此也是最后一家倒閉的家樂�！�，另一個就是排隊兩小時、人不齊不讓進(jìn)的火鍋店。

而這家店，正是今天故事的主角，后來大名鼎鼎的火鍋品牌“小龍坎”。近日據(jù)工商信息顯示，小龍坎完成了新的一筆股權(quán)融資，長沙伍壹柒私募股權(quán)基金管理有限公司旗下四川成都新津肆壹伍股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）增資超過10%。

最火的火鍋

我在標(biāo)題里形容小龍坎是成都當(dāng)年“最火”的火鍋品牌，真的一點(diǎn)都不夸張。

小龍坎2014年成立，名字是重慶沙坪壩附近的一個地名。據(jù)說是因?yàn)楫?dāng)年創(chuàng)始人吳東拉著合伙人在重慶反復(fù)試樣了幾個月，吃到好幾次都想去肛腸科掛號，最終在小龍坎找到了最想要的那種味型，于是就選用街道名稱來命名，來紀(jì)念這段經(jīng)歷。

而我當(dāng)年遇到的那家店，是小龍坎的首店，位于蜀都花園對面、水碾河街道的一個居民社區(qū)里。最開始只有19張桌子，三個合伙人輪流炒料、自己配菜。很快在2015年，小龍坎就決定“品牌化”，將門店開到了市中心的春熙路和鹽市口。

2016年，小龍坎成立了“四川仁眾投資管理有限公司”，正式開放加盟，他們的品牌影響力開始爆發(fā)，當(dāng)年年底門店數(shù)量就突破了100家。

這里涉及到一個冷知識。那幾年我們一說全國最火的火鍋品牌，很多人都會提到海底撈。在連鎖經(jīng)營這一塊，海底撈如果把自己排第二，可以說沒人有勇氣喊第一。再加上海底撈的創(chuàng)始人張勇是個地地道道的四川人，他的第一家火鍋門店就開在如今天府機(jī)場的所在區(qū)簡陽。因此邏輯上，小龍坎當(dāng)年的擴(kuò)張并不會太順利。

但海底撈作為“川味連鎖火鍋”中最知名的品牌，他們的第一家成都門店其實(shí)在2014年5月才開業(yè)。位置在九眼橋旁邊的陽光新業(yè)心中，距離小龍坎所在的水碾河也不過10分鐘左右的車程。

換句話說，小龍坎起步的起步獲得了難得的歷史機(jī)遇。那段時間，成都消費(fèi)者們一提起“連鎖火鍋品牌”，只會下意識地聯(lián)想到聶三耳、袁老四這些價格偏低、主打性價比的“下沉市場”。是小龍坎帶著“麻辣鮮香、復(fù)合調(diào)味”，海底撈帶著“服務(wù)周到、環(huán)境貼心”這兩個標(biāo)簽，共同打開了中高端的火鍋連鎖市場，形成了一種難得的增量競爭狀態(tài)。

發(fā)展到2019年，小龍坎創(chuàng)始人吳東已經(jīng)開始計劃將自己的經(jīng)驗(yàn)，復(fù)制到其他的品牌上。2019年3月，四川蜀金超盛餐飲管理有限公司成立，吳東為最大，持股比例為41%。2019年6月，四川蜀金超盛餐飲管理有限公司完成了成立以來的第一筆投資，接替萬光友和王云鵬，成為了另一家知名火鍋品牌“蜀大俠”的唯一股東。

當(dāng)年的蜀大俠同樣發(fā)展迅猛，號稱“3年400店”，自稱“火鍋界龍頭大佬”。能夠拿下這樣的品牌，小龍坎需要拿出的籌碼可想而知，小龍坎的野心也昭然若揭。

2023年，小龍坎更進(jìn)一步，將蜀大俠直接變成了四川小龍坎控股集團(tuán)有限公司旗下的子公司。兼并品牌后，小龍坎的總門店數(shù)接近1200家，超過知名品牌呷哺呷哺，直逼老大哥海底撈。恰逢那幾年，撈王、七欣天先后嘗試IPO未果，連鎖餐飲行業(yè)繼續(xù)一樁明星案例來提振士氣，人們紛紛猜測小龍坎，大概是要沖擊IPO了。

最漫長的季節(jié)

不過，故事到這里，也就沒有然后了。因?yàn)楸娝苤脑颍瑢?shí)體餐飲遭遇了巨大的沖擊。在這樣的大周期下，守成就很不容易了，IPO的優(yōu)先級只能不斷地調(diào)低。

