出品/雷達(dá)財(cái)經(jīng)

作者/孟帥

濃眉大眼的“雪王”，又雙叒叕攤上麻煩了。近日，一段員工在水池沖腳的視頻，將奶茶界的頂流蜜雪冰城再一次地推到了輿論的聚光燈下。

對于網(wǎng)傳視頻，蜜雪冰城回應(yīng)稱，視頻中的店員為門店老板父親，當(dāng)時(shí)因工作中腳部燙傷故用冷水應(yīng)急處理。而對于蜜雪冰城方面的回應(yīng)，有網(wǎng)友表示理解，但也有網(wǎng)友表示接受不了，傷者可以換個(gè)地方，比如去拖把池沖腳。

6月12日，北京市朝陽區(qū)市場監(jiān)管局發(fā)布通報(bào)稱，經(jīng)執(zhí)法人員現(xiàn)場調(diào)取店內(nèi)監(jiān)控視頻，視頻顯示上述情況確有發(fā)生。由于相關(guān)行為違反了食品安全操作規(guī)范，執(zhí)法人員責(zé)令該門店立即進(jìn)行全面的場所清潔與消殺，消除食品安全隱患。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，在此次事件引發(fā)外界關(guān)注之前，蜜雪冰城曾多次卷入食品安全風(fēng)波。一次次身陷食品安全風(fēng)波的背后，蜜雪冰城在國內(nèi)的門店數(shù)已經(jīng)逼近3萬家（數(shù)據(jù)來源：窄門餐眼）。

而在一眾新式茶飲選手中，蜜雪冰城的門店規(guī)模也有著斷層式的領(lǐng)先優(yōu)勢，但蜜雪冰城的門店絕大多數(shù)都是加盟門店，這無疑在一定程度上加大了品牌對門店的管理難度，進(jìn)而容易導(dǎo)致食品安全風(fēng)波的發(fā)生。

雖然蜜雪冰城多次因類似的食品安全或其他風(fēng)波引發(fā)外界熱議，但相比其他品牌，不少消費(fèi)者對蜜雪冰城有著更高的寬容度，而這或與蜜雪冰城主打的極致性價(jià)比策略有關(guān)。據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，在門店規(guī)模TOP10的新式茶飲品牌中，蜜雪冰城的人均消費(fèi)最低。

不可否認(rèn)的是，低價(jià)讓蜜雪冰城俘獲了眾多的消費(fèi)者，而這些消費(fèi)者支撐起了蜜雪冰城數(shù)以萬計(jì)的加盟店。通過向加盟商銷售商品和設(shè)備，蜜雪冰城更是賺得盆滿缽滿，但先后向A股、港股發(fā)起沖刺的蜜雪冰城，至今仍未實(shí)現(xiàn)自己的上市夢。

有分析指出，低價(jià)是蜜雪冰城打動(dòng)消費(fèi)者的一張王牌，但其絕不是蜜雪冰城的“免死金牌”。一個(gè)品牌想要長紅，便需要將消費(fèi)者的切身利益擺在第一位，而對餐飲品牌而言，食品安全更是重中之重，因此蜜雪冰城日后仍需在食品安全、門店運(yùn)營等方面加強(qiáng)管理。

01

員工店內(nèi)洗腳？官方通報(bào)：系腳部燙傷，已閉店

6月10日，一段網(wǎng)傳蜜雪冰城員工脫鞋在水池中洗腳的視頻引發(fā)不少網(wǎng)友圍觀。事件曝光后，“蜜雪冰城員工被曝在水池洗腳”等話題相繼引發(fā)熱議。

6月11日，蜜雪冰城回應(yīng)稱，經(jīng)核實(shí)，視頻中的店員為門店老板父親，因工作中腳部燙傷，用冷水應(yīng)急處理，出現(xiàn)該行為。目前已對涉事門店責(zé)令閉店，并對該門店進(jìn)行消毒。

不過，據(jù)北京青年報(bào)報(bào)道，視頻拍攝者后續(xù)表示，“當(dāng)時(shí)并沒有看到老人有燙傷情況，是自然走到水池那里洗腳，沒有任何避諱。且我本人只站在距離一米左右的距離內(nèi)，旁邊還有很多顧客在飲用產(chǎn)品，是所有人都可以看見的位置。對于官方的回復(fù)我不贊同，操作臺(tái)后臺(tái)都有監(jiān)控，希望核實(shí)之后再做回復(fù)，如有燙腳的情況，請您發(fā)出后臺(tái)操作視頻�！�

