來(lái)源/鉛筆道

作者/鉛筆道編輯部

10月21日，據(jù)36氪消息：羅永浩的AR創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目已經(jīng)完成天使融資，總金額4億元，領(lǐng)投方為美團(tuán)。

自今年6月以來(lái)，羅永浩創(chuàng)辦AR科技公司“Thin Red Line”，在融資的起點(diǎn)上，屬于完全的高舉高打。

首選是估值奇高。融資之初，羅永浩估值報(bào)價(jià)20億元，但歷經(jīng)一波三折后，目前跌至10億-15億元。但即便如此，也已經(jīng)屬于“超高估值”。

從一級(jí)市場(chǎng)看，明明是一家天使輪公司，起步估值就沖到了CD輪甚至Pre-IPO輪；從二級(jí)市場(chǎng)看，以科創(chuàng)板25家公司作參考，一家市值10億的公司，凈利潤(rùn)至少要達(dá)2000萬(wàn)元。

其次就是融資金額奇高：起步就是4億元。

“Thin Red Line”到底是做什么的，怎么這么值錢(qián)？

據(jù)羅永浩公開(kāi)披露，公司業(yè)務(wù)定位為“AR界的蘋(píng)果”：在AR時(shí)代，搶先做出一個(gè)2007年的iPhone+iOS的東西。這里面包含2個(gè)重磅產(chǎn)品：一個(gè)是硬件（AR硬件），比如眼鏡；一個(gè)是AR系統(tǒng)，類(lèi)似于手機(jī)的操作系統(tǒng)。

從先后順序看，羅永浩會(huì)先做系統(tǒng)，再做硬件（5年后）。參考手機(jī)行業(yè)，這兩個(gè)賽道任意一個(gè)產(chǎn)品做成，都可能沖刺萬(wàn)億市值（參照蘋(píng)果、谷歌市值）。

創(chuàng)業(yè)成敗有兩個(gè)核心問(wèn)題：一，這是不是個(gè)機(jī)會(huì)；二，這是不是你的機(jī)會(huì)。

從羅永浩過(guò)往的創(chuàng)業(yè)履歷看，他的成敗與第二個(gè)問(wèn)題關(guān)系更大。也就是說(shuō)，羅永浩能否做成，得看他是在和誰(shuí)競(jìng)爭(zhēng)。

做錘子手機(jī)，羅永浩在機(jī)會(huì)判斷上是準(zhǔn)確的：2010-2016年是互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)風(fēng)起云涌的時(shí)代，小米、錘子、小辣椒、大可樂(lè)……

但他失敗了，核心原因之一：他在競(jìng)爭(zhēng)上碰到了雷軍。羅永浩也是一位超級(jí)創(chuàng)業(yè)者，但在團(tuán)隊(duì)組建、供應(yīng)鏈、商業(yè)化等問(wèn)題上，他比雷軍弱。

因此，互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)風(fēng)起云涌了5-6年，最終只剩下1個(gè)贏家——那就是小米，每年吃掉手機(jī)行業(yè)1000億元的市場(chǎng)份額（2017年）。而2016年，錘子手機(jī)的營(yíng)收僅為8.09億元——完全失去了打敗雷軍的機(jī)會(huì)。

鉛筆道認(rèn)為，羅永浩此次創(chuàng)業(yè)也一樣：最終結(jié)局如何，取決于他的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

先從短期看：未來(lái)5年，羅永浩的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是誰(shuí)？做AR系統(tǒng)的一切公司。

AR系統(tǒng)賽道目前的競(jìng)爭(zhēng)格局如何？

羅永浩打了一個(gè)錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，降低了競(jìng)爭(zhēng)壓力。任何產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律都是“硬件先行”，鉛筆道發(fā)現(xiàn)：在AR產(chǎn)業(yè)，多數(shù)巨頭的策略還是“先硬件后軟件”。

在AR系統(tǒng)領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)的強(qiáng)力競(jìng)爭(zhēng)者還未浮出水面。羅永浩此前披露，目前全球范圍內(nèi)，全情投入做AR的都是100-200人的團(tuán)隊(duì)。而他的應(yīng)對(duì)策略是：組建一個(gè)幾百或千人團(tuán)隊(duì)，研發(fā)個(gè)3-5年。如此一來(lái)，即便大企業(yè)警覺(jué)，也要安排數(shù)千甚至上萬(wàn)人抄襲至少1年。

參考手機(jī)系統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，羅永浩將面臨幾重壓力：一，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手大概率是巨頭；二，競(jìng)爭(zhēng)是全球范圍的：不僅是國(guó)內(nèi)巨頭，還有國(guó)外巨頭。

在國(guó)內(nèi)，公然進(jìn)軍AR系統(tǒng)的巨頭很少；在融資的中小企業(yè)里，主做AR系統(tǒng)的幾乎沒(méi)有——但這并不意味著沒(méi)有潛在對(duì)手。

鉛筆道認(rèn)為：AR系統(tǒng)的潛在巨頭有幾類(lèi)。

勢(shì)力一：傳統(tǒng)手機(jī)系統(tǒng)巨頭。

在獨(dú)立手機(jī)系統(tǒng)賽道，國(guó)內(nèi)的唯一主流玩家是華為，產(chǎn)品是“Harmony”。其余玩家多為半成品系統(tǒng)開(kāi)發(fā)者（基于安卓開(kāi)源），比如小米、錘子、聯(lián)想等。

