來源/觀點(diǎn)網(wǎng) 

撰文/彭瑩琛  

美股迎來財報披露的密集期。

2月5日，麥當(dāng)勞發(fā)布2023年第四季度和全年業(yè)績。

財報顯示，麥當(dāng)勞2023年全年合并營收為254.94億美元，相較2022年的231.83億美元增長10%；凈利潤84.69億美元，同比增長37%。

2023年，麥當(dāng)勞在中國市場開設(shè)925家分店，占國際特許市場部門近七成新店。相較歐美、東南亞區(qū)域不到百家的增加數(shù)量，中國開店速度堪稱狂飆。

不及預(yù)期

對于麥當(dāng)勞這份成績單，資本市場迅速有所“評價”。

在此前八個季度中，麥當(dāng)勞有7個季度的每股收益達(dá)到或超過預(yù)期，最近一次每股收益不及預(yù)期是在 2021 年第四季度。2023年第4季度調(diào)整后每股收益為2.95美元，超過了預(yù)估的2.82美元。

2月5日美東時間，麥當(dāng)勞收盤報285.97美元/股，跌3.73%，創(chuàng)下自2022年5月份以來的最大單日跌幅。影響股價下滑的原因或是2023年第四季度銷售額不及預(yù)期。

據(jù)觀點(diǎn)新媒體了解，麥當(dāng)勞2023年全年全球同店銷售額增長9.0%，第四季度全球同店銷售額增長3.4%。

雖然所有細(xì)分市場銷售額均實(shí)現(xiàn)增長，但第四季度全球同店銷售額增長低于預(yù)期的4.9%增幅，這主要受到中東、中國和印度業(yè)務(wù)部門需求疲軟的影響。

其中，國際開發(fā)許可市場份額增長僅0.7%，與預(yù)期的5.5%增長差距較大；美國亦出現(xiàn)疲軟的信號，較預(yù)期增長減少了一個百分點(diǎn)。

這是麥當(dāng)勞近四年來首次出現(xiàn)季度銷售增幅下滑，但由于較高的菜單定價和較低的原材料成本，使其實(shí)現(xiàn)每股利潤 2.95 美元，高于預(yù)期，當(dāng)季整體凈利潤增長7%。

從全年同店銷售情況來看，美國、國際運(yùn)營市場分部和國際開發(fā)許可市場份額均實(shí)現(xiàn)增長，分別為8.7%、9.2%和9.4%。

國際開發(fā)許可市場份額在第四季度增長的下滑反映中東戰(zhàn)爭的影響，而在2023年前9個月，該部份占麥當(dāng)勞總收入的一成份額。

自2019年以來，麥當(dāng)勞推動“加速拱門（Accelerating the Arches）”戰(zhàn)略進(jìn)而實(shí)現(xiàn)同店銷售額30%以上的增長；2023年1月，再對“加速拱門”戰(zhàn)略演變，包括將餐廳發(fā)展加入到公司的增長支柱中，以及使工作方式現(xiàn)代化、加速組織。

首席財務(wù)官Ian Borden表示，隨著麥當(dāng)勞增長水平進(jìn)一步恢復(fù)到常態(tài)，預(yù)計(jì)2024年同店銷售額增長將放緩至3%-4%的水平。而國際特許市場方面，直到中東問題得到解決之前，預(yù)計(jì)不會出現(xiàn)有意義的改善。

麥當(dāng)勞高速銷售增長階段或?qū)⒏嬉欢温淞恕?/p>

開店速度

盡管第四季度增長略有下滑，但同店銷售的增長仍是保持良好態(tài)勢。

2023年，麥當(dāng)勞在中國市場新增925家門店，總門店數(shù)量達(dá)到5903家，該項(xiàng)增長刷新其在國內(nèi)的開店速度。中國市場的表現(xiàn)或?qū)⒊蔀橥苿欲湲?dāng)勞全球利潤增長的重要引擎。

首席財務(wù)官Ian Borden甚至在業(yè)績會上直言道，要感謝中國團(tuán)隊(duì)，這個速度是歷史新高。

財報提到，麥當(dāng)勞預(yù)計(jì)2024年的資本支出將在25億至27億美元之間，其中一半以上將用于在美國和國際運(yùn)營市場的新餐廳部門擴(kuò)張。

麥當(dāng)勞預(yù)計(jì)將在全球開設(shè)2100多家餐廳，其中將在美國和國際運(yùn)營市場開設(shè)約500家餐廳，開發(fā)許可證持有人和附屬公司將為各自市場的1600多家餐廳開業(yè)提供資金；2024年餐廳凈增加量將超過1600家。

麥當(dāng)勞全球總裁兼首席執(zhí)行官Chris Kempczinski在電話會議上表示，計(jì)劃今年在中國新增1000家門店，并重申了到2028年底在中國擁有10000家餐廳的目標(biāo)。

一線城市已然相對較為飽和，麥當(dāng)勞在2023年新增門店更多的是下沉到二三線城市。他續(xù)指，將有機(jī)會繼續(xù)在中國市場上發(fā)展和滲透到許多還沒有麥當(dāng)勞業(yè)務(wù)的地方。

全線提價不僅限于美國，中國及日本亦陸續(xù)跟進(jìn)，以應(yīng)對運(yùn)營成本的提高。去年12月27日，麥當(dāng)勞中國涉及近90%的漢堡及小食產(chǎn)品提價0.5元，麥卡套餐也將同步上漲1元。

麥當(dāng)勞亦在增加更多“貼地飛行”的品牌商標(biāo)。繼肯德基“瘋四文學(xué)”出圈之后，“麥門文學(xué)”甚是火爆，“麥門”意為“麥當(dāng)勞忠實(shí)門徒”的簡稱。麥當(dāng)勞公司申請注冊的一枚“麥門”商標(biāo)已通過，國際分類為食品，另外三枚涉及餐飲住宿、方便食品、啤酒飲料類目商標(biāo)已處于初審公告階段。

另外，2023年麥當(dāng)勞中國的大事件當(dāng)屬是麥當(dāng)勞全球同意收購凱雷在麥當(dāng)勞中國內(nèi)地、香港及澳門戰(zhàn)略合作公司中持有的少數(shù)股權(quán)。

此次交易金額約為18億美元（折合人民幣約128億元），從而使麥當(dāng)勞中國的估值達(dá)到64億美元。

交易完成后，中信聯(lián)合體將繼續(xù)持有52%的股份，以中信資本為主的中信聯(lián)合體將保持控股地位；麥當(dāng)勞全球作為少數(shù)股東，持股比例將由20%增加到48%。上述交易有待相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)將于2024年第一季度完成。

是次大規(guī)模投資計(jì)劃或?qū)⒓铀冫湲?dāng)勞在中國市場萬店目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)進(jìn)程。

事實(shí)上，隨著麥當(dāng)勞全球增持金拱門（麥當(dāng)勞中國）股份，不僅能夠簡化股權(quán)架構(gòu)，亦能通過提高股權(quán)占比來分享更多中國業(yè)務(wù)未來的利潤增長。