6月12日，北京市朝陽區(qū)市場監(jiān)管局發(fā)布關(guān)于對蜜雪冰城（潘家園店）檢查情況的通報(bào)：在調(diào)查中，該店負(fù)責(zé)人承認(rèn)視頻中反映的員工在水池中沖洗腳部的行為確實(shí)存在，并表示該員工是由于操作過程中意外燙傷腳部后通過沖洗進(jìn)行緊急處置。

經(jīng)執(zhí)法人員現(xiàn)場調(diào)取店內(nèi)監(jiān)控視頻，視頻顯示上述情況確有發(fā)生。由于該員工在操作區(qū)水池內(nèi)沖洗腳部的行為違反了食品安全操作規(guī)范，執(zhí)法人員責(zé)令該門店立即進(jìn)行全面的場所清潔與消殺，消除食品安全隱患。目前，該門店處于閉店?duì)顟B(tài)，北京市朝陽區(qū)市場監(jiān)管局將對其衛(wèi)生消殺及整改工作等相關(guān)情況持續(xù)跟進(jìn)。

隨后，執(zhí)法人員對蜜雪冰城總部進(jìn)行了約談，并提示其應(yīng)對各門店加強(qiáng)培訓(xùn)，強(qiáng)化員工安全意識(shí)，加大巡查力度，規(guī)范生產(chǎn)經(jīng)營行為。約談中，該公司提供了當(dāng)日監(jiān)控視頻記錄、涉事員工腳部燙傷照片及北京市朝陽區(qū)勁松第二社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心的診斷證明。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，其實(shí)這已不是蜜雪冰城首次卷入食品安全風(fēng)波。時(shí)間回?fù)苤?021年5月，彼時(shí)據(jù)中國質(zhì)量新聞網(wǎng)報(bào)道，蜜雪冰城股份有限公司旗下門店鄭州永安街店、濟(jì)南大觀園店、武漢馬湖商業(yè)街店存在篡改開封食材效期、使用隔夜茶湯奶漿半成品的食品安全問題。

去年11月，北京消協(xié)根據(jù)市、區(qū)市場監(jiān)管局發(fā)布的食品安全問題情況通報(bào)，定期匯總整理了存在食品安全問題的餐飲企業(yè)名單。根據(jù)2023年1月以來發(fā)布的通報(bào)統(tǒng)計(jì)，蜜雪冰城共有32家門店存在食安問題，位居榜首。

此外，據(jù)港灣商業(yè)觀察報(bào)道，蜜雪冰城去年還多次因食安問題登上多個(gè)平臺(tái)的熱搜。比如，“蜜雪冰城被曝喝出蜘蛛”沖上微博熱搜，“蜜雪冰城吃出蟲稱顧客自己放的”、“女子買蜜雪冰城接連3杯都有蟲”沖上搜狗熱搜，“女子稱蜜雪冰城未開封飲品現(xiàn)蜻蜓”沖上百度熱搜，“蜜雪冰城店員被指垃圾桶上切檸檬”沖上抖音熱搜。

02

門店數(shù)一騎絕塵，加盟模式也有隱憂

屢屢陷入食品安全風(fēng)波的背后，并沒有阻擋住蜜雪冰城在海內(nèi)外加速狂奔的步伐。

據(jù)蜜雪冰城于今年1月遞交的招股書顯示，截至去年9月末，蜜雪冰城的門店網(wǎng)絡(luò)已遍布全國31個(gè)省份、自治區(qū)、直轄市，約300個(gè)地級市、1700個(gè)縣城和3100個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，覆蓋所有線級城市。

與此同時(shí)，蜜雪冰城在海外也邁出了豪邁的擴(kuò)張步伐。截至去年9月末，蜜雪冰城在海外11個(gè)國家開設(shè)了約4000家門店。綜合來看，截至去年9月末，蜜雪冰城在國內(nèi)和海外的門店數(shù)超過36000家（含旗下現(xiàn)磨咖啡品牌幸運(yùn)咖）。

