36氪獲悉，11月22日晚間，深圳素士科技股份有限公司（簡稱：素士科技）申請創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理，擬募資7.7535億元，招商證券為保薦機(jī)構(gòu)。本次募集資金將投入到全產(chǎn)品升級項目、品牌推廣及營銷升級建設(shè)項目、素士研發(fā)中心建設(shè)項目和補充流動資金項目中。

素士科技成立于2015年，當(dāng)前擁有口腔護(hù)理、須發(fā)護(hù)理、美發(fā)護(hù)理三大產(chǎn)品類別，已經(jīng)上線的產(chǎn)品包括電動牙刷、電吹風(fēng)、鼻毛修剪器、沖牙器等。當(dāng)前，公司以自有品牌以“素士”為主，此外還包括“AIRFLY”及“品敬”兩個品牌。

素士電動牙刷 圖源：素士

聲波電動牙刷是素士的招牌產(chǎn)品，這也是近年來小家電創(chuàng)新的重要品類。據(jù)智研咨詢，2020年電動牙刷市場規(guī)模就已經(jīng)超過500億元。而在電動牙刷后，公司在2018年推出了沖牙器、電動剃須刀、電吹風(fēng)三個品類。

公司于2016年加入小米生態(tài)鏈，獲得了小米科技及順為資本的聯(lián)合投資。股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，小米集團(tuán)通過其控制的天津金米持有素士科技8.57%的股權(quán)；而小米相關(guān)方順為科技則持有素士科技10.90%股份。成立以來，公司還曾獲得包括峰谷資本、凱輝基金、嘉御基金、遠(yuǎn)翼投資等機(jī)構(gòu)的投資。

從市場定位上看，素士定位個護(hù)小家電的中端市場，主要集中在產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計創(chuàng)新和銷售環(huán)節(jié)，采用代工生產(chǎn)模式，暫無自建生產(chǎn)工廠。渠道層面，素士產(chǎn)品主要以線上銷售為主，主要渠道包括小米、天貓、京東等。

近年來，素士的收入增長迅速。據(jù)招股書，2018年到2021年上半年，素士科技實現(xiàn)營收5.34億元、10.25億元、13.71億元和9.06億元，2018年-2020年年均復(fù)合增長率達(dá)60.17%。

在專利上，在以往定價昂貴的核心零件和工藝上，素士有所突破，這一定程度上繞過了巨頭的封鎖。截至本招股說明書簽署日，公司共擁有專利234項，核心專利包括磁懸浮超聲波馬達(dá)、無銹無金屬的刷毛種植技術(shù)等。

在客戶構(gòu)成方面，素士的第一大客戶為小米，客戶集中度較高。2018年-2021年前六個月，小米占當(dāng)期營業(yè)收入比重分別為 73.52%、61.31%、60.60%和56.40%。值得注意的是，在米家產(chǎn)品定制模式下，素士的利潤率也處于較低水平，去年毛利率為20.18%。

隨著人們越來越注重生活質(zhì)量，個護(hù)小家電新品牌頻出，無論在功能還是產(chǎn)品層面都有大量創(chuàng)新。巨頭如飛利浦也在不斷提升產(chǎn)品性能，深耕原有高端市場，同時推出價格下探的中端產(chǎn)品；美的、海爾等家電龍頭企業(yè)也在通過成熟的線上線下渠道進(jìn)行品類橫向擴(kuò)張，素士需要面對的行業(yè)競爭日趨激烈。