作為前一代產(chǎn)品的參與者，他們定會(huì)想辦法搭乘“第二曲線(xiàn)”，開(kāi)發(fā)AR系統(tǒng)。

勢(shì)力二：傳統(tǒng)手機(jī)硬件巨頭。

多數(shù)開(kāi)發(fā)系統(tǒng)的玩家，初衷都是基于硬件。比如蘋(píng)果，iOS就是給iPhone設(shè)計(jì)的。基于此邏輯，AR系統(tǒng)必將是手機(jī)品牌必爭(zhēng)之地，比如小米、OPPO、vivo等。

勢(shì)力三：新AR硬件及新系統(tǒng)玩家。

2022年Q3，國(guó)內(nèi)AR硬件市場(chǎng)份額TOP5分別為Nreal（34.5%），雷鳥(niǎo)創(chuàng)新（28.6%）、Rokid（24.4%）、米家（8.5%）、INMO（4%）。

但目前看，這些新勢(shì)力還無(wú)法對(duì)羅永浩產(chǎn)生絕對(duì)威脅。首先是銷(xiāo)量、用戶(hù)量小——就今年Q3而言，據(jù)易觀分析師觀點(diǎn)，全國(guó)的硬件銷(xiāo)量?jī)H幾萬(wàn)臺(tái)。

其次是企業(yè)規(guī)模還未長(zhǎng)成——排名第一的Nreal處于C+輪，公開(kāi)的總?cè)谫Y額超過(guò)20億。這個(gè)錢(qián)數(shù)，與羅永浩相差并不遠(yuǎn)（畢竟天使就4億）。并且Nreal的融資里，大部分是花在了硬件上，而非系統(tǒng)上。

勢(shì)力四：“超級(jí)APP”巨頭。

操作系統(tǒng)的上游是硬件，下游是應(yīng)用，應(yīng)用里的第一梯隊(duì)玩家便是“超級(jí)APP”。他們不做系統(tǒng)，但勝似系統(tǒng)，吃掉了系統(tǒng)80%以上的流量，比如微信（活躍用戶(hù)破12億），比如抖音（活躍用戶(hù)破8億）。

這里指的主要玩家就是騰訊、抖音集團(tuán)。

他們現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始搶占硬件入口：抖音集團(tuán)90億元并購(gòu)了Pico，騰訊原計(jì)劃30億美元并購(gòu)黑鯊手機(jī)（已經(jīng)暫停）。想必未來(lái)不久，他們就會(huì)騰出手來(lái)做系統(tǒng)。

綜上而言，羅永浩的國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)壓力巨大。

鉛筆道認(rèn)為，與錘子手機(jī)相比，羅永浩此次創(chuàng)業(yè)有優(yōu)勢(shì)有劣勢(shì)：優(yōu)勢(shì)是進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)合適，他基本是國(guó)內(nèi)第一個(gè)All in 系統(tǒng)的玩家；劣勢(shì)是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更強(qiáng)大，里面不止一個(gè)雷軍，而是有N個(gè)超級(jí)雷軍。

此處還未例舉國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)巨頭。據(jù)易觀AR報(bào)告，國(guó)外AR系統(tǒng)的水上玩家已經(jīng)出現(xiàn)：微軟與谷歌。微軟的AR系統(tǒng)包括Windows 10 Holographic、Windows Core OS；據(jù)Upload VR報(bào)道，谷歌在去年12月便爆出正開(kāi)發(fā)AR系統(tǒng)。

鉛筆道認(rèn)為，羅永浩未來(lái)只有兩個(gè)機(jī)會(huì)：

第一個(gè)機(jī)會(huì)是：快出做出一款A(yù)R開(kāi)源系統(tǒng)，并迅速燒錢(qián)圈用戶(hù)，以此為勢(shì)能“逼迫”硬件廠商使用。

第二個(gè)機(jī)會(huì)是：做出一款擁有超高體驗(yàn)的AR設(shè)備，然后為之設(shè)計(jì)一款超高體驗(yàn)的AR系統(tǒng)。

但綜合羅永浩“先軟后硬”的業(yè)務(wù)策略，第一個(gè)機(jī)會(huì)更適合他。

這個(gè)機(jī)會(huì)包含諸多重要節(jié)點(diǎn)，錯(cuò)失任何一個(gè)將萬(wàn)劫不復(fù)：一，第一個(gè)做出開(kāi)源AR系統(tǒng)；二、開(kāi)源系統(tǒng)里用戶(hù)做到第一；三、最短的時(shí)間內(nèi)搞定硬件廠商。

3個(gè)超級(jí)節(jié)點(diǎn)，羅永浩一旦全部完成，就能一舉沖刺萬(wàn)億市值企業(yè)；一旦有任何閃失，可能會(huì)瞬間跌落至“比錘子慘10倍”的窘境中。

羅永浩今年50歲，這次創(chuàng)業(yè)，他的賭注可能是自己的一生。