據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，到2017年林思萍正式就任貴人鳥副總裁時(shí)，貴人鳥已經(jīng)先后涉足投資、科技、足球經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、體育保險(xiǎn)、運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目管理、健身等項(xiàng)目。貴人鳥表面上看似繁花似錦的發(fā)展布局，但危機(jī)也在那個(gè)時(shí)刻悄然布下。

8月2日至6日，在福建晉江的一家星級賓館內(nèi)，一場看似毫不起眼的訂貨會(huì)正在進(jìn)行。

這場訂貨會(huì)的主角，是跟鴻星爾克一樣“破產(chǎn)式捐贈(zèng)”而被推上熱搜的中國體育品牌——貴人鳥。而這場訂貨會(huì)在當(dāng)下這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，也被賦予了很多特殊的意義。

一個(gè)月前（即7月2日），福建泉州中院確認(rèn)了貴人鳥4月23日董事會(huì)通過的重組方案，徹底宣布貴人鳥重組事項(xiàng)正式落地執(zhí)行；三天后，引入新的投資者并融資7億元償還掉大部分債務(wù)的創(chuàng)始人林天福退居幕后，而曾經(jīng)在瑞銀擔(dān)任過投行經(jīng)理助理的兒子林思萍，提前接班走上前臺(tái)。

因此這場訂貨會(huì)，被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是渠道商對貴人鳥的一次信任投票。

7月5日接任董事長兼總經(jīng)理的林思萍，在兩周后就遇到了河南暴雨的突發(fā)事件。作為出任貴人鳥掌舵人后遇到的第一次重大災(zāi)害，林思萍的反映出乎所有人預(yù)料。

剛剛完成破產(chǎn)重組、光去年就虧損3億多元的貴人鳥，被細(xì)心的網(wǎng)友發(fā)現(xiàn)居然默默給河南捐了3000萬元的物資，老板林思萍還帶員工奔赴一線災(zāi)區(qū)救援。

此外，有后續(xù)報(bào)道稱，貴人鳥捐贈(zèng)了2000萬的現(xiàn)金和2000萬的物資，但真實(shí)的情況還要等各家慈善機(jī)構(gòu)日后公布的報(bào)表才能得知。

而默默向河南進(jìn)行物資和資金捐贈(zèng)的貴人鳥，既沒有主動(dòng)公布自己的捐贈(zèng)金額也沒在微博宣傳此事，這種“做好事不留名”的舉動(dòng)一下子擊中了網(wǎng)友們的“淚點(diǎn)”。

圖 / 河南新鄉(xiāng)網(wǎng)友拍到的貴人鳥捐贈(zèng)物資

于是，網(wǎng)友們開始把貴人鳥稱作“憨鳥”：“感覺你都要倒閉了，還捐那么多錢！”正是網(wǎng)友這種想法，在一定程度上扭轉(zhuǎn)了貴人鳥在大眾心目中的形象。

截至2021年3月31日，貴人鳥總負(fù)債高達(dá)35.26億元，并且連續(xù)3年業(yè)績虧損而被ST，貴人鳥這些年過得并不如意。但在河南暴雨捐贈(zèng)事件被網(wǎng)友曝光后，貴人鳥在微博表示：“沒想到有一天貴貴也能上熱搜……也感謝大家對貴貴的支持，讓大家操心啦！”

因此，貴人鳥跟鴻星爾克一樣被網(wǎng)友“野性消費(fèi)”——7月24日，貴人鳥天貓直播間觀看量躍升至百萬，貴人鳥抖音直播銷售額達(dá)1274萬元，多款產(chǎn)品銷量激增。而作為一家在國內(nèi)上市的企業(yè)，貴人鳥的股票也受到了這股風(fēng)潮的影響。

7月26日-30日，ST貴人（貴人鳥股票簡稱）連續(xù)5日漲停，股價(jià)從2.64元漲到3.37元，創(chuàng)下2020年4月以來股價(jià)新高，期間漲幅達(dá)26.5%。