在國內(nèi)新式茶飲選手中，蜜雪冰城更是名副其實(shí)的“萬店之王”，其門店數(shù)在一眾同行中遙遙領(lǐng)先。據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，蜜雪冰城在國內(nèi)的門店數(shù)多達(dá)29508家。

蜜雪冰城的門店規(guī)模，遠(yuǎn)超門店數(shù)分別為9408家的古茗、8387家的茶百道、8331家的滬上阿姨、6220家的書亦燒仙草、5619家的甜啦啦、5309家的益禾堂、4338家的霸王茶姬、4157家的CoCo都可。

而蜜雪冰城體量如此龐大的門店中，有超過99.8%的門店由加盟商開設(shè)及經(jīng)營，只有極少一部分門店為自營門店。

蜜雪冰城在招股書中稱，“我們相信，與加盟商利益與共，是加盟商選擇我們的根本原因”，但其也直言，“雖然我們參與每家門店運(yùn)營的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，但我們的加盟商最終負(fù)責(zé)其門店的日常經(jīng)營�！�

蜜雪冰城還表示，“如果加盟商未能履行其于加盟協(xié)議項(xiàng)下的義務(wù)或未能始終遵守我們的要求、政策或指引，或無法維護(hù)我們的品牌形象及價(jià)值觀，則我們的品牌形象及聲譽(yù)可能會(huì)受到損害，從而可能會(huì)損害我們的經(jīng)營業(yè)績及業(yè)務(wù)前景�！�

“我們也可能無法及時(shí)發(fā)現(xiàn)加盟商及其員工的違約或不當(dāng)行為，并且可能無法向加盟商全額收回對該等違約及不當(dāng)行為所造成損害的賠償，這可能對我們的聲譽(yù)、經(jīng)營業(yè)績及財(cái)務(wù)表現(xiàn)造成重大不利影響”，蜜雪冰城還在招股書中補(bǔ)充道。

去年11月，蜜雪冰城的加盟店就曾卷入歧視大專生風(fēng)波。后續(xù)，蜜雪冰城通過官方微博回應(yīng)稱，其反對任何形式的歧視言論及行為，目前門店已被閉店處理。同時(shí)，蜜雪冰城還透露，經(jīng)過調(diào)查，網(wǎng)傳歧視性言論非當(dāng)事店長及門店工作人員發(fā)布，存在被惡意造謠的可能。

不久前，21歲的“胖貓”在重慶墜江身亡事件持續(xù)引發(fā)關(guān)注，不少網(wǎng)友還自發(fā)給他點(diǎn)外賣祭奠。但多家餐飲品牌卻因“空包外賣”登上輿論的風(fēng)口浪尖，而蜜雪冰城也赫然在列，這起事件在一定程度上暴露出了蜜雪冰城在門店管理方面的疏忽。

事后，蜜雪冰城方面表示，了解到相關(guān)情況后，市場經(jīng)理對涉事訂單進(jìn)行了逐一核實(shí)，經(jīng)過現(xiàn)場詢問及監(jiān)控調(diào)取，發(fā)現(xiàn)有個(gè)別門店存在不按標(biāo)準(zhǔn)出餐的情況。

蜜雪冰城強(qiáng)調(diào)，這一行為違反了蜜雪冰城的出餐標(biāo)準(zhǔn)，也背離了蜜雪冰城的核心價(jià)值觀，欺騙了消費(fèi)者感情，將嚴(yán)肅處理，絕不姑息。蜜雪冰城要求當(dāng)事門店閉店整改，聯(lián)系點(diǎn)餐人道歉，并予以10倍訂單金額的賠償。

事實(shí)上，愈發(fā)龐大的門店規(guī)模有助于蜜雪冰城在新式茶飲賽道搶占更多的市場份額，但這也在一定程度上加大了蜜雪冰城對門店的管理難度。

截至發(fā)稿，在黑貓投訴平臺(tái)上，與蜜雪冰城相關(guān)的投訴便多達(dá)6791起。其中，蜜雪冰城近30天內(nèi)新增的投訴多達(dá)255起。據(jù)此計(jì)算，近30天內(nèi)蜜雪冰城平均每天新增投訴超8起。

可以作為參照的是，同為新式茶飲品牌的滬上阿姨、CoCo都可、茶百道、喜茶、古茗茶飲、霸王茶姬等選手，在黑貓投訴平臺(tái)上的累計(jì)投訴量分別為2293起、2184起、1472起、1433起、1339起、1241起，均明顯少于蜜雪冰城的投訴量。