而且你或許經(jīng)常聽到一句話，叫“我吃火鍋，你吃火鍋底料”。這句話rapper們唱出來是用來diss人的，但老饕們不會感受到任何冒犯，因?yàn)榛疱伒暮诵母偁幜φ娴脑凇暗琢稀迸c“食材”。這意味著火鍋不僅是實(shí)體餐飲經(jīng)濟(jì)，更是標(biāo)準(zhǔn)的重資產(chǎn)行業(yè)。為了品控穩(wěn)定，幾乎每家規(guī)�；幕疱伷放贫疾豢杀苊獾爻蔀榱恕版溨鳌保顿Y建設(shè)了漫長的產(chǎn)業(yè)鏈。

小龍坎就非常典型。2019年，他們在四川眉山建立了小龍坎工業(yè)園，專門用來生產(chǎn)火鍋消費(fèi)中需要用到的底料等其他調(diào)理品。工業(yè)園承建方華盛興邦工程在一篇推文中介紹，小龍坎的底料工廠建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)極高，車間墻面均采用雙面不銹鋼中空玻鎂板，A1級防火板材，便于車間沖洗，防潮，防水，耐腐蝕。軟件方面，工廠使用西門子軟硬件數(shù)字化方案及工業(yè)云Mindsphere物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)進(jìn)行管理的數(shù)字化、智能化工廠。

后來，這座工業(yè)園發(fā)展為了一個新的調(diào)味品品牌，“漫味龍廚”。從2022年到現(xiàn)在一共完成過3輪融資，投資方都是小龍坎的老朋友——浙民投和伍壹柒基金。工業(yè)園的面積也在這個過程中拓展到54000平方米，還在2021年透露過2期的計劃，準(zhǔn)備將生產(chǎn)線拓展到“油料管控”。

當(dāng)然，這都是后話。總之你需要知道的是，這條龐大、現(xiàn)代化的產(chǎn)業(yè)鏈，是小龍坎的殺手锏，也是一筆不小的開支。

因此無論是出于“追求投入產(chǎn)出比”，還是為了給實(shí)體經(jīng)濟(jì)找出路，小龍坎和吳東都必須不斷擴(kuò)大產(chǎn)品線。

吳東的四川蜀金超盛餐飲管理有限公司，在2019年到2023年期間，投資過火鍋食材便利店“自然饞”、投資過冒菜品牌“冒大仙”、投資過鮮魚火鍋品牌“吃城都”。小龍坎則全面擁抱“新零售”的風(fēng)。除了非常常規(guī)的自熱火鍋，他們做過火鍋味堅果、火鍋味魚皮，孵化過子品牌小龍坎MiniHoogo火鍋菜，主打“一人食、AA制工作餐”這種非常另類的火鍋消費(fèi)場景。

小龍坎還計劃將產(chǎn)能帶來國外。2018年，小龍坎第一次出海。2022年，小龍坎的出海開始加速，相繼在日本、德國、美國、柬埔寨開店，整體數(shù)量超過40家。

但這條路的難度，不比開拓新零售賽道低多少。根據(jù)去年特海國際（海底撈的海外版）發(fā)布招股書，公司于亞洲的每家餐廳開業(yè)前成本性支出介乎于17萬美元至40萬美元，每家餐廳資本性支出一般介乎于140萬美元至300萬美元。這些數(shù)據(jù)對應(yīng)著巨大的擴(kuò)張成本。

有業(yè)內(nèi)人士曾經(jīng)透露，海底撈的海外門店的回本周期一般為2年~4年。而小龍坎的海外負(fù)責(zé)人景子芃在接受媒體采訪時也表示：“（小龍坎門店回本）正常來說在15個月左右，實(shí)際上已經(jīng)超過預(yù)期，但很多投資者容易被國內(nèi)一些片面宣傳帶偏，覺得做餐飲、火鍋、奶茶，就應(yīng)該是6到10個月、當(dāng)年回款甚至當(dāng)年翻倍”。

這樣來看，小龍坎于2023年年底接受了來自浙民投、伍壹柒基金的第一次外部融資，或許也正是來自這種“老兵不死只是漸凋零”焦慮。他們想要沖一把。

而這次時隔15個月的新融資，或許是一個關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折信號：在橫沖直撞了幾年后，他們已經(jīng)看到值得沖刺的方向了。