剛剛結(jié)束的訂貨會(huì)，恰恰就在這樣一個(gè)對貴人鳥來說極其重要的品牌戰(zhàn)略期召開，效果也異常顯著。

也許是接受了父親曾經(jīng)失敗的經(jīng)驗(yàn)，也許是投行資歷帶來的穩(wěn)妥和低調(diào)，自林思萍接班以來，貴人鳥對外宣傳和公關(guān)的力度較以往下降很多。因此，無論是這次對河南的捐贈(zèng)行為，還是其已接班的具體事件，在貴人鳥各種官方媒體中并沒有出現(xiàn)任何聲音。

這次的訂貨會(huì)也是一樣，「子彈財(cái)經(jīng)」從業(yè)內(nèi)人士那里了解到，在這場名為“涅槃”的訂貨會(huì)上，貴人鳥訂出6-8億的貨，在毛利率35%的情況下，公司凈利率能達(dá)到10%-13%，也就是說會(huì)有大幾千萬元的利潤。

行業(yè)資深人士估計(jì)，林思萍接班后的貴人鳥目前已卸下全部債務(wù)，加上名鞋庫一直盈利，因此貴人鳥今年的利潤有可能突破一億元。

有媒體曾在7月專訪了林思萍，當(dāng)時(shí)他的辦公室墻上掛著一個(gè)“艱苦創(chuàng)業(yè)”的大字牌匾。在提到這次重組完成以及自身走到前臺(tái)的感受，林思萍對媒體表示，他要帶領(lǐng)整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)重塑創(chuàng)業(yè)的心態(tài)。

“所有的東西重新來，重新創(chuàng)業(yè)�！�

1 

貴人鳥的起飛

福建省晉江市陳埭鎮(zhèn)是全國最大的鞋產(chǎn)品生產(chǎn)、加工、貿(mào)易基地，被譽(yù)為中國“鞋都”。1980年，林思萍的父親林天福來到這里打拼。

起初，腦子活絡(luò)的林天福看到當(dāng)時(shí)代工生意好做，于是就設(shè)立了一個(gè)5個(gè)人的家庭小作坊，主要做國際運(yùn)動(dòng)品牌的代工和貼牌。

由于價(jià)格優(yōu)惠和做工過關(guān)，林天福的小作坊迅速就發(fā)展了起來并擁有了自己的工廠。

1987年，林天福用攢下的錢開了一家公司，仍舊從事代工和貼牌生意，生產(chǎn)的運(yùn)動(dòng)鞋主要出口國外。同樣在這一年，林思萍出生了，為這個(gè)小家庭帶來了新的歡樂與希望。

隨著生意越做越大，林天福萌生了創(chuàng)立品牌的想法。由于國際大牌發(fā)來的訂單利潤越來越薄，交貨時(shí)間越來越緊，同時(shí)對質(zhì)量和科技含量的要求也越來越高，林天福發(fā)現(xiàn)與其自己苦哈哈地掙代工的利潤，還不如自己做一個(gè)產(chǎn)品“賭一把”。

于是，2004年他創(chuàng)立了貴人鳥股份有限公司，開始走品牌路線，并在全國范圍內(nèi)開設(shè)精品銷售店。

當(dāng)時(shí)，國內(nèi)運(yùn)動(dòng)鞋領(lǐng)域已有安踏、李寧、鴻星爾克等運(yùn)動(dòng)品牌，留給新品牌的機(jī)會(huì)很少。而只在鞋業(yè)圈子里打轉(zhuǎn)，并沒有接觸過體育圈子的林天福，一開始推廣貴人鳥的品牌時(shí)無異于“四處碰壁”。

直到2006年，貴人鳥找了不少體育明星代言，贊助了很多體育活動(dòng)，但始終不溫不火，在整個(gè)中國鞋業(yè)市場，尤其是體育裝備市場上，貴人鳥依然處于“三流位置”。