在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，加盟連鎖模式雖然有利于暢通品牌方的資金流，但加盟模式不如直營模式相對可控，加盟模式下門店的管理水平參差不齊，會(huì)給品牌調(diào)性、食品安全等帶來一定的隱患。

03

極致性價(jià)比并非“免死金牌”

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，當(dāng)蜜雪冰城一次又一次地身陷食品安全風(fēng)波時(shí)，有部分網(wǎng)友和消費(fèi)者卻對其頗為“寬容”。

在一些社交平臺(tái)上，可以看到諸如“你不嫌我窮，我不嫌你臟”、“這波我站蜜雪”、“不是蜜雪冰城食材過期了，而是我來遲了”、“蜜雪冰城這次真的觸及我的底線了，我決定再降低點(diǎn)我的底線”、“這次就當(dāng)沒看到，下次別被抓到了”等略帶調(diào)侃性質(zhì)的評論。

這些消費(fèi)者之所以對蜜雪冰城態(tài)度頗為“寬容”，或與蜜雪冰城主打的極致性價(jià)比策略有關(guān)。據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，新式茶飲賽道門店數(shù)排在前十的品牌中，蜜雪冰城的人均消費(fèi)最低。

相比古茗15.93元、茶百道14.82元、滬上阿姨13.94元、書亦燒仙草12.24元、甜啦啦9.95元、益禾堂10.3元、霸王茶姬18.47元、CoCo都可13.82元的人均消費(fèi)，蜜雪冰城7.8元的人均消費(fèi)在價(jià)格方面有著更為明顯的優(yōu)勢。

不過，靠低價(jià)殺出一條血路的蜜雪冰城，也不可掉以輕心。在新式茶飲賽道競爭愈發(fā)激烈的當(dāng)下，越來越多的同行甚至被外界視為瞄準(zhǔn)高端茶飲賽道的玩家也開始“效仿”蜜雪冰城的性價(jià)比策略。

去年7月，奈雪的茶在華東地區(qū)推出9.9元月卡的活動(dòng)，之后將“9塊9”活動(dòng)推向更大范圍的全國市場；CoCo都可也發(fā)布了會(huì)員專屬活動(dòng)，每日指定飲品9.9元，并推出9.9元及12.9元單次卡，可免費(fèi)核銷一杯指定飲品。

今年5月，喜茶開啟12周年限時(shí)活動(dòng)，原價(jià)15元的“芝芝金鳳茶王”買一送一，折合7.5元一杯，而原價(jià)8元的“純綠茶妍后”用券后只要4元一杯，直接殺進(jìn)了蜜雪冰城的價(jià)格帶。

有業(yè)內(nèi)人士指出，憑借超高的性價(jià)比，蜜雪冰城獲得了不少消費(fèi)者的喜愛甚至擁護(hù)，但這并不意味著蜜雪冰城可以忽視其在食品安全方面存在的隱患，低價(jià)、便宜也不能成為蜜雪冰城永遠(yuǎn)的護(hù)身符。只有持續(xù)加強(qiáng)對產(chǎn)品質(zhì)量的重視、并不斷完善消費(fèi)者的消費(fèi)體驗(yàn)，才能讓“雪王”活得更久、走得更遠(yuǎn)。

04

棄A轉(zhuǎn)港，“雪王”仍未圓上市夢

食品安全風(fēng)波之外，蜜雪冰城至今仍未實(shí)現(xiàn)自己的上市夢。雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，早在2022年9月，蜜雪冰城就曾在A股提交招股書，但蜜雪冰城后續(xù)并沒能未如愿登陸A股。

今年1月，蜜雪冰城改道向港交所發(fā)起沖刺。據(jù)蜜雪冰城遞交的招股書顯示，2021年、2022年、去年前3個(gè)季度，蜜雪冰城分別斬獲103.51億元、135.76億元、153.93億元的營收，同期蜜雪冰城的期內(nèi)利潤分別為19.12億元、20.13億元、24.53億元。

蜜雪冰城實(shí)現(xiàn)前述亮眼業(yè)績的背后，離不開數(shù)以萬計(jì)的門店的支持。盡管蜜雪冰城絕大多數(shù)的門店為加盟門店，但蜜雪冰城最主要的營收來源并不是加盟費(fèi)和相關(guān)服務(wù)費(fèi)，而是向加盟商銷售商品和設(shè)備。