無奈之下，林天福將眼光從體育圈轉(zhuǎn)移到了娛樂圈，沒想到就讓貴人鳥一炮而紅了。2007年，貴人鳥贊助了湖南衛(wèi)視現(xiàn)象級選秀節(jié)目《快樂男聲》，通過這些小鮮肉的曝光，貴人鳥的運(yùn)動(dòng)鞋走入了大眾的視野。

同時(shí)，林天福并沒有忘記在體育圈攻城略地，他斥巨資拿下2008年北京奧運(yùn)會(huì)美國籃球隊(duì)贊助，讓NBA球星匯集的美國籃球夢七隊(duì)球員穿上了貴人鳥的球鞋。

于是，在娛樂圈和體育圈都造出不小聲勢的貴人鳥，一躍成為國內(nèi)運(yùn)動(dòng)鞋知名品牌。

2008年北京奧運(yùn)會(huì)成功召開，這讓林天福意識(shí)到，貴人鳥品牌崛起的好時(shí)機(jī)來了，于是他花重金邀請?zhí)焱鮿⒌氯A代言品牌，使得貴人鳥在國內(nèi)迅速走紅。

嘗到甜頭的林天福，開始秉持“邀請大牌巨星做代言人”的傳統(tǒng)，促使貴人鳥走入了發(fā)展的快車道，一路高歌猛進(jìn)。

2011年，貴人鳥全國門店數(shù)超5000家，平均每天就有三家新店開業(yè)，營業(yè)額從6億元飆升至26.5億元。當(dāng)年，安踏開始雄霸國內(nèi)體育品牌銷量榜首，年?duì)I業(yè)額也不過85億元左右。而用三年就沖到安踏三成營業(yè)額的貴人鳥，已是所有人關(guān)注的行業(yè)新貴。

2012年，貴人鳥年?duì)I收額達(dá)28.6億元，再創(chuàng)新高的同時(shí)，也把整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)和創(chuàng)始人推到了“神壇”。甚至有行業(yè)人士表示，林天福憑此一戰(zhàn)封神，成為“鞋業(yè)大佬”。

2 

鞋業(yè)大佬與投行精英

正當(dāng)貴人鳥高歌猛進(jìn)時(shí)，林思萍順利赴美國堪薩斯大學(xué)留學(xué)，并在2012年拿下金融學(xué)士學(xué)位。

而林天福逐因貴人鳥的表現(xiàn)而成為“鞋業(yè)大佬”，備受業(yè)內(nèi)尊崇，但可能也正是被行業(yè)內(nèi)吹捧過多，林天福逐漸起了別樣的心思。

創(chuàng)業(yè)初期，林天福負(fù)責(zé)很多業(yè)務(wù)，事必躬親，也會(huì)經(jīng)常去跑市場、巡店，但隨著公司的壯大，林天福的重心轉(zhuǎn)移到戰(zhàn)略方面。曾有貴人鳥的高管接受采訪時(shí)表示，2012年時(shí)林天福很少去一線，他認(rèn)為自己的經(jīng)驗(yàn)足以處理企業(yè)經(jīng)營中所有的問題。

而從其他員工的表述中能看出，這個(gè)時(shí)代的林天福逐漸變得剛愎自用。根據(jù)媒體對貴人鳥前員工的采訪可以看出，在公司的決策討論中林天福往往固執(zhí)己見，對于大部分員工反對的事項(xiàng)依然堅(jiān)持推進(jìn)，并表示出了問題算他自己的。

還有員工對媒體表示，林天福特別信任老人。那些關(guān)系比較近的人往往會(huì)在非工作場合、私底下提意見，用個(gè)人看問題的角度影響林天福，而不是把問題拿到桌面上討論。這使得林天福無法做到兼聽則明，看問題會(huì)有些偏頗。

也正是從這一年開始，貴人鳥戰(zhàn)略決策出現(xiàn)了一些小失誤。但由于前期積累的優(yōu)勢過于龐大，這些失誤并沒有影響到公司正常的發(fā)展運(yùn)營。

有人把林天福這種性格歸咎為“江湖氣”，有一種“大哥”氣質(zhì)，個(gè)人英雄主義太強(qiáng)，這也讓林天福有了悲劇人物的色彩。根據(jù)企查查顯示的相關(guān)數(shù)據(jù)，林氏家族目前的家族資產(chǎn)基本只剩下自有住房，大部分都拿來給公司抵債了。

而對于林思萍來說，這段時(shí)間是最好的一個(gè)求學(xué)時(shí)機(jī)。2010年，在美國就讀金融學(xué)專業(yè)的林思萍，來到瑞銀證券有限責(zé)任公司實(shí)習(xí)。2012年，林思萍正式就職于瑞銀投資銀行部。

后來，林思萍在接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)表示，那段投行工作經(jīng)歷，對自己有很大影響。畢竟，成為投行經(jīng)理助理的林思萍，能經(jīng)常接觸不同行業(yè)的不同公司，做項(xiàng)目能夠深入公司去了解其運(yùn)營模式、企業(yè)文化等。

“當(dāng)時(shí)我主要做IPO，從打印資料、翻譯材料、整理會(huì)議紀(jì)要這些基礎(chǔ)工作做起，慢慢到招股說明書編寫，那段經(jīng)歷也讓我學(xué)習(xí)到很多經(jīng)驗(yàn)，讓我能沉下心來做事情�！绷炙计急硎�。

2014年底，林思萍回到貴人鳥工作，并在2017年接任公司董事、副總經(jīng)理，與貴人鳥一同經(jīng)歷了此后的高光與低谷的時(shí)刻。

3 

錯(cuò)位的戰(zhàn)略

業(yè)內(nèi)一直有傳言說，林思萍2014年回歸，不光有父親希望鍛煉接班的意思，同時(shí)也有負(fù)責(zé)貴人鳥在國內(nèi)上市事項(xiàng)的緣由。

2014年，貴人鳥在上交所成功上市，上市初期股價(jià)一度漲至69.37元，在巔峰時(shí)市值飆升到400多億元，被譽(yù)為“A股體育品牌第一股”。

上市成功并手握巨資的貴人鳥，在外界環(huán)境的影響下開始踏上“買買買”之路。2014年，國務(wù)院下發(fā)了促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的46號文件，資本對體育產(chǎn)業(yè)的熱情迅速點(diǎn)燃，貴人鳥就是在這樣的大背景下開始了大開大合的收購。

那段時(shí)間的A股非常推崇概念股，燒錢擴(kuò)張的故事反而走俏�；蛟S是看到跨行業(yè)投資獲利的可能性，或許是彼時(shí)負(fù)責(zé)投資的林思萍手段還略青澀，貴人鳥就開啟了一系列跨界投資。

2015年，貴人鳥耗資2.4億元入駐虎撲，還豪擲2億元投資康湃思體育；2016年，斥巨資拿下AND1的獨(dú)家運(yùn)營權(quán)，控股杰之行，并以杰之行之名收購勝道體育45.45%的股份；此外，還斥資1億元收購星友科技游戲公司……

短短幾年間，貴人鳥先后進(jìn)行了10余次大手筆的收購，累計(jì)燒掉了近46億元，幾乎掏空了多年積攢的家底。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，到2017年林思萍正式就任貴人鳥副總裁時(shí)，貴人鳥已經(jīng)先后涉足投資、科技、足球經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、體育保險(xiǎn)、運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目管理、健身等項(xiàng)目。