以去年前三季度為例，蜜雪冰城通過向加盟商銷售商品和設(shè)備，分別將145.05億元、6.05億元的收入囊中，前述兩大板塊收入占蜜雪冰城同期總營收的比重分別為94.2%、3.9%，而同期蜜雪冰城來自于加盟費(fèi)和相關(guān)服務(wù)費(fèi)的收入占比不到2%。

從前述成績來看，蜜雪冰城算得上是新式茶飲賽道的“尖子生”，但蜜雪冰城至今仍未順利叩開港交所的大門。據(jù)了解，港股IPO流程一般包括遞表、聆訊、路演、招股、公開發(fā)售結(jié)果、暗盤交易及掛牌上市等步驟。其中，遞表至聆訊期間一般需要3-6月的時(shí)間。

若企業(yè)在遞表后審核期6個(gè)月內(nèi)未通過聆訊，就會(huì)出現(xiàn)招股書失效的情況。目前距離蜜雪冰城向港交所遞表之日已經(jīng)過去5個(gè)多月的時(shí)間，如果蜜雪冰城不能在規(guī)定的期限內(nèi)通過聆訊，其招股書將失效。不過，招股書失效并不意味著蜜雪冰城IPO終止或失敗。

招股書失效后，蜜雪冰城在3個(gè)月內(nèi)可以通過更新資料重新申請?jiān)俅紊蟼髡泄蓵凹せ睢鄙鲜谐绦�，其中主要補(bǔ)充最新的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和資料。蜜雪冰城再次向港交所遞交招股書后即可延續(xù)審核狀態(tài)，并不會(huì)影響其IPO的后續(xù)進(jìn)度。

而蜜雪冰城“垂涎”資本市場的同時(shí)，越來越多的對手也朝著資本市場發(fā)起沖擊。2021年6月30日，奈雪的茶在港交所掛牌上市，順利摘下新式茶飲第一股的稱號(hào)。2023年8月，茶百道向港交所遞交招股書。

今年1月，就在蜜雪冰城向港交所發(fā)起沖刺的同日，古茗也向港交所遞交了招股書。一個(gè)月后，滬上阿姨也向港交所遞交招股書，擬在主板掛牌上市。此外，包括霸王茶姬、茶顏悅色等在內(nèi)的友商們也都傳出過與IPO相關(guān)的傳聞。

不過，很長一段時(shí)間里，成功登陸港股的新式茶飲品牌只有奈雪的茶一個(gè)“獨(dú)苗”。直到今年4月，隨著茶百道在港交所敲響上市的鐘聲，港股終于迎來了奈雪的茶之后第二家新式茶飲品牌。

值得注意的是，參照奈雪的茶和茶百道的股價(jià)表現(xiàn)，即便蜜雪冰城日后可以順利登陸港股，其仍將面臨資本市場嚴(yán)峻的考驗(yàn)。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，奈雪的茶自上市以來股價(jià)已跌去87.75%；而今年4月剛剛登陸港股的茶百道，上市不到兩個(gè)月的時(shí)間股價(jià)也已跌去32.4%。

據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會(huì)（CCFA）新茶飲委員會(huì)聯(lián)合美團(tuán)新餐飲研究院此前發(fā)布的《2023新茶飲研究報(bào)告》顯示，2023年新茶飲市場規(guī)模有望達(dá)到1498億元，同比增速高達(dá)44.3%，但2024、2025年，增速或?qū)⑾陆抵?9.7%和12.4%，這意味著包括蜜雪冰城在內(nèi)的玩家們或?qū)⒚媾R更大的挑戰(zhàn)。

在朱丹蓬看來，新式茶飲企業(yè)未來競爭的核心在于供應(yīng)鏈的完整度。產(chǎn)品可以復(fù)制，模式可以復(fù)制，價(jià)格可以模仿，門店也可以克隆，但是供應(yīng)鏈并不是一朝一夕可以復(fù)制的。未來，只有頭部企業(yè)才有對供應(yīng)鏈進(jìn)行完整布局的能力，而整個(gè)供應(yīng)鏈的完整度決定了企業(yè)未來的可持續(xù)性。