貴人鳥表面上看似繁花似錦的發(fā)展布局，但危機(jī)也在那個(gè)時(shí)刻悄然布下。

2017年，貴人鳥曾發(fā)布公告更名為“全能體育”，但只存在一天就被董事會(huì)全票否決了。這個(gè)名字多多少少能反應(yīng)林天福心態(tài)的變化——通過資本的力量快速全盤布局，達(dá)成體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的目標(biāo)。

因此有人曾評論，這個(gè)時(shí)候的貴人鳥和他的創(chuàng)始人都“已經(jīng)飄了”，問題就肯定在不遠(yuǎn)處。

果不其然。

2012年之后，中國體育產(chǎn)品市場實(shí)際上進(jìn)入一個(gè)存量過高、競爭極度激烈的時(shí)代。在李寧開始清庫存以及安踏注重練內(nèi)功的背景下，貴人鳥卻并未休養(yǎng)生息，而是沉迷于資本市場的泡沫，逆勢擴(kuò)張，試圖以規(guī)模換利潤。

2015年，投資超過46億的富貴鳥財(cái)報(bào)顯示凈利潤首次出現(xiàn)了下滑，實(shí)現(xiàn)凈利潤3.9億元，相比2014年下滑了13.09%。而到了貴人鳥急速擴(kuò)張的2017年，其凈利潤勉強(qiáng)維持在正值，與高峰時(shí)期判若兩家企業(yè)。

這成為了貴人鳥急速奔向深淵的開始。

4 

艱難自救

2018年，貴人鳥的敗相凸顯。這一年，貴人鳥的營收還維持在28億元左右，但利潤已經(jīng)到了負(fù)6億多元。

接下來的兩年，貴人鳥就從來沒有扭虧為盈，這讓本身就岌岌可危的資金鏈?zhǔn)艿搅藰O大的壓力。

關(guān)鍵是，貴人鳥面臨的最可怕風(fēng)險(xiǎn)，也在這個(gè)時(shí)候浮出了水面。在高光的那幾年，為了籌集收購擴(kuò)張的46億資金，貴人鳥一直在做股權(quán)質(zhì)押。到了2018年，財(cái)報(bào)顯示控股股東貴人鳥集團(tuán)的股權(quán)質(zhì)押率已經(jīng)高達(dá)99%。

當(dāng)時(shí)公司股價(jià)高，質(zhì)押的資金自然也多。但在2018年6月，貴人鳥由于業(yè)績引發(fā)行業(yè)和投資者悲觀看法，再加上半年報(bào)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，引發(fā)投資者拋售，股價(jià)連續(xù)7個(gè)交易日跌停，總跌幅達(dá)到55%左右，市值蒸發(fā)約90億元。

這成了壓倒貴人鳥的第一塊“多米諾骨牌”。

當(dāng)時(shí)，為了緊急償還即將到期的幾筆債務(wù)，貴人鳥賬上的現(xiàn)金流與流動(dòng)資產(chǎn)被迅速抽空。而因?yàn)橄萑雮鶆?wù)危機(jī)，外借無門的貴人鳥只能拋售業(yè)務(wù)以回籠資金，投資標(biāo)的幾乎全部出手。

即便如此，2019年貴人鳥依舊債務(wù)逾期，大部分股權(quán)遭到凍結(jié)。

2020年，貴人鳥年報(bào)顯示集團(tuán)在2019年虧損10.96億元人民幣，隨后貴人鳥被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警告。5月6日，貴人鳥股票簡稱變更為*ST貴人。

數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度，貴人鳥歸屬于上市公司股東凈利潤-5915.71萬元，負(fù)債達(dá)35.26億元，貨幣資金只有2267.97萬元。另外截至2020年底，貴人鳥逾期應(yīng)付債券約11.47億元，逾期銀行借款約9.77億元，25個(gè)銀行賬戶因訴訟被凍結(jié)。

“2018年知道公司遭遇危機(jī)的時(shí)候，我一個(gè)星期瘦了15斤�！绷炙计冀诮邮苊襟w采訪時(shí)表示，當(dāng)時(shí)他的第二個(gè)孩子出生沒多久，“精神太緊張，晚上睡不了一會(huì)兒就醒了，整個(gè)腸胃都是紊亂的，這種狀態(tài)差不多持續(xù)了兩三個(gè)星期�！�

當(dāng)然，這樣龐大的債務(wù)不光壓著整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)喘不來氣，也讓貴人鳥本身的業(yè)務(wù)受到了極大影響，似乎進(jìn)入了一個(gè)惡性循環(huán)的怪圈。

因此，從2019年開始，林思萍和他的投資團(tuán)隊(duì)將主要的工作轉(zhuǎn)移到了處理債務(wù)、組織債權(quán)人開會(huì)并想辦法重組上。

在他看來，只有把債務(wù)完全解決，才可能換來貴人鳥的重生。這時(shí)在瑞銀工作的經(jīng)驗(yàn)和積累的人脈，逐漸幫助他找到了解決問題的方法和通路。

2021年4月23日，經(jīng)過長達(dá)一年半的溝通，貴人鳥破產(chǎn)重整計(jì)劃在債權(quán)人會(huì)議上投票通過，預(yù)示著公司邁過了重組道路上最大的一個(gè)坎。而這在林思萍眼里，這像是一場漫長的高考終于交卷。

根據(jù)貴人鳥發(fā)布的公告，泉州市中級人民法院于去年12月8日裁定受理貴人鳥破產(chǎn)重整；今年7月2日，泉州中院確認(rèn)貴人鳥重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，貴人鳥于7月3日發(fā)布了執(zhí)行完畢的公告。按照債權(quán)人同意的計(jì)劃，重整投資人合計(jì)注資7億元左右人民幣，大部分用于償還債務(wù)。投資人進(jìn)來之后，林天福100%控股的貴人鳥集團(tuán)（香港）有限公司原有的66.18%股權(quán)被稀釋到26.5%，仍然是最大股東。

當(dāng)天晚上，貴人鳥談判團(tuán)隊(duì)20多人在公司簡單慶祝了一下，林思萍在現(xiàn)場只是跟所有人碰了一下杯，并沒有喝多。

因?yàn)橹雷约杭磳⒊袚?dān)公司的發(fā)展重任，他腦子里考慮的不僅僅是如何處理投資和債務(wù)的問題。

在他看來，父親在貴人鳥的發(fā)展歷程里既有功績也有問題，畢竟步子邁得太大了，把太多的資源投入到毫無關(guān)聯(lián)的領(lǐng)域中。

因此，從最新的貴人鳥動(dòng)態(tài)可以看出，剛剛上任的林思萍，一方面在不斷關(guān)閉那些不掙錢或跟主業(yè)無關(guān)的公司，把業(yè)務(wù)重心聚焦回體育裝備領(lǐng)域；另一方面，林思萍放棄了自己開辦的工廠，轉(zhuǎn)而尋求貴人鳥服飾和運(yùn)動(dòng)鞋交由代工廠代工貼牌。

畢竟這種操作可以減少絕大部分的成本支出，而資本市場對此反應(yīng)非常迅速，貴人鳥股價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日漲停。

貴人鳥未來如何現(xiàn)在還不知道，但可以肯定的是，林思萍做出的決策符合資本市場的期待。

但由于之前貴人鳥瘋狂的投資后果，讓很多人看出這家公司既是資本泡沫的受益者，也同樣被這個(gè)巨大的泡沫所卷進(jìn)去。

因此，一味地迎合資本市場并不是一個(gè)真正的解決辦法，唯有把自己的主業(yè)做深，把護(hù)城河打牢，才能在激烈的競爭中生存下去。

無論如何，在經(jīng)歷暴風(fēng)雨的洗禮后，貴人鳥正重新回到人們的視野中，而市場也在等待貴人鳥再次高飛。